Νομισματική πολιτική: Ορισμός, είδη και εργαλεία

Τι είναι η νομισματική πολιτική;

Η νομισματική πολιτική αναφέρεται στις ενέργειες που λαμβάνονται από μια κεντρική τράπεζα ή μια νομισματική αρχή για τη διαχείριση της προσφοράς χρήματος και των επιτοκίων σε μια οικονομία, με στόχο την προώθηση της οικονομικής ανάπτυξης και σταθερότητας. Για να επηρεαστεί η τιμή και η προσβασιμότητα της πίστωσης, αυτό μπορεί να συνεπάγεται αλλαγή της προσφοράς χρήματος, καθορισμό επιτοκίων ή χρήση άλλων μέσων. 

Ο απώτερος στόχος της νομισματικής πολιτικής είναι η επίτευξη και η διατήρηση μιας υγιούς οικονομίας. Αυτό συνήθως περιλαμβάνει την εξισορρόπηση πολλών στόχων, όπως:

Για να διασφαλίσουν την οικονομική σταθερότητα, να μειώσουν τις επιπτώσεις των οικονομικών κραδασμών και να προωθήσουν τη βιώσιμη οικονομική ανάπτυξη, οι κεντρικές τράπεζες ελέγχουν προσεκτικά την προσφορά χρήματος και τα επιτόκια. Ωστόσο, ανάλογα με τις μοναδικές συνθήκες και απαιτήσεις κάθε οικονομίας, οι ακριβείς στόχοι και οι τακτικές της νομισματικής πολιτικής ενδέχεται να αλλάξουν.

Τύποι νομισματικής πολιτικής

Υπάρχουν δύο βασικοί τύποι νομισματικής πολιτικής:

• Επεκτατική νομισματική πολιτική: Ο στόχος μιας επεκτατικής νομισματικής πολιτικής είναι να τονώσει την προσφορά χρήματος και να προωθήσει την οικονομική επέκταση. Η μείωση των επιτοκίων, η επέκταση της προσφοράς χρήματος και η χαλάρωση των υποχρεωτικών αποθεματικών μπορούν όλα να χρησιμοποιηθούν για να επιτευχθεί αυτό.
• Συσταλτική νομισματική πολιτική: Στοχεύει στη μείωση της προσφοράς χρήματος και τον έλεγχο του πληθωρισμού. Η αύξηση των επιτοκίων, η μείωση της προσφοράς χρήματος και η ενίσχυση των υποχρεωτικών αποθεματικών μπορούν όλα να χρησιμοποιηθούν για να επιτευχθεί αυτό.

Διαφορετικοί τύποι εργαλείων νομισματικής πολιτικής

Τα εργαλεία που χρησιμοποιούνται για την εφαρμογή της νομισματικής πολιτικής μπορούν γενικά να κατηγοριοποιηθούν σε τρεις τύπους:

• Λειτουργίες ανοικτής αγοράς: Αυτό περιλαμβάνει την αγορά ή πώληση κρατικών τίτλων από την κεντρική τράπεζα στην ανοιχτή αγορά για να αυξήσει ή να μειώσει την προσφορά χρήματος.
• Επιτόκια: Η κεντρική τράπεζα μπορεί να αλλάξει το επιτόκιο αναφοράς, το οποίο είναι το επιτόκιο με το οποίο οι τράπεζες μπορούν να δανειστούν από την κεντρική τράπεζα. Αυτό επηρεάζει άλλα επιτόκια στην οικονομία, επηρεάζοντας τον δανεισμό και τις δαπάνες.
• Απαιτήσεις αποθεματικών: Η κεντρική τράπεζα μπορεί να αλλάξει τις απαιτήσεις αποθεματικών για τις τράπεζες, γεγονός που επηρεάζει το ύψος των κεφαλαίων που πρέπει να διατηρούν οι τράπεζες σε αποθεματικό και μπορούν να δανείσουν.

Άλλα εργαλεία που χρησιμοποιούνται λιγότερο συχνά περιλαμβάνουν τον εκπτωτικό δανεισμό, την ηθική πειθαρχία και τους άμεσους ελέγχους στον τραπεζικό δανεισμό.

Νομισματική πολιτική του νομίσματος fiat έναντι νομισματικής πολιτικής κρυπτονομισμάτων

Για την επίτευξη μακροοικονομικών στόχων όπως η σταθερότητα των τιμών, η πλήρης απασχόληση και η οικονομική ανάπτυξη, κεντρικές τράπεζες όπως η Federal Reserve στις Ηνωμένες Πολιτείες θέτουν και εφαρμόζουν νομισματική πολιτική για νομίσματα fiat. Για να επηρεάσουν την προσφορά και τη ζήτηση χρήματος στην οικονομία, οι κεντρικές τράπεζες εφαρμόζουν διάφορα μέτρα νομισματικής πολιτικής, συμπεριλαμβανομένης της αλλαγής των επιτοκίων, της διεξαγωγής συναλλαγών ανοικτής αγοράς και της επιβολής υποχρεώσεων σε αποθεματικά.

