Τα Stablecoins και η κατάρρευση του SVB: A Wake-Up Call

Οι τράπεζες καταρρέουν με ανησυχητικό ρυθμό, αφήνοντας τους επενδυτές και τους ενδιαφερόμενους να αμφισβητούν τη σταθερότητα των stablecoin. Πρώτον, η Silvergate απέτυχε και τώρα, η SVB, η οποία κατείχε 3.3 δισεκατομμύρια δολάρια από τα κεφάλαια της Circle (ο εκδότης του USDC), έκλεισε και εξαγοράστηκε από το FDIC. 

Αυτά τα νέα προκάλεσαν την πρόσδεση του USDC να πέσει πρόσφατα στο χαμηλό των 0.869 $ στο χρηματιστήριο Kraken. Σύντομα ακολούθησε μια μετάδοση, με αποτέλεσμα να ξεκολλήσει Dai (DAI), TrueUSD (TUSD), Frax (FRAX) και Pax Dollar (USDP). Κατά συνέπεια, το USDT εκτινάχθηκε στην τιμή στο υψηλό των 1.06 $, υποδηλώνοντας μια κίνηση χρημάτων προς τους ισχυρότερους σταθερόκοκκο.

The Collapse of SVB: A Wake-Up Call for Stablecoins

Η κατάρρευση του SVB που ακολούθησε η αποσυμπίεση αυτών των νομισμάτων έχει εγείρει ερωτήματα σχετικά με τη σταθερότητα των stablecoin και την εξάρτησή τους από το τραπεζικό σύστημα. Αν και η πτώχευση των τραπεζών δεν είναι νέο φαινόμενο, έχει συμβεί στο παρελθόν, και τα τελευταία χρόνια, πολλές τράπεζες έχουν αθετήσει, συμπεριλαμβανομένης της Silvergate και τώρα της SVB. 

Αυτές οι αποτυχίες έχουν προκαλέσει εκτεταμένο πανικό και σύγχυση μεταξύ των επενδυτών, των ρυθμιστικών αρχών και της ευρύτερης αγοράς. Η κατάρρευση της SVB ήταν ιδιαίτερα ανησυχητική καθώς κατείχε ένα σημαντικό ποσό των κεφαλαίων της Circle, που αποτελούσαν ένα μεγάλο μέρος της προσφοράς USDC.

Η επίδραση της οπισθέλκουσας της SVB στη σταθερότητα του USDC ήταν σημαντική. Το USDC έχει σχεδιαστεί για να διατηρεί μια σύνδεση 1:1 με το δολάριο ΗΠΑ, πράγμα που σημαίνει ότι για κάθε κουπόνι USDC που εκδίδεται, θα πρέπει να υπάρχει ένα ισοδύναμο ποσό δολαρίων ΗΠΑ που διατηρείται στο αποθεματικό. Αλλά η κατάρρευση της SVB σήμαινε ότι τα 3.3 δισεκατομμύρια δολάρια από τα κεφάλαια της Circle, τα οποία κατείχε η SVB, κατέστησαν απρόσιτα, θέτοντας σε κίνδυνο το δεσμό USDC.

Stablecoins σε κρίση: Η ανάγκη για διαφάνεια και ρύθμιση

Η αποσύνδεση του USDC και άλλων νομισμάτων που ακολούθησε την κατάρρευση του SVB ανέδειξε τόσο την ευθραυστότητα όσο και την εξάρτησή τους από τη σταθερότητα του τραπεζικού συστήματος. 

Τα σταθερά νομίσματα βασίζονται στις τράπεζες για τη διατήρηση των αποθεματικών τους και εάν οι τράπεζες αποτύχουν, η σταθερότητα αυτών των νομισμάτων είναι σε κίνδυνος. Η αποσύνδεση εγείρει επίσης ανησυχίες σχετικά με τη διαφάνεια και τη λογοδοσία των εκδοτών αυτών των κερμάτων.

