Ο Dow εκτινάσσεται στα ύψη, η Big Tech πέφτει: Τι ακολουθεί για τις μετοχές καθώς οι επενδυτές περιμένουν την καθοδήγηση της Fed

Για τον τομέα της τεχνολογίας, ιδιαίτερα για τα ονόματα της megacap, τα κέρδη ήταν ένα σημαντικό αντίκτυπο στην απόδοση. Για οτιδήποτε άλλο, η αγορά ήταν βραχυπρόθεσμα υπερπουλημένη, την ίδια στιγμή που δημιουργούσε αισιοδοξία πάνω από τις προσδοκίες ότι η Federal Reserve και άλλες μεγάλες παγκόσμιες κεντρικές τράπεζες θα είναι λιγότερο επιθετικές στη σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής στο μέλλον, είπε.

Διαβάστε: Οι προσδοκίες της αγοράς αρχίζουν να μετατοπίζονται προς την κατεύθυνση του βραδύτερου ρυθμού αύξησης των επιτοκίων από τη Fed

Αυτό που είναι ενδεικτικό είναι ότι ο ευαίσθητος στα επιτόκια τεχνολογικός τομέας συνήθως αναμένεται να επωφεληθεί από τον περιορισμό των προσδοκιών για αυστηρότερη νομισματική πολιτική, δήλωσε η Suzuki, η οποία υποστηρίζει ότι οι μετοχές τεχνολογίας είναι πιθανό να βρίσκονται σε μακρά περίοδο υποαπόδοσης έναντι των ομολόγων τους, αφού ηγήθηκαν της αγορά υψηλότερα τα τελευταία 12 χρόνια, μια απόδοση που περιορίζεται από τα αυξανόμενα κέρδη μετά την έναρξη της πανδημίας COVID-19 το 2020.

Η RBA υποστηρίζει ότι υπήρχε «μια μεγάλη φούσκα σε μεγάλα τμήματα της αγοράς μετοχών για περισσότερο από ένα χρόνο τώρα», είπε η Suzuki. «Πιστεύουμε ότι αυτή είναι η διαδικασία του ξεφουσκώματος της φούσκας και πιστεύουμε ότι υπάρχει πιθανότατα περαιτέρω βήματα».

Ο Ντόου
DJIA,
+ 2.59%
σημείωσε άνοδο σχεδόν 830 μονάδων, ή 2.6%, την Παρασκευή για να κλείσει σε υψηλό δύο μηνών και να καταγράψει εβδομαδιαίο κέρδος άνω του 5%. Η άνοδος του blue-chip gauge τον Οκτώβριο ήταν 14.4% έως την Παρασκευή, γεγονός που θα σήμαινε την ισχυρότερη μηνιαία άνοδο από τον Ιανουάριο 1976 και τη μεγαλύτερη άνοδο του Οκτωβρίου σε ρεκόρ, εάν διατηρηθεί μέχρι το κλείσιμο της Δευτέρας, σύμφωνα με τα στοιχεία της αγοράς Dow Jones.

Ενώ ήταν μια δύσκολη εβδομάδα για πολλά από τα μεγαλύτερα θηρία της Big Tech, το βαρύ για την τεχνολογία Nasdaq Composite
COMP,
-8.39%
και οι κλάδοι που σχετίζονται με την τεχνολογία ανέκαμψαν απότομα την Παρασκευή. Ο βαρύς για την τεχνολογία Nasdaq σημείωσε εβδομαδιαία άνοδο άνω του 2%, ενώ ο S&P 500
SPX,
+ 2.46%
αυξήθηκε σχεδόν 4% για την εβδομάδα.

