Όπου οι ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ πρέπει να χαράξουν τη γραμμή

Αποκεντρωμένη χρηματοδότηση (DeFi), ένα από τα ταχύτερα αναπτυσσόμενα οικοσυστήματα στην αγορά κρυπτονομισμάτων, αποτελεί εδώ και καιρό δίλημμα για τις ρυθμιστικές αρχές, δεδομένης της αποκεντρωμένης φύσης του χώρου. 

Το 2022, οι ρυθμιστικές αρχές των Ηνωμένων Πολιτειών έδωσαν ιδιαίτερη έμφαση στην εκκολαπτόμενη περιοχή δίνοντας ιδιαίτερη προσοχή στον τερματισμό της ανώνυμης φύσης του οικοσυστήματος.

Τα πρωτόκολλα DeFi επιτρέπουν στους χρήστες να εμπορεύονται, να δανείζονται και να δανείζουν ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία χωρίς να χρειάζεται να περάσουν από μεσάζοντα. Τα οικοσυστήματα DeFi από τη φύση τους είναι αποκεντρωμένα με την πλειονότητα των έργων να εκτελούνται από αυτοματοποιημένα έξυπνα συμβόλαια και αποκεντρωμένους αυτόνομους οργανισμούς (DAO). Τα περισσότερα πρωτόκολλα DeFi δεν απαιτούν βαριές απαιτήσεις Know Your Customer (KYC), γεγονός που δίνει τη δυνατότητα στους εμπόρους να συναλλάσσονται ανώνυμα.

A διέρρευσε αντίγραφο ενός αμερικανικού νομοσχεδίου τον Ιούνιο έδειξε ορισμένους από τους βασικούς τομείς ανησυχίας για τις ρυθμιστικές αρχές, συμπεριλαμβανομένων των σταθερών νομισμάτων DeFi, των DAO και των ανταλλαγών κρυπτογράφησης. Το προσχέδιο νόμου έδινε ιδιαίτερη έμφαση στην προστασία των χρηστών με σκοπό την εξάλειψη τυχόν ανώνυμων έργων. Το νομοσχέδιο απαιτεί από οποιαδήποτε πλατφόρμα ή πάροχο υπηρεσιών κρυπτογράφησης να εγγραφεί νόμιμα στις Ηνωμένες Πολιτείες, είτε πρόκειται για πρωτόκολλο DAO είτε για DeFi.

Ο Sebastien Davies, διευθυντής στον πάροχο θεσμικών υποδομών και ρευστότητας Aquanow, κατηγόρησε την έλλειψη τεχνολογικής κατανόησης από τις ρυθμιστικές αρχές ως την αιτία πίσω από την οπισθοδρομική προσέγγιση. Είπε στην Cointelegraph ότι γεγονότα όπως το επιβολή κυρώσεων στο Tornado Cash Οι χρήστες μετά την προσθήκη της εφαρμογής στη λίστα Ειδικά Προσδιορισμένων Υπηκόων που εκπονήθηκε από το Γραφείο Ελέγχου Ξένων Περιουσιακών Στοιχείων δείχνουν έλλειψη τεχνολογικής κατανόησης. Αυτός εξήγησε:

«Νομίζω ότι το σημείο που προσπαθούσαν να ξεπεράσουν οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής είναι ότι θα δυσκολέψουν πολύ τους προγραμματιστές/χρήστες πρωτοκόλλων που θολώνουν εντελώς το ιστορικό συναλλαγών και ότι είναι πρόθυμοι να δράσουν γρήγορα. Οι αξιωματούχοι μπορεί τελικά να αποχωρήσουν από τη στάση τους, αλλά το προηγούμενο θα είναι σοβαρό. Οι συμμετέχοντες στην ψηφιακή οικονομία θα πρέπει να συνεχίσουν να συνεργάζονται με τις ρυθμιστικές αρχές όσο το δυνατόν συχνότερα για να διατηρήσουν τη φωνή τους στο τραπέζι για να αποφύγουν αυτούς τους τύπους κραδασμών ή/και να συμμετέχουν στον εξισορροπητικό διάλογο εκ των υστέρων».

