Οι επενδυτές χωνεύουν χαμηλότερο από το αναμενόμενο ΔΤΚ καθώς τα περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου αυξήθηκαν ενώ το DXY βυθίστηκε το Σαββατοκύριακο

Σχεδόν για ολόκληρο το 2022, τα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ προκάλεσαν πόνο στις αγορές, ωστόσο, η επιβράδυνση τον Οκτώβριο έδωσε νέες ελπίδες για λιγότερο επιθετικές αυξήσεις της Fed. Οι επενδυτές άρπαξαν την ευκαιρία και με τα δύο χέρια καθώς οι αμερικανικές μετοχές και το σταθερό εισόδημα είχαν την καλύτερη μέρα τους από την άνοιξη του 2020, ενώ ο δείκτης του δολαρίου βυθίστηκε με τη χειρότερη ημερήσια πτώση του από το 2009.

Ο συνολικός πληθωρισμός στις ΗΠΑ υποχώρησε στο 7.7% από 8.2% τον Σεπτέμβριο, ο οποίος σημείωσε τον χαμηλότερο ρυθμό πληθωρισμού από τον Ιανουάριο.

Ο δομικός πληθωρισμός αυξήθηκε 0.3% τον Οκτώβριο και ανέβασε τα βασικά μεγέθη στο 6.3% από το υψηλό σαράντα ετών του 6.6%.

Ανανεώθηκαν οι ελπίδες για επιβράδυνση των αυξήσεων επιτοκίων και νωρίτερο τέλος του κύκλου της Fed λόγω της επιβράδυνσης του πυρήνα και του μετρικού πληθωρισμού. Ο πρόεδρος της Fed της Φιλαδέλφεια Πάτρικ Χάρκερ σχολίασε:

"Αναμένω ότι θα επιβραδύνουμε τον ρυθμό των αυξήσεων των επιτοκίων μας καθώς πλησιάζουμε σε μια αρκετά περιοριστική στάση."

Οι προσδοκίες είναι πλέον σταθερές για αύξηση 50 bps τον Δεκέμβριο και μείωση 19 bps από το ανώτατο επιτόκιο των Fed Funds που αναμένεται τον Ιούνιο.

Απότομες μειώσεις στις αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων και το δολάριο είδε μια όρεξη για περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου, καθώς οι επενδυτές είδαν τον μετρούμενο πληθωρισμό να ανατρέπεται. Οι αμερικανικές μετοχές ενισχύθηκαν με τον S&P να έκλεισε 5.5% υψηλότερα, τον Nasdaq 7.4% υψηλότερα, καθώς και τον χρυσό και το ασήμι να σημειώνουν άνοδο. Τόσο το Bitcoin όσο και το Ethereum έκαναν ράλι στα θετικά νέα, 6% και 8% αντίστοιχα.

Αυτό το ράλι ήταν βραχύβιο καθώς ξεδιπλώθηκε ο σοφός του FTX. Οι επενδυτές βίωσαν μια σύντομη περίοδο αισιοδοξίας που οδήγησε τις τιμές προσωρινά σε άνοδο προτού επικρατήσει για άλλη μια φορά το πτωτικό κλίμα και συνεχιστεί η συνθηκολόγηση, ωθώντας ενδεχομένως τώρα τις τιμές ακόμη χαμηλότερα από πριν.

Στις 10 Νοεμβρίου, το ράλι του Nasdaq 7.5% ήταν το μεγαλύτερο κέρδος από τον Μάρτιο του 2020 και σύμφωνα με το Stockcharts τέτοιες μέρες δεν συμβαίνουν στις ανοδικές αγορές. Το 2000-2002, ο Nasdaq είχε 14 ανοδικές ημέρες 6% ή περισσότερο και οι επενδυτές θα είχαν λανθασμένα καλώντας τον πάτο και στις 14 περιπτώσεις.

Επιπλέον, το 2008-2009, ο Nasdaq σημείωσε άνοδο 6% ή περισσότερο για 6 ημέρες και οι έμποροι θα είχαν λανθασμένα 4 φορές νομίζοντας ότι είχε σημειωθεί το κάτω μέρος.

Καθώς οι αγορές είναι στραμμένες προς το μέλλον, η αφήγηση μπορεί να έχει αλλάξει από τον πληθωρισμό να έχει κορυφωθεί σε μια πιθανή ύφεση που θα οδηγήσει τη Fed να σταματήσει, να περιστραφεί ή ακόμα και να συνεχίσει τελικά την ποσοτική χαλάρωση κάποια στιγμή στο πρώτο εξάμηνο του 2023.