Ο πληθωρισμός μας σκοτώνει. Το κρυπτονόμισμα από μόνο του δεν μπορεί να το νικήσει

Σαν πανδημία, ο πληθωρισμός έχει εξαπλωθεί σε όλο τον κόσμο, θολώνοντας το μέλλον με σκοτεινή αβεβαιότητα. 

Η διαφωνία σχετικά με τον καλύτερο τρόπο διαχείρισης των αυξανόμενων τιμών στο Ηνωμένο Βασίλειο σχεδόν προκάλεσε την οικονομία του σε κατάρρευση και στη συνέχεια οδήγησε στην παραίτηση της πρωθυπουργού Liz Truss μετά από μόλις 44 ημέρες στην εξουσία. Επί του παρόντος, τουλάχιστον 10 αναδυόμενες οικονομίες είναι υπερπληθωριστικές, με περισσότερες να αναμένεται να ακολουθήσουν. Και η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς (FOMC), το τμήμα της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ που είναι υπεύθυνο για τη διατήρηση σταθερών τιμών, μόλις ανακοίνωσε υψηλότερες αυξήσεις επιτοκίων εν μέσω μιας επιστροφής στο θετικό Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν - σηματοδοτώντας συνεχιζόμενα προβλήματα πληθωρισμού που θα ακολουθήσουν.

Ο παγκόσμιος αγώνας για τη μείωση του πληθωρισμού είναι απτή απόδειξη ότι τα χθεσινά εργαλεία της κεντρικής τράπεζας είναι ανεπαρκή για τα σημερινά νομισματικά προβλήματα. Ωστόσο, η ελπίδα για ένα πιο φωτεινό, βιώσιμο αύριο μπορεί να βρεθεί σε μια τεχνολογία που είναι λιγότερο αναμενόμενη από τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής: τα blockchain.

Ως το de facto αποθεματικό νόμισμα του κόσμου, όλες οι χώρες βασίζονται σε δολάρια ΗΠΑ για το εμπόριο. Όταν οι καιροί είναι καλοί, αυτό φαίνεται να ταιριάζει σε όλους μια χαρά. Αλλά σε περιόδους υψηλού πληθωρισμού, η αγοραστική δύναμη των δολαρίων μειώνεται απότομα, αναγκάζοντας άλλες χώρες να αγοράσουν περισσότερα δολάρια για να διατηρήσουν τη σταθερότητα. Και όμως, οι περίοδοι υψηλού εγχώριου πληθωρισμού είναι ακριβώς αυτές που αναγκάζουν τη Fed να μειώσει τη ρευστότητα σε δολάρια μέσω αυξήσεων των επιτοκίων - ουσιαστικά επιβαρύνοντας τη διεθνή αγορά δολαρίων. Αυτό το δίλημμα μεταξύ της χαλάρωσης των εγχώριων πληθωριστικών πιέσεων ενώ καλύπτονται οι ανάγκες ρευστότητας του κόσμου ονομάζεται δίλημμα Triffin και προκύπτει κάθε φορά που ένα εθνικό νόμισμα που βασίζεται σε πιστώσεις, όπως το δολάριο ΗΠΑ, χρησιμοποιείται ως παγκόσμιο αποθεματικό.

Συγγενεύων: Ο Τζερόμ Πάουελ παρατείνει την οικονομική μας αγωνία

Πρακτικά, η νομισματική πολιτική με απομείωση του Triffin προκαλεί οικονομικές κρίσεις που προέρχονται από προηγμένες ανεπτυγμένες χώρες να εξαπλωθούν γρήγορα σε όλο τον κόσμο. (Το δίλημμα Triffin δεν πυροδοτεί υψηλό πληθωρισμό στις προηγμένες οικονομίες· αντίθετα, δρα ως επιταχυντής, όπως η βενζίνη, που εξαπλώνει τον υψηλό πληθωρισμό παντού, γρήγορα.) Αυτές οι κρίσεις βλάπτουν δυσανάλογα τους φτωχούς, διαγράφοντας δραματικά πολλές από τις προόδους στη μετοχική και οικονομική ασφάλεια και μείωση της φτώχειας που σημειώθηκε κατά τη διάρκεια των ετών άνθησης, προκαλώντας πάντα την παγκόσμια ανάπτυξη να καταλήξει σε παγκόσμια κατάρρευση. Αυτός ο επαναλαμβανόμενος κύκλος άνθησης-καύσης, όπου γίνονται μεγάλα βήματα προς τα πίσω μετά από κάθε άλμα προς τα εμπρός, υπογραμμίζει την κρίσιμη ανάγκη για μεταρρύθμιση και εκσυγχρονισμό του διεθνούς νομισματικού μας συστήματος.