Ένα άλλο έγγραφο συζήτησης από το Συμβούλιο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ που κυκλοφόρησε τον Αύγουστο ισχυρίστηκε ότι παρόλο που τα προϊόντα DeFi αντιπροσωπεύουν ένα ελάχιστο μερίδιο του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος, μπορεί να εξακολουθεί να αποτελεί κίνδυνο για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Η έκθεση σημείωσε ότι η αντίσταση του DeFi στη λογοκρισία είναι υπερεκτιμημένη και η διαφάνεια θα μπορούσε να είναι ανταγωνιστικό μειονέκτημα για τους θεσμικούς επενδυτές και πρόσκληση για αδικήματα.

Η αναγκαστική νομοθεσία θα διώξει τα εκκολαπτόμενα έργα

Οι ανησυχίες των ρυθμιστικών αρχών σχετικά με την προστασία των χρηστών είναι κατανοητές, αλλά οι ειδικοί πιστεύουν ότι αυτό δεν πρέπει να έχει το κόστος της καινοτομίας και της προόδου. Εάν η εστίαση είναι μόνο στη συλλογή δεδομένων και στην τοποθέτηση φραγμάτων που εμποδίζουν την καινοτομία, τότε οι ΗΠΑ θα έμειναν πίσω στον αγώνα της καινοτομίας.

Ο Hugo Volz Oliveira, γραμματέας στο New Economy Institute - ένας μη κερδοσκοπικός οργανισμός που επικεντρώνεται στην ανάπτυξη συστάσεων πολιτικής για την ψηφιακή οικονομία - εξήγησε στην Cointelegraph γιατί η τρέχουσα προσέγγιση και η εστίαση των ρυθμιστών στην εξάλειψη ανώνυμων έργων δεν θα είναι καρποφόρα. Αυτός είπε:

«Λάβετε υπόψη το γεγονός ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής και οι ρυθμιστικές αρχές συνεχίζουν να επιμένουν στην εξάλειψη των ανώνυμων έργων και ομάδων κρυπτογράφησης, προσπαθώντας de facto να πνίξουν αυτόν τον κλάδο στοχεύοντας τους κατασκευαστές του. Αλλά αυτό δεν θα είναι εφικτό στα πιο εξελιγμένα έργα που αναπτύσσονται σύμφωνα με το ήθος της κοινότητας».

Πρόσθεσε περαιτέρω ότι υπάρχει πραγματικός κίνδυνος οι νομοθέτες να καταφέρουν να απομακρύνουν το μεγαλύτερο μέρος της βιομηχανίας κρυπτογράφησης από τη Βόρεια Αμερική. Είπε: «Αυτό είναι επίσης προβληματικό καθώς ο υπόλοιπος κόσμος χρειάζεται ακόμη μεγάλα έθνη-κράτη για να αντισταθούν στον εκφοβισμό από την FATF και άλλους αντιδημοκρατικούς θεσμούς που φαίνονται πιο πρόθυμοι να διατηρήσουν το μονοπώλιό τους στην εξουσία παρά να προωθήσουν μια προσέγγιση βασισμένη στον κίνδυνο. στην καινοτομία».

Στις 30 Αυγούστου, το Ομοσπονδιακό Γραφείο Ερευνών των ΗΠΑ εξέδωσε νέα προειδοποίηση για επενδυτές σε πλατφόρμες DeFi, οι οποίες έχουν στοχοποιηθεί με 1.6 δισεκατομμύρια δολάρια σε exploits το 2022. Η υπηρεσία επιβολής του νόμου προειδοποίησε ότι οι εγκληματίες του κυβερνοχώρου εκμεταλλεύονται το «αυξημένο ενδιαφέρον των επενδυτών για κρυπτονομίσματα» και «την πολυπλοκότητα της λειτουργικότητας πολλαπλών αλυσίδων και του ανοιχτού κώδικα φύση των πλατφορμών Defi."

Η #FBI προειδοποιεί ότι οι εγκληματίες του κυβερνοχώρου εκμεταλλεύονται όλο και περισσότερο τα τρωτά σημεία σε πλατφόρμες αποκεντρωμένης χρηματοδότησης (DeFi) για να κλέψουν τα κρυπτονομίσματα των επενδυτών. Εάν νομίζετε ότι είστε θύμα αυτού, επικοινωνήστε με το τοπικό γραφείο του FBI ή το IC3. Μάθε περισσότερα: https://t.co/fboL1N17JN pic.twitter.com/VKdbpbmEU1

- FBI (@FBI) Αύγουστος 29, 2022

Ενώ η αποκέντρωση είναι μια βασική πτυχή του οικοσυστήματος DeFi, οι εγκληματίες μπορούν να την εκμεταλλευτούν για να επεξεργαστούν τις παράνομες συναλλαγές τους. Ωστόσο, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι η νομιμοποίηση μέσω κρυπτογράφησης έχει αποδειχθεί ιστορικά ότι είναι πιο επικίνδυνη, καθώς μπορεί να εντοπιστεί και να αποκλειστεί. Εγκληματίες που ξεπλύνουν τα χρήματά τους ακόμα και μετά από αρκετά χρόνια κλοπής έχουν συλληφθεί.

