Τα δεδομένα παραγώγων Bitcoin δεν δείχνουν «κάτω» καθώς οι έμποροι αποφεύγουν τις θέσεις με μόχλευση long

Bitcoin (BTC) έχασε τη στήριξη των 28,000 δολαρίων στις 12 Ιουνίου μετά την επιδείνωση των μακροοικονομικών συνθηκών. Η απόδοση των ομολόγων του 2ετούς ομολόγου των Ηνωμένων Πολιτειών έκλεισε στις 10 Ιουνίου στο 3.10%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Δεκέμβριο του 2007. Αυτό δείχνει ότι οι έμποροι απαιτούν υψηλότερα επιτόκια για να διατηρήσουν τα χρεόγραφά τους και αναμένουν ότι ο πληθωρισμός θα παραμείνει μια επίμονη πρόκληση.

Louis S. Barnes, ανώτερος υπάλληλος δανείων στο Cherry Creek, δήλωσε ότι καθώς οι Ηνωμένες Πολιτείες ανέφεραν τον υψηλότερο πληθωρισμό τους τα τελευταία 40 χρόνια, οι αγορές τίτλων που υποστηρίζονται από στεγαστικά δάνεια (MBS) είχαν μηδενικούς αγοραστές. Ο Μπαρνς πρόσθεσε:

«Οι μετοχές υποχώρησαν 2% σήμερα [10 Ιουνίου], αλλά θα ήταν πολύ πιο απώλειες αν σκεφτεί κανείς τι σημαίνει μια πλήρης στάση στη στέγαση».

Η MicroStrategy και η μόχλευση Κελσίου χρησιμοποιούν συναγερμούς

Το ξεπούλημα του Bitcoin προσθέτει μεγαλύτερη πίεση στην αγορά κρυπτονομισμάτων και διάφορα μέσα ενημέρωσης συζητούν εάν η εταιρεία ανάλυσης και επιχειρηματικής ευφυΐας MicroStrategy που είναι εισηγμένη στο Nasdaq των ΗΠΑ και Δάνειο 205 εκατομμυρίων δολαρίων με εξασφάλιση Bitcoin με την Silvergate Bank θα προσθέσει στην τρέχουσα κατάρρευση κρυπτογράφησης. Το δάνειο μόνο με τόκους εκδόθηκε στις 29 Μαρτίου 2022 και εξασφαλίστηκε από το Bitcoin, το οποίο τηρείται σε έναν αμοιβαία εξουσιοδοτημένο λογαριασμό θεματοφύλακα.

Όπως ανέφερε η κλήση κερδών της Microstrategy από τον οικονομικό διευθυντή Phong Le στις 3 Μαΐου, εάν το Bitcoin έπεφτε στα 21,000 δολάρια, θα απαιτηθεί ένα επιπλέον ποσό περιθωρίου. Ωστόσο, στις 10 Μαΐου, ο Michael Saylor διευκρίνισε ότι ολόκληρη η θέση των 115,109 BTC θα μπορούσε να δεσμευτεί, μειώνοντας τη ρευστοποίηση στα $3,562.

Τέλος, πλατφόρμα πονταρίσματος και δανεισμού Crypto Ο Κελσίου ανέστειλε όλες τις αναλήψεις δικτύου στις 13 Ιουνίου. Οι εικασίες περί αφερεγγυότητας εμφανίστηκαν γρήγορα καθώς το έργο μετακίνησε τεράστιες ποσότητες wBTC και Ether (ETH) για να αποφευχθεί η ρευστοποίηση στην Aave (AAVE), μια δημοφιλής πλατφόρμα πονταρίσματος και δανεισμού.

Τα άτομα με ανοιχτά δάνεια με χαμηλούς δείκτες εξασφαλίσεων στους βαθμούς Κελσίου πρέπει να επιλέξουν μεταξύ ρευστοποίησης λόγω κραχ της αγοράς ή κατάθεσης περισσότερων εξασφαλίσεων σε μια υπηρεσία που έχει παγώσει τις αναλήψεις και είναι δυνητικά αφερέγγυα.

Υφάδι.

— Nick Neuman (, ) (@Nneuman) Ιούνιος 13, 2022

Ο Κελσίου ανέφερε ότι ξεπέρασε 20 δισεκατομμύρια δολάρια σε υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία τον Αύγουστο του 2021, κάτι που ιδανικά ήταν υπεραρκετό για να προκαλέσει ένα σενάριο καταστροφής. Αν και δεν υπάρχει τρόπος να καθοριστεί πώς θα εκτυλιχθεί αυτή η κρίση ρευστότητας, το γεγονός συνέλαβε τους επενδυτές του Bitcoin στη χειρότερη δυνατή στιγμή.

Οι μετρήσεις για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin είναι σχεδόν πτωτική

Το premium της αγοράς συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης του Bitcoin, η μέτρηση των πρωτογενών παραγώγων, μετακινήθηκε για λίγο στην αρνητική περιοχή στις 13 Ιουνίου. Η μέτρηση συγκρίνει τα πιο μακροπρόθεσμα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και την παραδοσιακή τιμή της αγοράς spot.

