Μαζική υιοθέτηση σημαίνει ρυθμιζόμενα δάνεια DeFi υπό εξασφάλιση

Τα μη εξασφαλισμένα δάνεια έχουν τεράστιες δυνατότητες να διαταραχθούν από το DeFi. Η Dusk Network έχει τη λύση να φέρει στην αλυσίδα πλήρως ρυθμιζόμενα δάνεια υπό εξασφάλιση.

Το Decentralized Finance (DeFi) συνεχίζει να εξελίσσεται και βλέπουμε όλο και περισσότερες υπηρεσίες, εργαλεία και προϊόντα να μπαίνουν στο παιχνίδι για να καλύψουν τις ανάγκες της κοινότητας του DeFi. Τα AMM, τα σταθερά νομίσματα και τα δάνεια με εξασφάλιση είναι μόνο μερικά παραδείγματα αυτών και το καθένα αναπτύσσει το οικοσύστημα DeFi με τέτοιο τρόπο ώστε να φέρει μια παραδοσιακή χρηματοοικονομική υπηρεσία στην αλυσίδα. 

Οι προκλήσεις συμμόρφωσης/κανονισμού παραμένουν σε αυτόν τον χώρο, ο οποίος θα εφαρμοστεί σύντομα Κανονισμός MiCA για ενα. Ωστόσο, το DeFi συνεχίζει να αναπτύσσεται και να εξελίσσεται και έχει γίνει ένα κρίσιμο μέρος του οικοσυστήματος blockchain.

Τα δάνεια υπό εξασφάλιση είναι μια από τις πιο πρόσφατες έννοιες που έχουν διαταραχθεί από τον κόσμο του DeFi. Είναι ένα βασικό χαρακτηριστικό του RegFi (Regulated Finance), αλλά στη σφαίρα του DeFi, η φάση ανακάλυψης του τρόπου λειτουργίας, παράδοσης και διατήρησης μιας βιώσιμης αγοράς δανεισμού υπό εξασφάλιση, βρίσκεται ακόμη υπό επεξεργασία.

Ορθογώνια διαπραγμάτευση και το δάνειο υπό εξασφάλιση

Πρόσφατα ανακαλύφθηκε ότι η Orthogonal Trading είχε ένα δάνειο υπό εξασφάλιση από μια ομάδα που διαχειριζόταν η M11 και είχε εκδοθεί μέσω του εργαλείου της Maple Finance. Η Maple Finance και η M11 αποκάλυψαν ότι η Orthogonal παρουσίασε εσφαλμένα την κατάσταση των οικονομικών τους μετά την κατάρρευση της FTX και, όπως πολλοί, είχαν πρόβλημα ρευστότητας και ως εκ τούτου ζήτησαν το δάνειο. Από τότε που ζήτησε το δάνειο, η εταιρεία έχει καταστεί αφερέγγυα.

Το παράδειγμα του Orthogonal δείχνει ότι τα δάνεια με υποασφάλιση είναι κάτι που πρέπει να λάβει το DeFi πριν γίνει ρεαλιστική επιλογή τόσο για χρηματοδότηση εντός όσο και εκτός αλυσίδας. 

Είναι επιτακτική ανάγκη να κατανοήσουμε ότι δεν μπορούμε απλώς να χρησιμοποιήσουμε μεθόδους που χρησιμοποιούνται στο RegFi χωρίς να τις προσαρμόσουμε ώστε να ταιριάζουν στο DeFi και στις συγκεκριμένες ανάγκες του. Τα δύο διαφέρουν πολύ ως προς την τεχνολογία, τους τρόπους επιχειρηματικής δραστηριότητας και τα προϊόντα που ισχύουν στο RegFi δεν μπορούν απλώς να αναπαραχθούν στο DeFi χωρίς να τα προσαρμόσετε.

Τα δάνεια υπό εξασφάλιση παίζουν ρόλο στο DeFi και είναι απαραίτητα, και το Dusk είναι ένα από τα μοναδικά, αν όχι τα μοναδικά, πρωτόκολλα που μπορούν να το εισάγουν με επιτυχία στο οικοσύστημα του DeFi.

Κατανόηση των υποασφαλισμένων δανείων και γιατί χρειάζονται στο DeFi

Εγγυημένα δάνεια

Πριν μπούμε στις αποχρώσεις των δανείων που δεν έχουν εξασφαλίσει, πρέπει να διερευνηθούν τα αντίθετά τους, τα δάνεια με εξασφάλιση ή μερικές φορές υπερβολικά εξασφαλισμένα. Τα υπερασφαλισμένα δάνεια είναι δημοφιλή στο DeFi και αναφέρονται σε ένα δάνειο στο οποίο δίνετε τα κρυπτονομίσματα σας ως εγγύηση και μπορείτε να δανειστείτε έναντι αυτού. 

