Οι ρυθμιστικές αρχές αντιμετωπίζουν την οργή του κοινού μετά την κατάρρευση του FTX, οι ειδικοί ζητούν συντονισμό

Το 2022 πλησιάζει στο τέλος του και μπορεί να χαρακτηριστεί ως ένα από τα πιο γεμάτα γεγονότα χρόνια για τη βιομηχανία κρυπτογράφησης, λόγω του παρατεταμένου χειμώνα που είχε εξαφανίσει περισσότερο από το 70% της κεφαλαιοποίησης της αγοράς από την κορυφή και του μπαράζ των εταιρειών κρυπτογράφησης που καταρρέουν. Αυτό οφειλόταν κυρίως σε εσωτερική κακοδιαχείριση και ανεξέλεγκτη διαδικασία λήψης αποφάσεων.

Ανάμεσα σε όλα τα σκαμπανεβάσματα, ένα πράγμα παραμένει σαφές - οι πελάτες λιανικής έχουν χάσει σημαντικό χρηματικό ποσό λόγω έλλειψης ρυθμιστικής εποπτείας.

Ενώ οι νομοθέτες στις Ηνωμένες Πολιτείες υποσχέθηκαν να θέσουν την κρυπτογράφηση υπό ρυθμιστική αρμοδιότητα πολλές φορές φέτος, μετά από κάθε σημαντική πτώση κρυπτογράφησης όπως η Terra και η FTX, βλέπουμε έναν ακόμη γύρο ρυθμιστικών συζητήσεων χωρίς καμία συγκεκριμένη δράση.

Ο ρόλος των ρυθμιστικών αρχών έχει εξεταστεί σε μεγάλο βαθμό στον απόηχο της κατάρρευσης της FTX λόγω των στενών δεσμών μεταξύ του πρώην διευθύνοντος συμβούλου Sam Bankman Fried και των υπευθύνων χάραξης πολιτικής. Ορισμένες αναφορές δείχνουν ότι οκτώ μέλη του Κογκρέσου, πέντε εκ των οποίων έλαβαν δωρεές από την FTX, προσπάθησαν να εμποδίσουν την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς να διερευνήσει το FTX.

Θραύση: 8 μέλη του Κογκρέσου προσπάθησαν να σταματήσουν την SEC από το να διερευνήσει το FTX αμφισβητώντας την εξουσία της SEC να ρωτά για το Crypto

5 από αυτά τα 8 μέλη έλαβαν επίσης δωρεές εκστρατείας από το FTX, που κυμαίνονταν από $2,900 έως $11,600

— Nancy Pelosi Stock Tracker ♟ (@PelosiTracker_) Νοέμβριος 25, 2022

Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Coinbase, Μπράιαν Άρμστρονγκ, δεν ήταν πολύ ευχαριστημένος με την αποτυχία των ρυθμιστικών αρχών να αποφύγουν άλλη μετάδοση και ισχυρίστηκε ότι μέτρα επιβολής κατά εταιρειών που εδρεύουν στις ΗΠΑ για τις παρατυπίες που διαπράττονται από ένα υπεράκτιο ανταλλακτήριο κρυπτογράφησης δεν έχει νόημα.

Ο Άρμστρονγκ κατηγόρησε επίσης την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς για την αποτυχία να καταλήξει σε έγκαιρους κανονισμούς, οδηγώντας σχεδόν το 95% των εμπορικών δραστηριοτήτων σε υπεράκτια χρηματιστήρια.

https://t.co/0HxlRiI6Sy ήταν ένα υπεράκτιο χρηματιστήριο που δεν ελέγχεται από την SEC.

Το πρόβλημα είναι ότι η SEC απέτυχε να δημιουργήσει ρυθμιστική σαφήνεια εδώ στις ΗΠΑ, έτσι πολλοί Αμερικανοί επενδυτές (και το 95% της εμπορικής δραστηριότητας) πήγαν στο εξωτερικό.

Η τιμωρία των αμερικανικών εταιρειών για αυτό δεν έχει νόημα.

- Μπράιαν Άρμστρονγκ (@brian_armstrong) Νοέμβριος 10, 2022

Ο Jim Preissler, συνιδρυτής του παρόχου υπηρεσιών αποκεντρωμένης ανταλλαγής SOMA.finance, εξήγησε ότι οι περισσότεροι δεν κατανοούν πλήρως τον ρόλο των ρυθμιστικών αρχών όπως η SEC. 

