Κοιτάζοντας Bitcoin και Ethereum Τα παράγωγα δείχνουν ότι έχουν επηρεαστεί από τις επιπτώσεις του FTX, με δεδομένα που αναλύθηκαν από το CryptoSlate να δείχνουν ότι πάνω από 160,000 BTC έχουν ξετυλιχθεί από τις αρχές Οκτωβρίου.
Αυτά τα στοιχεία δείχνουν ότι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αξίας περίπου 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων έχουν κλείσει σε δύο μήνες.
Τα παράγωγα κρυπτονομισμάτων είναι ένας σημαντικός δείκτης της συνολικής υγείας της αγοράς. Χρησιμεύουν επίσης ως δείκτης για το πού μπορεί να κατευθυνθούν οι τιμές, καθώς δείχνουν το μέγεθος της μόχλευσης που έχει η αγορά.
Το ανοιχτό ενδιαφέρον για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin δείχνει μια απότομη μείωση του ποσού των κεφαλαίων που διατίθενται σε ανοιχτά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, το οποίο τώρα έχει επιστρέψει στα επίπεδα που καταγράφηκαν τον Ιούλιο του 2022.
Παρόμοια τάση υπάρχει και στα παράγωγα Ethereum. Περίπου 2 εκατομμύρια ETH έχουν ξετυλιχθεί από τον Οκτώβριο, με το ανοιχτό ενδιαφέρον για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Ethereum να επιστρέφει πλέον στα επίπεδα των αρχών του 2022.
Εκτός από το ανοιχτό ενδιαφέρον σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, ένας άλλος τρόπος εκτίμησης του ποσού της μόχλευσης στην αγορά είναι η εξέταση του Εκτιμώμενου Δείκτη Μόχλευσης (ELR). Ο Εκτιμώμενος Δείκτης Μόχλευσης είναι ο λόγος ανοιχτού ενδιαφέροντος σε συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης διαιρεμένος με τα αποθεματικά των αντίστοιχων χρηματιστηρίων. Δείχνει πόση μόχλευση υπάρχει στα χρηματιστήρια και μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τη μέτρηση του αισθήματος των εμπόρων. Ένα υψηλό ELR υποδηλώνει υπερμόχλευση αγοράς και εισερχόμενη αστάθεια. Ένα χαμηλό ELR, από την άλλη πλευρά, δείχνει μια αγορά απομόχλευσης και υποδηλώνει σταθερότητα.
Όταν το ELR αρχίζει να μειώνεται, δείχνει ότι περισσότεροι επενδυτές αρχίζουν να απογειώνουν τον κίνδυνο μόχλευσης και να κλείνουν τις θέσεις τους. Και ενώ ένα αυξανόμενο ELR μπορεί να δείξει εμπιστοσύνη στις θέσεις μόχλευσης, συνήθως δείχνει ότι η αγορά είναι ώριμη με υψηλό κίνδυνο μόχλευσης.
Τον Οκτώβριο του 2022, το ELR κορυφώθηκε στο 0.41 όταν η τιμή του Bitcoin κυμάνθηκε γύρω στα 19,000 $. Έκτοτε, ο δείκτης μειώθηκε σημαντικά και σήμερα βρίσκεται στο 0.32. Αυτή η μείωση δείχνει ότι ένας σημαντικός αριθμός θέσεων παραγώγων έχει αποτύχει σε μόλις δύο μήνες, φέρνοντας έναν ορισμένο βαθμό σταθερότητας στην αγορά.
Ωστόσο, το ELR εξακολουθεί να είναι αυξημένο σε σύγκριση με πέρυσι. Εάν η αναλογία αρχίσει να αυξάνεται ή παραμένει σε πλάγια τροχιά, περισσότερη μόχλευση θα συνεχίσει να χαλαρώνει.
Και ενώ αυτό θα μπορούσε να απειλήσει την τιμή του Bitcoin, η βαθύτερη κατάδυση στα παράγωγά του δείχνει κάποια ελπίδα για σταθερότητα.
Το ποσοστό ανοιχτού περιθωρίου περιθωρίου σε Bitcoin είναι πολύ μικρότερο από το ανοιχτό περιθώριο ενδιαφέροντος σε USD και σταθερά νομίσματα συνδεδεμένα με USD. Περίπου το 35% του ανοιχτού ενδιαφέροντος είναι κρυπτοπεριθωρίου, από περίπου 41% στην αρχή του έτους.
Ένα μειούμενο ποσοστό ανοιχτού ενδιαφέροντος με κρυπτογραφικό περιθώριο δείχνει ότι οι επενδυτές παίρνουν λιγότερο ρίσκο με το Bitcoin τους. Η χαλάρωση που βρίσκεται σε εξέλιξη θα έχει τελικά θετική επίδραση στην αγορά. Η απόρριψη θέσεων μόχλευσης θα προκαλέσει βραχυπρόθεσμη αστάθεια, αλλά θα οδηγήσει σε μια πιο υγιή αγορά μακροπρόθεσμα, δημιουργώντας μια σταθερή βάση για μελλοντική συσσώρευση.
Πηγή: https://cryptoslate.com/market-sees-significant-unwind-in-btc-and-eth-derivatives/