Ποιος είναι ο καλύτερος τρόπος για να επενδύσετε σε μετοχές τεχνολογίας αυτή τη στιγμή; Αυτή η στρατηγική λειτουργεί καλά για έναν διαχειριστή ταμείου.

Ο Robert Stimpson, επικεφαλής επενδύσεων για την Oak Associates Funds, υποστήριξε ότι η «πρώτη προσέγγιση των οικονομικών» σε εταιρείες με διατηρούμενη ισχύ είναι η καλύτερη για το τρέχον περιβάλλον, με κινδύνους που περιλαμβάνουν αύξηση των επιτοκίων και πιθανή ύφεση.

Κατά τη διάρκεια μιας συνέντευξης, ο Στίμπσον, ο οποίος είναι στην εταιρεία για 21 χρόνια και συνδιαχειρίζεται το Ταμείο Επιλογής Τεχνολογίας Red Oak $544 εκατομμυρίων
ROGSX,
+ 0.31%,
περιέγραψε την προσέγγιση της ομάδας του για την επιλογή μετοχών τεχνολογίας μεγάλης κεφαλαιοποίησης για «ελκυστική αποτίμηση, υψηλά περιθώρια κέρδους και ικανότητα ή προθυμία υποστήριξης και αναγνώρισης της αξίας των μετόχων».

Αυτό το τελευταίο μέρος μπορεί να περιλαμβάνει εξαγορές μετοχών, οι οποίες αυξάνουν τα κέρδη ανά μετοχή, αυξήσεις μερισμάτων ή εξαγορές που αναμένεται να αυξήσουν τα κέρδη ανά μετοχή.

Το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει μια προσέγγιση χαμηλού τζίρου, αυτή τη στιγμή κατέχει 26 μετοχές και έχει βαθμολογία τεσσάρων αστέρων, το δεύτερο υψηλότερο, από τη Morningstar.

Μια εταιρεία δεν χρειάζεται απαραίτητα να πληρώσει μέρισμα για να είναι μεταξύ των συμμετοχών του αμοιβαίου κεφαλαίου, είπε ο Stimpson, αλλά «πρέπει να δείχνει σεβασμό στους επενδυτές», το οποίο περιλαμβάνει μια «μη υβριστική προσέγγιση στις εξαγορές».

Μια πιο προσεκτική ματιά στο ράλι τεχνολογίας μετοχών

Ακολουθεί ένα διάγραμμα ενός έτους που δείχνει την κίνηση του Nasdaq Composite Index
COMP,
+ 0.62%
:

Ο Nasdaq έχει σημειώσει ράλι 23% από το χαμηλό κλεισίματος του 2022 στις 16 Ιουνίου και τώρα έχει υποχωρήσει 17% για το έτος. Ο δείκτης Nasdaq-100
NDX,
+ 0.75%
— που περιλαμβάνει τις 100 μεγαλύτερες μη χρηματοοικονομικές μετοχές στο πλήρες Nasdaq — υποχωρεί επίσης κατά 17% φέτος. Αλλά ακόμα και μετά το δικό του ράλι 22% από τις 16 Ιουνίου, 23 του Nasdaq-100 εξακολουθούν να είναι μειωμένα μεταξύ 30% και 59% για το 2022.

Σίγουρα, το Red Oak Technology Select Fund δεν έχει ξεφύγει από τη φετινή ευρεία πτώση — έχει πέσει 17% για το 2022.

Παρά τα καλύτερα από τα αναμενόμενα νούμερα πληθωρισμού για τον Ιούλιο, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα αναμένεται να διατηρήσει την πορεία της και να συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια για να δροσίσει την οικονομία. Η αύξηση των επιτοκίων ασκεί πάντα πίεση στις τιμές των μετοχών — ακόμη περισσότερο για τις μετοχές τεχνολογίας. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι τα κέρδη τους προήλθαν από την αύξηση των πωλήσεων ή ακόμα και από συναισθηματικές αντιδράσεις στη δυνατότητα τους για «διασπαστική καινοτομία», παρά από αυξήσεις στα κέρδη, τις ταμειακές ροές και την ανάπτυξη κεφαλαίων με τρόπους που προορίζονται να ωφελήσουν τους μετόχους.

«Όταν βρισκόμασταν σε περιβάλλον με μηδενικό επιτόκιο, η αποδοχή του κινδύνου ήταν πολύ μεγαλύτερη. Το κεφάλαιο ήταν φθηνό και οι εταιρείες που δεν αναμενόταν να γίνουν κερδοφόρες για λίγο ήταν αποδεκτές», είπε ο Στίμπσον.