Ένα παράδειγμα είναι η κατάθεση $ETH αξίας 10,000 $ και στη συνέχεια ο δανεισμός stablecoins αξίας 9,000 $ έναντι αυτού. Όταν ο δανειολήπτης αποπληρώσει το δάνειό του, λαμβάνει πίσω το $ETH του. Σε περίπτωση που ένας δανειολήπτης δεν είναι σε θέση να αποπληρώσει το δάνειό του ή η αξία της εξασφάλισης πέσει κάτω από ένα συγκεκριμένο όριο σε σύγκριση με αυτό που έχει δανειστεί, η εξασφάλιση ρευστοποιείται για την αποπληρωμή του δανείου.

Τα δάνεια με εξασφάλιση ήταν το κλειδί στην ανάπτυξη του DeFi. Η προσφορά δανείων στην αλυσίδα είναι πλεονεκτική καθώς οι ρευστοποιήσεις εκτελούνται στην αλυσίδα μέσω έξυπνων συμβάσεων, καθιστώντας τις πολύ πιο αποτελεσματικές και απλές – εάν η θέση του δανειολήπτη πέσει κάτω από το 1, η θέση ρευστοποιείται.

Ασφαλισμένα Δάνεια

Τα δάνεια υπό εξασφάλιση είναι δάνεια στα οποία δεν δίνετε το πλήρες ποσό ενός δανείου ως εξασφάλιση προτού μπορέσετε να δανειστείτε κεφάλαια. Ένα απλό παράδειγμα αυτού είναι ο κλάδος των στεγαστικών δανείων. Τα άτομα που θέλουν να αγοράσουν ένα σπίτι τις περισσότερες φορές δεν έχουν τη ρευστότητα να το πληρώσουν πλήρως και ως εκ τούτου απευθύνονται σε τράπεζα για δάνειο. 

Οι τράπεζες εξετάζουν το πιστωτικό ιστορικό και το εισόδημα ενός υποψήφιου αγοραστή και βασίζουν την απόφασή τους να χορηγήσουν δάνειο σε τέτοια δεδομένα. Ωστόσο, οι τράπεζες απαιτούν ένα ορισμένο ποσοστό ως κατάθεση πριν δανείσουν το υπόλοιπο. Σε περίπτωση που κάποιος αποτύχει να αποπληρώσει το δάνειο, η τράπεζα θα άρπαζε το σπίτι και θα το πουλούσε για να ανακτήσει τα χρήματά του.

Αυτοί οι τύποι δανείων επιτρέπουν στην οικονομία να αναπτυχθεί επιτρέποντας στα άτομα να εξασφαλίσουν χρηματοδότηση. Με εξασφαλισμένη χρηματοδότηση, τα άτομα μπορούν να επενδύσουν σε περιουσιακά στοιχεία που αναμένεται να εκτιμηθούν. Πέρα από αυτό, η χρήση δανειακών κεφαλαίων με πολλούς τρόπους ενθαρρύνει την οικονομική δραστηριότητα και τονώνει την ανάπτυξη.

Ένα από τα βασικά ζητήματα στο crypto και το DeFi τώρα είναι ότι δεν είναι εύκολο δημιουργία αξία. Ναι, μπορούμε να μετατρέψουμε το fiat σε μάρκες κρυπτογράφησης και μπορούμε να μετακινήσουμε περιουσιακά στοιχεία, ανταλλάσσοντας μεταξύ τους, αλλά περιορίζεται στο περιβάλλον δοκιμών του DeFi. Για να μπορέσει η DeFi να προσφέρει μια βιώσιμη εναλλακτική λύση στο RegFi, πρέπει να αναπτύξει και να προσαρμόσει τους μηχανισμούς δανείων που δεν παρέχουν εγγυήσεις αντί να βασίζεται απλώς σε νέα χρήματα που προέρχονται από το fiat σε περιουσιακό στοιχείο κρυπτογράφησης

Τι πήγε στραβά με το Orthogonal Trading;

Η εταιρεία ήταν αφερέγγυα, αλλά μπόρεσε να παραποιήσει την κατάσταση των οικονομικών της και να συνάψει ένα δάνειο που δεν ήταν σε θέση να αποπληρώσει. Η RegFi διαθέτει πολλούς μηχανισμούς για να υποστηρίζει δάνεια με υποασφάλιση, όπως τράπεζες και ρυθμιστικές αρχές που κάνουν πιστωτικούς ελέγχους, και παρά τους μηχανισμούς αυτούς, μπορεί να το κάνουν λάθος. 

