Πού να βρείτε ευκαιρίες μεταξύ μετοχών τεχνολογίας και ανάπτυξης

Αλλά οι κορυφαίοι στον τομέα της τεχνολογίας και αλλού όπως το Snap (SNAP),

Μεγέθυνση των επικοινωνιών βίντεο

(ΖΜ),

έτος

(Roku),

Ομάδα Zillow

(Ζ), και

Teladoc Υγεία

(TDOC) είναι πάνω από 50% και σε ορισμένες περιπτώσεις 75% από τις κορυφές τους του περασμένου έτους. Το selloff ήταν ιδιαίτερα σοβαρό σε μη κερδοφόρες εταιρείες που είχαν αποτιμηθεί σε αυξημένες πολλαπλάσιες περισσότερες από 10 φορές τις πωλήσεις.

 Οι επενδυτές μπορεί να θέλουν να λάβουν υπόψη ορισμένους από τους ηγέτες της τεχνολογίας και τα ψάρια βυθού μεταξύ των κατεστραμμένων αναπτυξιακών μετοχών.

Mark Stoeckle, διευθυντής της

Adams Diversified Equity
(ADX), ένα ταμείο κλειστού τύπου 2.5 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ευνοεί τους ηγέτες του κλάδου, συμπεριλαμβανομένων των Alphabet, Meta Platforms (πρώην Facebook) και

Amazon.com

(ΑΜΖΝ).

«Οι επενδυτές δεν κάνουν αρκετά μεγάλη διάκριση μεταξύ των μετοχών τεχνολογίας megacap και των πολλαπλάσιων μετοχών τεχνολογίας εσόδων», λέει. «Οι μεγάλες μετοχές τεχνολογίας διαπραγματεύονται σε πολύ χαμηλότερες αποτιμήσεις και δημιουργούν τεράστια ποσά ελεύθερων ταμειακών ροών».

Το αμοιβαίο κεφάλαιο Adams, του οποίου οι μετοχές διαπραγματεύονται στα 18 δολάρια, μια έκπτωση περίπου 13% στην καθαρή αξία ενεργητικού του, έχει αρκετά μερίδια στους τεχνολογικούς γίγαντες.

Πάρτε το Alphabet. Οι μετοχές της κατηγορίας Γ (GOOG) υποχωρούν κατά 0.4% στα 2658.26 $ την Παρασκευή και έχουν υποχωρήσει περίπου 10% από τα υψηλά του τέλους του 2021. Η Alphabet αποτιμάται σε 23 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη 2022 $ ανά μετοχή για το 114.

Αυτή η αναλογία τιμής προς κέρδη υπερεκτιμά αναμφισβήτητα την αποτίμησή της επειδή η Alphabet χάνει περίπου 8 $ ανά μετοχή ετησίως στα Άλλα στοιχήματα και στις επιχειρήσεις υπολογιστικού νέφους που είναι πολύτιμες αλλά απορροφούν πολλές επενδυτικές δαπάνες. Εξαλείψτε αυτές τις απώλειες και προσαρμόστε τα καθαρά μετρητά της Alphabet άνω των 125 δισεκατομμυρίων δολαρίων και το πραγματικό P/E 2022 πλησιάζει το 20 για μια εταιρεία που αναμένεται να δημιουργήσει αύξηση εσόδων 17% φέτος.

Η Meta Platforms, της οποίας οι μετοχές υποχώρησαν 2.3%, στα 309.42 $, την Παρασκευή, διαπραγματεύονται για 22 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη του 2022 ύψους 14 $ ανά μετοχή. Αυτά τα κέρδη προκύπτουν από τεράστιες δαπάνες, συμπεριλαμβανομένων 10 δισεκατομμυρίων δολαρίων για το metaverse. Εάν ο διευθύνων σύμβουλος Mark Zuckerberg δεν επένδυε τόσο βαριά, τα κέρδη του Facebook θα ήταν πολύ μεγαλύτερα.

