Τι μπορούν να περιμένουν οι πιστωτές από τη χρεοκοπία του Genesis — και τι μπορούν να μάθουν οι άλλοι

Η εταιρεία χαρτοφυλακίου του προβληματικού δανειστή κρυπτονομισμάτων Genesis Global Capital, Genesis Global Holdco LLC, κατέθεσε αίτηση για προστασία από την πτώχευση του Κεφαλαίου 11 στη Νέα Υόρκη στις 19 Ιανουαρίου. Το Genesis είναι η πιο πρόσφατη πλατφόρμα κρυπτογράφησης που κήρυξε πτώχευση, ενώνοντας τους Celsius, Voyager, BlockFi και FTX.

Η εφαρμογή των διατάξεων του Κεφαλαίου 11 στη βιομηχανία κρυπτογράφησης εγείρει μια σειρά νέων ζητημάτων για τα δικαστήρια. Ακολουθεί μια προεπισκόπηση του τι μπορούν να περιμένουν οι πιστωτές και τι μπορούν να μάθουν οι περιστασιακοί παρατηρητές σχετικά με τις επιπτώσεις μιας διαδικασίας του Κεφαλαίου 11 για μια οντότητα στη βιομηχανία κρυπτογράφησης.

Η διαδικασία του Κεφαλαίου 11 πρόκειται να απειλήσει την «ανωνυμία κρυπτογράφησης»

Η διατήρηση της ανωνυμίας των πιστωτών - ένα βασικό χαρακτηριστικό της κρυπτογράφησης - έρχεται σε αντίθεση με τη διαφάνεια της διαδικασίας του Κεφαλαίου 11, όπου γενικά αποκαλύπτονται οι ταυτότητες των πιστωτών. Η απαίτηση γνωστοποίησης των ονομάτων πελατών και ορισμένων πληροφοριών λογαριασμού ενέχει κινδύνους για τον πιστωτή και την κρυπτογραφική οντότητα: Τα άτομα ενδέχεται να υπόκεινται σε hacking που αποκαλύπτει το πορτοφόλι τους, ενώ η οντότητα κρυπτογράφησης ενδέχεται να υπόκειται σε απάτες, παραβιάσεις του νόμου περί απορρήτου και απόπειρες λαθροθηρίας πελατών από ανταγωνιστές .

Όταν έρχονται αντιμέτωποι με αυτό το ζήτημα, τα δικαστήρια έχουν υιοθετήσει διαφορετικές προσεγγίσεις. Πάρτε για παράδειγμα το Celsius και το Voyager. Με το Celsius, το δικαστήριο απέρριψε το αίτημά του να σφραγίσει τις ταυτότητες των ευρωπαίων πελατών που καλύπτονται από τους κανονισμούς προστασίας δεδομένων του Ηνωμένου Βασιλείου και της Ευρωπαϊκής Ένωσης, διαπιστώνοντας ότι αυτοί οι κανόνες δεν υπερισχύουν του πτωχευτικού δικαίου των Ηνωμένων Πολιτειών. Ωστόσο, με το Voyager, το ίδιο δικαστήριο της επέτρεψε να διορθώσει τα στοιχεία των πελατών σύμφωνα με τους ίδιους ευρωπαϊκούς κανονισμούς.

Παρά αυτή την ετερόκλητη αντιμετώπιση, μια σαφής τάση που αναδύεται είναι η διατήρηση της ανωνυμίας - τα ονόματα των πιστωτών στις υποθέσεις FTX και BlockFi παραμένουν επίσης σφραγισμένα - κάτι που είναι ενδεικτικό του πώς η διαδικασία του Κεφαλαίου 11 αλλάζει για να προσαρμοστεί στον χώρο κρυπτογράφησης.

Τα άτομα κάνουν μια ασυνήθιστη εμφάνιση μεταξύ ακάλυπτων πιστωτών

Μια επιτροπή μη εξασφαλισμένων πιστωτών (UCC) περιλαμβάνει πιστωτές που κατέχουν μη εξασφαλισμένες απαιτήσεις των οποίων ο ρόλος είναι να υπερασπίζονται τα συμφέροντα των μη εξασφαλισμένων πιστωτών. Ένα UCC έχει ευρύ περιθώριο να διερευνήσει και να υποστηρίξει βασικά ζητήματα της υπόθεσης, συμπεριλαμβανομένης της πώλησης περιουσιακών στοιχείων και της δημιουργίας ενός σχεδίου αναδιάρθρωσης.

Συγγενεύων: Η έκρηξη Genesis του Digital Currency Group: Τι ακολουθεί;

Ένα UCC αποτελείται συνήθως από τρεις έως επτά κατόχους των μεγαλύτερων ακάλυπτων απαιτήσεων του οφειλέτη. Σε μια μεγάλη πτώχευση, τα μέλη είναι συνήθως οντότητες. Οι συνεχιζόμενες χρεοκοπίες κρυπτογράφησης είναι ασυνήθιστες στο ότι παρά το τεράστιο μέγεθός τους, τα μέλη του UCC είναι κυρίως άτομα. Μόνο οι Celsius και FTX έχουν οντότητες στις επιτροπές τους, ενώ τα UCC του Voyager και του BlockFi αποτελούνται εξ ολοκλήρου από άτομα. Η σύνθεση του Genesis UCC πιθανότατα θα ακολουθήσει παρόμοιο μοτίβο.

