Τα έργα Stablecoin χρειάζονται συνεργασία και όχι ανταγωνισμό: Ιδρυτής της Frax

Τα έργα Stablecoin πρέπει να υιοθετήσουν μια πιο συνεργατική προσέγγιση για να αυξήσουν το ένα τη ρευστότητα του άλλου και το οικοσύστημα στο σύνολό του, λέει ο Sam Kazemian, ιδρυτής της Frax Finance.

Μιλώντας στην Cointelegraph, ο Kazemian εξήγησε ότι όσο η ρευστότητα του stablecoin «αυξάνεται αναλογικά μεταξύ τους» μέσω κοινών ομάδων ρευστότητας και συστημάτων εξασφαλίσεων, δεν θα υπάρχει ποτέ αληθινός ανταγωνισμός μεταξύ των stablecoin.

Το σταθερό νόμισμα FRAX του Kazemian είναι ένα κλασματικό-αλγοριθμικό σταθερό νόμισμα με τμήματα της προσφοράς του να υποστηρίζονται από εξασφαλίσεις και άλλα εξαρτήματα αλγοριθμικά.

Ο Kazemian εξήγησε ότι η ανάπτυξη στο οικοσύστημα του stablecoin δεν είναι ένα «παιχνίδι μηδενικού αθροίσματος», καθώς κάθε διακριτικό είναι ολοένα και περισσότερο συνυφασμένο και εξαρτάται το ένα από την απόδοση του άλλου. 

Η FRAX χρησιμοποιεί το νόμισμα USD του Circle (USDC) ως μέρος της εξασφάλισης της. DAI, ένα αποκεντρωμένο stablecoin που διατηρείται από το Maker Protocol, χρησιμοποιεί επίσης USDC ως εγγύηση για περισσότερες από τις μισές μάρκες σε κυκλοφορία. Καθώς η FRAX και η DAI συνεχίζουν να επεκτείνουν την κεφαλαιοποίηση της αγοράς τους, πιθανότατα θα χρειαστούν περισσότερες εξασφαλίσεις USDC.

Ωστόσο, ο Kazemian επεσήμανε ότι εάν ένα έργο αποφασίσει να απορρίψει ένα άλλο, θα μπορούσε να έχει αρνητικές επιπτώσεις στο οικοσύστημα.

«Δεν είναι δημοφιλές να το λέμε, αλλά αν η Maker απέρριψε το USDC του, θα ήταν κακό για την Circle λόγω της απόδοσης που κερδίζουν από αυτά».

Το USDC είναι το κλειδί

Η τρέχουσα τρία κορυφαία stablecoin ανά αγορά με σειρά από την κορυφή είναι Tether (USDT), USDC και Binance USD (BUSD). Το DAI και το FRAX είναι και τα δύο αποκεντρωμένα stablecoin που καταλαμβάνουν την τέταρτη και την πέμπτη θέση μεταξύ των κορυφαίων.

Το USDC είχε τη μεγαλύτερη ανάπτυξη τον περασμένο χρόνο και από τα τρία, με την κεφαλαιοποίηση της αγοράς να υπερδιπλασιάζεται τον περασμένο Ιούλιο στα 55 δισεκατομμύρια δολάρια, φέρνοντάς το σχεδόν σε απόσταση αναπνοής από το USDT σύμφωνα με CoinGecko.

Ο Kazemian πιστεύει ότι ο πολλαπλασιασμός του USDC σε ολόκληρο τον κλάδο και αναμφισβήτητα μεγαλύτερη διαφάνεια σχετικά με τα αποθεματικά της θα πρέπει να το κάνει το πιο πολύτιμο stablecoin για συνεργασία εντός του οικοσυστήματος.

Ονόμασε το USDC ένα «έργο χαμηλού κινδύνου και χαμηλής καινοτομίας» και αναγνώρισε ότι χρησιμεύει ως το βασικό επίπεδο για περαιτέρω καινοτομία από άλλα stablecoins. Αυτός είπε:

«Εμείς και η DAI είμαστε το επίπεδο καινοτομίας πάνω από το USDC, όπως η αποκεντρωμένη τράπεζα πάνω από μια κλασική τράπεζα».

Τα algo stablecoins δεν λειτουργούν

Αν και το σταθερό νόμισμα FRAX είναι μερικώς σταθεροποιημένο αλγοριθμικά, ο Kazemian λέει ότι τα καθαρά αλγοριθμικά stablecoin «απλά δεν λειτουργούν».

Αλγοριθμικά σταθερά νομίσματα όπως το Terra USD (UST), το οποίο κατέρρευσε με δραματικό τρόπο τον Μάιο, διατηρούν το δεσμό τους μέσω περίπλοκων αλγορίθμων που προσαρμόζουν την προσφορά με βάση τις συνθήκες της αγοράς και όχι τις παραδοσιακές εξασφαλίσεις.

«Για να έχουμε ένα αποκεντρωμένο on-chain stablecoin πρέπει να έχει εξασφαλίσεις. Δεν χρειάζεται να έχει υπερβολικές εξασφαλίσεις όπως το Maker, αλλά χρειάζεται εξωγενείς εξασφαλίσεις».

Η σπείρα θανάτου στο οικοσύστημα της Terra έγινε εμφανής όταν το UST, το οποίο είναι τώρα γνωστό ως USTC, έχασε το μανταλάκι του.

Το πρωτόκολλο άρχισε να κόβει νέα κουπόνια LUNA για να διασφαλίσει ότι υπήρχαν αρκετά μάρκες που υποστηρίζουν το stablecoin. Η ταχεία κοπή μείωσε την τιμή του LUNA, τώρα γνωστό ως LUNC, γεγονός που πυροδότησε μια πλήρη λιανική πώληση μάρκων, καταδικάζοντας κάθε ελπίδα επανασύνδεσης.

Συγγενεύων: Το πρωτόκολλο ρευστότητας χρησιμοποιεί stablecoins για να εξασφαλίσει μηδενική μόνιμη απώλεια

Τις εβδομάδες πριν από το UST depeg, ο ιδρυτής της Terraform Labs Do Kwon δήλωσε ότι το έργο του έπρεπε να γίνει κλασματικά πίσω το stablecoin με διαφορετικές μορφές εξασφαλίσεων, ειδικά BTC.

«Στο τέλος, ακόμη και η Terra συνειδητοποίησε ότι το μοντέλο τους δεν θα λειτουργούσε», πρόσθεσε ο Kazemian, «έτσι άρχισαν να αγοράζουν άλλα μάρκες».

Μέχρι τα τέλη Μαΐου, η Terra είχε πούλησε σχεδόν το σύνολο των 3.5 δισεκατομμυρίων δολαρίων της αξίας BTC.

Η Terra κατέρριψε άλλα έργα στον απόηχο της, μεταξύ των οποίων συνάδελφος algo stablecoin DEI από την Deus Finance, η οποία επίσης δεν κατάφερε να επιστρέψει στο δεσμό του δολαρίου μέχρι τη στιγμή της σύνταξης.