Ο εκδότης Stablecoin Paxos Trust, υπό την πίεση των ρυθμιστικών αρχών των ΗΠΑ, πρέπει να είναι σε θέση να τιμήσει δυνητικά δισεκατομμύρια σε εξαγορές το επόμενο έτος.
Αυτό εγείρει ερωτήματα σχετικά με το εάν η εταιρεία - και, εν προκειμένω, άλλοι εκδότες - μπορούν να ανταποκριθούν σε τόσο μεγάλα αιτήματα από χρήστες που επιδιώκουν να αντλήσουν τα χρήματά τους από κρυπτογραφικά οικοσυστήματα χωρίς προβλήματα.
Παξοί ανακοινώθηκε στις 13 Φεβρουαρίου ότι σταματούσε την κοπή του BUSD, του stablecoin με την επωνυμία Binance, εν μέσω ισχυρισμών ότι παραβίασε τους νόμους περί προστασίας των επενδυτών.
Η εταιρεία έλαβε μια ειδοποίηση Wells από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ και είχε λάβει εντολή να σταματήσει την κοπή νέων BUSD από το Υπουργείο Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών της Νέας Υόρκης.
Οι γνώστες του κλάδου ανησυχούν για την έλλειψη σαφήνειας της SEC σχετικά με τα stablecoins των Paxos και παρόμοια ψηφιακά νομίσματα που βασίζονται στο USD, δήλωσε στο Blockworks ο Jeff Yew, ιδρυτής της διαχείρισης ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων Monochrome.
«Αυτή η αβεβαιότητα για τους κατόχους και τις επιχειρήσεις που βασίζονται σε τέτοια προϊόντα θα πρέπει να αντιμετωπιστεί τελικά», είπε ο Yew.
Η Paxos δεν απάντησε αμέσως σε αίτημα για σχολιασμό, αλλά ο διευθύνων σύμβουλός της, Charles Cascarilla, σε email που εστάλη στους υπαλλήλους την περασμένη εβδομάδα, είπε ότι η απόφαση να τερματιστεί η σχέση της εταιρείας με την Binance ελήφθη επειδή «δεν ευθυγραμμίζεται πλέον με τις τρέχουσες στρατηγικές μας προτεραιότητες. », και «ήταν ξεχωριστή από την ειδοποίηση Wells και την οδηγία DFS».
Από το 2019, οι Παξοί είναι υπεύθυνοι για την έκδοση και την εξαγορά BUSD μέσω συμφωνίας άδειας χρήσης με την Binance. Η Paxos επιβεβαίωσε ότι θα συνεχίσει να υποστηρίζει πλήρως το BUSD και να προσφέρει επιλογές εξαργύρωσης στους πελάτες της τουλάχιστον έως τον Φεβρουάριο του 2024.
Τα Stablecoins που εκδίδονται υπό την επωνυμία της Paxos παραμένουν ανεπηρέαστα, επιβεβαίωσε προηγουμένως εκπρόσωπος στην Blockworks.
Στην περίπτωση του BUSD, δεν φαίνεται να υπάρχει κανένα τεχνικό εμπόδιο για την εξαργύρωση του USD, πρόσθεσε ο Yew, αν και η διαδικασία και τα εμπόδια της εξαργύρωσης stablecoin συχνά οδηγούν τους κατόχους να επιλέξουν να ανταλλάξουν τις συμμετοχές τους σε άλλο stablecoin.
Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Binance Changpeng Zhao εξέφρασε τον CEO στο Twitter την προσδοκία του για τη μετάβαση των χρηστών από το BUSD σε εναλλακτικά stablecoins στην πλατφόρμα ανταλλαγής «με την πάροδο του χρόνου».
Τελευταία στοιχεία βεβαίωσης
Σύμφωνα με τους Παξούς Βεβαίωση 21ης Φεβρουαρίου, το BUSD είχε συνολικό υπόλοιπο 12.43 δισεκατομμυρίων δολαρίων, με σταθμισμένη μέση διάρκεια 3 ημερών. Το stablecoin υποστηρίζεται από μια σειρά από γραμμάτια του δημοσίου των ΗΠΑ και χρέος του δημοσίου των ΗΠΑ, συνολικού ύψους 12.66 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε τρέχουσα αγοραία αξία.
Ο William Fong, Ταμίας στην αυστραλιανή εμπορική εταιρεία Zerocap είπε στην Blockworks ότι η απόκτηση της απαραίτητης ρευστότητας για την εκπλήρωση των υποχρεώσεων εξαγοράς είναι συγκρίσιμη με τον τρόπο με τον οποίο οι κεντρικές τράπεζες χειρίζονται τις κυμαινόμενες συναλλαγματικές ισοτιμίες των συναλλαγματικών τους αποθεμάτων.
