Η τελική ψηφοφορία για το πολυαναμενόμενο σύνολο κανόνων κρυπτογράφησης της Ευρωπαϊκής Ένωσης, γνωστό ως κανονισμός Markets in Crypto Assets (MiCA), έγινε πρόσφατα αναβάλλεται για τον Απρίλιο του 2023. Δεν ήταν η πρώτη καθυστέρηση — προηγουμένως οι Ευρωπαίοι νομοθέτες αναδιάταξη της διαδικασίας από τον Νοέμβριο του 2022 στον Φεβρουάριο του 2023.
Η οπισθοδρόμηση, ωστόσο, προκλήθηκε αποκλειστικά από τεχνικές δυσκολίες, και ως εκ τούτου, το MiCA βρίσκεται ακόμη στο δρόμο του να γίνει το πρώτο ολοκληρωμένο πανευρωπαϊκό πλαίσιο κρυπτογράφησης. Αλλά αυτό θα συμβεί μόνο το 2024, ενώ κατά το δεύτερο εξάμηνο του περασμένου έτους, όταν το κείμενο του MiCA είχε ήδη γραφτεί ως επί το πλείστον, ο κλάδος κλονίστηκε με μια σειρά από κραδασμούς, προκαλώντας νέους πονοκεφάλους στις ρυθμιστικές αρχές. Δεν υπάρχει αμφιβολία ότι σε έναν κλάδο τόσο δυναμικό όσο η κρυπτογράφηση, ολόκληρο το 2023 θα φέρει και μερικά νέα καυτά θέματα.
Ως εκ τούτου, το ερώτημα είναι εάν η MiCA, με τις ήδη υπάρχουσες ατέλειές της, θα μπορούσε να χαρακτηριστεί ως ένα πραγματικά «περιεκτικό πλαίσιο» σε ένα χρόνο από τώρα. Ή, που είναι πιο σημαντικό, θα χρειαστεί ένα αποτελεσματικό σύνολο κανόνων για την αποφυγή μελλοντικών αστοχιών παρόμοια με TerraUSD ή FTX;
Αυτά τα ερωτήματα έχουν σίγουρα εμφανιστεί στο μυαλό της προέδρου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Κριστίν Λαγκάρντ. Τον Νοέμβριο του 2022, εν μέσω του σκανδάλου FTX, εκείνη ισχυρίστηκε «Θα πρέπει να υπάρξει ένα MiCA II, το οποίο θα περιλαμβάνει ευρύτερα αυτό που στοχεύει να ρυθμίσει και να εποπτεύσει, και αυτό είναι πολύ απαραίτητο».
Η Cointelegraph επικοινώνησε με μια σειρά ενδιαφερόμενων μερών του κλάδου για να μάθει τις απόψεις τους σχετικά με το εάν ο κανονισμός για τις αγορές κρυπτονομισμάτων εξακολουθεί να είναι αρκετός για να επιτρέψει την ομαλή λειτουργία της αγοράς κρυπτογράφησης στην Ευρώπη.
Οι κανονισμοί της ΕΕ για το DeFi είναι ακόμα μακριά
Ένα κύριο τυφλό σημείο όσον αφορά το MiCA είναι η αποκεντρωμένη χρηματοδότηση (DeFi). Στο τρέχον προσχέδιο γενικά λείπει οποιαδήποτε αναφορά σε μια από τις μεταγενέστερες οργανωτικές και τεχνολογικές μορφές στον χώρο των κρυπτογράφησης και σίγουρα θα μπορούσε να γίνει πρόβλημα όταν φτάσει το MiCA. Αυτό σίγουρα τράβηξε την προσοχή του Jeffrey Blockinger, γενικού συμβούλου στην Quadrata. Μιλώντας στην Cointelegraph, ο Blockinger φαντάστηκε ένα σενάριο για μια μελλοντική κρίση:
«Εάν τα πρωτόκολλα DeFi διαταράξουν τα μεγάλα κεντρικά χρηματιστήρια ως αποτέλεσμα της ευρείας απώλειας εμπιστοσύνης στο επιχειρηματικό τους μοντέλο, θα μπορούσαν να προταθούν νέοι κανόνες για την αντιμετώπιση των πάντων, από το ξέπλυμα χρήματος μέχρι την προστασία των πελατών».
Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Bittrex Global, Oliver Linch, πιστεύει επίσης ότι υπάρχει παγκόσμιο πρόβλημα με τη ρύθμιση του DeFi και ότι η MiCA δεν θα κάνει εξαίρεση. Ο Linch είπε ότι το DeFi είναι εγγενώς μη ρυθμιζόμενο και, σε κάποιο βαθμό, ακόμη και χαμηλή προτεραιότητα για τις ρυθμιστικές αρχές, καθώς η πλειονότητα των πελατών ασχολείται με κρυπτογράφηση κυρίως μέσω κεντρικών ανταλλαγών.
