Δεδομένου ότι η μήνυση της Grayscale Investments κατά της SEC - ισχυριζόμενη ότι η εποπτική αρχή έκανε λάθος αρνούμενος την προσπάθειά της να μετατρέψει την καταπίστευσή της σε bitcoin σε ETF - είναι μήνες μετά την επίλυση, οι συμμετέχοντες στον κλάδο είπαν στην Blockworks την Πέμπτη ότι εξετάζουν μια άλλη ρυθμιστική εναλλακτική.
Το Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) διαπραγματεύεται επίμονα με μεγάλη έκπτωση στην τιμή των spot bitcoin που κατέχει, με την καθαρή αξία ενεργητικού του (NAV) να κυμαίνεται γύρω στο 40%. Η πιο πρόσφατη προτεινόμενη λύση: κατάθεση ανακούφισης του Κανονισμού Μ στην SEC.
Ο κανονισμός Μ, εάν χορηγηθεί, επιτρέπει σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο να δημιουργεί και να εξαγοράζει ταυτόχρονα μετοχές, είπε η Grayscale σε Ερωτήσεις και απαντήσεις περιγράφοντας λεπτομερώς πώς θα γινόταν μια τέτοια μετατροπή.
Ο κανόνας «έχει σχεδιαστεί για να αποτρέπει τη χειραγώγηση από άτομα που ενδιαφέρονται για το αποτέλεσμα μιας προσφοράς και απαγορεύει δραστηριότητες και συμπεριφορές που θα μπορούσαν να επηρεάσουν τεχνητά την αγορά για μια προσφερόμενη αξία», η Ρυθμιστική Αρχή Χρηματοπιστωτικής Βιομηχανίας (FINRA). είπε.
Στάση του γκρι μήνυσε την SEC in Ιούνιος 2022 αφού η ρυθμιστική αρχή κινητών αξιών των ΗΠΑ αρνήθηκε την αίτησή της για spot bitcoin ETF. Έκτοτε, η εταιρεία έχει λάβει ευρεία υποστήριξη από τον κλάδο, συμπεριλαμβανομένης της υποστήριξης από ομάδες λόμπι, όπως η Ένωση Blockchain, το Επιμελητήριο Ψηφιακού Εμπορίου, το Coin Center και το Exchange Coinbase.
Η αγωγή αναμένεται να διαρκέσει από εννέα έως 12 μήνες σε δευτεροβάθμιο επίπεδο, δήλωσε ο επικεφαλής νομικός διευθυντής της Grayscale, Κρεγκ Σαλμ, στην Blockworks τον Οκτώβριο.
Εάν η SEC εγκρίνει τη μετατροπή του GBTC σε ETF, θα χορηγηθεί ελάφρυνση του Κανονισμού Μ, είπε ο Grayscale.
«Η SEC θα χρησιμοποιήσει την κατάσταση FTX για να υποστηρίξει ότι η θέση της είναι σωστή — ότι τα GBTC δεν πρέπει να μετατραπούν σε ETF», δήλωσε ο Jeffrey Blockinger, γενικός σύμβουλος της Quadrata. «Η καθυστέρηση στην προώθηση της ρύθμισης στο Καπιτώλιο θα μπορούσε με τη σειρά της να χρησιμοποιηθεί από την SEC για να ενισχύσει τη στάση της έναντι της εφαρμογής GBTC να γίνει ETF».
Το Grayscale θα μπορούσε να επιλέξει να υποβάλει αίτηση για έγκριση του Κανονισμού Μ τώρα, πριν διευθετηθεί η αγωγή, κάτι που θα εξαλείψει την έκπτωση στην καθαρή αξία ενεργητικού, σύμφωνα με τον CEO της Messari, Ryan Selkis.
Η τρέχουσα έκπτωση του GBTC στο bitcoin περίπου 40%, σύμφωνα με ημερομηνία από το YCharts, σημείωσε μια άνοδο από τη διασπορά περίπου 30% για το μεγαλύτερο μέρος του 2022. Όταν το trust ξεκίνησε το 2017, διαπραγματεύτηκε με premium, το οποίο έκτοτε μειώνεται σταθερά.
"Εάν θέλετε να ρευστοποιήσετε τη θέση σας [στο GBTC], πρέπει να πουλήσετε μετοχές στην ανοιχτή αγορά και αυτή τη στιγμή, δεν υπάρχει κάποτε η ζήτηση για GBTC, η οποία είχε ως αποτέλεσμα την έκπτωση 40%", είπε ο David. Schwed, Chief Operating Officer στην εταιρεία ασφάλειας blockchain Halborn. «Εάν μετατρέψουν σε ETF, η σκέψη είναι ότι η έκπτωση θα εξαφανιστεί επειδή το καθεστώς του Κανονισμού Μ θα επέτρεπε στο αμοιβαίο κεφάλαιο να δημιουργεί/εξαγοράζει μερίδια με την τρέχουσα ζήτηση της αγοράς, η οποία θα εξαλείψει την έκπτωση».
Το GBTC δεν είναι πιθανό να μετατραπεί σε ETF —τουλάχιστον όχι σύντομα— σύμφωνα με τον Selkis, και η υποβολή αίτησης για ελάφρυνση του Κανονισμού Μ τώρα θα βοηθούσε τους επενδυτές.
«Οι πιθανότητες να κερδίσει η Grayscale την υπόθεσή της έναντι της SEC υπό το φως των συναλλαγών με συνδεδεμένα μέρη με την Genesis Trading, τη Genesis Capital και τουλάχιστον δύο χρεοκοπημένους αντισυμβαλλομένους (BlockFi και 3AC) είναι τώρα 0», είπε ο Selkis. Twitter. «Οι καθυστερήσεις στην επιδίωξη ενός προγράμματος Reg M βλάπτουν τους μετόχους ενώ παράλληλα εμπλουτίζουν το DCG/Grayscale».
Άλλοι υποστηρίζουν ότι το Grayscale μπορεί να είναι πιο κοντά στην έγκριση του ETF, ακόμη και εν μέσω συνεχιζόμενης αναταραχής στον κλάδο. Ο Τομ Έμερ, ο οποίος έγινε πρόσφατα ο Ρεπουμπλικανός μαστίγιος της Βουλής, υπήρξε α φωνητικός υποστηρικτής ETF spot bitcoin για περισσότερο από ένα χρόνο.
Φυσικά, το Κογκρέσο δεν εμπλέκεται στην τρέχουσα αγωγή της Grayscale και το θέμα των spot ETF στον χώρο κρυπτογράφησης [δεν είναι] πιθανότατα μια σημαντική ανησυχία προς το παρόν, σύμφωνα με τον Schwed.
«Δεν πιστεύω, δεδομένων των τελευταίων γεγονότων που έχουν εκτυλιχθεί, ότι η SEC το βλέπει αυτό ως προτεραιότητα, καθώς ένας από τους λόγους της απόρριψης ήταν οι ανησυχίες για χειραγώγηση της αγοράς μεταξύ των εταιρειών κρυπτογράφησης», είπε ο Schwed.
Λάβετε τα κορυφαία νέα και πληροφορίες για τα κρυπτονομίσματα της ημέρας που παραδίδονται στα εισερχόμενά σας κάθε απόγευμα. Εγγραφείτε στο δωρεάν ενημερωτικό δελτίο της Blockworks τώρα.
Πηγή: https://blockworks.co/news/sec-grayscale-exploring-bitcoin-trust-options