Οι μετοχές της τεχνολογίας πλήττονται ξανά, για γνωστούς λόγους. Οι επενδυτές μπορούν να κατηγορήσουν τις ανησυχίες για υψηλότερο πληθωρισμό, τις προσδοκίες για αυστηρότερη νομισματική πολιτική από την Federal Reserve και —πιο πρόσφατα— μια σοβαρή άνοδο στις αποδόσεις των ομολόγων.
Σε ένα φόντο ιστορικού πληθωρισμού -ο δείκτης τιμών καταναλωτή των ΗΠΑ αυξήθηκε τον Δεκέμβριο με τον ταχύτερο ετήσιο ρυθμό από το 1982- οι επενδυτές ανησυχούν για το πόσο νωρίς και γρήγορα θα αυξήσει η Fed τα επιτόκια. Οι αγορές είχαν τιμολογηθεί σε τρεις αυξήσεις επιτοκίων το 2022 —με την πρώτη τον Μάρτιο— αλλά ο θόρυβος αυξάνεται ότι περισσότερες ή μεγαλύτερες αυξήσεις μπορεί να είναι στον ορίζοντα.
Ο δισεκατομμυριούχος επενδυτής hedge fund Bill Ackman ζήτησε μια προσέγγιση «σοκ και δέος». από την κεντρική τράπεζα, με μεγαλύτερη από την αναμενόμενη αύξηση κατά 50 μονάδες βάσης τον Μάρτιο. Ο επικεφαλής της JPMorgan Chase (JPM) Jamie Dimon βλέπει έξι ή επτά αυξήσεις επιτοκίων να έρχονται φέτος.
Όλα αυτά τροφοδοτούν μια σημαντική άνοδο στις αποδόσεις των ομολόγων. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου του αμερικανικού ομολόγου αναφοράς βρίσκεται στο υψηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο του 2020, αγγίζοντας το 1.84% την Τρίτη πριν κλείσει πιο κοντά στο 1.82%. Έκλεισε την περασμένη εβδομάδα στο 1.79% και ξεκίνησε τη χρονιά με 1.53%.
Τίποτα από αυτά δεν είναι καλό για τις μετοχές, ειδικά τις μετοχές τεχνολογίας. Οι αποτιμήσεις πολλών εταιρειών τεχνολογίας υψηλής ανάπτυξης βασίζονται στα κέρδη των ετών στο μέλλον και οι αυξημένες αποδόσεις τείνουν να προεξοφλούν την παρούσα αξία των μελλοντικών μετρητών. Η σταθερή άνοδος της απόδοσης 10 ετών από την αρχή του μήνα αντιστοιχεί σε πτώση για την τεχνολογία — ο Nasdaq-100 υποχώρησε σχεδόν 6% την ίδια περίοδο.
«Σαφώς ήταν ένα βάναυσο ξεκίνημα για τους επενδυτές τεχνολογίας για το 2022, καθώς το στενότερο σκηνικό της Fed και το περιβάλλον των αυξανόμενων επιτοκίων έχουν καταλύσει μια σημαντική πώληση για τον τεχνολογικό τομέα και είναι ένα δυσοίωνο σημάδι για την έναρξη της χρονιάς», δήλωσε ο Dan Ives, αναλυτής στο η χρηματιστηριακή και επενδυτική τράπεζα Wedbush, σε σημείωμα την Τρίτη. «Πολλές μετοχές τεχνολογίας υποχωρούν κατά 15%+ με ορισμένες υψηλές πολλαπλές ονομασίες να υποχωρούν κατά 35%-40% για να ξεκινήσει η χρονιά».
Ωστόσο, ο Ives, ο οποίος είναι ένας από τους πιο ανοδικούς από τους ταύρους της τεχνολογίας, παραμένει έτσι.
«Η βασική συζήτηση στην οδό είναι εάν οι μετοχές πολλαπλών τεχνολογιών υψηλής τεχνολογίας μπορούν ακόμα να κινηθούν υψηλότερα σε ένα πιο επιθετικό πλαίσιο της Fed», είπε. "Η απάντηση είναι ναι."
Ο Άιβς υπογράμμισε την περασμένη εβδομάδα ότι πιστεύει ότι η ερχόμενη σεζόν κερδών θα είναι κρίσιμη για τον κλάδο, με τη Wall Street να χρειάζεται να δει αισιόδοξες οδηγίες για το 2022 για να επιστρέψει πίσω από την τεχνολογία. Διπλασιάστηκε σε αυτό το μήνυμα την Τρίτη.
«Θεωρούμε ότι αυτή είναι η πιο σημαντική επερχόμενη σεζόν κερδών για τις μετοχές τεχνολογίας εδώ και πολλά χρόνια για να ανατρέψει την παλίρροια και να εκτροχιάσει το αρνητικό κλίμα», δήλωσε ο Ives.
Η Wedbush αναμένει ότι οι πολύ υψηλοί ρυθμοί ανάπτυξης, που μπορεί να αποκαλυφθούν στα οικονομικά αποτελέσματα, θα βοηθήσουν στη δικαιολόγηση των τεχνολογικών αποτιμήσεων, με περίπου 1 τρισεκατομμύριο δολάρια σε εταιρικές δαπάνες που σχεδιάζονται για λογισμικό cloud να προσθέτουν άλλη μια ώθηση.
«Η υποκείμενη ανάπτυξη για τον τεχνολογικό χώρο υποτιμάται από την Street και έτσι θα εξουδετερώσει ορισμένους από αυτούς τους αντίθετους ανέμους που πιστεύεται ότι η Fed σφίγγει», είπε ο αναλυτής.
Οι αγαπημένες μετοχές τεχνολογίας μεγάλης κεφαλαιοποίησης της Wedbush είναι
Apple
και
Microsoft
,
με την Tesla καθώς και
Li-Cycle
(LICY) είναι τα προτιμώμενα ονόματα στα ηλεκτρικά οχήματα.
Στην ασφάλεια στον κυβερνοχώρο, ο Ives αρέσει
Zscaler
(ZS) και
Λογισμικό CyberArk
(CYBR), καθώς και
Palo Alto Networks,
(PANW) και
Υποστηρίξιμος
(TENB)—οι οποίες προστέθηκαν και οι δύο στη «λίστα με τις καλύτερες ιδέες» του Wedbush την Τρίτη.
Όσον αφορά τα ονόματα "αξίας" - τα οποία ο Ives είπε ότι θα μπορούσαν να είναι μια κουβέρτα ασφαλείας εν μέσω της καταιγίδας της Fed - ο Wedbush
Pegasystems
(PEGA),
Check Point Software Technologies
(CHKP),
Consensus Cloud Solutions
(CCSI),
Ωραία συστήματα
(Ωραία και
Ziff Davis
(ZD).
Γράψτε στον Jack Denton στο [προστασία μέσω email]