Το MiCA έχει εγκριθεί επίσημα

Η ουσία είναι ότι MiCA ή MiCAR (Market in Crypto Asset Regulation), εγκρίθηκε, σύμφωνα με το πρόγραμμα πριν από το τέλος του μήνα. Η πρόταση, μετά από μια σειρά βημάτων και συζητήσεων, στις οποίες κατά καιρούς είχαν εμφανιστεί νέες πτυχές (όπως αυτή που αποσκοπούσε στην εισαγωγή περιορισμών για τα έργα blockchain που βασίζονται σε Απόδειξη-της-εργασίας, με την υπόθεση της μη βιωσιμότητάς του από άποψη ενέργειας, τότε κάπως εξουδετερωμένη), περίμενε να ξεκινήσει η λεγόμενη φάση του τριλόγου. Ο τριμερής διάλογος είναι μια τριμερής φάση συζήτησης μεταξύ των Κοινοβούλιο, το Συμβούλιο και την Ευρωπαϊκή Επιτροπή. 

Αυτή η φάση ολοκληρώθηκε τις τελευταίες ώρες και κατέληξε σε συμφωνία για τον προτεινόμενο κανονισμό. Σαφώς και οι επίσημες δηλώσεις έχουν πανηγυρικούς τόνους και τονίζουν οτιδήποτε μπορεί να διατεθεί ως καλό αποτέλεσμα.

Δελτίο τύπου του Συμβουλίου σχετικά με την έγκριση της MiCA

Το επίσημο δελτίο τύπου του Συμβουλίου αναφέρει ότι ο νέος κανονισμός θα προστατεύσει τους καταναλωτές και θα αποτρέψει τα δόλια συστήματα. Για χάρη της προστασίας των καταναλωτών, οι πάροχοι υπηρεσιών θα πρέπει να αποδείξουν ότι το κάνουν πληρούν σημαντικές απαιτήσεις, και θα είναι υπεύθυνος για τυχόν απώλειες. Οι κανόνες για την καταπολέμηση της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες που περιλαμβάνονται στον Κανονισμό Μεταφοράς Κεφαλαίων, η ΕΑΤ (δηλαδή η Ευρωπαϊκή Αρχή Τραπεζών) θα είναι επιφορτισμένη με την τήρηση μητρώου όλων των φορέων εκμετάλλευσης περιουσιακών στοιχείων κρυπτογράφησης, τα οποία διαπιστώνεται ότι δεν συμμορφώνονται. 

Ανακοινώνονται ισχυρά μέτρα σχετικά σταθερές κασσίτερες, για την προστασία των αποταμιευτών, που θα πρέπει εξασφαλίζει επαρκή όρια ρευστότητας και υπόκεινται σε εποπτεία της ΕΑΤ και θα υπόκεινται σε πρόσθετους κανόνες, περιορισμούς και ελέγχους, ανάλογα με τη λειτουργία και τη φύση των στοιχείων αναφοράς περιουσιακών στοιχείων.

Επίσης στο δελτίο τύπου, αναφέρει ότι γενικά, οι CASP (Crypto-Asset Service Providers) θα πρέπει να διαθέτουν ειδική άδεια λειτουργίας στην επικράτεια της ΕΕ, το οποίο οι αρχές των επιμέρους κρατών μελών θα πρέπει να εκδώσουν εντός 3 μηνών και να κοινοποιήσουν τα βασικά δεδομένα στην ESMA (Ευρωπαϊκή Αρχή Κινητών Αξιών και Αγορών).

NFT που αντιπροσωπεύουν έργα τέχνης θα είναι εξαιρούνται από το πεδίο εφαρμογής του κανονισμού, εκτός εάν καταλήξουν να εμπίπτουν σε άλλες υπάρχουσες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων κρυπτογράφησης. Η Επιτροπή, ωστόσο, σχεδιάζει να διενεργήσει πλήρη αξιολόγηση του φαινομένου εντός 18 μηνών για να αξιολογήσει τυχόν προφίλ κινδύνου που ενδέχεται να προκύψουν από αυτού του είδους τις νέες αγορές.