Στην περίπτωση της Orthogonal Trading, η «παρερμηνεία της οικονομικής τους θέσης» είχε οδηγήσει σε μια κατάσταση όπου η ομάδα δανείων που διαχειρίζεται η M11 αντιμετωπίζει πλέον μη εξαγοράσιμο χρέος στο οποίο το βάρος της ανάκτησης αυτού του χρέους πέφτει στον δανειστή.

Στο RegFi, όταν τα χρήματα δανείζονται σε έναν δανειολήπτη και ο δανειολήπτης δεν μπορεί να αποπληρώσει αυτό το χρέος, το βάρος πέφτει στον δανειστή. Υπάρχουν ορισμένες ενέργειες που μπορείτε να κάνετε για να ανακτήσετε τα χρήματά σας, αλλά μπορεί να μην συμβεί ποτέ. Οι δανειστές πρέπει να λάβουν υπόψη δύο εξωτερικές παραμέτρους όταν αποφασίζουν να δανείσουν χρήματα:

1. ένα περιουσιακό στοιχείο σε απόσβεση
2. εσφαλμένη εκτίμηση ή εσφαλμένη παρουσίαση του περιουσιακού στοιχείου

Καθώς ο κίνδυνος εναπόκειται στους δανειστές, πολλοί είναι συντηρητικοί όταν αποφασίζουν σε ποιον να δανείσουν χρήματα, καθιστώντας δύσκολη την πρόσβαση των επιχειρήσεων στην απαραίτητη χρηματοδότηση, ενώ όσοι μπορούν να παρέχουν ένα καθαρό πιστωτικό ιστορικό έχουν εύκολη πρόσβαση στη ρευστότητα. 

Τα υπερβολικά εξασφαλισμένα δάνεια on-chain το αντιστρέφουν καθώς οι δανειολήπτες πρέπει να παρέχουν εξασφαλίσεις εκ των προτέρων και εάν δεν είναι σε θέση να αποπληρώσουν το δάνειο ή η αξία των εξασφαλίσεών τους πέσει κάτω από την αξία αυτών που έχουν δανειστεί, ρευστοποιούνται αυτόματα. Ο κίνδυνος σε αυτή την περίπτωση πέφτει στον δανειολήπτη και ένα έξυπνο συμβόλαιο θα εκτελέσει αυτόματα την εκκαθάριση.

Η Dusk πιστεύει ακράδαντα ότι μπορούμε να έχουμε το καλύτερο και των δύο κόσμων – τα αποτελέσματα διευκόλυνσης της ανάπτυξης των μη εξασφαλισμένων δανείων RegFi, αλλά με την αποτελεσματικότητα των έξυπνων συμβάσεων που χρησιμοποιούνται σε δάνεια με υπερασφάλεια.

Η λύση του Dusk Network

Ο στόχος της Dusk είναι να βελτιώσει τη χρηματοδότηση φέρνοντας τη ρύθμιση στο DeFi και ένας από τους τρόπους για να γίνει αυτό είναι να προσφέρει δάνεια με υποασφάλιση που ενισχύουν την οικονομία, on-chain, με αποτελεσματικό τρόπο και που ανοίγει το sandbox κρυπτογράφησης. 

Το Dusk είναι μια αλυσίδα μπλοκ Layer-1 που έχει ενσωματωμένη κανονιστική συμμόρφωση και καθιερώνει τη νέα ιδέα του Regulated DeFi (RegDeFi). Το Regulated DeFi ανοίγει το sandbox κρυπτογράφησης στον παραδοσιακό κόσμο των οικονομικών, ενώ παρέχει στα παραδοσιακά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα πρόσβαση στην τεχνολογία blockchain. Καθώς αυτοί οι δύο κόσμοι συνενώνονται, τα χρεόγραφα, τα ομόλογα και άλλα χρηματοοικονομικά προϊόντα μπορούν να γίνουν μάρκες και να χρησιμοποιηθούν στην αλυσίδα.

Το RegFi αμφισβητείται επί του παρόντος από την έλλειψη ομοιογένειας μεταξύ των περιουσιακών στοιχείων. Στην ουσία, ένα σπίτι δεν είναι το ίδιο με μια ασφάλεια που διαφέρει από το fiat. Στον κόσμο του blockchain, αυτό δεν είναι πρόβλημα – είναι απλώς δεδομένα κωδικοποιημένα σε byte. 

