(Bloomberg) — Η JPMorgan Asset Management διπλασιάζει τις κινεζικές τεχνολογικές μετοχές μετά από ένα ταραχώδες selloff, στοιχηματίζοντας ότι η χαλάρωση των ρυθμιστικών καταστολών και οι ελκυστικές αποτιμήσεις θα αποδώσουν καλά.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Η Rebecca Jiang, η οποία συνδιαχειρίζεται τρία κινεζικά μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια με περιουσιακά στοιχεία σχεδόν 20 δισεκατομμυρίων δολαρίων, δήλωσε ότι γίνεται πιο αισιόδοξη για τον τομέα καθώς ξεπερνιούνται τα ρυθμιστικά εμπόδια, ενώ οι μακροοικονομικές πολιτικές προσφέρουν υποστήριξη. Το εμβληματικό ταμείο της Κίνας έχει εξαγοράσει μετοχές της Alibaba Group Holding Ltd. και της JD.com Inc. φέτος, σύμφωνα με τις καταθέσεις στα τέλη Μαΐου.
«Ένα σαφέστερο και πιο καθορισμένο ρυθμιστικό πλαίσιο γύρω από αυτές τις επιχειρήσεις του Διαδικτύου είναι σίγουρα θετικό», δήλωσε ο Jiang σε μια συνέντευξη στο Χονγκ Κονγκ αυτή την εβδομάδα. «Τα χειρότερα έχουν τελειώσει», είπε, προσθέτοντας ότι η εταιρεία έχει διατηρήσει τις περισσότερες από τις τεχνολογικές συμμετοχές της στην Κίνα κατά τη διάρκεια ενός έτους, καθώς ο κλάδος παρέχει «κρίσιμη αξία» στους πελάτες.
Οι απόψεις της απηχούν μια αυξανόμενη τάση στην αγορά της Κίνας, όπου οι επενδυτές επιστρέφουν σε μετοχές τεχνολογίας μετά από ένα χρόνο βαρέων πωλήσεων που εξαφάνισαν σχεδόν 2 τρισεκατομμύρια δολάρια στο απόγειο της καταστροφής. Και με τις κινεζικές αρχές να κάνουν τέρμα στις προσπάθειές τους να αναζωογονήσουν την οικονομία, οι μετοχές της χώρας έχουν προσελκύσει αγοραστές ακόμη και όταν σημαντικοί δείκτες σε όλο τον κόσμο έπεσαν σε bear markets.
Σε αυτό που συμβαίνει τακτικά αυτόν τον μήνα, οι μετοχές στην Κίνα και το Χονγκ Κονγκ ήταν και πάλι οι κορυφαίες επιδόσεις στην Ασία την Πέμπτη. Ο δείκτης αναφοράς CSI 300 της Κίνας κέρδισε περισσότερο από 7% τον περασμένο μήνα, κατά τον οποίο ο δείκτης S&P 500 και ο δείκτης MSCI των παγκόσμιων μετοχών έχουν υποχωρήσει περισσότερο από 5%. Ο δείκτης Hang Seng των κινεζικών μετοχών τεχνολογίας, εν τω μεταξύ, έχει αυξηθεί περισσότερο από 11% καθώς οι αρχές σηματοδοτούν μια πιο ήπια στάση απέναντι στον κλάδο.
Η υπεραπόδοση των κινεζικών μετοχών οφείλεται σε χαλαρές ρυθμίσεις νομισματικής και δημοσιονομικής πολιτικής, ακόμη και όταν οι παγκόσμιες κεντρικές τράπεζες με επικεφαλής την Federal Reserve σπεύδουν να αυξήσουν τα επιτόκια για να περιορίσουν τον καυτό πληθωρισμό. Η πολιτική αποφασιστικότητα της Κίνας τονίστηκε ξανά καθώς ο Πρόεδρος Σι Τζινπίνγκ, σε μια κεντρική ομιλία σε ένα εικονικό επιχειρηματικό φόρουμ BRICS την Τετάρτη, δεσμεύτηκε να επιτύχει τους οικονομικούς στόχους για το έτος.
Από τους αναλυτές στρατηγικής της Morgan Stanley έως τον Jefferies Financial Group, ο τυμπάνος της ανοδικής ρητορικής για την Κίνα γίνεται όλο και πιο δυνατός μέρα με τη μέρα, με την Deutsche Bank AG να λέει την Τετάρτη ότι αναμένει να αναβαθμίσει την άποψή της για την αγορά τους επόμενους μήνες. Περισσότερο δημοσιονομικό κίνητρο είναι πιθανό πριν ο Xi εξασφαλίσει τρίτη θητεία αργότερα φέτος, σύμφωνα με διαχειριστές χρημάτων στη μονάδα private banking του γερμανικού δανειστή.
Σίγουρα, τα στοιχήματα σε μεγάλες τεχνολογίες έχουν οδηγήσει σε απώλειες. Το ταμείο της Jiang στην Κίνα έχασε 20% πέρυσι, υποχωρώντας στην κατάταξη αφού τερμάτισε στο κορυφαίο 5% μεταξύ των ομολόγων του το 2020. Αν και εξακολουθεί να είναι μειωμένο κατά περίπου 20% φέτος, οι πιο πρόσφατες αποδόσεις του έχουν αρχίσει να γίνονται θετικές.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ: Οι Ταύροι της Κίνας έχουν κάνει λάθος καθώς το Covid Zero παραμένει, λέει ο Lombard
«Οι στρατηγικές ανάπτυξης έχουν βιώσει μια δύσκολη περίοδο», είπε ο Jiang. «Αλλά οι ρυθμιστικοί αντίθετοι άνεμοι και η αυστηροποίηση θα μπορούσαν να είναι μια ευλογία στη μεταμφίεση για πολλές από αυτές τις εταιρείες του Διαδικτύου. Νομίζω ότι αυτό βοήθησε τους επενδυτές να αναγνωρίσουν και να εκτιμήσουν τις πραγματικές τους αξίες».
Πηγαίνοντας προς τα εμπρός, η Jiang είπε ότι εξετάζει ευκαιρίες σε άλλους κατεστραμμένους τομείς όπως η ιδιοκτησία, καθώς και δικαιούχοι πολιτικής, συμπεριλαμβανομένων των υποδομών και της νέας ενέργειας.
Οι κανονισμοί για τον τομέα των ακινήτων μπορούν «να επιταχύνουν την ενοποίηση της αγοράς και τα κέρδη μεριδίου αγοράς, ιδιαίτερα για τους κορυφαίους κρατικούς προγραμματιστές που διοικούνται πιο συντηρητικά», είπε, προσθέτοντας ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο αυξάνει την κατανομή στον τομέα.
Η σταδιακή χαλάρωση των περιορισμών για τον Covid, σε συνδυασμό με τη συνεχιζόμενη νομισματική και δημοσιονομική στήριξη, σημαίνει ότι οι κινεζικές μετοχές θα συνεχίσουν να έχουν καλύτερες επιδόσεις από τις αντίστοιχες παγκοσμίως για το υπόλοιπο του έτους, σύμφωνα με τον Jiang.
«Τόσο από την άποψη της παγκόσμιας κατανομής περιουσιακών στοιχείων όσο και σε μεμονωμένη βάση, τα κινεζικά περιουσιακά στοιχεία και οι μετοχές που μιλάμε εδώ φαίνονται ελκυστικά, ιδιαίτερα από το επίπεδο που έχει πέσει».
(Ενημερώνει τις τιμές παντού)
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-china-fund-ramps-bets-020437461.html