Η χρηματιστηριακή αγορά κέρδισε σε μεγάλο βαθμό την Παρασκευή, κλείνοντας μια ευμετάβλητη εβδομάδα συναλλαγών. Η σταθερότητα στην αγορά ομολόγων σίγουρα βοήθησε.
Για την εβδομάδα, οι δείκτες παρουσίασαν μίνι ράλι, αλλά δεν μπόρεσαν να σημειώσουν κέρδη. Ο S&P 500, ο Dow και ο Nasdaq έκλεισαν την εβδομάδα με πτώση 5.8%, 4.6% και 4.8% αντίστοιχα. Υπογραμμίζοντας ότι η συνολική αδυναμία είναι η αυστηρότερη νομισματική πολιτική, την οποία υπενθύμισε στις αγορές ο πρόεδρος της Federal Reserve Jerome Powell το πρωί της Παρασκευής.
Ο Πάουελ είπε σε συνέδριο ότι η κεντρική τράπεζα είναι επικεντρώθηκε «οξεία» στη μείωση του πληθωρισμού έως 2%. Αυτή είναι μια υπενθύμιση στο χρηματιστήριο ότι η Fed είναι ανένδοτη στο να κρατά ένα καπάκι στον πληθωρισμό — και την οικονομική ζήτηση.
Τα καλά νέα: Η χρηματιστηριακή αγορά σταθεροποιήθηκε την Παρασκευή μετά από απότομες πτώσεις που σημειώθηκαν την Πέμπτη - και οι μετοχές έλαβαν κάποια βοήθεια από την αγορά ομολόγων.
Η απόδοση του 10ετούς Treasury έκλεισε στο 3.24%, λίγο κάτω από το κλείσιμο της Πέμπτης, και κάτω από το υψηλό πολυετών νωρίτερα αυτή την εβδομάδα. Η απόδοση του 2ετούς Treasury έκλεισε στο 3.18%, κοντά στο κλείσιμο της Πέμπτης στο 3.16%, και επίσης κάτω από το υψηλό πολυετίας αυτής της εβδομάδας.
Υπάρχει «κάποια ηρεμία ομολόγων που έχει επιτευχθεί μέχρι το τέλος του Σαββατοκύριακου», έγραψε ο Peter Boockvar, επικεφαλής επενδύσεων του Bleakley Advisory Group.
Ένας παράγοντας που μπορεί να βοηθήσει τις αποδόσεις να παραμείνουν κάτω από τα υψηλά τους: Οι χαμηλότερες τιμές του πετρελαίου. Το αργό πετρέλαιο WTI υποχώρησε λίγο περισσότερο από 6% σε περίπου 110 δολάρια το βαρέλι. Αυτό είναι πολύ χαμηλότερο από το υψηλότερο επίπεδο πολλών μηνών των περίπου 122 $, που σημειώθηκε νωρίτερα την εβδομάδα του.
Όλες αυτές οι δυνάμεις που κρατούν ένα καπάκι στις αποδόσεις προς το παρόν είναι ένα ευπρόσδεκτο θέαμα για τους επενδυτές μετοχών, οι οποίοι έχουν παρακολουθήσει οι αποδόσεις εκτινάσσονται στα ύψη—και τα αποθέματα πέφτουν κατακόρυφα—όπως απέδωσε η Federal Reserve ιστορικά μεγάλες αυξήσεις επιτοκίων για την καταπολέμηση στα ύψη πληθωρισμού.
Αυτά τα υψηλότερα επιτόκια έχουν εγείρει ανησυχίες για το χρηματιστήριο ότι οι εκτιμήσεις των αναλυτών για τα κέρδη πιθανότατα θα πρέπει να μειωθούν. Οι αναλυτές των εταιρειών του S&P 500 αναθεώρησαν τις εκτιμήσεις τους για τα κέρδη ανά μετοχή για το 2022 προς τα πάνω φέτος, συνολικά, σύμφωνα με το FactSet. Πολλοί τώρα σημειώνουν ότι η μόνη κατεύθυνση που μπορούν να πάνε οι εκτιμήσεις για τα κέρδη από εδώ είναι προς τα κάτω.
Αυτό αντικατοπτρίζεται εν μέρει στη χρηματιστηριακή αγορά, με τον S&P 500 να βρίσκεται σε πτωτική αγορά και να υποχωρεί περισσότερο από 20% από το υψηλό όλων των εποχών.