Είπε στην Cointelegraph, «Η SEC θέτει κανόνες και κατευθυντήριες γραμμές. Για παράδειγμα, η SEC έχει επανειλημμένα ξεκαθαρίσει ότι εκτός ίσως από το Bitcoin, βλέπει κάθε άλλη προσφορά κρυπτογράφησης ως πιθανή ασφάλεια. Στη συνέχεια, οι παραβάτες αντιμετωπίζουν πιθανή επιβολή και σε ακραίες περιπτώσεις, μπορούν να προσφύγουν στο DOJ για ποινικές υποθέσεις. Αυτήν τη στιγμή, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς έχει μια τεράστια συσσώρευση παραβατών που μπορεί να καταφύγει. Εξακολουθούν να κάνουν τους τύπους υποθέσεων που δημιουργούν προηγούμενο - αρχικές προσφορές νομισμάτων, Influencers, ανταλλαγές, δανείζοντας προϊόντα κ.λπ.:

«Αυτό θα θέσει τις βάσεις για μελλοντική επιβολή. Καθώς η SEC ανεβαίνει, μπορούσαμε να δούμε τις υποθέσεις να έρχονται ακόμη πιο γρήγορα και πιο εξαγριωμένες».

Όπως σημειώθηκε από τον Άρμστρονγκ, η αδυναμία των ρυθμιστικών αρχών και των υπευθύνων χάραξης πολιτικής να καταλήξουν σε σαφείς κανονισμούς κρυπτογράφησης ήταν ο κύριος μοχλός πίσω από τους επενδυτές που πηγαίνουν σε υπεράκτια ανταλλακτήρια.

Ο Preissler σημείωσε ότι υπάρχει ήδη ρύθμιση στις Ηνωμένες Πολιτείες — τα χρηματιστήρια πρέπει να διαθέτουν είτε άδεια μεταφοράς χρημάτων σε κρατικό επίπεδο, άδεια τραπεζικής για την προσφορά κρυπτονομισμάτων ή εγγραφή ως εναλλακτικό σύστημα συναλλαγών (ATS) στην SEC εάν προσφέρουν blockchain- βασισμένοι τίτλοι.

Πρόσθεσε ότι οποιαδήποτε περαιτέρω ρύθμιση θα μπορούσε να είναι πάνω από τις υπάρχουσες ή ενδεχομένως να τις αντικαταστήσει. Ωστόσο, «χωρίς μία ή και τις δύο από αυτές τις κατηγορίες στις ΗΠΑ, μια ανταλλαγή θα παραβίαζε τους υπάρχοντες κανονισμούς».

Ο Patrick Daugherty, πρώην δικηγόρος της SEC, είπε στην Cointelegraph ότι «η SEC και η CFTC [Commodity Futures Trading Commission] έχουν δικαιοδοσία για τις πωλήσεις συμβολαίων από ή μέσω πλατφορμών και ανταλλαγών εκτός ΗΠΑ σε αμερικανικά πρόσωπα. Αν και οι λεπτομέρειες ποικίλλουν ανάλογα με τη συγκεκριμένη πλατφόρμα ή ανταλλακτήριο, πολλά άτομα των ΗΠΑ είναι πελάτες πλατφορμών και ανταλλακτηρίων εκτός ΗΠΑ, δίνοντας στις αμερικανικές υπηρεσίες δικαιοδοσία επ' αυτών».

Όταν ρωτήθηκε γιατί η SEC απέτυχε να λάβει έγκαιρα μέτρα κατά των υπεράκτιων ανταλλαγών, η Daugherty συνέστησε μια ακρόαση στο Κογκρέσο και εξήγησε:

«Αυτές είναι ερωτήσεις που πρέπει να τεθούν από τα μέλη της επιτροπής της Βουλής και της Γερουσίας στο πλαίσιο της εποπτικής τους ιδιότητας. Δεν υπάρχει αποτελεσματική ιδιωτική προσφυγή κατά της SEC σε μια περίπτωση όπως αυτή. Αυτός είναι ο σκοπός της εποπτείας του Κογκρέσου».