Κοιτάζοντας το μέλλον, συνιστά στους επενδυτές να αποφεύγουν να επενδύουν σε εταιρείες με την προσδοκία ότι τελικά θα εξελιχθούν σε τρέχουσες αποτιμήσεις που φαίνονται «υψηλές».

Απόδοση του Ταμείου

Ο Stimpson δεν άργησε να συμφωνήσει ότι η «προσέγγιση υψηλής ποιότητας blue-chip» του Red Oak Technology Select Fund για τις μετοχές τεχνολογίας παρουσίασε χαμηλή απόδοση κατά την τελευταία ανοδική αγορά.

«Μακάρι να είχαμε την Nvidia τα τελευταία 20 χρόνια; Απολύτως — ήταν ένα τέρας», είπε.

Αλλά η Nvidia Corp.
NVDA,
+ 1.73%,
Tesla Inc.
TSLA,
+ 3.10%
και Netflix Inc.
NFLX,
-0.08%,
τις οποίες όλοι ονόμασε μεγάλες εταιρείες, εμφάνιζαν «επιστροφές μετοχών που μοιράζονταν με τους μετόχους» που δεν πληρούσαν τα πρότυπα του αμοιβαίου κεφαλαίου. Ονόμασε την Amazon.com Inc.
AMZN,
-0.26%
και Apple Inc.
AMZN,
-0.26%
ως παραδείγματα εταιρειών που το κάνουν.

Ακολουθεί μια σύγκριση της συνολικής απόδοσης του αμοιβαίου κεφαλαίου με εκείνες του Invesco QQQ Trust
QQQ,
+ 0.81%
(το οποίο παρακολουθεί το Nasdaq-100) και το SPDR S&P 500 Trust
ΚΑΤΑΣΚΟΠΟΣ,
+ 0.41%
τα τελευταία πέντε χρόνια:

Δεν προκαλεί έκπληξη το γεγονός ότι το Red Oak Technology Select Fund πέρασε το QQQ, όταν οι κεντρικές τράπεζες και οι δημοσιονομικές πολιτικές έκαναν τόσα πολλά για να υποστηρίξουν ακόμη και τις πιο επικίνδυνες μετοχές τεχνολογίας. Αλλά το fund έχει νικήσει τους S&P 500
SPX,
+ 0.40%
απόδοση πενταετίας και ανάλογα με το πώς νιώθετε για την κατεύθυνση των επιτοκίων και της οικονομίας, η συντηρητική προσέγγιση της τεχνολογίας μπορεί να είναι η κατάλληλη για εσάς.

Ο Στίμπσον είπε ότι τον περασμένο χρόνο, το ταμείο μείωσε τις συμμετοχές που συνδέονται με ηλεκτρονικά είδη ευρείας κατανάλωσης, επειδή η ομάδα διαχείρισης πίστευε ότι «η ζήτηση είχε επιταχυνθεί κατά τη διάρκεια της πανδημίας για παιχνίδια, σπίτια κ.λπ.». Είπε επίσης ότι «είχαν ελαφρύνει τους ημιαγωγούς» και αύξησαν τις συμμετοχές σε εταιρείες λογισμικού εταιρικής κλάσης.

Κορυφαίες συμμετοχές

Εδώ είναι οι 10 μεγαλύτερες συμμετοχές του Red Oak Technology Select Fund από τις 30 Ιουνίου:

Το ποσοστό των μετοχών της Alphabet Inc. στην παραπάνω λίστα αφορά τις συνδυασμένες συμμετοχές του αμοιβαίου κεφαλαίου στην κατηγορία C της εταιρείας
ΓΚΟΥΓΚ,
+ 0.19%
και τάξη Α
GOOGL,
+ 0.33%
μερίδια.

Μην χάσετε: Οι τιμές του πετρελαίου μειώνονται, αλλά οι εκτιμήσεις των κερδών των ενεργειακών εταιρειών συνεχίζουν να αυξάνονται — αυτές οι μετοχές είναι φθηνές

Ακούστε τον Ray Dalio στο MarketWatch's Best New Ideas in Money Festival στις 21 και 22 Σεπτεμβρίου στη Νέα Υόρκη. Ο πρωτοπόρος των hedge fund έχει ισχυρές απόψεις για το πού οδεύει η οικονομία.