Επιλογή παραγώγων DEX: Επισκόπηση και σύγκριση

Ο όγκος συναλλαγών σε αποκεντρωμένες ανταλλαγές (DEX) έφτασε τα 32 δισεκατομμύρια δολάρια μέσα σε επτά ημέρες στα μέσα Νοεμβρίου, καταγράφοντας ένα ακόμη υψηλό από τις αρχές Ιουνίου του τρέχοντος έτους. Αυτό ήρθε μετά από μια εκρηκτική, ταραχώδη εβδομάδα στη βιομηχανία κρυπτογράφησης, η οποία οδήγησε πολλούς επενδυτές - τόσο έμπειρους όσο και νέους - να καταφύγουν σε πλατφόρμες συναλλαγών χωρίς άδεια και αποκεντρωμένες.

Μια ποικιλία μοντέλων DEX είναι διαθέσιμα στην αγορά αυτή τη στιγμή. βασισμένα στις αρχές της αποκέντρωσης και της οικονομικής ελευθερίας για όλους χωρίς περιορισμούς, τα DEX έχουν γίνει ευπρόσδεκτα για τους ακόλουθους λόγους:

• Κατάργηση ενδιάμεσων που εποπτεύουν συναλλαγές, όπου οι έμποροι εκτελούν τις συναλλαγές τους με βάση αμετάβλητα έξυπνα συμβόλαια
• Μεγαλύτερη ασφάλεια και απόρρητο, καθώς μόνο οι έμποροι είναι μυστικοί στα δεδομένα τους και αυτά τα δεδομένα δεν μπορούν να κοινοποιηθούν/βλέπουν από άλλους
• Οι έμποροι κατέχουν τα κεφάλαια και τα περιουσιακά τους στοιχεία, με πολλαπλές εναλλακτικές λύσεις για ανάκτηση κεφαλαίων σε περίπτωση αναστολής ή διακοπής της υπηρεσίας πλατφόρμας.
• Χωρίς περιορισμούς πρόσβασης βάσει γεωγραφικών τοποθεσιών ή προφίλ, δηλαδή, χωρίς απαιτήσεις KYC
• Με επίκεντρο την κοινότητα, όπου οι ενδιαφερόμενοι μοιράζονται τα έσοδα της πλατφόρμας για την παροχή ρευστότητας, στοιχηματισμού και πολλά άλλα.

Τα DEX όπως το Uniswap κυριάρχησαν στην άνοδο τον Νοέμβριο του 2022 και οι έμποροι δεν έχουν καμία επιλογή όταν επιλέγουν ένα DEX στο οποίο θα βασίζονται, δεδομένων των πολλαπλών επιλογών στην αγορά. Για έμπειρους επενδυτές που αναζητούν μια εναλλακτική λύση παραγώγων για να συλλάβουν ευκαιρίες συναλλαγών και να χρησιμοποιήσουν κάθε σήμα συναλλαγών στο έπακρο, θα μπορούσαν να στραφούν σε DEX παραγώγων — όπου υπάρχουν επιλογές συναλλαγών περιθωρίου και μόχλευσης για προσαρμόσιμες εντολές σε διάφορα δημοφιλή συμβόλαια.

Ακολουθεί μια σύγκριση τριών DEX παραγώγων που εμφανίστηκαν πρόσφατα στα ραντάρ των εμπόρων, δύο από τα οποία είναι γνωστά στους περισσότερους εμπόρους - dYdX και GMX. Το τελευταίο DEX που θα εξετάσουμε είναι το ApeX Pro που κυκλοφόρησε πρόσφατα, το οποίο έχει κερδίσει όλο και περισσότερο την προσοχή μετά την κυκλοφορία του beta τον Αύγουστο με καταγεγραμμένη αύξηση 6,000% στον όγκο συναλλαγών.

Ας βουτήξουμε στη λεπτομέρεια

Το dYdX είναι ένα κορυφαίο αποκεντρωμένο χρηματιστήριο που υποστηρίζει spot, margin και διαρκή συναλλαγές. Το GMX είναι ένα αποκεντρωμένο spot και διαρκές ανταλλακτήριο που υποστηρίζει χαμηλές προμήθειες ανταλλαγής και συναλλαγές με μηδενικό αντίκτυπο στην τιμή και λειτουργεί σε ένα μοντέλο AMM πολλαπλών περιουσιακών στοιχείων. Και τέλος, το ApeX Pro είναι ένα παράγωγο DEX που δεν έχει δεσμευτική προστασία που παρέχει απεριόριστη διαρκή πρόσβαση συμβολαίου με ένα μοντέλο βιβλίου παραγγελιών.