Πρόσφατος: Ασφάλεια DeFi: Πώς οι αξιόπιστες γέφυρες μπορούν να βοηθήσουν στην προστασία των χρηστών
Ωστόσο, ο Linch είπε στην Cointelegraph ότι μόνο και μόνο επειδή οι ρυθμιστικές αρχές μπορούν να εποπτεύουν και να συνεργάζονται με κεντρικές ανταλλαγές πιο εύκολα δεν σημαίνει ότι δεν υπάρχει σημαντικός ρόλος για το DeFi στον τομέα.
Η έλλειψη μιας ξεχωριστής ενότητας αφιερωμένης στο DeFi δεν σημαίνει ότι είναι αδύνατο να ρυθμιστεί. Μιλώντας στην Cointelegraph, ο Terrance Yang, διευθύνων σύμβουλος στο Swan Bitcoin, είπε ότι το DeFi είναι σε κάποιο βαθμό μεταβιβάσιμο στη γλώσσα των παραδοσιακών χρηματοοικονομικών, και ως εκ τούτου, ρυθμιζόμενο:
«Το DeFi είναι απλώς ένα σωρό παράγωγα, ομόλογα, δάνεια και χρηματοδότηση μετοχικού κεφαλαίου ντυμένα σαν κάτι νέο και καινοτόμο».
Η απόδοση, ο δανεισμός και ο δανεισμός προϊόντων κρυπτογράφησης με εξασφαλίσεις είναι πράγματα για τα οποία ενδιαφέρονται οι επενδυτικές και οι εμπορικές τράπεζες και θα πρέπει να ρυθμίζονται με παρόμοιο τρόπο, πιστεύει ο Yang. Με αυτόν τον τρόπο, οι απαιτήσεις καταλληλότητας όπως διατυπώνονται στο MiCA μπορούν πραγματικά να είναι χρήσιμες. Για παράδειγμα, τα έργα DeFi μπορεί ενδεχομένως να οριστούν ως παροχή υπηρεσιών κρυπτογραφικών στοιχείων στο λεξιλόγιο του MiCA.
Δανεισμός και ποντάρισμα
Το DeFi μπορεί να είναι ο πιο αξιοσημείωτος, αλλά σίγουρα όχι ο μόνος περιορισμός του επερχόμενου MiCA. Το πλαίσιο της ΕΕ αποτυγχάνει επίσης να αντιμετωπίσει τον αυξανόμενο τομέα δανεισμού και πονταρίσματος κρυπτονομισμάτων.
Δεδομένων των πρόσφατων αποτυχίες των δανειστών κολοσσών, όπως ο Κελσίου, και η αυξανόμενη προσοχή των αμερικανικών ρυθμιστικών αρχών στις δραστηριότητες πονταρίσματος, οι νομοθέτες της ΕΕ θα πρέπει επίσης να καταλήξουν σε κάτι.
«Η κατάρρευση της αγοράς τον τελευταίο χρόνο υποκινήθηκε από κακές πρακτικές σε αυτόν τον τομέα, όπως η αδύναμη ή ανύπαρκτη διαχείριση κινδύνου και η εξάρτηση από άχρηστες εξασφαλίσεις», δήλωσε στην Cointelegraph ο Ernest Lima, συνεργάτης της XReg Consulting.
Ο Yang σημείωσε το ιδιαίτερο πρόβλημα της ανισορροπίας στη ρύθμιση του δανεισμού και του πονταρίσματος στην Ευρωπαϊκή Ένωση. Κατά ειρωνικό τρόπο, αυτή τη στιγμή, η αγορά κρυπτογράφησης είναι αυτή που απολαμβάνει ένα ασύμμετρο πλεονέκτημα όσον αφορά τη χαλαρή ρύθμιση σε σύγκριση με το παραδοσιακό τραπεζικό σύστημα στην Ευρώπη. Οι παλαιού τύπου εμπορικές ή επενδυτικές τράπεζες, ακόμη και οι «παραδοσιακές» εταιρείες fintech υπόκεινται σε υπερβολικό έλεγχο σε σχέση με τις αναμφισβήτητα υπορυθμιζόμενες πλατφόρμες ανταλλαγών κρυπτογράφησης, δανεισμού κρυπτογράφησης και στοιχηματισμού:
«Είτε αφήστε την ελεύθερη αγορά να λειτουργήσει χωρίς καμία απολύτως ρύθμιση, εκτός ίσως για απάτη, ή κάντε τους κανόνες ίδιους για όλους όσοι προσφέρουν οικονομικά το ίδιο προϊόν στους Ευρωπαίους».