«Δεν ξέρω αν το metaverse θα λειτουργήσει, αλλά με το Facebook αποκτάτε μια απίστευτα ανθεκτική βασική επιχείρηση που ρίχνει πολλά μετρητά και μια επιλογή στο metaverse», λέει ο Stoeckle.

Η Amazon έχει πληγεί περισσότερο από τους τεχνολογικούς γίγαντες. Οι μετοχές της στα 2,937 $, υποχωρούν πάνω από 3% την Παρασκευή και πέφτουν περισσότερο από 20% από την κορύφωσή της το 2021. Οι επενδυτές φοβούνται ότι ήταν ένας δικαιούχος που μένει στο σπίτι του οποίου η ανάπτυξη μπορεί να επιβραδυνθεί καθώς η οικονομία συνεχίζει να ανοίγει ξανά.

Η Amazon δεν είναι ευνοϊκή με περίπου 60 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη 2022 $ ανά μετοχή το 50, αλλά ορισμένοι επενδυτές διαχωρίζουν την κορυφαία στην αγορά επιχειρηματική της δραστηριότητα στο cloud computing, την Amazon Web Services, από τις δραστηριότητες λιανικής. Η AWS θα μπορούσε να δημιουργήσει έσοδα 80 δισεκατομμυρίων δολαρίων φέτος, από περίπου 62 δισεκατομμύρια δολάρια το 2021 και η επιχείρηση θα μπορούσε να αξίζει 1 τρισεκατομμύριο δολάρια, πράγμα που σημαίνει ότι οι επενδυτές μπορεί να πληρώνουν μόλις 500 δισεκατομμύρια δολάρια, ή λίγο περισσότερες από μία φορές τις πωλήσεις για τη βασική επιχείρηση λιανικής και μια αναπτυσσόμενη και προσοδοφόρα διαφημιστική επιχείρηση.

Η Apple και η Microsoft έχουν και οι δύο κυρίαρχα franchise και έχουν σχεδόν 30πλάσια προβλεπόμενα κέρδη για το 2022.

Netflix

(NFLX), της οποίας οι μετοχές υποχωρούσαν την Παρασκευή, υποχωρώντας 24%, ή 121 δολάρια, στα 387.06 δολάρια, γίνεται πιο ελκυστικό από άποψη αποτίμησης. Η καθοδήγηση της εταιρείας για αύξηση των συνδρομητών κατά 2.5 εκατομμύρια το τρέχον τρίμηνο ήταν πολύ χαμηλότερη από τις προσδοκίες των 5.7 εκατομμυρίων και οι αναλυτές μείωσαν τις εκτιμήσεις κερδών τόσο για το 2022 όσο και για το 2023.

Διαπραγματεύεται για περίπου 34 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη του 2022 και 25 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2023 αφού οι μετοχές της επέστρεψαν όλα τα κέρδη της τελευταίας τετραετίας. Οι εκτιμήσεις για το 2022 και το 2023 προέρχονται από τον αναλυτή της Evercore ISI, Mark Mahaney, ο οποίος κατέρριψε τις προβλέψεις του στον απόηχο της έκθεσης κερδών του Netflix την Πέμπτη. Μείωσε την αξιολόγησή του σε In-line από Outperform και μείωσε τον στόχο τιμής του στα 525 $ από 710 $ ανά μετοχή.

Μεταξύ των πρώην αγαπημένων, το Zoom Video, του οποίου οι μετοχές υποχώρησαν 1.9%, στα 152.81 $, την Παρασκευή, είναι περίπου το ένα τρίτο της κορύφωσής του για το 2021. Σε αντίθεση με άλλα, το Zoom Video είναι κερδοφόρο και διαπραγματεύεται περίπου 35 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη του 2022. Το Roku, το οποίο μειώθηκε κατά 7.7%, στα 154.51 $, την Παρασκευή, εξακολουθεί να είναι ασύμφορο και διαπραγματεύεται για περίπου έξι φορές τις προβλεπόμενες πωλήσεις του 2022. Το Teladoc, στα 74.53 $, ήταν έκπτωση 2.2% την Παρασκευή και πάνω από 75% από το υψηλό του που είχε οριστεί σχεδόν πριν από ένα χρόνο. Διαπραγματεύεται για περίπου πέντε φορές τις προβλεπόμενες πωλήσεις του 2022.