Σε αυστηρά διαδικαστικό επίπεδο, μόλις επιτευχθεί η συναίνεση (και επομένως η έγκριση) της Επιτροπής, του Συμβουλίου και του Κοινοβουλίου στον «τριδιάλογο», το επόμενο βήμα είναι η επίσημη έναρξη της διαδικασίας έγκρισης. Στην περίπτωση αυτή, αυτή θα πρέπει να είναι η συνήθης νομοθετική διαδικασία, στην οποία συμμετέχουν τόσο το Κοινοβούλιο όσο και το Συμβούλιο, κατά την οποία θα μπορούσαν να συμπεριληφθούν τροπολογίες.

Πλεονεκτήματα και κρίσιμα σημεία του νέου κανονισμού

Τώρα, αφήνοντας στην άκρη τα συνθήματα, ας προσπαθήσουμε να καταλάβουμε τι είναι καλό και ποιες, από την άλλη, θα μπορούσαν να είναι οι επικρίσεις αυτού του σώματος νομοθεσίας.

Το κείμενο που μπορείτε να κατεβάσετε online από το ιστοσελίδα του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου εξακολουθεί να είναι αυτή που προηγήθηκε της συμφωνίας που επιτεύχθηκε τις προηγούμενες ώρες και αποτελείται από ένα σώμα νομοθεσίας 126 άρθρων, των οποίων προηγήθηκαν εκτενείς αναφορές αρχής, που κυμαίνονται από τους στόχους της προστασίας των αποταμιευτών, λαμβάνοντας υπόψη τα θεμελιώδη δικαιώματα του ατόμου, την καταπολέμηση της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες και ούτω καθεξής. 

Το κείμενο που υποτίθεται ότι βγήκε από τη συμφωνία δεν έχει δημοσιευτεί ακόμη. Επομένως, δεν μπορούμε να πάμε πέρα ​​από ένα à vol d'oiseau ανάλυση εδώ, με βάση το περιεχόμενο των διαφόρων δελτίων τύπου και tweets των διαφόρων ευρωβουλευτών.

Σίγουρα, ένα από τα βασικά σημεία είναι ότι το σώμα της νομοθεσίας θα περιλαμβάνει μια δέσμη διατάξεων που θα απαιτούν από τους διάφορους φορείς να διαθέτουν συγκεκριμένα χαρακτηριστικά που θα πρέπει να προσφέρουν καταναλωτές και αποταμιευτές ελάχιστες εγγυήσεις σχετικά με την αξιοπιστία των διαφόρων παρόχων υπηρεσιών.

Επιπλέον, θα υπάρχουν ελάχιστες απαιτήσεις περιεχομένου στο άσπρα χαρτιά σχεδίων και πρωτοβουλιών που βασίζονται σε διακριτικά.

Όσο κι αν ένα σημαντικό μέρος της κοινότητας χειριστών κρυπτογράφησης ζει με ένα είδος εγγενούς ανυπομονησίας με την επιβολή οποιουδήποτε είδους ρύθμισης, δεν υπάρχει αμφιβολία ότι αυτού του είδους οι διατάξεις ανταποκρίνονται στην ανάγκη να δημιουργηθούν επιτέλους κάποιες μορφές προστασίας υπέρ της μη -επαγγελματίες επενδυτές. Αυτό μπορεί να διαταράξει τα ελεύθερα πνεύματα της κρυπτοοικονομίας όσο θέλουν, αλλά δεν κρύβεται το γεγονός ότι στην ιστορία της κρυπτογράφησης υπάρχουν αρκετές απάτες ή ακόμα και απερίσκεπτες επιχειρήσεις που έχουν προκαλέσει όλεθρο στα οικονομικά και κατέστρεψαν τις ζωές των τελικά άψογοι άνθρωποι.

