Το MakerDAO Endgame Tokenomics προσελκύει συγκρίσεις LUNA, UST – Να γιατί

Η μνημειώδης πρόταση αναδιάρθρωσης από τον συνιδρυτή του MakerDAO συνεχίζει να προκαλεί κριτική.

Ένα απόσπασμα από το Tokenomics του MakerDAO Endgame έχει προκαλέσει σάλο στο crypto Twitter σήμερα, προσελκύοντας συγκρίσεις με τον μηχανισμό που πολλοί πιστεύουν ότι οδήγησε στην κατάρρευση του οικοσυστήματος Terra.

Το PaperImperium, ένας ψευδώνυμος κρυπτογραφικός λογαριασμός Twitter αφιερωμένος σε συμβάντα στον τομέα της αποκεντρωμένης χρηματοδότησης, επέστησε την προσοχή σε ένα μέρος του εγγράφου σήμερα, το οποίο αποκαλύπτει ότι οι χρήστες μπορούν να δανειστούν DAI στα εξουσιοδοτημένα MKR token τους. Η PaperImperium εξέφρασε την άποψη ότι η MakerDAO κινδύνευε να επαναλάβει τα λάθη του τελευταίου κύκλου της αγοράς.

Είναι καταστροφικά απογοητευτικό να το βλέπεις @MakerDAOΟ συνιδρυτής του προωθεί αυτό το σχέδιο. Λες και δεν μαθεύτηκε τίποτα αυτός ο κύκλος. pic.twitter.com/XQq8NydHqb

— PaperImperium (@ImperiumPaper) Φεβρουάριος 23, 2023

Ο ψευδώνυμος σχολιαστής DeFi θέλησε ότι σε περίπτωση σπείρας εκκαθάρισης, τα εξουσιοδοτημένα tokens θα επανέλθουν στην κυκλοφορία, μειώνοντας την αξία του MKR και ανοίγοντας το πρωτόκολλο σε επιθέσεις από κακόβουλους παράγοντες που μπορούν εύκολα να παραβιάσουν τη διακυβέρνηση, αναφέροντας την Επίθεση Mango DAO. Επιπλέον, επισημαίνει ότι σε περίπτωση κακής απώλειας, οι κάτοχοι DAI υποφέρουν, καθώς μέρος της τεκμηρίωσης αναφέρει:

«Επιπλέον, η Maker Governance μπορεί τώρα να επιλέξει να διακόψει την αυτόματη χρήση του MKR ως backstop για την αξία Dai σε περίπτωση επισφαλούς χρέους στο Πρωτόκολλο Maker. Αντίθετα, η Maker Governance μπορεί να επιλέξει να τροποποιήσει την τιμή-στόχο της Dai, με αποτέλεσμα την απώλεια αξίας για όλους τους κατόχους της Dai."

Οι ειδικοί όπως ο Arthur Hayes της BitMEX έχουν σύγκριση το χαρακτηριστικό για τα οικοσυστήματα Terra που υποστηρίζουν TerraUSD (UST) με LUNA, το οποίο μέσω ενός μηχανισμού μέντας και καύσης, είδε την κοπή περίσσειας LUNA καθώς το UST έχασε το μανταλάκι του οδηγώντας σε μια σπείρα θανάτου. Άλλοι έχουν περιγράφεται είναι μια πιθανή απάτη ρευστότητας εξόδου που επιτρέπει στους χρήστες να εξέλθουν από το οικοσύστημα μέσω DAI χωρίς να πουλήσουν τα MKR token τους, ενώ έχουν ακόμα λόγο στη διακυβέρνηση πρωτοκόλλου.

Εν τω μεταξύ, δεν είναι όλοι οι χρήστες απαισιόδοξοι, περιγράφοντας τις συγκρίσεις με το Οικοσύστημα Terra ως υπερβολικές. Αξίζει να σημειωθεί ότι, σε αντίθεση με το οικοσύστημα Terra με μηχανισμό καύσης μέντας μεταξύ LUNA και UST, δεν υπάρχει τέτοιος μηχανισμός για το DAI.

- Διαφήμιση -

Ο Ignas, ένας εξέχων ερευνητής του DeFi, υποστήριξε ότι η ανισότητα του ανώτατου ορίου αγοράς μεταξύ της DAI και της MKR έκανε τους αντιληπτούς κινδύνους για την DAI μικρό. Όπως εξηγήθηκε, η κεφαλαιοποίηση της DAI των 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε σύγκριση με τα 670 εκατομμύρια δολάρια της MKR σήμαινε ότι η χρήση όλου του MKR για την κοπή της DAI με αναλογία εξασφάλισης 250% θα δημιουργούσε μόνο 263 εκατομμύρια νέα DAI.

Το Dai είναι ένα stablecoin με κεφαλαιοποίηση $5 δις και το MC της MKR είναι μόλις 670 εκατομμύρια $.

Υποθέτοντας μια αναλογία εξασφαλίσεων 250% και αν χρησιμοποιήθηκε ALL MKR για την κοπή DAI, είναι μόλις 268 εκατομμύρια νέα dai.

Μικρός κίνδυνος για την DAI.

— Ignas | Έρευνα DeFi (@DefiIgnas) Φεβρουάριος 24, 2023

Για το πλαίσιο, το DAI είναι ένα υπερασφαλισμένο stablecoin που υποστηρίζεται από ένα μείγμα πλήρως εξασφαλισμένων κεντρικών stablecoin και άλλων κρυπτογραφικών στοιχείων όπως το Bitcoin και το Ethereum. 

Πέρυσι, ο συνιδρυτής του MakerDAO, Rune Christensen θέλησε ότι στον απόηχο των κυρώσεων του Tornado Cash, ήταν θέμα χρόνου να επιτεθούν οι κυβερνητικές αρχές στο MakerDAO ως αποκεντρωμένο stablecoin. Κατά συνέπεια, πρότεινε Endgame, ένα μεγάλο σχέδιο αναδιάρθρωσης για να καταστήσει το MakerDAO και το DAI πιο ανθεκτικά στη λογοκρισία.

Το σχέδιο προτείνει τη διάσπαση του DAO σε μικρότερες μονάδες που ονομάζονται MetaDAO με μοναδικά διακριτικά, το καθένα με συγκεκριμένους στόχους, εισάγοντας παράλληλα ένα όριο 25% στα κεντρικά περιουσιακά στοιχεία που υποστηρίζουν το DAI εκτός από τα αρνητικά επιτόκια. Ο Christensen προτείνει ότι οι κάτοχοι DAI μπορούν να παραδώσουν τα νέα token MetaDAO ως πρόσθετο κίνητρο.

Συνολικά, το Endgame του Christensen αποτελείται από 8 προτάσεις. Μια αμφιλεγόμενη πλειοψηφία τον Οκτώβριο επέτρεψε την εισαγωγή αυτών των προτάσεων προς ψήφιση. Αντιμετώπισε αντίσταση στην κοινότητα για διάφορους λόγους, συμπεριλαμβανομένης της δυνατότητας να καταστήσει το DAI ένα ελεύθερα κυμαινόμενο περιουσιακό στοιχείο που δεν συνδέεται με το δολάριο.

Την ώρα του τύπου, η DAI διαπραγματεύεται ελαφρώς κάτω από το δεσμό της στα 0.9997 $. Στατιστικά DAI ημερομηνία δείχνει περίπου 5.2 εκατομμύρια DAI σε κυκλοφορία, που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία αξίας περίπου 6.96 εκατομμυρίων δολαρίων.

- Διαφήμιση -