Με το tokenizing παραδοσιακά περιουσιακά στοιχεία, μπορούμε να λύσουμε αυτό το πρόβλημα. Εάν μια αξία μπορεί να τοποθετηθεί σε ένα περιουσιακό στοιχείο, μπορεί να ενσωματωθεί στην αλυσίδα και να έχει την ίδια συνάφεια με όλα τα άλλα περιουσιακά στοιχεία. Τι θα μπορούσε όμως να προσφέρει αυτό στον χρηματοπιστωτικό τομέα; Σημαίνει ότι μπορούμε να έχουμε την κεφαλαιακή αποδοτικότητα των δανείων που έχουν υποασφάλιση με την τεχνολογική αποτελεσματικότητα του blockchain.

Το RegDeFi – όταν εφαρμόζεται στην αγορά δανεισμού και δανεισμού – αφαιρεί πολλά ζητήματα. Τα εξωτερικά στοιχεία που αντιμετωπίζουν οι δανειστές αφαιρούνται και ο κίνδυνος για τους δανειστές μειώνεται καθώς το βάρος της προσφυγής των περιουσιακών στοιχείων πέφτει στον δανειολήπτη εάν ο δανειολήπτης δεν είναι σε θέση να αποπληρώσει το δάνειο. 

Όμως, δεδομένης της επισφαλούς θέσης στην οποία βρισκόμαστε στον κόσμο των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, ένα από τα πιο σημαντικά ζητήματα που καταργεί είναι η ικανότητα των εταιρειών να λένε ψέματα και να παραποιούν την οικονομική τους θέση. Επιπλέον, και κάποιοι θα υποστήριζαν το πιο σημαντικό, αφαιρεί την ανάγκη για μια κεντρική οντότητα.

Πρακτικά, το RegDeFi θα εφαρμοστεί με τον ακόλουθο τρόπο:

Εάν λάβετε ένα δάνειο για να αγοράσετε ένα σπίτι, μπορεί να γίνει συμβολικό, καθιστώντας έτσι δυνατά τα δάνεια εντός της αλυσίδας για περιουσιακά στοιχεία που προηγουμένως ήταν εκτός αλυσίδας. Το σπίτι είναι πλέον on-chain και συνδέεται με μια ψηφιακή ταυτότητα. Τα αγαθά του πραγματικού κόσμου και οι παραδοσιακοί τίτλοι είναι επίσης ονομαστικά και επομένως μπορούν να διαπραγματεύονται στην αλυσίδα. 

Οι δανειστές είναι πλέον σε θέση να ανακτήσουν περιουσιακά στοιχεία που συνδέονται με την ταυτότητα ενός δανειολήπτη και με αυτόν τον τρόπο, το DeFi μπορεί να προχωρήσει πέρα ​​από τον κόσμο της κρυπτογράφησης και να γίνει RegDeFi.

Πώς θα αλλάξουν το DeFi τα δάνεια με υποασφάλιση;

Όπως έχει εξηγηθεί προηγουμένως, τα δάνεια με υποασφάλιση έχουν οικοδομήσει την οικονομία επιτρέποντας σε ιδιώτες, επιχειρήσεις και βιομηχανίες να αναπτυχθούν με βάση την υπόσχεση για μελλοντικές αποδόσεις. Με την τεχνολογία του Dusk Network και τη συμμόρφωση με τους κανονισμούς, αυτό μπορεί να εφαρμοστεί στην αλυσίδα.

Οι δυνατότητες είναι ατελείωτες. Θα μπορούσαμε στο μέλλον να αγοράσουμε ένα περιουσιακό στοιχείο χρησιμοποιώντας το $ETH ως κατάθεση; Πόσο αποτελεσματικά και διαφανή θα γίνουν τα παραδοσιακά χρηματοπιστωτικά ιδρύματα; Πόσες επιχειρήσεις θα δημιουργηθούν χάρη σε δάνεια που θα ληφθούν μέσω RegDeFi; 

Αλλά, το πιο σημαντικό, πώς θα ενεργήσουν οι δανειολήπτες γνωρίζοντας ότι το δάνειό τους διαχειρίζεται ένα έξυπνο συμβόλαιο – το οποίο εκτελείται αυτόματα όταν πληρούνται ορισμένες προϋποθέσεις – και όχι από άτομα που μπορούν να ψεύδονται και να χειραγωγούνται; Τέλος, υπάρχει ένας τρόπος να γεφυρωθεί το χάσμα μεταξύ on-chain και off-chain. 

Αποποίηση ευθυνών: Αυτό το άρθρο παρέχεται μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς. Δεν προσφέρεται ή δεν προορίζεται να χρησιμοποιηθεί ως νομική, φορολογική, επενδυτική, οικονομική ή άλλη συμβουλή.