Ένα άλλο ζήτημα που πρέπει να παρακολουθήσετε είναι τα μη ανταλλάξιμα διακριτικά (NFT). Τον Αύγουστο του 2022, ο σύμβουλος της Ευρωπαϊκής Επιτροπής Peter Kerstens αποκάλυψε ότι, παρά την απουσία του ορισμού στο MiCA, θα ρυθμίζουν τα NFT ως κρυπτονομίσματα γενικά. Στην πράξη, αυτό θα μπορούσε να σημαίνει ότι οι εκδότες NFT θα εξισωθούν με τους παρόχους υπηρεσιών κρυπτογράφησης περιουσιακών στοιχείων και θα ζητηθεί να υποβάλλουν τακτικά λογαριασμούς των δραστηριοτήτων τους στην Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών στις τοπικές κυβερνήσεις τους.
Αιτία αισιοδοξίας
Η MiCA αντιμετωπίστηκε σε μεγάλο βαθμό με μέτρια αισιοδοξία από τη βιομηχανία κρυπτογράφησης. Παρά ορισμένες ακαμψίες στο κείμενο, η προσέγγιση φαινόταν γενικά λογική και πολλά υποσχόμενη όσον αφορά τη νομιμοποίηση της αγοράς.
Με όλη την αναταραχή το 2022, η επόμενη επανάληψη του πλαισίου κρυπτογράφησης της ΕΕ, ένα υποθετικό «MiCA-2», θα είναι πιο περιοριστική ή κρυπτοσκεπτικιστική; «Οι περαιτέρω καθυστερήσεις που αντιμετώπισε η MiCA υπογράμμισαν μόνο την αδράνεια προσέγγιση που υιοθέτησε η ΕΕ για τη θέσπιση νομοθεσίας που χρειάζεται περισσότερο τώρα από ποτέ, ιδίως δεδομένων των πρόσφατων γεγονότων της αγοράς», είπε ο Linch, ισχυριζόμενος την ανάγκη αυστηρότερου και ταχύτερου ελέγχου της αγοράς. .
Πρόσφατος: SEC εναντίον Kraken: Ένα εφάπαξ ή εναρκτήριο άλμα σε μια επίθεση σε κρυπτογράφηση;
Η Λίμα αναμένει επίσης μια πιο στενή προσέγγιση με περισσότερα θέματα που καλύπτονται. Και είναι πολύ σημαντικό για τους Ευρωπαίους νομοθέτες να ακολουθήσουν τις ρυθμιστικές ενημερώσεις:
«Περιμένω να υιοθετηθεί μια πιο σθεναρή προσέγγιση σε ορισμένα από τα τεχνικά πρότυπα και τις κατευθυντήριες γραμμές που βρίσκονται υπό επεξεργασία και θα αποτελέσουν μέρος του καθεστώτος MiCA. Μπορεί επίσης να δούμε μεγαλύτερο έλεγχο από τις ρυθμιστικές αρχές όσον αφορά την εξουσιοδότηση, την έγκριση και την εποπτεία, αλλά ο «χειμώνας κρυπτογράφησης» θα έχει αποψυχθεί εδώ και πολύ καιρό μέχρι την αναθεώρηση της νομοθεσίας».
Στο τέλος της ημέρας, δεν πρέπει να παρασυρόμαστε από τα στερεότυπα για την καθυστέρηση της γραφειοκρατικής μηχανής της Ευρωπαϊκής Ένωσης.
Εξακολουθεί να είναι η ΕΕ, και όχι οι Ηνωμένες Πολιτείες, όπου υπάρχει τουλάχιστον ένα μεγάλο νομικό έγγραφο, που έχει προγραμματιστεί να γίνει νόμος, και το κύριο αποτέλεσμα του MiCA ήταν πάντα πολύ πιο σημαντικό συμβολικά, ενώ τα επείγοντα ζητήματα στην κρυπτογράφηση θα μπορούσαν στην πραγματικότητα καλύπτονται από λιγότερο φιλόδοξες νομοθετικές ή εκτελεστικές πράξεις. Ωστόσο, η διάθεση αυτών των πράξεων παραμένει κρίσιμη — την τελευταία φορά που ακούσαμε από την ΕΕ αποφάσισε να υποχρεώνουν τις τράπεζες που αποθηκεύουν στάθμιση κινδύνου 1,250%. σχετικά με την έκθεσή τους σε ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία.
Πηγή: https://cointelegraph.com/news/the-limitations-of-the-eu-s-new-cryptocurrency-regulations