Η ανακοίνωση της Circle ότι θα αντιμετώπιζαν τυχόν έλλειμμα στην προσφορά stablecoin USDC είναι καθησυχαστική, αλλά επίσης εγείρει ερωτήματα σχετικά με την έκταση της ευθύνης τους και τα μέτρα που έχουν λάβει για να διασφαλίσουν τη σταθερότητα του USDC. 

Η έλλειψη επίβλεψης και υποστήριξης για τα stablecoins ήταν ένα σημείο ανησυχίας για πολλούς στον κλάδο και αυτό το περιστατικό μπορεί να ωθήσει τις ρυθμιστικές αρχές να εξετάσουν επιτέλους πιο προσεκτικά τα νομίσματα και τον ρόλο των τραπεζών στη λειτουργία τους.

Ρύθμιση των Stablecoins: Μια έκκληση για μεγαλύτερη εποπτεία

Η κατάρρευση του SVB έχει επίσης αναζωπυρώσει τη συζήτηση σχετικά με τον ρόλο των ρυθμιστικών αρχών στην επίβλεψη των stablecoins. Η Janet Yellen, η υπουργός Οικονομικών, ανέφερε την υποστήριξή της για την SVB, αλλά δεν ανέφερε μια διάσωση. Η έλλειψη ρυθμιστικής εποπτείας και υποστήριξης για τα stablecoins ήταν ένα σημείο ανησυχίας για πολλούς στον κλάδο και αυτό το περιστατικό μπορεί να ωθήσει τις ρυθμιστικές αρχές να ρίξουν μια πιο προσεκτική ματιά στη σταθερότητα των stablecoin και στο ρόλο των τραπεζών στη λειτουργία τους.

συστάσεις 

Η cryptocurrency Οι ρυθμιστικές αρχές της βιομηχανίας και της κυβέρνησης πρέπει να συνεργαστούν για να παρέχουν σταθερότητα στην αγορά stablecoin. 

Ενίσχυση της ρυθμιστικής εποπτείας

• Τα stablecoins λειτουργούν σε μια ρυθμιστική γκρίζα ζώνη. Για να παρέχουν σταθερότητα στην αγορά, οι ρυθμιστικές αρχές πρέπει να ενισχύσουν την εποπτεία αναπτύσσοντας ρυθμιστικά πλαίσια που παρέχουν σαφήνεια και τυποποίηση. Τα πλαίσια θα πρέπει να περιλαμβάνουν απαιτήσεις για διαφάνεια και γνωστοποίηση των διαθεσίμων, κεφαλαιακές απαιτήσεις και διαδικασίες συμμόρφωσης. Αυτοί οι κανονισμοί θα διασφαλίσουν ότι τα stablecoins είναι υπεύθυνα και διαφανή, μετριάζοντας τους κινδύνους για την αγορά και τους επενδυτές.

Βελτίωση της τραπεζικής υποδομής

• Τα stablecoin εξαρτώνται από τις τράπεζες για τη διατήρηση των αποθεματικών τους. Εάν οι τράπεζες αποτύχουν, η σταθερότητα των stablecoin κινδυνεύει. Οι εκδότες θα πρέπει να εξετάσουν το ενδεχόμενο να διατηρούν τα αποθεματικά τους σε πολλές τράπεζες, έτσι ώστε ο κίνδυνος αθέτησης υποχρεώσεων να κατανέμεται σε πολλά ιδρύματα. Οι τράπεζες θα πρέπει επίσης να εξετάσουν το ενδεχόμενο δημιουργίας ξεχωριστής υποδομής για λογαριασμούς stablecoin για να διασφαλίσουν ότι οι εκδότες stablecoin έχουν ένα ασφαλές τραπεζικό περιβάλλον που μπορεί να αντέξει τις πιέσεις της αγοράς.