Ωστόσο, ο δείκτης θα μπορούσε να συνεχίσει να παρουσιάζει περισσότερες μειώσεις εάν οι εκτιμήσεις για τα κέρδη μειωθούν, καθώς οι αποτιμήσεις των μετοχών εξακολουθούν να μην θεωρούνται φθηνές. Το πολλαπλάσιο της συνολικής προθεσμιακής τιμής/κερδών του S&P 500 μειώθηκε φέτος σε κάτι λιγότερο από 16 φορές, καθώς οι αυξανόμενες αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων καθιστούν τα μελλοντικά κέρδη λιγότερο πολύτιμα. Αλλά με τις αποδόσεις σε τόσο υψηλά επίπεδα, η πρόκληση για τους επενδυτές θα είναι να καταλάβουν «ποια είναι η σωστή τιμή προς τα κέρδη και ποια είναι τα κέρδη;». δήλωσε ο Keith Lerner, συνδιευθυντής επενδυτικού γραφείου στο Truist.
Προς το παρόν, ο S&P 500 διατηρείται σε λίγο πάνω από τις 3600 μονάδες, ένα επίπεδο στο οποίο οι αγοραστές μπήκαν στο τέλος του 2020. Επενδύουν ξανά σε αυτό το επίπεδο, καθώς οποιαδήποτε θετική εξέλιξη —όπως η στασιμότητα των αποδόσεων των ομολόγων— θα δελεάσει τους αγοραστές .
«Το χρηματιστήριο είναι υπερβολικά υπερπουλημένο», έγραψε ο Louis Navellier, ιδρυτής της Navellier & Associates.
Αλλά από την πιο αισιόδοξη πλευρά, ορισμένοι ελπίζουν ότι η αγορά θα ξαναρχίσει ψηλότερα από εδώ - ή ότι τουλάχιστον η πλειονότητα των μειώσεων έχει τελειώσει.
Η αγορά ομολόγων είναι το κλειδί για αυτή τη θέση, καθώς έχει ήδη αντικατοπτρίσει μεγάλο μέρος των αυξήσεων των επιτοκίων της Fed. Ενώ οι αποδόσεις θα μπορούσαν ακόμα να αυξηθούν από εδώ, οι ανοδικές τους κινήσεις δείχνουν σημάδια υποχώρησης προς το παρόν. Αλλά δεν είναι μόνο ότι έχουν πέσει από τις κορυφές τους, αλλά και ότι η Fed προσπαθεί ενεργά να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό και ο χαμηλότερος πληθωρισμός συνήθως συνδέεται με χαμηλότερες αποδόσεις.
«Πιστεύουμε ότι οι αποδόσεις 10 ετών είναι κορυφαίες», έγραψε ο Dennis DeBusschere, ιδρυτής της 22V Research. «Η δέσμευση της Fed να μειώσει τον πληθωρισμό αναλαμβάνοντας τον κίνδυνο ύφεσης αποτελεί σημαντικό αντίθετο άνεμο για αποδόσεις 10 ετών».
Εδώ είναι μερικές μετοχές σε κίνηση την Παρασκευή:
πλίθα
(σημείο: ADBE) υποχώρησε 1.2% μετά την έκδοση πιο ήπια από την αναμενόμενη καθοδήγηση τόσο για το τρίμηνο Αυγούστου όσο και για το οικονομικό έτος που έληξε τον Νοέμβριο.
US Steel
Η μετοχή (X) σημείωσε άνοδο 1.6% μετά τις προβλέψεις της χαλυβουργίας για το δεύτερο τρίμηνο που ξεπέρασαν τις προβλέψεις.
Twitter
Η μετοχή (TWTR) σημείωσε άνοδο 1.1% μετά Ο Έλον Μασκ μίλησε με υπαλλήλους της εταιρείας social media σε μια παντού συνάντηση την Πέμπτη. Ο Μασκ δεν σχολίασε αν είχε δεσμευτεί να εξαγοράσει την εταιρεία μετά την επίτευξη συμφωνίας για αγορά
Twitter
για 44 δις $.
έτος
(ROKU) σημείωσε άνοδο 4.9%. Η εταιρεία συσκευών ροής χτύπησε α εταιρική σχέση με
Wal-Mart
(WMT) που θα επιτρέψει στους θεατές να κάνουν αγορές με τα τηλεχειριστήρια τους κατά τη διάρκεια ροής τηλεοπτικών προγραμμάτων.
Μάρκες Utz
Η μετοχή (UTZ) προστέθηκε 6.5% μετά την αναβάθμιση σε Αγορά από Neutral στην Goldman Sachs.
Γράψτε στον Jacob Sonenshine στο [προστασία μέσω email] και Joe Woelfel στο [προστασία μέσω email]