Οι μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας έχασαν περισσότερα από 255 δισεκατομμύρια δολάρια σε κεφαλαιοποίηση αγοράς την περασμένη εβδομάδα. Η Apple Inc.
AAPL,
+ 7.56%
γλίτωσε το μακελειό, ενώ οι επενδυτές φάνηκαν εντάξει την Παρασκευή μια αναφορά μικτών κερδών. Μια παρέλαση απογοητευτικών κερδών βύθισε τις μετοχές της μητρικής Facebook Meta Platforms Inc.
ΜΕΤΑ,
+ 1.29%,
Μητρική Google Alphabet Inc.
ΓΚΟΥΓΚ,
+ 4.30%

GOOGL,
+ 4.41%,
Amazon.com Inc.
AMZN,
-6.80%
και Microsoft
MSFT,
+ 4.02%.

Μαρκ Χάλμπερτ: Οι μετοχές τεχνολογίας πέφτουν — έτσι θα ξέρετε πότε να τις αγοράσετε ξανά

Μαζί, οι πέντε εταιρείες έχασαν συνολικά 3 τρισεκατομμύρια δολάρια σε κεφαλαιοποίηση φέτος, σύμφωνα με τα στοιχεία της αγοράς Dow Jones.

Γνώμη: Απώλεια 3 τρισεκατομμυρίων δολαρίων: Η φρικτή χρονιά της Big Tech χειροτερεύει

Οι επιθετικές αυξήσεις των επιτοκίων από τη Fed και άλλες μεγάλες κεντρικές τράπεζες τιμώρησαν περισσότερο τις μετοχές της τεχνολογίας και άλλων αναπτυξιακών μετοχών φέτος, καθώς η αξία τους βασίζεται στις προσδοκίες για τα κέρδη και τις ταμειακές ροές στο μακρινό μέλλον. Η συνοδευτική άνοδος των αποδόσεων των ομολόγων, τα οποία θεωρούνται ακίνδυνα, αυξάνει το κόστος ευκαιρίας της διατήρησης περιουσιακών στοιχείων με υψηλότερο κίνδυνο, όπως οι μετοχές. Και όσο πιο μακριά εκτείνονται αυτά τα αναμενόμενα κέρδη, τόσο μεγαλύτερο είναι το χτύπημα.

Η υπερβολική ρευστότητα - βασικό συστατικό σε κάθε φούσκα - έχει επίσης συμβάλει στην τεχνολογική αδυναμία, δήλωσε η Suzuki της RBA.

Και τώρα οι επενδυτές βλέπουν έναν αναδυόμενο κίνδυνο για τα κέρδη Big Tech από μια συνολική επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης, είπε η Suzuki.

«Πολλοί άνθρωποι έχουν την ιδέα ότι πρόκειται για μετοχές κοσμικής ανάπτυξης και επομένως έχουν ανοσία στα σκαμπανεβάσματα της συνολικής οικονομίας — αυτό δεν ισχύει καθόλου εμπειρικά αν κοιτάξετε την ιστορία των κερδών για αυτές τις μετοχές», είπε.

Η υπεραπόδοση της τεχνολογίας κατά τη διάρκεια της ύφεσης που προκλήθηκε από τον COVID μπορεί να έδωσε στους επενδυτές μια εσφαλμένη εντύπωση, με τον κλάδο να επωφελείται από μοναδικές συνθήκες που βοήθησαν τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις να εξαρτώνται περισσότερο από την τεχνολογία σε μια εποχή που τα εισοδήματα αυξάνονταν λόγω δημοσιονομικών κινήτρων από την κυβέρνηση. Σε μια τυπική επιβράδυνση, τα τεχνολογικά κέρδη τείνουν να είναι πολύ ευαίσθητα οικονομικά, είπε.

Η συνάντηση πολιτικής της Fed θα είναι το κύριο γεγονός την επόμενη εβδομάδα. Ενώ οι επενδυτές και οι οικονομολόγοι αναμένουν στη συντριπτική τους πλειοψηφία οι ιθύνοντες χάραξης πολιτικής θα επιτύχουν άλλη μια υπερμεγέθη αύξηση επιτοκίων κατά 75 μονάδες βάσης ή 0.75 ποσοστιαίες μονάδες όταν λήξει η διήμερη συγκέντρωση την Τετάρτη, αυξάνονται οι προσδοκίες για τον Πρόεδρο Τζερόμ Πάουελ να υποδείξει ότι ο Δεκέμβριος μπορεί να είναι μικρότερος στο τραπέζι. .

