Οι κανονισμοί μπορούν να βοηθήσουν στη σταθεροποίηση των Stablecoins, αποτρέποντας μια πιθανή εκτέλεση, λέει η OCC

Ο εν ενεργεία ελεγκτής του νομίσματος των Ηνωμένων Πολιτειών, Michael J. Hsu, έδωσε μια ομιλία στις 13 Ιανουαρίου 2022, υπογραμμίζοντας τα πλεονεκτήματα της ρύθμισης του χώρου κρυπτονομισμάτων - ειδικά στα σταθερά νομίσματα - ως τρόπο παροχής ηρεμίας και ασφάλειας σε όσους χρησιμοποιούν αυτού του τύπου τεχνολογίας.

Μιλώντας στο BritishAmerican Business Transatlantic Finance Forum, ο Hsu υποστήριξε ότι η ανάπτυξη της βιομηχανίας κρυπτονομισμάτων ήταν τόσο γρήγορη που η ρυθμιστική αδιαφορία των προηγούμενων ετών ήταν πλέον μη βιώσιμη και υπήρχε ανάγκη να εργαστεί σε ένα ισχυρό νομικό πλαίσιο.

Ο Hsu υποστήριξε ότι καθώς περισσότεροι άνθρωποι που δεν έχουν τραπεζικές συναλλαγές αρχίζουν να χρησιμοποιούν κρυπτονομίσματα ως υποκατάστατα τραπεζών και δεν αντιλαμβάνονται πλέον την ανάγκη από αξιόπιστα τρίτα μέρη να μεταδίδουν χρήματα, απαιτείται περισσότερη ρυθμιστική προσοχή πριν είναι πολύ αργά:

Αυτή η ενσωμάτωση της κρυπτογράφησης συνέβη παρά την κανονιστική και νομική αβεβαιότητα και μια σειρά από απάτες, εισβολές και άλλα ανατρεπτικά γεγονότα. Για τις χρηματοοικονομικές ρυθμιστικές αρχές όπως εγώ, αυτό παρουσιάζει μια σειρά από ερωτήματα. Πού πρέπει να επικεντρωθεί η ρυθμιστική προσοχή; Τι πρέπει να γίνει? Από ποιον? Και γιατί?

Σταθεροποίηση Stablecoins

Για τον ελεγκτή του νομίσματος των ΗΠΑ, εκτός από την καταπολέμηση του εγκλήματος, η ρύθμιση των stablecoin χρησιμεύει κυρίως για την πρόληψη λανθάνοντων κινδύνων. Ένα bank run είναι το πιο προφανές από όλα.

Το bank run είναι ένα επεισόδιο πανικού που συμβαίνει όταν ένας ασυνήθιστα μεγάλος αριθμός καταθετών αποσύρει τα χρήματά του από τις τράπεζες λόγω φόβου ότι το ίδρυμα θα καταστεί αφερέγγυο ή ότι θα συμβεί κρίση. Στις περισσότερες περιπτώσεις, οι τράπεζες δεν μπορούν να δώσουν φυσικά μετρητά σε όλους τους καταθέτες επειδή τα κεφάλαιά τους βρίσκονται στα χέρια άλλων ανθρώπων ακριβώς λόγω του επιχειρηματικού μοντέλου με το οποίο λειτουργούν οι τράπεζες.

Στην περίπτωση της παραδοσιακής χρηματοδότησης, οι ρυθμιστικές αρχές μπορούν να παρέμβουν. Ωστόσο, ελάχιστα μπορούν να κάνουν όταν πρόκειται για κρυπτονομίσματα —ειδικά για τα αποκεντρωμένα. Αυτό είναι ιδιαίτερα αξιοσημείωτο στην περίπτωση των stablecoins, καθώς αυτά τα token είναι σε πολλές περιπτώσεις το on-ramp για τους παραδοσιακούς επενδυτές στον κόσμο των κρυπτονομισμάτων, και υπάρχει η σιγουριά ότι κάθε stablecoin υποστηρίζεται από μια ισοδύναμη αξία σε fiat, και αν αυτή η εμπιστοσύνη θα μπορούσε να συμβεί ένα τρέξιμο, βλάπτοντας πολύ σοβαρά τον κόσμο των κρυπτονομισμάτων.

Ευτυχώς, διαθέτουμε ένα αποτελεσματικό εργαλείο για τον μετριασμό του κινδύνου: τη ρύθμιση των τραπεζών. Οι εκδότες Stablecoin που υπόκεινται σε τραπεζική ρύθμιση θα έδιναν στους κατόχους αυτών των stablecoin εμπιστοσύνη ότι αυτά τα νομίσματα ήταν εξίσου αξιόπιστα και «καλά χρήματα» με τις τραπεζικές καταθέσεις. Ακόμα κι αν η παλίρροια έπεφτε, τα αποθεματικά θα ήταν εκεί, θα εποπτεύονται και θα εξετάζονται από τις εποπτικές αρχές των τραπεζών.

Ακριβώς για το πλαίσιο, το USDT από μόνο του κινεί σχεδόν τρεις φορές περισσότερο ημερήσιο όγκο από το Bitcoin, επομένως μια εκτέλεση θα μπορούσε να επηρεάσει ολόκληρη τη βιομηχανία κρυπτογράφησης στην απίθανη περίπτωση που συμβεί. Οι κανονισμοί θα μπορούσαν θεωρητικά να βοηθήσουν να διασφαλιστεί ότι τα stablecoins είναι πράγματι «σταθερά» και δεν θα υπάρχει κανένας λόγος πανικού.

Κανονισμοί κρυπτογράφησης: Στρατηγικό ζήτημα

Οι Ηνωμένες Πολιτείες αναζητούν τρόπους για να έχουν όλο και περισσότερο έλεγχο στα κρυπτονομίσματα σε μια προσπάθεια να αποτρέψουν έναν άλλο λανθάνοντα κίνδυνο από γεωπολιτική σκοπιά: την απώλεια της παγκόσμιας μόχλευσης μέσω του δολαρίου.

Ήδη πέρυσι, ο Διευθύνων Σύμβουλος του PayPal υπέθεσε ότι το Bitcoin θα μπορούσε να χρησιμοποιηθεί από την Κίνα ως οικονομικό όπλο. Αρκετοί πολιτικοί έχουν επίσης προειδοποιήσει για την πιθανότητα τα κρυπτονομίσματα να μειώνουν την εξέχουσα θέση του δολαρίου, εάν δεν ληφθούν έγκαιρα μέτρα.

Η χρήση κρυπτονομισμάτων στον εγκληματικό υπόκοσμο είναι επίσης ένα επιχείρημα που αναφέρεται ad nauseam ως δικαιολογία για το σφίξιμο των βιδών.

Ομοίως, ο πρόσφατος νόμος περί υποδομής που προτάθηκε από τον Τζο Μπάιντεν θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά τη βιομηχανία κρυπτογράφησης λόγω των υπερβολικών – και ακόμη και ανεκπλήρωτων – απαιτήσεων KYC για μια ποικιλία παικτών που θα μπορούσαν να κυμαίνονται από ανταλλαγές έως πορτοφόλια και αποκεντρωμένα πρωτόκολλα.

Επίσης, ο Jerome Powell είπε αυτή την εβδομάδα ότι η έκθεση για το ψηφιακό δολάριο ήταν έτοιμη να παρουσιαστεί, επομένως η φετινή χρονιά μπορεί να είναι κομβική για τον καθορισμό των ρυθμιστικών πολιτικών των ΗΠΑ στον κόσμο των κρυπτονομισμάτων.