Η ρύθμιση του DeFi απαιτεί αλλαγή νοοτροπίας

Οι ίδιοι οι κανονισμοί για τα κρυπτονομίσματα αποτελούν σημαντικό σημείο συζήτησης στην κύρια βιομηχανία, δεδομένου ότι, εκτός από μερικές πολιτείες με εξειδικευμένους νόμους που επικεντρώνονται στην κρυπτογράφηση, δεν υπάρχει κανένα βιβλίο κανόνων στις Ηνωμένες Πολιτείες για τους χειριστές κρυπτογράφησης. Έτσι, ελλείψει δίκαιης σαφήνειας γύρω από τη συνολική αγορά κρυπτογράφησης, η ρύθμιση ενός εξειδικευμένου οικοσυστήματος θα μπορούσε να είναι ένα πολύπλοκο έργο.

Ο Jackson Mueller, διευθυντής πολιτικής και κυβερνητικών σχέσεων στην εταιρεία ανάπτυξης χρηματοοικονομικών και ρυθμιστικών τεχνολογιών που βασίζεται σε blockchain, Securrency, είπε στην Cointelegraph ότι υπάρχει αυξανόμενο ενδιαφέρον μεταξύ των υπευθύνων χάραξης πολιτικής σχετικά με τον χώρο του DeFi.

Ωστόσο, επί του παρόντος έχουν εμπλακεί στο αν θα εφαρμόσουν τα υπάρχοντα μακροχρόνια αλλά αναμφισβήτητα ακατάλληλα ρυθμιστικά καθεστώτα ή αν θα εξετάσουν το ενδεχόμενο να βγουν έξω από το ρυθμιστικό πλαίσιο για να αναπτύξουν κατάλληλα και υπεύθυνα πλαίσια. Αυτός εξήγησε:

«Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής δεν πρόκειται ποτέ να αισθάνονται άνετα με ένα σύστημα που βασίζεται στην πλήρη ανωνυμία, εξ ου και η ώθηση για την εφαρμογή των κανονισμών για την καταπολέμηση της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες και της KYC. Αν και αυτό προφανώς προκαλεί ανησυχίες για το απόρρητο και τους ίσους όρους ανταγωνισμού, οι προηγμένες τεχνολογίες που μπορούν να αναπτυχθούν σήμερα μπορούν να διατηρήσουν σε μεγάλο βαθμό το δικαίωμα ενός ατόμου στην ιδιωτική ζωή, χωρίς να περιορίσουν σημαντικά τις δυνατότητες των υπηρεσιών DeFi ή να προωθήσουν αδιαφανείς αγορές. Το ρυθμιζόμενο DeFi δεν είναι οξύμωρο. Αυτά τα δύο μπορούν και πρέπει να συνυπάρχουν».

Μια νέα πρόταση που κυκλοφόρησε από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) τον Φεβρουάριο στις αρχές του τρέχοντος έτους τόνισε την έλλειψη κατανόησης του χώρου από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς. Η πρόταση στοχεύει στην τροποποίηση του ορισμού της «ανταλλαγής» από τον νόμο περί ανταλλαγής κινητών αξιών του 1934. Η τροποποίηση θα απαιτούσε από όλες τις πλατφόρμες με συγκεκριμένο όριο συναλλαγών να εγγραφούν ως χρηματιστήρια.

Η πρόταση απειλεί πολλά έργα DeFi, καθώς τα περισσότερα από αυτά δεν λειτουργούν κεντρικά και η εγγραφή ως ανταλλαγή θα μπορούσε κάλλιστα να σημαίνει καταστροφή για τη βιομηχανία. Η Hester Peirce, η επίτροπος SEC που είναι γνωστός υπέρμαχος της κρυπτογράφησης, ήταν μεταξύ των πρώτων που επισημάνετε την εσφαλμένη πρόταση και είπε ότι θα μπορούσε να προσεγγίσει περισσότερους τύπους «μηχανισμών συναλλαγών, συμπεριλαμβανομένων πιθανών πρωτοκόλλων DeFi».