«Αυτό σημαίνει ότι εάν υπάρχει μεγαλύτερη εκροή στο εγχώριο νόμισμα έναντι ενός ξένου νομίσματος ή εάν η οικονομία έχει μεγάλο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών και εμπορικό έλλειμμα, υπάρχει πίεση για τους επενδυτές να πουλήσουν το «stablecoin» και να αγοράσουν «USD»», δήλωσε ο Fong. .
Όταν οι συμμετέχοντες αγοράζουν stablecoins, αναμένουν ότι θα μπορέσουν να τα πουλήσουν πίσω για το ίδιο ποσό χρημάτων αργότερα. Μερικές φορές, τα άτομα θέλουν να πουλήσουν περισσότερα stablecoins από όσα υπάρχουν για αγοραστές.
Αυτό μπορεί να συμβεί εάν οι άνθρωποι αρχίσουν να χάνουν την πίστη τους στο περιουσιακό στοιχείο ή εάν χρειαστεί να χρησιμοποιήσουν τα χρήματά τους για κάτι εντελώς άλλο. Σε αυτήν την περίπτωση, ο εκδότης stablecoin πρέπει να βρει αρκετά χρήματα για να αγοράσει πίσω όλα τα νομίσματα που θέλουν να πουλήσουν οι άνθρωποι.
Οι εκδότες συνήθως το κάνουν αυτό εκφορτώνοντας ορισμένα από τα περιουσιακά στοιχεία που έχουν σε αποθεματικά, όπως κρατικά ομόλογα ή μετρητά.
Η αγορά σταθερού εισοδήματος αξίζει περίπου 120 τρισεκατομμύρια δολάρια, πράγμα που σημαίνει ότι η δευτερογενής ρευστότητα είναι υπεραρκετή για να καλύψει τις απαιτήσεις πραγματοποίησης stablecoin, ακόμη και σε σύντομο χρονικό διάστημα, είπε ο Fong.
Ο Zhong Yang Chan, επικεφαλής της έρευνας στην CoinGecko συμφώνησε.
«Τα ομόλογα είναι πολύ ρευστά μέσα. Οι Παξοί θα μπορούσαν απλώς να πουλήσουν αυτά τα έντοκα στην αγορά».
Ο αντίπαλος εκδότης stablecoin Tether πήρε την απόφασή του για την εξάλειψη του εμπορικού χαρτιού από τα αποθεματικά του stablecoin, αντικαθιστώντας τα εξ ολοκλήρου με γραμμάτια του αμερικανικού Δημοσίου πέρυσι, σε μια προσπάθεια ενίσχυσης της διαφάνειας και της ασφάλειας γύρω από τα κεφάλαια των χρηστών.
Οι τίτλοι του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ καταγράφουν μέσο ημερήσιο όγκο περίπου $ 615 δισ., σύμφωνα με το Securities Industry and Financial Markets Association.
Το πρόβλημα ξεκινά όταν οι εκδότες έχουν ως επί το πλείστον επικίνδυνα ή μη ρευστοποιήσιμα περιουσιακά στοιχεία που υποστηρίζουν το stablecoin, είπαν οι αναλυτές. Μπορεί να είναι δύσκολο για τους εκδότες να πάρουν αρκετά χρήματα για να αγοράσουν πίσω όλα τα stablecoins που θέλουν να πουλήσουν οι άνθρωποι.
Αυτό θα μπορούσε τελικά να προκαλέσει πτώση της αξίας ενός δεδομένου stablecoin, αναγκάζοντας ορισμένους εκδότες να κάνουν ένα κούρεμα για να ανταποκριθούν στις καθημερινές εξαγορές.
Έτσι, η επικρατούσα συναίνεση σχετικά με τα αποθεματικά έχει εξελιχθεί, μετατοπίζοντας από ένα καλάθι περιουσιακών στοιχείων με υψηλότερο κίνδυνο σε αυτά που θεωρούνται πιο σταθερά.
Λάβετε τα κορυφαία νέα και πληροφορίες για τα κρυπτονομίσματα της ημέρας που παραδίδονται στο email σας κάθε απόγευμα. Εγγραφείτε στο δωρεάν ενημερωτικό δελτίο της Blockworks τώρα.
Θέλετε το alpha να σταλεί απευθείας στα εισερχόμενά σας; Λάβετε ιδέες degen trade, ενημερώσεις διακυβέρνησης, απόδοση διακριτικών, tweets που δεν μπορείτε να χάσετε και πολλά άλλα από Ημερήσια ενημέρωση της Blockworks Research.
Δεν μπορώ να περιμένω; Λάβετε τα νέα μας με τον ταχύτερο δυνατό τρόπο. Ελάτε μαζί μας στο Telegram και ακολουθήστε μας στο ειδήσεις Google.
Πηγή: https://blockworks.co/news/how-hard-is-it-for-stablecoin-issuers-to-cash-out-billions