Είναι ενδιαφέρον ότι γνωρίζαμε πώς να λύσουμε την πληθωριστική μετάδοση που σχετίζεται με το Triffin πολύ πριν ο Robert Triffin εντοπίσει για πρώτη φορά το φαινόμενο στη δεκαετία του 1960. Στη Διάσκεψη του Μπρέτον Γουντς μετά τον Β' Παγκόσμιο Πόλεμο, ο Τζον Μέιναρντ Κέινς εξήγησε ότι ο παγκόσμιος πληθωρισμός της εποχής της ύφεσης θα μπορούσε να αντιμετωπιστεί αποτελεσματικά αποφεύγοντας τη χρήση εθνικών νομισμάτων για το διεθνές εμπόριο και, αντ' αυτού, κάνοντας τα έθνη να συμφωνήσουν να χρησιμοποιήσουν ένα παγκόσμιο απόθεμα σταθερής αξίας . Αν και η πρόταση του Keynes δεν εφαρμόστηκε ποτέ, η ιδέα ήταν πολύ μπροστά από την εποχή της.

Καθώς έχουν περάσει σχεδόν οκτώ δεκαετίες από το Bretton Woods, ας αποσυσκευάσουμε τι σημαίνει αυτό το 2022.

Το 2009, εν μέσω της τελευταίας χρηματοπιστωτικής κρίσης, αρκετές χώρες ζήτησαν μεταρρυθμίσεις τύπου Κεϋνσιανού, επιμένοντας στη χρήση των Ειδικών Τραβητικών Δικαιωμάτων του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου — ουσιαστικά, λογιστικών μονάδων που υποστηρίζονται από ένα καλάθι νομισμάτων. ευρύτερα ως παγκόσμιο απόθεμα. Δεκατρία χρόνια αργότερα, μπορούμε με βεβαιότητα να πούμε ότι αυτές οι προτάσεις δεν πήγαν πουθενά. Εξακολουθούμε να βασιζόμαστε στα δολάρια ΗΠΑ για το διεθνές εμπόριο και φαίνεται να υπάρχει μικρή πολιτική βούληση για αλλαγή του status quo. Η αποτελεσματική μεταρρύθμιση του χρηματοπιστωτικού συστήματος, φαίνεται, μπορεί να μην είναι δυνατή μέσω των υφιστάμενων διαύλων πολιτικής.

Όμως κάτι νέο και ανατρεπτικό δημιουργείται τα τελευταία χρόνια. Η έλευση των blockchains έχει κάνει τη δημιουργία νέων, ανθεκτικών στην παραχάραξη ψηφιακών νομισμάτων ένα απλό έργο και μια αυξανόμενη κίνηση στη χρηματοδότηση από ομοτίμους, μη κεντρικές τράπεζες (αποκεντρωμένη χρηματοδότηση ή DeFi) έχει δημιουργήσει μια παγκόσμια κοινότητα ανθρώπων που είναι πρόθυμοι να πειραματιστούν με ιδιωτικά εκδοθέντα ψηφιακά νομίσματα.

Ως απάντηση στην αυξανόμενη χρήση αυτών των εναλλακτικών νομισμάτων, σχεδόν όλες οι κεντρικές τράπεζες του κόσμου ερευνούν την έκδοση ψηφιακών νομισμάτων κεντρικής τράπεζας ή CBDC. Πρόκειται για δημόσια ψηφιακά δολάρια και ευρώ και γιουάν που τροφοδοτούνται από blockchains, τα οποία υλοποιούνται με σκοπό να καταστήσουν παρωχημένα τα ιδιωτικά εκδοθέντα κρυπτονομίσματα.

Ωστόσο, πρόσφατη έρευνα της Linda Schilling και άλλων αποκάλυψε ότι τα CBDC πιθανότατα θα αποτύχουν με την πάροδο του χρόνου. Συγκεκριμένα, υπάρχει ένα τρίλημμα CBDC, όπου τα CBDC δεν μπορούν να είναι ταυτόχρονα οικονομικά σταθερά, σταθερά στις τιμές και αποτελεσματικά. Με άλλα λόγια, τα CBDC δεν λύνουν κανένα από τα προβλήματα που έχουμε με τα υπάρχοντα νομίσματα, ωστόσο δημιουργούν δυνητικά καταστροφικά νέα προβλήματα υπό το πρόσχημα της καινοτομίας που στοχεύει στο μέλλον.

Μια γνήσια λύση, ωστόσο, μπορεί να είναι ορατή. Η σύγκρουση των σημερινών έκτακτων συνθηκών, των νέων τεχνολογιών, των κρίσεων και των κοινοτήτων, σημαίνει ότι δεν ήταν ποτέ ευκολότερο για ένα ιδιωτικό μέρος να εκδώσει ένα επεκτάσιμο, μη πληθωριστικό αποθεματικό νόμισμα για να συμπληρώσει το δολάριο ΗΠΑ. Όχι ένα αντιδολλάριο καθ 'εαυτόν, αλλά ένα κρυπτονόμισμα σταθερής αξίας, ειδικά σχεδιασμένο για τη μείωση του πληθωρισμού και σχεδιασμένο ειδικά για διασυνοριακούς διακανονισμούς — επιλύοντας αποτελεσματικά το δίλημμα Triffin και ανακουφίζοντας τον πόνο του πληθωρισμού για δισεκατομμύρια ανθρώπους.