Κριτήρια σύγκρισης

Για αυτό το άρθρο, θα εξετάσουμε γενικά αυτά τα τρία μέτρα: (1) ασφάλεια και απόρρητο, (2) συναλλαγές και αποδοτικότητα κόστους και, τέλος, (3) οικοσυστήματα συμβολικών και προσφορές που δημιουργούν ανταμοιβή.

Τα παραπάνω είναι μια μη εξαντλητική λίστα με αξιοσημείωτα σημεία από τα αντίστοιχα DEX. Τα dYdX και GMX είναι τα αγαπημένα των εμπόρων για καλούς λόγους, οπότε ας δούμε πώς τα πάει το νέο ApeX Pro έναντι των άλλων δύο DEX.

(1) Ασφάλεια & Απόρρητο

Και τα τρία DEX είναι σε σχετικά ίσους λόγους όσον αφορά τα μέτρα διατήρησης της ιδιωτικής ζωής, των οποίων η αυτοφύλαξη των κεφαλαίων είναι κοινός παρονομαστής - η σημασία μιας πλατφόρμας συναλλαγών που δεν είναι φυλετική είναι αναμφισβήτητη υπό το φως των πρόσφατων γεγονότων.

Συγκεκριμένα, τόσο το dYdX όσο και το ApeX Pro έχουν προσθέσει διασφαλίσεις με την ενσωμάτωση της μηχανής κλιμάκωσης Layer 2 StarkEx της StarkWare, επιτρέποντας στους χρήστες και των δύο DEX να έχουν πρόσβαση σε αναγκαστικά αιτήματα για την ανάκτηση των χρημάτων τους ακόμη και αν τα DEX δεν είναι σε λειτουργία. Επιπλέον, οι αποδείξεις STARK χρησιμοποιούνται τόσο στο dYdX όσο και στο ApeX Pro για τη διευκόλυνση της ακριβούς επαλήθευσης των συναλλαγών, ενώ η GMX βασίζεται στις διατάξεις ασφαλείας των Arbitrum και Avalanche.

Τα DEX είναι γνωστά για τα μέτρα διατήρησης του απορρήτου τους, γι' αυτό το GMX και το ApeX Pro, με πραγματικά αποκεντρωμένο τρόπο, είναι εντελώς μη KYC. Το dYdX, από την άλλη πλευρά, είχε, σε προηγούμενη περίπτωση, εφαρμόσει το KYC για να διεκδικήσει ανταμοιβές για μια επιλεγμένη καμπάνια.

Ένας άλλος αξιοσημείωτος παράγοντας θα ήταν οι διατάξεις για τη διακυβέρνηση και τις συζητήσεις στην κοινότητα — στο dYdX και στο GMX, οι σελίδες για τη φιλοξενία ψηφοφοριών και συζητήσεων είναι άμεσα διαθέσιμες. Προς το παρόν, ωστόσο, το ApeX Pro εξακολουθεί να εργάζεται για τη δημιουργία χώρου αφιερωμένου στην κοινότητα για άτομα που θα μπορούν να πραγματοποιούν δραστηριότητες όπως η ψηφοφορία και η υποβολή προτάσεων.

(2) Κόστος & Αποτελεσματικότητα Συναλλαγής

Το ApeX Pro αποφάσισε να χρησιμοποιήσει τη διεπαφή βιβλίου παραγγελιών που βρίσκεται πιο συχνά CEX, και όπως το dYdX, αυτό το μοντέλο συναλλαγών λειτουργεί επειδή καταργεί το εμπόδιο εισόδου για τους παραδοσιακούς και επίδοξους εμπόρους κρυπτογράφησης να μπουν στο DeFi. Χρησιμοποιεί επίσης τρεις τύπους τιμών που βοηθούν στην αποφυγή χειραγώγησης της αγοράς. Ωστόσο, θα εναπόκειται στην προτίμηση του εμπόρου να δει τη Μέση Τιμή (dYdX) ή την Τιμή Τελευταία Διαπραγμάτευση (ApeX Pro) για πιο ακριβείς συναλλαγές.