Διαφάνεια, Proof-of-Work και NFT στο MiCA

Σχετικά με την υιοθέτηση κανόνων διαφάνειας στις επικοινωνίες και για τον προσδιορισμό και τα χαρακτηριστικά εκείνων που ζητούν και εισπράττουν επενδύσεις και οικονομίες από μη θεσμικούς επενδυτές, είναι δύσκολο να μην συμφωνήσουμε και υποστηρίζουν ότι δεν είναι ευπρόσδεκτοι.

Μια άλλη σχετική πτυχή που φαίνεται να αναδεικνύεται είναι ότι η πολυπόθητη απαγόρευση των περιουσιακών στοιχείων που βασίζονται σε απόδειξη εργασίας δεν έχει πραγματοποιηθεί. Στη θέση του θα υπάρχει η δήλωση του λεγόμενου αποτυπώματος: με λίγα λόγια, εάν κάποιος θέλει να αγοράσει τέτοια περιουσιακά στοιχεία ή να επενδύσει σε πρωτοβουλίες που βασίζονται σε blockchain που λειτουργούν με PoW, πρέπει να γνωρίζει το επίπεδο περιβαλλοντική βιωσιμότητα συνεπάγονται. Ουσιαστικά μια μορφή ενδυνάμωσης των επενδυτών.

Και στο θέμα των NFTs: προφανώς μάρκες λειτουργικές για τη μετάδοση καλλιτεχνικών έργων (έργα τέχνης με τη σωστή έννοια, αλλά και προϊόντα μουσικής και βίντεο) θα παραμείνει εκτός του πεδίου εφαρμογής του κανονισμού MiCA. Δηλαδή, εκτός εάν το διακριτικό καταλήξει, όσον αφορά τις ουσιαστικές λειτουργίες, μεταξύ άλλων τύπων διακριτικών που εμπίπτουν στην αρμοδιότητα άλλων ελεγχόμενων κρυπτογραφικών στοιχείων. 

Ως εκ τούτου, υπάρχουν δύο σκέψεις που πρέπει να ληφθούν υπόψη: η πρώτη είναι ότι χάθηκε μια πολύτιμη ευκαιρία για την παροχή σαφήνειας σχετικά με τα περιουσιακά στοιχεία σχετικά με τα οποία στην πραγματικότητα τα νομικά συστήματα των περισσότερων κρατών μελών της ΕΕ ψαχουλεύουν στο σκοτάδι. Το δεύτερο είναι ότι ίσως ακριβώς από τον αποκλεισμό των NFT από το πεδίο εφαρμογής της MiCA μπορεί να παρέχει στους νομοθέτες και τις ρυθμιστικές αρχές των κρατών μελών μια έμμεση ένδειξη, με την έννοια ότι τα μάρκες με, ας πούμε, οικονομική αξία δεν μπορούν να πλαισιωθούν. ως μάρκες, εκτός από ειδικές περιπτώσεις (που σχετίζονται με τις ουσιαστικές τους λειτουργίες).

Το θέμα αυτό όμως αναβάλλεται για δεκαοκτώ μήνες, κατά τη διάρκεια του οποίου η Επιτροπή επιφυλάχθηκε να αποφασίσει βάσει αξιολόγησης των προφίλ κινδύνου αυτών των τύπων αγορών.

Πώς αντιμετωπίζονται το DeFi και το stablecoin;

Ένα άλλο ευαίσθητο θέμα αφορά Defi και σταθερά νομίσματα.

Οι δηλώσεις προβλέπουν αυστηρά μέτρα για τα «στοιχεία αναφοράς περιουσιακών στοιχείων» (δηλαδή, σταθερά νομίσματα που βασίζονται σε αποθέματα υποκείμενων περιουσιακών στοιχείων, όπως ο χρυσός ή τα νομίσματα fiat, που μπορούν να εγγυηθούν ισοτιμίες) και τις οντότητες που θα τα εκδώσουν και θα τα λειτουργήσουν στις ευρωπαϊκές αγορές. Αυτοί οι κανόνες δεν επηρεάζουν τα λεγόμενα αλγοριθμικά stablecoins, δηλαδή εκείνα τα νομίσματα που επιδιώκουν τον στόχο της διατήρησης μιας σταθερής αξίας με την πάροδο του χρόνου, όχι δεσμεύοντας ένα υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο, αλλά παρεμβαίνοντας, μέσω αλγορίθμων, για να εξισορροπούν συνεχώς, την ισορροπία και την ισορροπία και δυναμική μεταξύ προσφοράς και ζήτησης.

