Η ρευστότητα έχει οδηγήσει την ανάπτυξη της DeFi μέχρι σήμερα, οπότε ποιες είναι οι μελλοντικές προοπτικές;

Στα μέσα Φεβρουαρίου 2020, η συνολική αξία κλειδώθηκε στην αποκεντρωμένη χρηματοδότηση (DeFi) Οι αιτήσεις ξεπέρασαν πρώτα το 1 δισεκατομμύριο δολάρια. Με τροφοδοσία από το καλοκαίρι του DeFi του 2020, δεν θα χρειαζόταν καν ένας χρόνος για να 20πλασιαστεί σε φθάσουν 20 δισεκατομμύρια δολάρια και μόνο άλλοι δέκα μήνες για να φτάσουν τα 200 δισεκατομμύρια δολάρια. Δεδομένου του ρυθμού ανάπτυξης μέχρι στιγμής, δεν φαίνεται παράξενο να φανταστεί κανείς ότι οι αγορές DeFi θα φτάσουν ένα τρισεκατομμύριο δολάρια μέσα σε ένα ή δύο χρόνια.

Μπορούμε να Χαρακτηριστικό αυτή η μνημειώδης ανάπτυξη σε ένα πράγμα - ρευστότητα. Κοιτάζοντας πίσω, η επέκταση του DeFi μπορεί να οριστεί σε τρεις εποχές, καθεμία από τις οποίες αντιπροσωπεύει μια άλλη σημαντική εξέλιξη στην άρση των εμποδίων στη ρευστότητα και στην καθιστώντας τις αγορές πιο ελκυστικές και αποτελεσματικές για τους συμμετέχοντες.

DeFi 1.0 — Σπάσιμο του προβλήματος του κοτόπουλου και των αυγών

Τα πρωτόκολλα DeFi υπήρχαν πριν από το 2020, αλλά υπέφεραν κάπως από ένα πρόβλημα «κοτόπουλου και αυγού» όσον αφορά τη ρευστότητα. Θεωρητικά, κάποιος θα μπορούσε να παρέχει ρευστότητα σε μια ομάδα δανεισμού ή ανταλλαγής. Ωστόσο, δεν υπάρχουν αρκετά κίνητρα για τους παρόχους ρευστότητας έως ότου υπάρξει μια κρίσιμη μάζα ρευστότητας για να προσελκύσει εμπόρους ή δανειολήπτες που θα πληρώσουν τέλη ή τόκους.

Η ένωση ήταν η πρώτος που έλυσε αυτό το πρόβλημα το 2020 όταν εισήγαγε την έννοια των κουπονιών πρωτοκόλλου γεωργίας. Εκτός από τους τόκους από τους δανειολήπτες, οι δανειστές στο Compound θα μπορούσαν επίσης να κερδίσουν ανταμοιβές COMP token, παρέχοντας ένα κίνητρο από τη στιγμή που θα καταθέσουν τα χρήματά τους.

Αποδείχθηκε ότι ήταν ένα πιστόλι εκκίνησης για το καλοκαίρι του DeFi. Η «επίθεση βαμπίρ» του SushiSwap στο Uniswap παρείχε περαιτέρω έμπνευση για τους ιδρυτές του έργου, οι οποίοι άρχισαν να χρησιμοποιούν τα δικά τους διακριτικά για να δώσουν κίνητρα για ρευστότητα στην αλυσίδα, ξεκινώντας σοβαρά την τρέλα της καλλιέργειας απόδοσης.

Συγγενεύων: Η εξόρυξη ρευστότητας βρίσκεται σε άνθηση - Θα διαρκέσει ή θα καταρρεύσει;

DeFi 2.0 — Βελτίωση της αποδοτικότητας του κεφαλαίου

Έτσι, αυτό ήταν το DeFi 1.0, περίπου η εποχή που μας πήγε από 1 δισεκατομμύριο δολάρια σε 20 δισεκατομμύρια δολάρια. Το DeFi 2.0, η περίοδος που σημείωσε περαιτέρω ανάπτυξη έως και 200 ​​δισεκατομμύρια δολάρια, έφερε βελτιώσεις στην κεφαλαιακή απόδοση. Είδε την ανάπτυξη του Curve, το οποίο βελτίωσε το μοντέλο αυτοματοποιημένων κατασκευαστών αγοράς (AMM) της Uniswap για σταθερά περιουσιακά στοιχεία, προσφέροντας πιο συγκεντρωμένα ζεύγη συναλλαγών με χαμηλότερη ολίσθηση.