Σε πρόσφατο σημείωμα πελατών, ο Mahaney της Evercore ISI έγραψε ότι οι μετοχές του Διαδικτύου μικρής έως μεσαίας κεφαλαιοποίησης έχουν πλέον «μετρίως ισχυρές» αποτιμήσεις μετά την πρόσφατη έκπτωσή τους με μέσο όρο περίπου τέσσερις φορές τις προθεσμιακές πωλήσεις και 16 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη του 2022 προ τόκων, φόρων. αποσβέσεις και αποσβέσεις (Ebitda). Το προθεσμιακό πολλαπλάσιο Ebitda είναι μειωμένο από 26 τον Οκτώβριο, αλλά πάνω από τα προ-Covid επίπεδα γύρω στο 12.

Μέσα σε αυτή την ομάδα, ο Mahaney ευνοεί

Γυρίστε

(BMBL), η εταιρεία διαδικτυακών γνωριμιών της οποίας οι μετοχές μειώθηκαν στα 31 $ από το ανώτατο όριο των 89 $ μετά την IPO του 2021. Το Bumble αποτιμάται σε περίπου πέντε φορές τις προβλεπόμενες πωλήσεις του 2022 και αναμένεται να λειτουργήσει λίγο πάνω από το νεκρό σημείο φέτος.

Ο Mahaney αρέσει επίσης

Wix.com

(WIX), που δημιουργεί ιστοσελίδες. Οι μετοχές της έχουν υποχωρήσει στα 130 δολάρια από την κορύφωση των 2021 δολαρίων το 362 και η ασύμφορη εταιρεία διαπραγματεύεται επίσης για περίπου πέντε φορές τις εκτιμώμενες πωλήσεις του 2022.

Duolingo
,
που προσφέρει διαδικτυακά μαθήματα ξένων γλωσσών, έχει πέσει στα 89 $ ανά μετοχή από το υψηλό πέρυσι των 205 $ και διαπραγματεύεται για περίπου 8.5 φορές τις προβλεπόμενες πωλήσεις του 2022. 

Πολλά από τα highfliers είναι μέρος του Cathie Wood's

Ark Καινοτομία
χρηματιστήριο διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο (ARKK), του οποίου οι μετοχές σημείωσαν πτώση 2% την Παρασκευή, στα 74.36 δολάρια και σημείωσαν πτώση σχεδόν 50% το περασμένο έτος. Με τις νέες απώλειες, το ARK ETF έχει εγκαταλείψει μεγάλο μέρος της υπεραπόδοσής του έναντι του S&P τα τελευταία τρία χρόνια. Το ETF του Woods προσφέρει μια στάση για αγορές σε πλούσιες τιμές πρώην αγαπημένα, όπως Teladoc, Zoom Video, Roku,

Coinbase Global

(ΚΕΡΜΑ)

Τέσλα

(TSLA) είναι η μεγαλύτερη συμμετοχή του ταμείου. Διατηρήθηκε σχετικά καλά σε σύγκριση με άλλες επενδύσεις, χάρη στην ηγετική της θέση στα ηλεκτρικά οχήματα καθώς και στην αύξηση των πωλήσεων και των κερδών. Η Tesla σημείωσε πτώση από 37 $, στα 959.27 $, την Παρασκευή, και πτώση περίπου 22% από το τέλος της κορύφωσής της το 2021.

Ο ταύρος του Tesla Gary Black που διευθύνει το

Future Fund Active
Το ETF (FFND) βλέπει τα κέρδη της εταιρείας να αυξάνονται σε περισσότερα από 12 $ ανά μετοχή το 2022 από περίπου 7 $ το 2021 και να αγγίζουν τα 45 $ ανά μετοχή το 2025. Η άποψή του είναι ότι δεν υπάρχει τίποτα σαν την Tesla στον κόσμο των μετοχών ανάπτυξης megacap.

Γράψτε στον Andrew Bary στο [προστασία μέσω email]