Με την ενσωμάτωση του StarkWare, δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι το ApeX Pro αύξησε τις ταχύτητες συναλλαγών για να επεξεργάζεται περίπου δέκα συναλλαγές και 1,000 τοποθετήσεις παραγγελιών κάθε δευτερόλεπτο χωρίς χρέωση φυσικού αερίου, μαζί με τις χαμηλές χρεώσεις κατασκευαστή και παραλήπτη. Οι κλιμακωτές προμήθειες του dYdX είναι απίστευτα ολοκληρωμένες και καλύπτουν τα διαφορετικά μεγέθη συναλλαγών διαφορετικών εμπόρων. Χωρίς τέλη φυσικού αερίου, δεν προκαλεί έκπληξη το γεγονός ότι οι έμποροι DEX παραγώγων εξέτασαν κυρίως το dYdX.

Αυτές οι κλιμακωτές προμήθειες είναι επίσης γνωστές στους εμπόρους παραγώγων σε CEX. Η GMX, από την άλλη πλευρά, χρεώνει τέλη εκτέλεσης δικτύου, πράγμα που σημαίνει ότι τα τέλη φυσικού αερίου που καταβάλλονται από τον έμπορο για τις συναλλαγές τους ενδέχεται να διαφέρουν ανάλογα με τους παράγοντες της αγοράς.

Το ApeX Pro δεν έχει ακόμη κλιμακωτές χρεώσεις, αλλά λαμβάνοντας υπόψη ότι μόλις κυκλοφόρησε τον Νοέμβριο, τα διαφορικά τέλη είναι πιθανό να μειωθούν σύντομα με ένα επερχόμενο πρόγραμμα VIP, όπου το πονταρισμένο ποσό του APEX θα καθορίσει την έκπτωση που εφαρμόζεται στις αμοιβές κατασκευαστών.

Για τους επενδυτές που αναζητούν επιλογές σε ζεύγη συναλλαγών, το dYdX παραμένει το DEX με τον μεγαλύτερο αριθμό αέναων συμβολαίων, ενώ παρέχει επίσης πρόσβαση σε συναλλαγές spot και περιθωρίου ταυτόχρονα στο Layer 1 Ethereum. Το ApeX Pro και το GMX δεν προσφέρουν τόσα αιώνια συμβόλαια όπως το dYdX. Ωστόσο, με τα νέα ζεύγη συναλλαγών να εισάγονται συχνά, είναι θέμα χρόνου οι έμποροι να αποκτήσουν πρόσβαση σε πληθώρα στοιχείων ενεργητικού και ζεύγη στα υπόλοιπα DEX.

Αυτό που μπορεί να είναι αξιοσημείωτο για όλους είναι η υποστήριξη του ApeX Pro για καταθέσεις και αναλήψεις πολλαπλών αλυσίδων σε αλυσίδες συμβατές με EVM. Αυτό είναι σίγουρα ένα θετικό σημείο για τους εμπόρους που συμμετέχουν σε δυναμικές συναλλαγές σε πολλές πλατφόρμες, αλυσίδες και κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων σε κρυπτογράφηση.

(3) Μαρτυρίες & Ανταμοιβές

Από όλους τους παράγοντες, αυτός είναι πιθανώς αυτός για τον οποίο ενδιαφέρονται οι περισσότεροι έμποροι — πώς κάθε DEX βοηθά σε πολλαπλές ανταμοιβές και κέρδη, διασφαλίζοντας παράλληλα ότι αυτές οι ανταμοιβές παραμένουν πολύτιμες για τον μεμονωμένο έμπορο με την πάροδο του χρόνου.

Με τα dYdX και GMX, η επιτυχία και η δημοτικότητα των εκδηλώσεων συναλλαγών για την απόκτηση ανταμοιβών και κινήτρων πονταρίσματος είναι εμφανής. Είναι πρωταρχικής σημασίας για τα DEX να επιτρέπουν την πρόσβαση σε προγράμματα κατανομής εσόδων για τα μέλη της κοινότητάς τους και τους κατόχους κουπονιών, τα οποία συνήθως περιλαμβάνουν τη διανομή των προμηθειών συναλλαγών που συγκεντρώνονται σε μία μόνο περίοδο. Οι ανταμοιβές και τα κίνητρα συνήθως διανέμονται στα εγγενή διακριτικά της πλατφόρμας.

