Το φιάσκο Gemini-DCG μπορεί να διαμορφωθεί σε «συμβάν κατώτατης αγοράς» το 2023: Αναφορά

Σύμφωνα με την τελευταία έκδοση του Arcane Research, ολόκληρη η αγορά φαίνεται να σταθεροποιείται, παρόλο που υπάρχει ακόμα κάποια αβεβαιότητα.

Τούτου λεχθέντος, όλα τα βλέμματα είναι στραμμένα στα επόμενα βήματα της DCG, τα οποία μπορούν να εντείνουν περαιτέρω την καθοδική δράση των τιμών.

Η μεταβλητότητα του Bitcoin πλησιάζει σε χαμηλό 30 μηνών

Η τρέχουσα τιμή του Bitcoin ορίστηκε ως μπαγιάτικη καθώς η αστάθειά του έπεφτε σε σπάνια χαμηλά. Τα δεδομένα υποδηλώνουν ότι η μεταβλητότητα 7 ημερών του μεγαλύτερου νομίσματος έφτασε σε χαμηλά επίπεδα που δεν είχαν δει εδώ και δυόμισι χρόνια καθώς έπεσε στο 0.7%.

Οι τρέχοντες αριθμοί επισκέφθηκαν μόνο μία φορά από τον Φεβρουάριο του 2019 - κατά τη διάρκεια των στάσιμων αγορών του Ιουλίου 2020.

Εν τω μεταξύ, η αστάθεια 30 ημερών ακολουθεί επίσης παρόμοια τάση, καθώς επί του παρόντος κυμάνθηκε κοντά στο 1.4% και συνέπεσε με επίπεδα που αγγίχτηκαν για λίγο πριν από την κατάρρευση του FTX στις αρχές Νοεμβρίου. Στην πραγματικότητα, ο αριθμός ήταν χαμηλότερος μόνο σε επτά περιπτώσεις από τον Φεβρουάριο του 2019. Ο Arcane πρότεινε ότι αυτές οι περίοδοι χαμηλής μεταβλητότητας σπάνια διαρκούν πολύ. Ως εκ τούτου, οι περίοδοι συμπίεσης αστάθειας τείνουν να ακολουθούνται από απότομες κινήσεις, ακόμη και σε ανιαρές αγορές.

Εκτός από τη φθίνουσα έλλειψη κινήσεων των τιμών, οι όγκοι spot του Bitcoin επίσης στερεύουν. Η αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, από την άλλη πλευρά, παρατηρήθηκε ότι κυριαρχεί σε επίπεδο καθεστώς.

«Ολόκληρη η αγορά γενικά σταθεροποιείται, συνοδευόμενη από απαθή συμμετοχή στην αγορά. Οι κλειστές αγορές των ΗΠΑ είναι πιθανότατα ο βασικός λόγος πίσω από τη θαμπή δράση των τιμών τον τελευταίο καιρό, αλλά έχει επίσης μεγαλοποιηθεί από μια γενική έξοδο ενεργού συμμετοχής λιανικής και λίγους σημαντικούς καταλύτες ειδήσεων».

Gemini-DCG Fiasco

Στο μέλλον, το 2023 θα διαμορφωθεί από τη χαμηλή αστάθεια και τη στάσιμη τάση της αγοράς. Όμως το φιάσκο Gemini-DCG αποτελεί σημαντική απειλή για την αγορά.

Ο συνιδρυτής της ανταλλαγής κρυπτογράφησης Cameron Winklevoss έδωσε ένα ήπιο τελεσίγραφο στον Διευθύνοντα Σύμβουλο του Digital Currency Group (DCG) Barry Silbert για να συνεργαστεί για την αποπληρωμή του Genesis έως τις 8 Ιανουαρίου.

Για το πλαίσιο, το Gemini συνήθιζε να προσφέρει 8% επιτόκιο στους επενδυτές σε ορισμένα κρυπτονομίσματα στο πλαίσιο του προγράμματος Earn, του οποίου συνεισφέρουν το Genesis. Αλλά με την κατάρρευση της FTX, η τελευταία βρέθηκε κάτω από σοβαρή οικονομική πίεση. Η κρίση μετρητών ανάγκασε την πλατφόρμα να σταματήσει τις αναλήψεις από το Gemini για σχεδόν δύο μήνες τώρα. Το Genesis χρωστά στους χρήστες Gemini συνολικά 900 εκατομμύρια δολάρια.

Σύμφωνα με την Arcane, μια «φυσική διαδρομή και λιγότερο περιορισμένη ρευστότητα» σε αυτήν την πώληση θα μπορούσε να είναι η έναρξη ενός Reg M, επιτρέποντας έτσι στους εμπόρους να εξαγοράσουν μετοχές στη NAV. Αυτό θα περιόριζε τις εκπτώσεις και ο αντίκτυπός του θα γίνει αισθητός στις αγορές κρυπτογράφησης.

«Αυτή τη στιγμή, τα GBTC διαπραγματεύονται με έκπτωση 45% στο NAV του, ενώ το ETHE διαπραγματεύεται με έκπτωση 59% στο NAV του. Το GBTC κατέχει το 3.3% του κυκλοφορούντος εφοδιασμού BTC και το 2.5% του εφοδιασμού ETH. Ένα Reg M θα προκαλούσε μια τεράστια στρατηγική αρμπιτράζ πώλησης κρυπτογραφικών spot έναντι αγοράς μετοχών Grayscale Trust».

Αν συμβεί αυτό το σενάριο, η αρνητική πλευρά θα είναι αναπόφευκτη. Μακροπρόθεσμα, ωστόσο, η αγορά θα εξαλείψει επιτέλους «το σημαντικό βάρος που έχει δημιουργήσει το εμπόριο χηρών κατασκευαστών Grayscale» και διαμορφώνεται ώστε να γίνει ένα «δυνητικό γεγονός της αγοράς».