Σύνοψη του γεγονότος μετάδοσης που έφερε στην αγορά της αρκούδας

Είμαστε σε bear market; Οι απόψεις ποικίλλουν, αλλά σίγουρα μοιάζει σαν να. Οι αγορές σε όλο τον κόσμο και σε όλο τον κόσμο βρίσκονται στο κόκκινο και το bitcoin και το crypto δεν αποτελούν εξαίρεση. Εάν έχετε προσέξει, ξέρετε πώς συνέβησαν όλα αυτά, αλλά ένα μάθημα ανανέωσης δεν θα έβλαπτε. Χρήση του ARK Invest's το τελευταίο Bitcoin Monthly αναφορά ως οδηγό, ας περάσουμε από την τραγική αλληλουχία των γεγονότων και ας αξιολογήσουμε την αγορά bitcoin ως έχει.

Σύμφωνα με το ARK, ο δρόμος προς το bear market πήγε ως εξής: 

«Ξεκινώντας με την κατάρρευση της Terra στις αρχές Μαΐου, η μετάδοση εξαπλώθηκε σε μεγάλους δανειστές κρυπτονομισμάτων, συμπεριλαμβανομένων των Blockfi, Celsius, Babel, Voyager, CoinFlex, συμβάλλοντας στην αφερεγγυότητα του άλλοτε εξαιρετικά σεβαστό hedge fund, Three Arrows Capital (3AC). Από την κατάρρευση της Terra, η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς κρυπτονομισμάτων έχει πέσει ~ 640 δισεκατομμύρια δολάρια».

Ωστόσο, φαίνεται να υπάρχει ένα φως στο τέλος του τούνελ. «Υποσχόμενοι, ωστόσο, οι πρόσφατες επιπτώσεις (Babel, Voyager, CoinFlex, Finblox) εμφανίζονται χαμηλότερες σε μέγεθος σε σύγκριση με τους Terra, τους βαθμούς Κελσίου και τους 3 AC». Αυτό δεν σημαίνει ότι το τέλος της bear market είναι κοντά, ούτε ότι η συνθηκολόγηση έχει ήδη τελειώσει. Ειδικά αν το Τα θύματα του όρου Gox λαμβάνουν το φημολογούμενο 150K BTC.

Αρχικά, ας ακολουθήσουμε το ARK καθώς αναλύουν δύο από τους βασικούς παίκτες αυτού του δράματος. Στη συνέχεια, ας ελέγξουμε τα στατιστικά της αγοράς bitcoin για να δούμε αν μπορούμε να βρούμε σημάδια και ενδείξεις που δείχνουν το τέλος του σταδίου συνθηκολόγησης. SPOILER ALERT: Η κριτική επιτροπή είναι ακόμα έξω για αυτό. Κάποια σημάδια δείχνουν πρόωρο τέλος, άλλα σε περαιτέρω αρνητικό. Δεν είναι διασκεδαστικά τα bear markets;

Κελσίου Και η σπείρα του θανάτου

Όταν έπεσε η Terra, η γη έτρεμε. Η Luna Foundation Guard πούλησε σχεδόν όλο το αποθεματικό 80 BTC της προσπαθώντας να υπερασπιστεί τη σύνδεση UST στο δολάριο. Αυτό το γεγονός θα μπορούσε να ήταν ο καταλύτης για την bear market. Ωστόσο, τα χειρότερα δεν είχαν έρθει ακόμη. Αρκετά κάποτε σεβαστά ιδρύματα εκτέθηκαν έντονα στο Terra μέσω του πρωτοκόλλου Anchor και η κατάρρευση του UST τους οδήγησε όλους σε μια συνεχιζόμενη ακόμα σπείρα θανάτου. 

Σύμφωνα με το ARK, «ο Κελσίου πάγωσε τις αναλήψεις στις 12 Ιουνίου ως απάντηση σε σημαντικές εκροές. Το ανεξόφλητο χρέος του στο DeFi είναι 631 εκατομμύρια δολάρια, αλλά το μέγεθος της έκθεσής του σε μη DeFi είναι ασαφές». Υπήρχε ακόμα ελπίδα για τους πελάτες της, όπως η εταιρεία πλήρωσε πολλά δάνεια. Ωστόσο, ο Κελσίου κατατέθηκε για το Κεφάλαιο 11 χρεοκοπία, αφήνοντάς τα όλα ψηλά και ξερά.

Τι πραγματικά συμβαίνει με τα νομίσματα που καταθέτετε σε αξιόπιστες πλατφόρμες δανεισμού. pic.twitter.com/RQh7jfrrNZ

— softsimon (@softsimon_) Ιούλιος 13, 2022

Ο Chief Commercial Officer στο Choise.com, Andrey Diyakonov, ανέλυσε την κατάσταση για το NewsBTC:

«Για να βάλουμε τα πράγματα σε μια προοπτική, πρέπει να το ανατρέψουμε και να ρωτήσουμε, πόσο από την πρόσφατη δράση των τιμών στις αγορές επηρεάστηκε ή δημιουργήθηκε από τις ενέργειες του Κελσίου; Ό,τι κυκλοφορεί έρχεται πάντα γύρω. Είναι πολύ πιο ειρωνικό, δεδομένων αυτών των αξιόπιστων αναφορών ότι οι αποσύρσεις σε βαθμούς Κελσίου ήταν μεταξύ εκείνων που έστειλαν τους UST και Terra στη θέση τους κάτω από την τρύπα του κουνελιού για να μάθουν πού είναι ο πάτος».