Αυτή η απόκλιση στη σύνθεση του UCC είναι ενδεικτική της πελατείας των ανταλλαγών κρυπτογράφησης - μικροεπενδυτές και όχι μεγάλα ιδρύματα. Τα άτομα, ωστόσο, μπορεί να μην έχουν την ίδια εμπειρία και πόρους με τους θεσμικούς επενδυτές όταν πρόκειται να εκπληρώσουν τον ρόλο τους στο UCC.

Στιγμιότυπα οθόνης των υπολοίπων λογαριασμών παρέχουν υποστήριξη για αξιώσεις

Οι πιστωτές του κεφαλαίου 11 μπορούν να υποβάλουν απόδειξη απαίτησης — επίσημο έντυπο που αναφέρει το ποσό της οφειλής και τη βάση για την απαίτηση — με δικαιολογητικά, τα οποία συνήθως έχουν τη μορφή γραμματίων, τιμολογίων και συμβολαίων.

Είναι ενδιαφέρον ότι οι πιστωτές κρυπτογράφησης επισυνάπτουν στιγμιότυπα οθόνης των υπολοίπων του λογαριασμού τους στα αποδεικτικά της απαίτησής τους. Εκτός από την ασυνήθιστη φύση αυτής της δικαιολογητικής τεκμηρίωσης, ορισμένοι πιστωτές ενδέχεται να μην έχουν καμία απολύτως τεκμηρίωση. Για παράδειγμα, οι πιστωτές FTX δεν μπορούν να έχουν πρόσβαση στα υπόλοιπα των λογαριασμών τους επειδή η πλατφόρμα είναι εκτός σύνδεσης. Εξετάζοντας τις αποσφράγιστες αποδείξεις της αξίωσης αποκαλύπτεται ότι οι συνετοί πιστωτές τράβηξαν στιγμιότυπα οθόνης των λογαριασμών τους πριν το FTX καταστεί απρόσιτο, ένα βήμα που συνιστάται στους πιστωτές της Genesis να κάνουν προληπτικά.

Οι πιστωτές των τοκοφόρων λογαριασμών θα δυσκολευτούν να ανακτήσουν

Μόλις ένας οφειλέτης υποβάλει αίτηση για το Κεφάλαιο 11, όλη η περιουσία του από την ημερομηνία της κατάθεσης γίνεται μέρος αυτού που είναι γνωστό ως «πτωχευτική περιουσία». Ο καθορισμός του τι αποτελεί μέρος της πτωχευτικής περιουσίας είναι ζωτικής σημασίας, καθώς πρόκειται για το ακίνητο που υπόκειται σε διαχείριση στην υπόθεση, το οποίο μπορεί να αποτελεί μέρος μιας πώλησης, εκκαθάρισης ή αναδιοργάνωσης.

Συγγενεύων: Μήπως το dYdX παραβίασε το νόμο αλλάζοντας τα tokenomics του;

Σε αυτές τις χρεοκοπίες κρυπτογράφησης, ο προσδιορισμός του λογαριασμού που έχει ένας πιστωτής - τοκοφόρος ή θεματοφύλακας - είναι πιθανώς θετικός στο θέμα της ανάκτησης. Ο Πτωχευτικός Κώδικας κάνει διάκριση μεταξύ περιουσιακών στοιχείων που διατηρούνται μόνο στο όνομα ενός πελάτη (ένας τυπικός λογαριασμός κρυπτογράφησης) και εκείνων που έχουν συνδυαστεί με άλλα περιουσιακά στοιχεία, όπως συμβαίνει όταν τα περιουσιακά στοιχεία ομαδοποιούνται και δανείζονται για να δημιουργήσουν εισόδημα, που φαινομενικά ήταν χρησιμοποιείται για την πληρωμή «τόκων» στους κατόχους λογαριασμών κρυπτογράφησης.

Μόλις πριν από λίγες εβδομάδες, το δικαστήριο Κελσίου έκρινε ότι τα περιουσιακά στοιχεία που τηρούνται σε έντοκους λογαριασμούς πελατών ανήκουν στην πτωχευτική περιουσία, πράγμα που σημαίνει ότι η ανάκτηση για αυτούς τους πιστωτές εξαρτάται από την έκβαση της υπόθεσης πτώχευσης. Αντίθετα, η BlockFi υπέβαλε αίτηση για να επιτραπεί στους κατόχους λογαριασμών «Πορτοφόλι» της φύλαξης του να αποσύρουν κεφάλαια επειδή δεν αποτελούν ιδιοκτησία του οφειλέτη ή της πτωχευτικής περιουσίας. Δεν έχει εκδοθεί απόφαση.

Οι πιστωτές της Genesis που συμμετείχαν στο πρόγραμμα Gemini Earn πιθανότατα θα αντιμετωπίσουν δυσκολίες στην ανάκτηση των περιουσιακών τους στοιχείων υπό το φως της απόφασης για τους βαθμούς Κελσίου. Οι πελάτες των προϊόντων πορτοφολιού Genesis ενδέχεται να αντιμετωπίσουν διαφορετική μοίρα εάν η κίνηση του BlockFi είναι επιτυχής.

Αυτό το άρθρο είναι για σκοπούς γενικής πληροφόρησης και δεν προορίζεται και δεν πρέπει να εκληφθεί ως νομική ή επενδυτική συμβουλή. Οι απόψεις, οι σκέψεις και οι απόψεις που εκφράζονται εδώ είναι αποκλειστικά του συγγραφέα και δεν αντικατοπτρίζουν ούτε αντιπροσωπεύουν απαραίτητα τις απόψεις και τις απόψεις της Cointelegraph.