Η CFTC και η SEC αντιμετώπισαν μεγαλύτερο έλεγχο στον απόηχο της κατάρρευσης του χρηματιστηρίου κρυπτογράφησης FTX, καθώς το χρηματιστήριο ασκούσε πιέσεις για να γίνει το CFTC η επικεφαλής επιτροπή εποπτείας για την αγορά κρυπτονομισμάτων. Οι Ρεπουμπλικάνοι νομοθέτες έχουν κατηγόρησε τον πρόεδρο της SEC για συντονισμό με την FTX «για την απόκτηση ρυθμιστικού μονοπωλίου».

Οι ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ πρέπει να εφαρμόσουν καλύτερες διασφαλίσεις

Η διαδικασία των ρυθμίσεων είναι χρονοβόρα λόγω του αριθμού των εμπλεκόμενων μερών και όλη η νομοθεσία πρέπει να περάσει από το Κογκρέσο πριν εφαρμοστεί. Ωστόσο, ρυθμιστικές αρχές όπως η SEC μπορούν να χρησιμοποιήσουν δικαστικές αγωγές για να αναπτύξουν πολιτικές που προστατεύουν τους επενδυτές τους. Ένα τέτοιο παράδειγμα φαίνεται στη συνεχιζόμενη υπόθεση μεταξύ του πρακτορείου και των στελεχών της Ripple. Σε αυτήν την αγωγή, η SEC χρησιμοποιεί νομικά μέσα για να επιβάλει τους νόμους παρά την έλλειψη σαφών κανονισμών σχετικά με τους οποίους τα περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης πληρούν τις προϋποθέσεις ως τίτλοι και ποια μπορούν να θεωρηθούν ως περιουσιακά στοιχεία.

Ο David Kemmerer, Διευθύνων Σύμβουλος του παρόχου λύσεων κρυπτογράφησης, CoinLedger, κάλεσε για διακυβερνητικές συνεργασίες με τους φορολογικούς παραδείσους για να διασφαλιστεί ότι οι σχετικοί νόμοι τηρούνται αμοιβαία. Επίσης σημαντικό, τα υπεράκτια ανταλλακτήρια πρέπει να χρησιμοποιούν μόνο εξουσιοδοτημένους αντιπροσώπους.

Είπε επίσης ότι οι ρυθμιστικές αρχές πρέπει να προωθούν ασφαλείς και αποτελεσματικές αγορές, ώστε οι ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ να μπορούν να αποφύγουν την έξοδο των επενδυτών σε υπεράκτια χρηματιστήρια, λέγοντας στην Cointelegraph:

«Θα πρέπει επίσης να υπάρξουν επενδύσεις μετοχικού κεφαλαίου από τοπικές εταιρείες για την υποστήριξη της καινοτόμου και αιχμής τεχνολογίας. Πρόσθετη χρηματοδότηση για την προστασία των επενδυτών από υπεράκτιες ανταλλαγές, όπως τα επιδοτούμενα δάνεια, θα πρέπει επίσης να ανοίξουν από τις ρυθμιστικές αρχές. Ομοίως, θα πρέπει να υπάρχουν λιγότερες πολιτικές παρεμβάσεις και ευνοϊκή φορολογία».

Υπό το πρίσμα της κατάρρευσης των κρυπτονομισμάτων, οι ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ πρέπει να βάλουν προστατευτικά κιγκλιδώματα για να προστατεύσουν τους επενδυτές, επιτρέποντας παράλληλα την άνθηση της εγχώριας καινοτομίας.

Ο Richard Mico, επικεφαλής νομικός υπεύθυνος στην εταιρεία παροχής λύσεων κρυπτογράφησης σε ράμπα Banxa, είπε στην Cointelegraph ότι η θέσπιση ολοκληρωμένης ρύθμισης κρυπτογράφησης είναι μακρύς ο δρόμος, αλλά υπάρχουν προφανείς κατευθυντήριες γραμμές που οι εποπτικές ρυθμιστικές αρχές μπορούν να χαράξουν και να διευκρινίσουν για να επιτρέψουν στους καλούς παράγοντες του χώρου να συνεχίσουν να καινοτομούν εντός των Η.Π.Α., ενώ οι κακοί ηθοποιοί λογοδοτούν. Είπε στην Cointelegraph:

«Η ρύθμιση μέσω επιβολής δεν πρέπει να είναι ο κορυφαίος τρόπος επίβλεψης του κλάδου. Ελλείψει ενός ισχυρού και ομοιόμορφου ρυθμιστικού πλαισίου, η προληπτική δέσμευση του κλάδου και η δημιουργία κατάλληλων για τον σκοπό σημάνσεων και καθοδήγησης είναι κρίσιμης σημασίας».