Η Curve εισήγαγε επίσης καινοτομίες όπως το μοντέλο συμβολικής της με δέσμευση ψήφου, το οποίο δίνει κίνητρα στους παρόχους ρευστότητας να κλειδώσουν κεφάλαια μακροπρόθεσμα για να αυξήσουν περαιτέρω την αξιοπιστία της ρευστότητας και να μειώσουν την ολίσθηση.

Το Uniswap v3 έφερε επίσης περαιτέρω βελτιώσεις στην κεφαλαιακή απόδοση με τις προσαρμόσιμες θέσεις ρευστότητάς του. Πέρα από το Ethereum, το πολυαλυσικό οικοσύστημα DeFi άρχισε να ανθίζει και σε άλλες πλατφόρμες, όπως οι BSC, Avalanche, Polygon και άλλες.

Λοιπόν, τι θα ωθήσει το DeFi στις επόμενες φάσεις ανάπτυξης να φτάσει το ένα τρισεκατομμύριο δολάρια και πέρα; Πιστεύω ότι θα υπάρξουν τέσσερις βασικές εξελίξεις.

Τα DEX γίνονται υβριδικά

Το μοντέλο AMM που έχει αποδειχθεί τόσο επιτυχημένο στο DeFi εξελίχθηκε εξ ανάγκης αφού έγινε φανερό ότι οι αργές ταχύτητες και οι υψηλές χρεώσεις του Ethereum δεν θα εξυπηρετούσαν αρκετά το μοντέλο του βιβλίου παραγγελιών ώστε να επιβιώσει στην αλυσίδα.

Συγγενεύων: Οι αυτοματοποιημένοι κατασκευαστές αγοράς είναι νεκροί

Ωστόσο, η ύπαρξη DeFi σε blockchain χαμηλού κόστους υψηλής ταχύτητας σημαίνει ότι είναι πιθανό να δούμε μια αύξηση στον αριθμό των αποκεντρωμένων ανταλλαγών (DEX) χρησιμοποιώντας ένα μοντέλο βιβλίου παραγγελιών. Οι γρήγοροι χρόνοι διακανονισμού μειώνουν τον κίνδυνο ολίσθησης, ενώ οι χαμηλές έως αμελητέες προμήθειες καθιστούν μια ανταλλαγή βιβλίου παραγγελιών κερδοφόρα για τους ειδικούς της αγοράς.

Υπάρχουν πολλά παραδείγματα αποκεντρωμένων ανταλλαγών που χρησιμοποιούν βιβλία κεντρικών οριακών εντολών που έχουν ήδη αναδυθεί — Serum, κατασκευασμένο στο Solana, Dexalot στο Avalanche και Polkadex στο Polkadot, για να δώσουμε αρκετά παραδείγματα. Η ύπαρξη ανταλλαγών βιβλίου παραγγελιών είναι πιθανό να διευκολύνει τους θεσμικούς και επαγγελματίες επενδυτές, καθώς επιτρέπουν οριακές εντολές, δημιουργώντας μια πιο οικεία εμπειρία συναλλαγών.

Συνθεσιμότητα σταυρωτής αλυσίδας

Ο πολλαπλασιασμός των πρωτοκόλλων DeFi σε blockchains εκτός του Ethereum έχει οδηγήσει σε σημαντικό κατακερματισμό της ρευστότητας σε διαφορετικά οικοσυστήματα. Σε κάποιο βαθμό, οι προγραμματιστές προσπάθησαν να το ξεπεράσουν με γέφυρες μεταξύ blockchains, αλλά πρόσφατες εισβολές όπως το Solana's Hack γέφυρας σκουληκότρυπας έχουν δημιουργήσει ανησυχίες.

