Γνώμη: 5 μεγάλες εταιρείες που θα βγουν από το τεχνολογικό ναυάγιο ως ακόμα πιο τρομακτικές

Ίσως το αποκορύφωμα της πληθωρικότητας αυτής της περιόδου ήταν οι ανεπίτρεπτες αποτιμήσεις που δόθηκαν σε εταιρείες τεχνολογίας «χωρίς κέρδη» που απέ-SPAC'd και IPO'd - σε πολλές περιπτώσεις βλέποντας χαρακτηριστικά να γίνονται εισηγμένες εταιρείες και ονόματα τεχνολογίας με χαμηλή έως μέτρια απόδοση με δεν διαπραγματεύονται κέρδη με υπερβολικά πολλαπλάσια έσοδα.

Ορισμένα ονόματα τεχνολογίας έχουν δει τις αποτιμήσεις να πέφτουν περισσότερο από 75% από τα υψηλά τους που τροφοδοτούνται από την πανδημία. Εταιρείες συμπεριλαμβανομένου του Zoom
ΖΜ,
-2.69%,
πακέτο
PTON,
-3.79%,
Twilio
ΔΥΟΛΟ,
-2.95%,
Θραύση
ΘΡΑΥΣΗ,
-9.44%
και ο Ρόκου
ROKU,
-1.63%,
για να αναφέρουμε μερικές.

Ακούσαμε ορισμένους αναλυτές να συγκρίνουν την τρέχουσα αγορά με το κραχ του 2000. Αυτή είναι μια έξυπνη σύγκριση για τους τίτλους, αλλά στερείται οποιασδήποτε βάσης παρά τις τεράστιες μειώσεις και στις δύο περιόδους.

Όχι, δεν είναι η συντριβή της βόμβας από την αρχή 

Προτού εξετάσουμε περαιτέρω τις προοπτικές της τεχνολογίας και τον κρίσιμο ρόλο που πρόκειται να διαδραματίσει στην επακόλουθη ανάκαμψη, αξίζει να αφιερώσουμε λίγο χρόνο για να αντιπαραβάλλουμε τη συντριβή της «βόμβας με κουκκίδες» από το σημερινό τεχνολογικό περιβάλλον.

Ενώ μια χούφτα εταιρειών τεχνολογίας χαμηλής ποιότητας εισήχθησαν στο χρηματιστήριο τα τελευταία χρόνια, πιστεύω ότι το μόνο σημαντικό κοινό στοιχείο είναι τα τρισεκατομμύρια δολάρια πλούτου που εξαφανίστηκαν τους τελευταίους μήνες και κατά τη διάρκεια του κραχ του 2000.

Στην εποχή των dot-bomb, οι επενδυτές έριχναν χρήματα σε εταιρείες χωρίς σημαντικό προϊόν ή ιστορικό εσόδων ή πορεία προς τα κέρδη. Πολλές ήταν απλώς εκδόσεις «dot com» φυσικών λιανοπωλητών που πουλούσαν παιχνίδια, προμήθειες για κατοικίδια ή εταιρείες αναζήτησης στο Διαδίκτυο. Από τις 457 IPO το 1999, οι 117 είδαν τις τιμές των μετοχών τους να αυξάνονται περισσότερο από 100% την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης. Όταν ο Nasdaq τελικά έπεσε κάτω γύρω στον Οκτώβριο του 2000, ο Nasdaq είχε χάσει το 78% της αξίας του και μια μεγάλη μερίδα εταιρειών θα αποτύγχανε τους επόμενους μήνες.

Σε αυτήν την ύφεση, πολλές από τις εταιρείες που αναφέρθηκαν με σημαντική πτώση των τιμών των μετοχών τους, όπως η Zoom και η Twilio, εξακολουθούν να παρουσιάζουν σημαντική αύξηση εσόδων και κερδών. Υπάρχει ένα επιχείρημα ότι η πανδημία τράβηξε γρήγορα την ανάπτυξη και εκτόξευσε τεχνητά τις τιμές των μετοχών, αλλά οι υποκείμενες εταιρείες είναι πραγματικές επιχειρήσεις με πελάτες, ανάπτυξη και, σε πολλές περιπτώσεις, κερδοφορία - μια έντονη αντίθεση με τον απόηχο της εποχής της βόμβας.