Ο σχολιασμός των διατάξεων για το συγκεκριμένο θέμα θα πρέπει να περιμένουμε τη δημοσίευση του κειμένου του προτεινόμενου κανονισμού, όχι μόνο επειδή είναι ένα ιδιαίτερα εγκάρδιο ζήτημα, λόγω των πρόσφατων γεγονότων γύρω από το έργο Terra – Luna, αλλά και και πάνω από όλα γιατί είναι ένα θέμα γεμάτο τεχνικές και οικονομικές προεκτάσεις. Είναι καλύτερο να συλλογιστούμε με τα κείμενα των διατάξεων που υπάρχουν. 

Έλεγχοι για μεταφορές που πραγματοποιούνται με μη φιλοξενούμενα πορτοφόλια

Το τελευταίο θέμα, είναι αυτό των ελέγχων και της αναφοράς για συναλλαγές κρυπτογράφησης ποσών 1,000 € και άνω σε αντιστάθμιση και περιορισμοί στις συναλλαγές σε μη φιλοξενούμενα πορτοφόλια: πρόκειται για διατάξεις που θα βρουν εν μέρει τη θέση τους μεταξύ των διατάξεων του MiCA (όπου, σύμφωνα με τα ανακοινωθέντα, προβλέπεται η δημιουργία ενός είδους μαύρης λίστας για φορείς που δεν συμμορφώνονται), αλλά ως επί το πλείστον θα είναι ρυθμίζεται λεπτομερώς στο πλαίσιο του κανονισμού για τη μεταφορά κεφαλαίων και συνδέεται με την εφαρμογή του λεγόμενου κανόνας ταξιδιού.

Αυτός είναι ίσως ένας από τους πιο κρίσιμους τομείς του σώματος των κανονισμών που αποσκοπούν στη δημιουργία του ευρωπαϊκού νομικού πλαισίου για τα κρυπτοστοιχεία. Αυτός ο τομέας είναι, στην πραγματικότητα, όπου αδικαιολόγητες ασυμμετρίες αντιμετώπισης μεταξύ τραπεζικών συναλλαγών και παρεμβατικές μορφές ελέγχου είναι συγκεντρωμένα, τα οποία επηρεάζουν κυρίως μεμονωμένους ιδιώτες χρήστες, στο μέρος όπου οι συναλλαγές τόσο μικρού ποσού ελέγχονται και de facto τα μη φιλοξενούμενα πορτοφόλια ποινικοποιούνται, δημιουργώντας ένα είδος αντιστροφής του βάρους της απόδειξης. 

Η Βρετανία αποφασίζει να μην υιοθετήσει τις ίδιες ευρωπαϊκές διατάξεις στην περιοχή του μη φιλοξενούμενου πορτοφολιού

Αυτή είναι μια διαμετρικά αντίθετη προσέγγιση από αυτή που ακολουθείται, για παράδειγμα, από το Βρετανικό Υπουργείο Οικονομικών, η οποία, κατά την ενημέρωση των κανονισμών της για την καταπολέμηση της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες, επέλεξε να μην εισάγει συγκεκριμένους περιορισμούς στις συναλλαγές που χρησιμοποιούν μη φιλοξενούμενα πορτοφόλια, με βάση τη σκέψη ότι πολλοί άνθρωποι κατέχουν κρυπτονομίσματα για νόμιμους σκοπούς, και ότι τίποτα στην πράξη δεν δείχνει ότι αυτός ο τύπος πορτοφολιού χρησιμοποιείται κυρίως για εγκληματικές δραστηριότητες. 