Για να είμαστε δίκαιοι, κάποιοι το έχουν ήδη επιχειρήσει. Ripple's XRP (XRP) κάποτε το token διαφημιζόταν ως πιθανό παγκόσμιο απόθεμα και κάποιο Bitcoin (BTC) οι λάτρεις υποστηρίζουν μια συνολική μετάβαση από τα νομίσματα fiat στο Bitcoin. Ωστόσο, σε ένα έγγραφο εργασίας της Federal Reserve Bank of Philadelphia, οι ερευνητές έδειξε ότι τα καταπιστευτικά κρυπτονομίσματα - διακριτικά που υποστηρίζονται αποκλειστικά από την εμπιστοσύνη των χρηστών - μπορεί να είναι υπερπληθωριστικά με την πάροδο του χρόνου, εάν οι κυβερνήσεις δεν παρέμβουν για να περιορίσουν τη δημιουργία ανταγωνιστικών κρυπτονομισμάτων. (Η ιδέα είναι ότι, εάν οι άνθρωποι συνεχίσουν να φτιάχνουν κρυπτονομίσματα, μια μέρα θα κυκλοφορούν τόσα πολλά κρυπτονομίσματα που όλα τα κρυπτονομίσματα θα γίνουν τελικά άχρηστα.)

Συγγενεύων: Η μαζική υιοθέτηση θα είναι τρομερή για την κρυπτογράφηση

Ένα πραγματικά βιώσιμο παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα πιθανότατα θα πρέπει να ξεφύγει από αυτήν την παράδοση καταπιστεύματος και να εδραιωθεί σε μια σταθερή αξία.

Αλλά καμία από αυτές τις ανησυχίες δεν φαίνεται να εμποδίζει τους προγραμματιστές λογισμικού να πειραματιστούν με το DeFi. Υπάρχουν κρυπτονομίσματα που έχουν σχεδιαστεί για μια ποικιλία αναγκών των χρηστών, από διακριτικά εστιασμένα στο απόρρητο που χρησιμοποιούνται σε μεγάλο βαθμό για συναλλαγές στην αγορά σκοτεινού δικτύου έως νομίσματα ειδικά για το δίκτυο που χρησιμοποιούνται για την ενίσχυση των επαληθεύσεων συναλλαγών.

Αυτοί οι τύποι περιπτώσεων περιορισμένης πρακτικής χρήσης μπορεί να είναι μια σημαντική διάκριση για ένα βιώσιμο αποθεματικό κρυπτονομίσματος. Το θέμα δεν είναι να ανταγωνιστούμε το δολάριο, αλλά να δώσουμε σε άλλα έθνη μια εναλλακτική λύση στο δολάριο κατά τη διάρκεια περιόδων αυξημένης αστάθειας — στην ουσία, ένα κρυπτονόμισμα κατά του πληθωρισμού που θα βοηθήσει να απομακρυνθεί ο κόσμος από τους ατελείωτους κύκλους έκρηξης και προς τη σταθερότητα, βιώσιμη παγκόσμια ανάπτυξη.

Μια μέρα, πολλά χρόνια από τώρα, οι άνθρωποι θα κοιτάξουν πίσω τι κάναμε για να αποτρέψουμε μια επικείμενη παγκόσμια καταστροφή. Ήμασταν ικανοποιημένοι με τα επιτόκια καθώς ο κόσμος βυθιζόταν στο χάος ή δεσμευτήκαμε για τολμηρό εκσυγχρονισμό σε μια περίοδο μεγάλης αβεβαιότητας; Ό,τι και να θυμάται η ιστορία από εμάς, το ερώτημα που θα απαντήσουν οι ενέργειές μας σήμερα είναι το εξής: Εάν ζούμε πράγματι κάτω από ένα κατεστραμμένο σύστημα όπου τα καλύτερα εργαλεία πολιτικής μας δεν μπορούν να μας σώσουν από την επικείμενη οικονομική αποτυχία, γιατί δεν δοκιμάζουμε κάτι νέο και διαφορετικό;

Είναι καιρός να αναλάβουμε θαρραλέα, αποφασιστική δράση και να γράψουμε μια νέα Μπρέτον Γουντς Συμφωνία για τη διασφάλιση του μέλλοντος του κόσμου — αλλά αυτή τη φορά, στο Solidity.

Αυτό το άρθρο είναι για σκοπούς γενικής πληροφόρησης και δεν προορίζεται και δεν πρέπει να εκληφθεί ως νομική ή επενδυτική συμβουλή. Οι απόψεις, οι σκέψεις και οι απόψεις που εκφράζονται εδώ είναι αποκλειστικά του συγγραφέα και δεν αντικατοπτρίζουν ούτε αντιπροσωπεύουν απαραίτητα τις απόψεις και τις απόψεις της Cointelegraph.