Ωστόσο, και οι τρεις κύριοι δείκτες παραμένουν σε bear markets, επομένως το ερώτημα για τους επενδυτές είναι εάν η ανάκαμψη αυτή την εβδομάδα θα επιβιώσει εάν ο Powell δεν σηματοδοτήσει μια πτώση στις προσδοκίες για αυξήσεις επιτοκίων την επόμενη εβδομάδα.

Βλέπω: Μια άλλη τεράστια αύξηση των επιτοκίων της Fed αναμένεται την επόμενη εβδομάδα και στη συνέχεια η ζωή για τον Πάουελ γίνεται δύσκολη

Αυτές οι προσδοκίες συνέβαλαν στην ενίσχυση των μεγάλων κερδών του Dow την περασμένη εβδομάδα, παράλληλα με τα σταθερά κέρδη από μια σειρά στοιχείων, όπως παγκόσμια οικονομική καμπάνια Caterpillar Inc.
ΓΑΤΑ,
+ 3.39%.

Συνολικά, ο Dow επωφελήθηκε επειδή είναι «πολύ τεχνολογικά ελαφρύ και είναι πολύ βαρύ σε ενέργεια και βιομηχανίες, και αυτοί ήταν οι νικητές», δήλωσε ο Art Hogan, επικεφαλής στρατηγικής αγοράς στην B. Riley Wealth Management είπε ο Joseph Adinolfi του MarketWatch την Παρασκευή. «Το Dow απλώς έχει περισσότερους από τους νικητές ενσωματωμένους σε αυτό και αυτό ήταν το μυστικό της επιτυχίας του».

Εν τω μεταξύ, η υπεραπόδοση του Invesco S&P 500 Equal Weight ETF
RSP,
+ 2.08%,
αυξήθηκε κατά 5.5% την εβδομάδα, έναντι του σταθμισμένου για την κεφαλαιοποίηση της αγοράς SPDR S&P 500 ETF Trust
ΚΑΤΑΣΚΟΠΟΣ,
+ 2.38%,
υπογράμμισε ότι ενώ η τεχνολογία μπορεί να είναι ευάλωτη σε περισσότερες πτώσεις, "παραδοσιακά μέρη της οικονομίας, συμπεριλαμβανομένων των τομέων που διαπραγματεύονται σε χαμηλότερη αποτίμηση, αποδεικνύονται ανθεκτικά από τότε που οι ευρείες αγορές ανέκαμψαν σχεδόν πριν από δύο εβδομάδες", δήλωσε ο Tom Essaye, ιδρυτής της Sevens Report Research. , σε σημείωμα της Παρασκευής.

«Κάνοντας ένα βήμα πίσω, αυτή η αγορά και η οικονομία γενικότερα αρχίζουν να μου θυμίζουν τη ρύθμιση του 2000-2002, όπου η ακραία τεχνολογική αδυναμία επιβάρυνε τους κύριους δείκτες, αλλά τα πιο παραδοσιακά τμήματα της αγοράς και της οικονομίας είχαν καλύτερες επιδόσεις», έγραψε.

Η Suzuki είπε ότι οι επενδυτές θα πρέπει να θυμούνται ότι "οι bear markets σηματοδοτούν πάντα μια αλλαγή ηγεσίας" και αυτό σημαίνει ότι η τεχνολογία δεν θα αναλάβει τα ηνία όταν ξεκινήσει η επόμενη ανοδική αγορά.

«Δεν μπορείτε να συζητήσετε ότι έχουμε ήδη ένα σήμα και το σήμα λέει ότι ο επόμενος κύκλος δεν θα μοιάζει καθόλου με τα τελευταία 12 χρόνια», είπε.