Ως εκ τούτου, αποφάσισαν ότι η συλλογή προσωπικών πληροφοριών θα πρέπει να πραγματοποιείται μόνο για εκείνες τις συναλλαγές με συγκεκριμένους δείκτες και χαρακτήρες υψηλού κινδύνου που είναι καρπός παράνομης χρηματοοικονομικής δραστηριότητας.

Τα σχόλια του ευρωβουλευτή Raffaele Fitto

Περιμένοντας να διαβάσετε το κείμενο του κανονισμού, Raffaele Fitto, Ευρωβουλευτής, Συμπρόεδρος της Ομάδας Ecr και μέλος της Econ Επιτροπής που έχει εργαστεί πολύ για το MiCA, σχολιάζει:

«Ο επιδιωκόμενος στόχος είναι πρωτίστως η προστασία των επενδυτών και η χρηματοπιστωτική σταθερότητα, η δημιουργία αποτελεσματικών εργαλείων για την αντιμετώπιση των απατηλών προγραμμάτων. Σε αυτό το κλειδί θα πρέπει να ερμηνευθούν οι διατάξεις για την παρακολούθηση και την αναγνώριση των μεταφορών κρυπτονομισμάτων: για την πρόληψη της νομιμοποίησης εσόδων από παράνομες δραστηριότητες, της χρηματοδότησης της τρομοκρατίας και άλλων εγκλημάτων, όπως η παιδική πορνογραφία. 

Επίσης, από αυτή την οπτική γωνία, μέσω της συμφωνίας που επιτεύχθηκε, έγινε δουλειά για να επεκταθεί ο λεγόμενος «ταξιδιωτικός κανόνας», που ήδη υπάρχει στα παραδοσιακά χρηματοοικονομικά, και στις μεταφορές κρυπτονομισμάτων. Όσον αφορά αυτού του είδους τους στόχους, η συμφωνία που επιτεύχθηκε φαίνεται πολύ ικανοποιητική και αντανακλά πολλές από τις προτεραιότητες που η ομάδα μας είχε επίσης υποδείξει κατά τη διάρκεια των εργασιών στην Οικονομική Επιτροπή».

Μπροστά σε αυτές τις δηλώσεις προθέσεων, αξιέπαινες καθεαυτές, θα προσπαθήσουμε να καταλάβουμε, μόλις το κείμενο του προτεινόμενου κανονισμού στην τρέχουσα διατύπωσή του γίνει διαθέσιμο, εάν θα μπορέσει πράγματι να επιδιώξει δίκαιη ισορροπία μεταξύ των απαιτήσεων ελέγχου και αντιμετώπισης εγκληματικών δραστηριοτήτων, προστασία καταναλωτή/αποταμιευτή και προστασία της σφαίρας των θεμελιωδών ελευθεριών του ατόμου, που αναφέρονται επίσης εμφατικά στα προοίμια.

Ωστόσο, η αίσθηση από το σύνολο των προσδοκιών είναι ότι αυτό το βαρύ ρυθμιστικό εποικοδόμημα εισάγει δυσανάλογους περιορισμούς και περιορισμούς, οι οποίοι θα μπορούσαν να έχουν σημαντικά αρνητικό αντίκτυπο σε ολόκληρο τον παραγωγικό τομέα που σχετίζεται με τη χρηματοδότηση κρυπτογράφησης. Και πάνω από όλα, κάτω από τις επιλογές του Ευρωπαίου νομοθέτη υπάρχει μια προκατειλημμένη δυσπιστία για τις καινοτομίες της κρυπτοοικονομίας, η οποία καταλήγει ενδίδοντας τα συμφέροντα αυτών των μεγάλων ομίλων στη συμβατική χρηματοδότηση για τους οποίους η προοπτική ευρείας αποκέντρωσης και αποδιαμεσολάβησης στις χρηματοπιστωτικές δραστηριότητες είναι αρκετά τρομακτική