Ο Mico πρότεινε επίσης την καταστολή των διαφημιστών και των υποστηρικτών, λέγοντας, «αν και νόμιμα βασίζεται στις Μπαχάμες, η κατάρρευση του FTX.US πλήγωσε τους Αμερικανούς πολίτες που επενδύουν στην πλατφόρμα. Η καταστολή των καμπανιών κρυπτογραφικών επιρροών που δεν διαθέτουν κατάλληλες δηλώσεις αποποίησης ευθυνών ή/και αποκαλύψεις (π.χ. σύγκρουση συμφερόντων) είναι ένας τρόπος με τον οποίο η SEC μπορεί να προστατεύσει τους καταναλωτές».

Οι αμερικανικές ρυθμιστικές αρχές είχαν μια ξανά και ξανά σχέση με την κρυπτογράφηση. Από την κατάρρευση του FTX, υπάρχει τώρα μια ισχυρή έκκληση για αυξημένη νομοθεσία. Ο Richard Gardner, Διευθύνων Σύμβουλος του παρόχου υποδομής κρυπτογράφησης Modulus, πιστεύει ότι η ρύθμιση πρέπει να φέρει μια εντολή που να απαγορεύει τη συγχώνευση περιουσιακών στοιχείων πελατών και περιουσιακών στοιχείων ανταλλαγής. Ανέφερε το παράδειγμα των κανονισμών MiCA της Ευρωπαϊκής Ένωσης, λέγοντας στην Cointelegraph:

«Γίνεται πολύ πιο εύκολο να προβάλουμε ισχυρό επιχείρημα ότι οι ικανοί επενδυτές θα δουν πραγματική μείωση του κινδύνου χρησιμοποιώντας ανταλλαγές που εποπτεύονται από ρυθμιστικές αρχές των Ηνωμένων Πολιτειών ή/και της ΕΕ. Πέρα από τις υπεράκτιες ανταλλαγές, ο κίνδυνος επεκτείνεται και στα έργα DeFi που είναι χωρίς σύνορα από το σχεδιασμό. Όχι μόνο τίθεται θέμα επίβλεψης, αλλά υπάρχουν ανησυχίες για την ασφάλεια, δεδομένου ότι η συντριπτική πλειονότητα των περιουσιακών στοιχείων που παραβιάστηκαν το 2021 προήλθαν από έργα defi».

Πρόσθεσε ότι η αποτυχία των ρυθμιστικών αρχών να δράσουν σίγουρα ήταν επιζήμια για τη βιομηχανία κρυπτονομισμάτων. Ωστόσο, το υπεύθυνο μέρος στην καταστροφή της FTX είναι το χρηματιστήριο και ο διευθύνων σύμβουλός του, Sam Bankman-Fried. «Είναι εύκολο και βολικό να δώσουμε τα χρήματα στις ρυθμιστικές αρχές, αλλά αυτό που έκανε η SBF είναι απολύτως ασυνείδητο. Οι ρυθμιστικές αρχές έχουν σίγουρα μάθει το δικό τους μάθημα από τα πρόσφατα γεγονότα και, σε έναν τέλειο κόσμο, αυτό θα σημαίνει ταχεία δράση από το επερχόμενο Κογκρέσο», δήλωσε ο Gardner.

Η κατάρρευση της FTX έχει βάλει τους ρυθμιστικούς φορείς στην καυτή έδρα λόγω της αποτυχίας τους να προστατεύσουν τους επενδυτές από την απώλεια χρημάτων από την κατάρρευση μιας ακόμη εταιρείας δισεκατομμυρίων δολαρίων. Κοιτάζοντας το μέλλον, θα είναι ενδιαφέρον να δούμε πώς οι ρυθμιστικές αρχές και οι νομοθέτες αντιμετωπίζουν ζητήματα δικαιοδοσίας, αρμοδιότητας και εποπτείας σε μια προσπάθεια να καταστήσουν το οικοσύστημα κρυπτογράφησης πιο σταθερό.