Αυτά τα συμβόλαια σταθερού ημερολογίου συνήθως διαπραγματεύονται με ένα μικρό ασφάλιστρο, υποδεικνύοντας ότι οι πωλητές ζητούν περισσότερα χρήματα για να παρακρατήσουν τον διακανονισμό για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Ως αποτέλεσμα, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης τριών μηνών θα πρέπει να διαπραγματεύονται με ετήσιο premium 4% έως 10% σε υγιείς αγορές, μια κατάσταση γνωστή ως contango.

Κάθε φορά που αυτός ο δείκτης εξασθενεί ή γίνεται αρνητικός (προς τα πίσω), είναι μια ανησυχητική κόκκινη σημαία επειδή υποδηλώνει ότι υπάρχει πτωτική αίσθηση.

Ενώ το ασφάλιστρο μελλοντικής εκπλήρωσης ήταν ήδη κάτω από το όριο του 4% τις τελευταίες εννέα εβδομάδες, κατάφερε να διατηρήσει ένα μέτριο premium μέχρι τις 13 Ιουνίου. Ενώ το τρέχον ασφάλιστρο 1% μπορεί να φαίνεται αισιόδοξο, είναι το χαμηλότερο επίπεδο από τις 30 Απριλίου και βρίσκεται στο η άκρη ενός γενικευμένου πτωτικού συναισθήματος.

Μια ανθυγιεινή αγορά παραγώγων είναι ένα δυσοίωνο σημάδι

Οι έμποροι θα πρέπει να αναλύσουν την τιμολόγηση των επιλογών του Bitcoin για να αποδείξουν περαιτέρω ότι η δομή της αγοράς κρυπτογράφησης έχει επιδεινωθεί. Για παράδειγμα, η λοξή δέλτα 25% συγκρίνει παρόμοιες επιλογές κλήσης (αγορά) και πώλησης (πώλησης). Αυτή η μέτρηση θα γίνει θετική όταν επικρατεί ο φόβος, επειδή το ασφάλιστρο των προστατευτικών δικαιωμάτων πώλησης είναι υψηλότερο από τις επιλογές αγοράς παρόμοιου κινδύνου.

Το αντίθετο ισχύει όταν η απληστία είναι η επικρατούσα διάθεση, η οποία αναγκάζει τον δείκτη λοξής δέλτα 25% να μετατοπιστεί στην αρνητική περιοχή.

Οι μετρήσεις μεταξύ αρνητικού 8% και θετικού 8% συνήθως θεωρούνται ουδέτερες, αλλά η κορυφή των 26.6 στις 13 Ιουνίου ήταν η υψηλότερη ένδειξη που έχει καταγραφεί ποτέ. Αυτή η αποστροφή για τους κινδύνους πτώσης των τιμών είναι ασυνήθιστη ακόμη και για τον Μάρτιο του 2020, όταν τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης πετρελαίου βυθίστηκαν στην αρνητική πλευρά για πρώτη φορά στην ιστορία και το Bitcoin κατέρρευσε κάτω από τα 4,000 δολάρια.

Το κύριο μήνυμα από τις αγορές παραγώγων Bitcoin είναι ότι οι επαγγελματίες έμποροι είναι απρόθυμοι να προσθέσουν θέσεις αγοράς μόχλευσης παρά το εξαιρετικά χαμηλό κόστος. Επιπλέον, το παράλογο χάσμα τιμών για την τιμολόγηση των δικαιωμάτων πώλησης (πώλησης) δείχνει ότι η πτώση της 13ης Ιουνίου στα 22,600 $ έπιασε αιφνιδιαστικά έμπειρα γραφεία arbitrage και δείκτες της αγοράς.

Για όσους στοχεύουν να «αγοράσουν τη βουτιά» ή «να πιάσουν ένα μαχαίρι που πέφτει», θα σχηματιστεί καθαρός πυθμένας μόνο όταν οι μετρήσεις των παραγώγων υποδηλώνουν ότι η δομή της αγοράς έχει βελτιωθεί. Αυτό θα απαιτήσει το premium των συμβάσεων μελλοντικής εκπλήρωσης BTC να αποκαταστήσει το επίπεδο του 4% και οι αγορές δικαιωμάτων προαίρεσης να βρουν μια πιο ισορροπημένη εκτίμηση κινδύνου καθώς η λοξή δέλτα 25% επιστρέφει στο 10% ή χαμηλότερα.

Οι απόψεις και οι απόψεις που εκφράζονται εδώ είναι αποκλειστικά αυτές του συγγραφέας και δεν αντανακλούν απαραίτητα τις απόψεις του Cointelegraph. Κάθε κίνηση επενδύσεων και συναλλαγών συνεπάγεται κίνδυνο. Θα πρέπει να διεξάγετε τη δική σας έρευνα όταν αποφασίζετε.