Συγγενεύων: Το Crypto έχει καλύτερη απήχηση με το όραμα της BIS για το ιδανικό νομισματικό σύστημα

Από την άλλη πλευρά, cryptocurrencies όπως το Bitcoin (BTC) χρήση αποκεντρωμένης νομισματικής πολιτικής, η οποία αναφέρεται στην προσέγγιση ελέγχου της προσφοράς χρήματος σε κρυπτονομίσματα που βασίζεται σε αποκεντρωμένους, αλγοριθμικούς κανόνες και όχι σε κεντρική λήψη αποφάσεων από μια κεντρική αρχή ή μια κεντρική τράπεζα.

Σε ένα αποκεντρωμένο νομισματικό σύστημα, μαθηματικοί αλγόριθμοι που αποθηκεύονται στο λογισμικό του κρυπτονομίσματος ελέγχουν τη δημιουργία και την κυκλοφορία των χρημάτων. Αυτό διασφαλίζει ότι η προσφορά χρήματος παραμένει σταθερή και δεν υπόκειται αυθαίρετες αλλαγές από μια κεντρική αρχή. Για παράδειγμα, Το Bitcoin περιορίζεται στα 21 εκατομμύρια, και ο ρυθμός δημιουργίας του μειώνεται σταδιακά με την πάροδο του χρόνου.

Υπάρχουν πολλά οφέλη από την αποκέντρωση της νομισματικής πολιτικής σε αντίθεση με τη συγκεντροποίηση. Καθιερώνοντας μια πιο σταθερή και προβλέψιμη νομισματική πολιτική, αφαιρεί την ανάγκη για πίστη σε μια κεντρική αρχή και μειώνει τον κίνδυνο πληθωρισμού. Επιπλέον, καθιστά πιο δύσκολο για τις κυβερνήσεις να χειραγωγούν την προσφορά χρήματος για πολιτικούς ή εμπορικούς σκοπούς.

Συγγενεύων: Ποιος είναι ο οικονομικός αντίκτυπος των κρυπτονομισμάτων;

Ωστόσο, οι αποκεντρωμένες νομισματικές πολιτικές έχουν επίσης τις προκλήσεις τους. Μπορεί να μην είναι σε θέση να αντιδράσουν γρήγορα στις αλλαγές των συνθηκών της αγοράς επειδή είναι λιγότερο ευέλικτοι από την κεντρική νομισματική πολιτική. Επιπλέον, η αποπληθωριστική πίεση από τη σπανιότητα διαφόρων κρυπτονομισμάτων μπορεί να εμποδίσει τους ανθρώπους να επενδύσουν και να ξοδέψουν χρήματα.

Πώς θα μοιάζει η νομισματική πολιτική των CBDCs;

Δεδομένου ότι οι κεντρικές τράπεζες θα μπορούν να τροποποιούν την ποσότητα των ψηφιακά νομίσματα κεντρικής τράπεζας (CBDCs) Για την επίτευξη των μακροοικονομικών τους στόχων, παρόμοια με τα συμβατικά νομίσματα fiat, τα CBDC που εκδίδονται από κεντρικές τράπεζες ενδέχεται να παρέχουν μεγαλύτερο έλεγχο στην προσφορά και τη ζήτηση χρήματος από τα κρυπτονομίσματα. Αυτό δείχνει ότι οι κεντρικές τράπεζες μπορεί να επηρεάσουν την ποσότητα του χρήματος σε κυκλοφορία και τη ζήτηση για αυτό στην οικονομία μεταβάλλοντας τα επιτόκια, διενεργώντας συναλλαγές ανοιχτής αγοράς και επιβάλλοντας υποχρεωτικά αποθεματικά.

Συγγενεύων: CBDC χονδρικής έναντι λιανικής CBDC: Βασικές διαφορές

Ωστόσο, η ακριβής νομισματική πολιτική των CBDC θα εξαρτηθεί από τα μεμονωμένα σχέδια τους και τους στόχους των κεντρικών τραπεζών που τα εκδίδουν. Οι νομισματικές πολιτικές ορισμένων CBDC μπορεί να είναι πιο ανοιχτές, ενώ αυτές άλλων μπορεί να είναι πιο στενά ευθυγραμμισμένες με τα υπάρχοντα νομίσματα fiat ή κρυπτονομίσματα. Η αναπτυσσόμενη φύση των ψηφιακών νομισμάτων και η απαίτηση για τις κεντρικές τράπεζες να υιοθετήσουν αυτή τη νέα τεχνολογία πιθανότατα θα επηρεάσουν τελικά τη νομισματική πολιτική των CBDC.