Αναπτύξτε σχέδια έκτακτης ανάγκης

• Οι εκδότες θα πρέπει να αναπτύξουν σχέδια έκτακτης ανάγκης σε περίπτωση πτώχευσης τράπεζας. Αυτά τα σχέδια θα πρέπει να σχεδιαστούν έτσι ώστε να διασφαλίζεται ότι η προσφορά stablecoin παραμένει σταθερή ακόμη και αν οι τράπεζες που διαθέτουν αποθεματικά αποτύχουν. Οι εκδότες Stablecoin θα πρέπει να εξετάσουν το ενδεχόμενο δημιουργίας ασφαλιστηρίων συμβολαίων ή ομάδων ρευστότητας έκτακτης ανάγκης για να διασφαλίσουν ότι τα stablecoins μπορούν να διατηρήσουν τις δεσμεύσεις τους ακόμη και σε περιόδους κρίσης.

Εκπαίδευση του κοινού και των επενδυτών

• Πολλοί άνθρωποι εξακολουθούν να μην καταλαβαίνουν αυτά τα νομίσματα και τον ρόλο τους στην αγορά κρυπτονομισμάτων. Οι εκδότες Stablecoin θα πρέπει να εκπαιδεύουν το κοινό και τους επενδυτές σχετικά με τα οφέλη των stablecoin και τη σταθερότητά τους. Αυτή η εκπαίδευση θα πρέπει να περιλαμβάνει τον τρόπο λειτουργίας των stablecoin, τα πλεονεκτήματά τους έναντι των παραδοσιακών κρυπτονομισμάτων και τους κινδύνους που συνδέονται με την επένδυση σε αυτά.

Η σημασία της διαφάνειας

Καθώς η αγορά κρυπτογράφησης εξελίσσεται, είναι σημαντικό να γνωρίζουμε ότι η σταθερότητα είναι ζωτικής σημασίας για τη μακροπρόθεσμη επιτυχία οποιουδήποτε ψηφιακού περιουσιακού στοιχείου. Η κατάρρευση του SVB και η επακόλουθη αποσύνδεση έχει εγείρει ανησυχίες για τα stablecoins.

Η έλλειψη ρυθμίσεων είναι ένα σημείο ανησυχίας για πολλούς στον κλάδο. Τα Stablecoins λειτουργούν σε μια ρυθμιστική γκρίζα ζώνη, γεγονός που έχει οδηγήσει σε έλλειψη σαφήνειας και τυποποίησης στην αγορά. Αυτό σαφώς πρέπει να αλλάξει.

Αυτή η έλλειψη εποπτείας έχει διευκολύνει τους εκδότες να δημιουργούν νέα νομίσματα και να λειτουργούν χωρίς διαφάνεια ή λογοδοσία. Τώρα, η κατάρρευση της SVB έφερε αυτό το θέμα στο προσκήνιο.

Σε απάντηση, αρκετοί παράγοντες του κλάδου ζήτησαν αλλαγές στο αγορά. Μια πρόταση είναι να απαιτηθεί από τους εκδότες stablecoin να διατηρούν τα αποθέματά τους σε πολλές τράπεζες για να μειώσουν τον κίνδυνο αθέτησης πληρωμών. Άλλοι έχουν ζητήσει μεγαλύτερη γνωστοποίηση των αποθεματικών των εκδοτών για να αυξηθεί η διαφάνεια και η λογοδοσία.

Διασφάλιση βιωσιμότητας στην αγορά κρυπτονομισμάτων

Η cryptocurrency Η βιομηχανία έχει κλονιστεί στον πυρήνα της από την πρόσφατη κατάρρευση της SVB και την επακόλουθη αποσύνδεση των stablecoins. Αυτό το περιστατικό υπογραμμίζει την ανάγκη οι εκδότες να είναι πιο διαφανείς. Και για τις ρυθμιστικές αρχές να παρέχουν σταθερότητα στην αγορά.

Η βιωσιμότητα των Stablecoins είναι ζωτικής σημασίας για τη μακροπρόθεσμη επιτυχία της κρυπτογράφησης. Ωστόσο, τα stablecoins δεν μπορούν be σταθερό εάν βασίζονται σε ένα ασταθές τραπεζικό σύστημα.