Εντούτοις, η ασφαλής συνθεσιμότητα μεταξύ των αλυσίδων καθίσταται αναγκαία για να ξεκλειδώσει την κατακερματισμένη ρευστότητα στο DeFi και να προσελκύσει περαιτέρω επενδύσεις. Υπάρχουν ορισμένα θετικά σημάδια - για παράδειγμα, το Binance πρόσφατα που μια στρατηγική επένδυση στο Symbiosis, ένα πρωτόκολλο ρευστότητας πολλαπλών αλυσίδων. Ομοίως, το Thorchain, ένα δίκτυο ρευστότητας διασταυρούμενων αλυσίδων, ξεκίνησε πέρυσι και πρόσφατα κέρδισε γρήγορα έδαφος σε κλειδωμένη αξία, υποδηλώνοντας μια ξεκάθαρη όρεξη για ρευστότητα διασταυρούμενης αλυσίδας.

Το Blockchain και το DeFi αρχίζουν να συγχωνεύονται με τις χρηματοπιστωτικές αγορές

Τώρα που η κρυπτογράφηση γίνεται ένα αναγνωρισμένο παγκόσμιο χρηματοοικονομικό περιουσιακό στοιχείο, είναι θέμα χρόνου να αρχίσουν να θολώνουν τα όρια με το blockchain και το DeFi. Αυτό είναι πιθανό να κινηθεί προς δύο κατευθύνσεις. Πρώτον, φέρνοντας τη ρευστότητα από το καθιερωμένο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα στην αλυσίδα και, δεύτερον, με την υιοθέτηση αποκεντρωμένων χρηματοοικονομικών προϊόντων που σχετίζονται με κρυπτογράφηση από τα ιδρύματα.

Αρκετά έργα κρυπτογράφησης έχουν πλέον λανσάρει προϊόντα θεσμικής ποιότητας και περισσότερα είναι στα σκαριά. Υπάρχει ήδη ένα πορτοφόλι MetaMask Institutional, ενώ η Aave και η Alkemi λειτουργούν ομάδες Know Your Customer (KYC) για ιδρύματα.

Από την άλλη πλευρά, ο Sam Bankman-Fried κυματίζει τη σημαία για την εφαρμογή του χρηματοπιστωτικού συστήματος στην αλυσίδα. Τον Μάρτιο, μίλησε στο Futures Industry Association στη Φλόριντα, προτείνοντας στις ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ ότι η διαχείριση κινδύνου στις χρηματοπιστωτικές αγορές θα μπορούσε να αυτοματοποιηθεί χρησιμοποιώντας πρακτικές που έχουν αναπτυχθεί για τις αγορές κρυπτογράφησης. Ο τόνος του κομματιού FT κάλυμμα η ιστορία λέει – μακριά από την περιφρονητική, ακόμη και περιφρονητική στάση που είχε ο παραδοσιακός οικονομικός Τύπος απέναντι στην κρυπτογράφηση και το blockchain, τώρα είναι γεμάτη ίντριγκες.

Όταν το DeFi φτάσει στο ορόσημο των τρισεκατομμυρίων δολαρίων είναι εικασία όλων. Όμως, όσοι από εμάς παρακολουθούμε τον τρέχοντα ρυθμό ανάπτυξης, επενδύσεων και καινοτομίας, νιώθουμε εύλογα σίγουροι ότι θα φτάσουμε εκεί νωρίτερα παρά αργότερα.

Αυτό το άρθρο δεν περιέχει επενδυτικές συμβουλές ή προτάσεις. Κάθε κίνηση επένδυσης και διαπραγμάτευσης συνεπάγεται κίνδυνο και οι αναγνώστες πρέπει να διεξάγουν τη δική τους έρευνα όταν λαμβάνουν μια απόφαση.

Οι απόψεις, οι σκέψεις και οι απόψεις που εκφράζονται εδώ είναι μόνο του συγγραφέα και δεν αντανακλούν ή αντιπροσωπεύουν απαραίτητα τις απόψεις και τις απόψεις του Cointelegraph.