Οι πολλαπλές προτάσεις και προειδοποιήσεις από τις ομοσπονδιακές υπηρεσίες των ΗΠΑ υποδηλώνουν μια σκληρή προσέγγιση, η οποία πολλοί ειδικοί πιστεύουν ότι δεν θα λειτουργούσε απαραίτητα. Η Gabriella Kusz, Διευθύνουσα Σύμβουλος μιας ομάδας αυτορρύθμισης που ονομάζεται Global Digital Asset and Cryptocurrency Association (Global DCA), είπε στην Cointelegraph:

«Η ρύθμιση του DeFi απαιτεί μια αλλαγή νοοτροπίας — μακριά από την έννοια του «μπάτσου στο ρυθμό» και προς την έννοια της «διαχείρισης της κοινότητας». Σε έναν κόσμο DeFi όπου η φύση των αλληλεπιδράσεων και των οντοτήτων είναι αποκεντρωμένη, ολόκληρη η φύση της σχέσης μεταξύ του ρυθμιστή και του ρυθμιζόμενου πρέπει να αλλάξει. Σε αντίθεση με το να είναι αντιδραστικό, η ρύθμιση πρέπει να επανασχεδιαστεί για να στραφεί προς προληπτικά μέτρα, υποστηρίζοντας την εποικοδομητική ανάπτυξη του κλάδου».

Πρόσθεσε ότι η Global DCA εργάζεται ειδικά σε αυτό το θέμα για να σχεδιάσει και να δημιουργήσει έναν οργανισμό αυτορρύθμισης που σχηματίζει έναν ευρύ διάλογο με μια διαφορετική ομάδα ενδιαφερομένων στο οικοσύστημα ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων. Αυτές οι γνώσεις και οι προοπτικές θα «αντανακληθούν σε ένα πλαίσιο αυτορρύθμισης που μπορεί να συμβάλει στην προώθηση της ακεραιότητας της αγοράς και της προστασίας των καταναλωτών».

Ο Eric Chen, Διευθύνων Σύμβουλος και συνιδρυτής της εταιρείας έρευνας και ανάπτυξης DeFi Injective Labs, είπε στην Cointelegraph ότι οι ενδιαφερόμενοι φορείς του οικοσυστήματος πρέπει να έχουν μια συμβολή στις ρυθμιστικές συζητήσεις:

«Προσωπικά πιστεύω ότι οι ρυθμιστικές αρχές πρέπει να έχουν πιο ανοιχτές συνομιλίες με εταιρείες και ιδρυτές του Web3. Νομίζω ότι αυτός ο διάλογος θα βοηθούσε και τις δύο πλευρές του φάσματος να επιτύχουν πιο γρήγορα την οριστική κανονιστική σαφήνεια. Πολλοί μπορεί να μην θυμούνται, αλλά ο πρώιμος χώρος Web2 ήταν επίσης υπόχρεος σε μια αδιαφανή ρυθμιστική δομή. Αυτό φυσικά διορθώθηκε με την πάροδο του χρόνου καθώς οι ρυθμιστικές αρχές και οι ιδρυτές άρχισαν να συνεργάζονται για να δημιουργήσουν σωστές κατευθυντήριες γραμμές.»

Οποιαδήποτε νέα τεχνολογία αποκτά μαζική έλξη γίνεται ένα σημείο ανησυχίας για τις ρυθμιστικές αρχές. Ωστόσο, η προσέγγισή τους είναι το κλειδί για να καθοριστεί εάν αυτή η τεχνολογία μπορεί να χρησιμοποιηθεί για καλό ή απλά να απαγορευτεί λόγω μερικών κακών παραγόντων. Οι ειδικοί του κλάδου πιστεύουν ότι η τρέχουσα προσέγγιση για τη ρύθμιση της αγοράς DeFi σύμφωνα με τους υφιστάμενους χρηματοπιστωτικούς νόμους θα μπορούσε να είναι καταστροφική για τον εκκολαπτόμενο κλάδο και ότι ο διάλογος είναι ο σωστός τρόπος για να προχωρήσουμε σε αυτό το σημείο.