Πρέπει να «τεχνολογήσουμε» την έξοδο μας

Τις τελευταίες εβδομάδες, είχα την ευκαιρία να καθίσω με τους CEO πολλών εταιρειών τεχνολογίας, συμπεριλαμβανομένης της Marvell
MRVL,
-2.75%,
Dell
ΜΙΚΡΗ ΚΑΙ ΣΤΕΝΗ ΚΟΙΛΑΔΑ,
+ 0.73%,
IBM
IBM,
-0.31%,
Intel
INTC,
-0.29%,
SAP
ΧΥΜΟΣ ΔΕΝΤΡΟΥ,
-1.30%,
Hewlett Packard Επιχείρηση
HPE,
-1.20%
και Five9
FIVN,
-5.23%.
Έχω θέσει ένα σημείο να ρωτήσω τον καθένα από αυτούς για τις τρέχουσες μακροοικονομικές συνθήκες — πληθωρισμός, πόλεμος, επιτόκια, στενές αγορές εργασίας, αλυσίδες εφοδιασμού κ.λπ. Φυσικά, όλοι οι CEO δίνουν ιδιαίτερη προσοχή στο μακροοικονομικό περιβάλλον, αλλά ένα βασικό θέμα έχει προέκυψε σε συνομιλίες:

Η τεχνολογία θα προσφέρει τα βασικά συστατικά για την επίλυση πολλών από τις προκλήσεις. 

Ενώ η Cathie Wood δεν ήταν πολύ δημοφιλής μεταξύ των επενδυτών στον απόηχο του Ark Innovation Fund
ARKK,
-2.91%
πέφτοντας περισσότερο από 70% από τα υψηλά όλων των εποχών, η διατριβή της σχετικά με τον μακροπρόθεσμο αντίκτυπο των τεχνολογιών είναι η απάντηση σε πολλές από τις πιο σημαντικές προκλήσεις στον κόσμο στην υγειονομική περίθαλψη, τα οικονομικά, την ασφάλεια στον κυβερνοχώρο και το κλίμα είναι άξια.

Με άλλα λόγια, η αυτοματοποίηση, το νέφος, το λογισμικό ως υπηρεσία (SaaS), η τεχνητή νοημοσύνη (AI), η επικοινωνία και το 5G θα βελτιστοποιήσουν τις επιχειρήσεις, θα μειώσουν τον κίνδυνο απάτης και του εγκλήματος στον κυβερνοχώρο, θα αυτοματοποιήσουν τις απλές εργασίες και θα βελτιώσουν τις ροές εργασίας και θα επιτρέψουν την καινοτομία μέσω υψηλότερης απόδοσης και συνδεσιμότητα χαμηλότερης καθυστέρησης. Η αλυσίδα εφοδιασμού θα απαιτήσει τη διαφοροποίηση της κατασκευής και τη χρήση μεγάλων δεδομένων και τεχνητής νοημοσύνης για τη βελτιστοποίηση της προμήθειας υλικών, της συναρμολόγησης προϊόντων, των δεδομένων αποστολής και πολλά άλλα.

Οι εταιρείες που επιτρέπουν αυτές τις τεχνολογίες θα είναι υψίστης σημασίας για το μέλλον και οι συνδεδεμένες μετοχές θα πρέπει να βρουν βάση νωρίτερα παρά αργότερα, καθώς αυτό γίνεται όλο και πιο εμφανές.

Τα κέρδη από την τεχνολογία ήταν πολύ καλύτερα από τα αναμενόμενα 

Ο τελευταίος μήνας των κερδών τεχνολογίας ήταν πολύ καλύτερος από ό,τι αναμενόταν. Ενώ υπήρξαν μερικές εκπλήξεις στα μειονεκτήματα, όπως της Amazon
AMZN,
+ 4.40%
έκπληξη, οι περισσότερες εταιρείες τεχνολογίας τα πήγαν αρκετά καλά. Ακόμη και η καθοδήγηση στάθηκε σε μεγάλο βαθμό, παρά τις φωνές της οικονομικής κατάρρευσης.