Οι προσφορές του dYdX είναι απλές, με ένα πρόγραμμα Trading Rewards που διανέμει 2,876,716 $DYDX στους εμπόρους με βάση τον όγκο συναλλαγών τους σε εποχές 28 ημερών. Επιπλέον, οι χρήστες μπορούν επίσης να ποντάρουν $DYDX σε μια ομάδα για να λάβουν πρόσθετες ανταμοιβές πονταρίσματος. Αυτό το κομμάτι με διπλά κέρδη παραμένει επιτυχία μεταξύ των εμπόρων. Η GMX, από την άλλη πλευρά, έχει προωθήσει τις ανταμοιβές της κοινότητας χρησιμοποιώντας δεσμευμένα μάρκες στο πρόγραμμα πονταρίσματος της για να σταθεροποιήσει περαιτέρω και να διατηρήσει την αξία των κουπονιών ανταμοιβής που λαμβάνουν οι έμποροί τους.

Το ApeX Pro ακολουθεί τα βήματα της GMX εμπλουτίζοντας το οικοσύστημά του με διακριτικά κουπόνια και μάρκες ρευστότητας, γεγονός που επιτρέπει περισσότερο δυναμισμό στη μεγιστοποίηση της αξίας συμβολαίων και τη διατήρηση μακροπρόθεσμων περιπτώσεων χρήσης διακριτικών για την κοινότητα από τη χρήση ενός μόνο διακριτικού για όλες τις πρωτοβουλίες DEX.

Με συνολική προμήθεια 1,000,000,000 $APEX, κόπηκαν 25,000,000 $APEX για τη δημιουργία $BANA. Με την ετήσια εκδήλωση Trade-to-Earn του ApeX Pro και τις εβδομαδιαίες διανομές ανταμοιβών σε $BANA, οι έμποροι μπορούν να ανταλλάξουν ανταμοιβές για απτά κίνητρα στο USDC και επίσης να εξαργυρώσουν μάρκες $APEX μετά το τέλος της εκδήλωσης. Οι έμποροι μπορούν επίσης να προσθέσουν ρευστότητα σε μια ομάδα $BANA-USDC σε αντάλλαγμα για LP Tokens, τα οποία μπορούν στη συνέχεια να ανταλλάξουν με περισσότερα $BANA.

Επιπλέον, το ApeX Pro διατηρεί τη σταθερότητα της αξίας του $BANA με ένα Buy & Burn Pool, διασφαλίζοντας ότι οι κατοχές των χρηστών του σε οποιοδήποτε από τα διακριτικά μεγιστοποιούνται ανά πάσα στιγμή. $BANA αξίας 190,000 $ θα διανέμεται εβδομαδιαία για ένα χρόνο — μια γρήγορη και εύκολη διευθέτηση που σίγουρα μπορεί να εκτιμήσει κάθε έμπορος.

Συμπέρασμα

Οι καινοτομίες στην αρχιτεκτονική DEX στην εκκολαπτόμενη βιομηχανία DeFi αφθονούν καθώς τα DEX βρίσκουν τη βάση τους σε έναν κόσμο που κυριαρχείται από τα CEX. Είναι καλά νέα για τους εμπόρους, επειδή μπορούν να επιλέξουν DEX με βάση τις διατάξεις που τους ταιριάζουν περισσότερο ή να αντλούν τα οφέλη που προτιμούν σε διάφορες πλατφόρμες. Με την ανάπτυξη, μέσα στην πρώτη εβδομάδα κυκλοφορίας του στο mainnet και ένα οικοσύστημα που συνδυάζει τα καλύτερα χαρακτηριστικά των υπαρχόντων DEX, το ApeX Pro είναι αυτό που πρέπει να προσέξετε το 2023.

Τελειώνοντας με ένα απόσπασμα ως συνήθως.

«Τα έργα που βασίζονται σε blockchain θα πρέπει να επιστρέψουν στις ρίζες τους - στην αποκέντρωση. Η αποκέντρωση είναι εδώ για να μείνει και είναι το μέλλον».
– Άντι Λιάν