Η ομάδα μας κάλυπτε τη συγκεκριμένη αξίωση και η απάντηση της εταιρείας.

Τρία βέλη πρωτεύουσα Και το Bear Market

Στη συνέχεια, υπήρχε το «Three Arrows Capital (3AC), ένα εξαιρετικά αναγνωρισμένο αμοιβαίο κεφάλαιο κρυπτογράφησης που φέρεται να διαχειρίζεται 18 δισεκατομμύρια δολάρια στο αποκορύφωμά του, φαίνεται να είναι αφερέγγυο μετά από υπερβολική μόχλευση». Αυτό σύμφωνα με την ARK, η οποία λέει επίσης, «Φαινομενικά, η 3AC ανέλαβε υπερβολική μόχλευση για να προσπαθήσει να ανακτήσει τις απώλειες. Οι πιστωτές του περιελάμβαναν σημαντικούς παίκτες στον κλάδο όπως οι Genesis, BlockFi, Voyager και FTX».

Όλες αυτές οι εταιρείες εκτός από την FTX φαίνεται να μετρούν αντίστροφα για την εξαφάνιση. 

Διάγραμμα τιμών BTC για 07/15/2022 στο Velocity | Πηγή: BTC/USD on TradingView.com

Η Bear Market μόλις αρχίζει ή πρόκειται να τελειώσει;

Είναι το κάτω μέρος; Οι απόψεις ποικίλλουν. Σε μια ενότητα με τίτλο «Η μετάδοση της αγοράς θέτει το Bitcoin σε συνθηκολόγηση», το ARK αναλύει όλους τους δείκτες και δεν μπορεί να καταλήξει σε ένα τελικό συμπέρασμα. Ωστόσο, τα νούμερα είναι εξαιρετικά ενδιαφέροντα.

• «Μειωμένες κατά 70% από το υψηλό όλων των εποχών, το bitcoin διαπραγματεύεται σε ή κάτω από ορισμένα από τα πιο σημαντικά του επίπεδα: ο κινητός μέσος όρος 200 εβδομάδων, η βάση γενικού κόστους της αγοράς (πραγματοποιημένη τιμή), οι βάσεις κόστους μακροπρόθεσμης (LTH) και βραχυπρόθεσμους κατόχους (STH) και η κορύφωσή του το 2017.»

Αυτό «υποδηλώνει συνθήκες εξαιρετικά υπερπουλημένες», που είναι ένα υπέροχο σημάδι. Ωστόσο…

• «Ιστορικά, τα παγκόσμια πυθμένα συμβαίνουν όταν το MVRV των βραχυπρόθεσμων κατόχων υπερβαίνει το MVRV των μακροπρόθεσμων κατόχων. Αυτή η προϋπόθεση δεν έχει εκπληρωθεί, υποδηλώνοντας τη δυνατότητα για περισσότερα αρνητικά αποτελέσματα.»

Ο όρος «δεν έχει εκπληρωθεί», αλλά είναι κοντά. Πολύ κοντά.

• «Αυτό το μήνα, οι ανθρακωρύχοι παρήγαγαν έσοδα μόνο το 45% αυτών τους τελευταίους δώδεκα μήνες, ξεπερνώντας ένα όριο που συνήθως συσχετίζεται με τα κατώτατα όρια της αγοράς».

Οι ανθρακωρύχοι που δεν άσκησαν τη σωστή διαχείριση κινδύνων ήταν πωλήσεις στα σημερινά χαμηλά επίπεδα. Οι ανθρακωρύχοι που ξέρουν τι κάνουν θα συνεχίσουν να κρατούν μέχρι να βγούμε από τη bear market. Το ερώτημα είναι πόσες εταιρείες ανήκουν στην πρώτη ομάδα και δεν έχουν πουλήσει ακόμα; 

• «Οι καθαρές πραγματοποιηθείσες απώλειες σε bitcoin έφτασαν πρόσφατα σε χαμηλό 2 ετών, ξεπερνώντας το 0.5% για μόλις τέταρτη φορά από το 2013».

Ιστορικά, αυτό υποδηλώνει ότι η συνθηκολόγηση έχει τελειώσει. Ή μήπως είναι?

• «Η καθαρή μη πραγματοποιηθείσα απώλεια του Bitcoin έφτασε σε χαμηλό 3 ετών, υπογραμμίζοντας ότι η τρέχουσα αγοραία αξία του είναι σχεδόν 17% χαμηλότερη από αυτή της βάσης του συνολικού κόστους. Ιστορικά, τα παγκόσμια πάτο έχουν σχηματιστεί όταν οι απώλειες έφτασαν το 25%+».

Αν πρόκειται να φτάσουμε το 25%, αυτό σημαίνει ότι έχουμε πολύ δρόμο ακόμα.

Η bear market μόλις αρχίζει ή πρόκειται να τελειώσει; Τα δεδομένα είναι ασαφή. Όμως η συνθηκολόγηση φαίνεται να πλησιάζει στο τέλος της, κάτι που θα ήταν το πρώτο βήμα προς τη σωστή κατεύθυνση.

Προτεινόμενη εικόνα από Marc-Olivier Jodoin on Unsplash  | Διαγράμματα από TradingView