Στις αρχές του κύματος κερδών, εταιρείες τεχνολογίας υψηλής τεχνολογίας όπως η IBM και η Microsoft
MSFT,
-0.50%
είχε άλλο ένα εξαιρετικό τρίμηνο. μήλο
AAPL,
-0.53%
ξεπέρασε επίσης τις προσδοκίες. Σχεδόν όλοι οι κατασκευαστές chip ξεπέρασαν τις προσδοκίες, με εταιρείες όπως η Qualcomm
QCOM,
+ 2.48%
και AMD
AMD,
-0.39%
έχοντας αποτελέσματα ρεκόρ. Την περασμένη εβδομάδα, είδαμε τη Nvidia
NVDA,
-0.74%
παρουσιάζουν αποτελέσματα ρεκόρ παρά τις ανησυχίες σχετικά με την κρυπτογράφηση και τα παιχνίδια. Η Marvell είχε ένα απόλυτο αποτέλεσμα και η Dell Technologies έκανε μια τεράστια ανοδική έκπληξη, υποκινούμενη από τη σταθερή απόδοση στη δραστηριότητα των κέντρων δεδομένων της.

Τεχνικές εταιρείες που θα ευδοκιμήσουν 

Αν κοιτάξετε τα πρόσφατα αποτελέσματα, είναι δύσκολο να μην εντοπίσετε μια γραμμή τάσης μεταξύ εταιρειών τεχνολογίας επιχειρήσεων και σημαντικών αριθμών απόδοσης. 

Ενώ η Apple είναι φανταχτερός, παρά τις συνεχείς ανησυχίες της για ζητήματα της εφοδιαστικής αλυσίδας, συνεχίζει να ξεπερνά τις προσδοκίες. 

Αυτό το τρίμηνο έδωσε ισχυρά αποτελέσματα για εταιρείες λογισμικού και τεχνολογίας για επιχειρήσεις που θα μπορούσαν να ανταποκριθούν στις ανάγκες των επιχειρήσεων που επιθυμούν να επενδύσουν σε υποδομές πληροφορικής, λογισμικό και τεχνολογία για να μπορέσουν οι επιχειρήσεις τους να γίνουν πιο αποτελεσματικές, παραγωγικές και πελατοκεντρικές. 

Μερικές εταιρείες να παρακολουθήσετε. 

Microsoft: Το εξαιρετικά διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιό του, το χαρτοφυλάκιο επιχειρήσεων cloud και επιχειρηματικών εφαρμογών το καθιστούν βασικό για σχεδόν κάθε επιχείρηση. 

Υπηρεσία Τώρα
ΤΩΡΑ,
-1.85%
: Την περασμένη εβδομάδα, την ημέρα των επενδυτών της, η εταιρεία παρουσίασε μια ανοδική προοπτική, στοχεύοντας 16 δισεκατομμύρια δολάρια σε επαναλαμβανόμενα έσοδα έως το 2026, καθώς οι εταιρείες επενδύουν στη ροή εργασιών και στην αυτοματοποίηση διαδικασιών. 

IBM: Εάν η συμφωνία VMware και Broadcom ενθουσιάσει τους επενδυτές, μια εταιρεία όπως η IBM, στην οποία ανήκει η Red Hat, θα πρέπει να έχει μια γοητεία. Η IBM άντεξε επίσης εξαιρετικά κατά τη διάρκεια της τεχνολογικής ύφεσης. 

Qualcomm: Σχεδόν κάθε συσκευή 5G στον πλανήτη συνδέεται με την Qualcomm. Μεταξύ της αυξανόμενης διαφοροποίησής της σε αυτοκίνητα και το Διαδίκτυο των πραγμάτων (IoT) και τις συμφωνίες αδειοδότησης συσκευών με κάθε OEM/ODM παγκοσμίως, η εταιρεία έχει ένα λαμπρό μέλλον. 

Nvidia: Η τεχνητή νοημοσύνη αποτελεί προτεραιότητα σε επίπεδο συμβουλίου σχεδόν σε κάθε επιχείρηση. Η δραστηριότητα των κέντρων δεδομένων της Nvidia αυξήθηκε κατά 83% το περασμένο τρίμηνο και έχει γίνει το πιο σημαντικό επιχειρηματικό της τμήμα, ξεπερνώντας τα έσοδά της από παιχνίδια. 

Ο Ντάνιελ Νιούμαν είναι ο κύριος αναλυτής της Έρευνα Futurum, η οποία παρέχει ή έχει παράσχει έρευνα, ανάλυση, παροχή συμβουλών ή συμβουλών στη Nvidia, την Intel, την Qualcomm και δεκάδες άλλες εταιρείες. Ούτε ο ίδιος ούτε η εταιρεία του κατέχουν μετοχές σε εταιρείες που αναφέρονται. Ακολουθήστε τον στο Twitter @danielnewmanUV.