Η έκπτωση GBTC μειώνεται κατά πάνω από 42% όσο πιο κοντά στο Grayscale-SEC Face Off Inches

Στο επίκεντρο του δράματος Grayscale-SEC βρίσκεται το Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) – το μεγαλύτερο ταμείο Bitcoin στον κόσμο – το οποίο εδώ και δύο χρόνια διαπραγματεύεται με μεγάλη έκπτωση σε σχέση με τα κρυπτογραφικά περιουσιακά στοιχεία που κατέχει. Αυτό έχει προκαλέσει πολύ πόνο στην αγορά.

Ωστόσο, τις ημέρες πριν από τον πολυαναμενόμενο αγώνα, η έκπτωση GBTC στην καθαρή αξία ενεργητικού μειώθηκε ελαφρώς στο 42%

Κλίμακα του γκρι και SEC Face Off

Σύμφωνα με ημερομηνία από το YCharts, η έκπτωση GBTC μειώθηκε ελαφρώς στο 42.11%. Το ποσοστό έφτασε στο 47.35% στις 13 Φεβρουαρίου. Ο περιορισμός θα μπορούσε ενδεχομένως να αντανακλά τη νοοτροπία των επενδυτών της αγωγής που έληξε υπέρ της Grayscale.

Η εταιρεία υπέβαλε αίτηση μετατροπής GBTC σε χρηματιστηριακό αμοιβαίο κεφάλαιο (ETF) στην SEC τον Οκτώβριο του 2021. Η ρυθμιστική αρχή έχει εγκρίνει πολλά προϊόντα κρυπτογράφησης που υποστηρίζονται από συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, αλλά απέρριψε επανειλημμένα τα spot.

Η Grayscale αποφάσισε να μηνύσει την SEC το περασμένο καλοκαίρι, λίγες ώρες αφότου η ρυθμιστική υπηρεσία απέρριψε τα σχέδια μετατροπής του διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων. Η ναυαρχίδα της εταιρείας, το Bitcoin Trust, ξεκίνησε το 2013 και κατέχει περιουσιακά στοιχεία 14.8 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Έχει διαπραγματευτεί με σημαντική έκπτωση που ώθησε τη Grayscale να βρει μια λύση που περιλαμβάνει τη μετατροπή της σε ETF. Η εταιρεία αναμένει ότι μια τέτοια κίνηση θα μειώσει την έκπτωση των GBTC με την εισαγωγή ρευστότητας.

Σύμφωνα με την κατάθεση στο Εφετείο των ΗΠΑ για την πίστα της Περιφέρειας της Κολούμπια, Grayscale υποστήριξε ότι η SEC απέτυχε «να εφαρμόσει συνεπή μεταχείριση σε παρόμοια επενδυτικά οχήματα» λαμβάνοντας υπόψη το γεγονός ότι υπάρχουν ETF Bitcoin που υποστηρίζονται από μελλοντικά συμβόλαια. Ο οργανισμός, από την άλλη πλευρά, συνέχισε να υποστηρίζει ότι τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin και τα spot είναι διαφορετικά και ότι έχουν «θεμελιώδεις διαφορές στην ικανότητα εντοπισμού και αποτροπής απάτης και χειραγώγησης».

Ωστόσο, ο Donald Verrilli Jr., πρώην γενικός δικηγόρος των ΗΠΑ, στον οποίο ο Grayscale εντάχθηκε ως νομικός στρατηγός, πιστεύει ότι οι ίδιες ακριβώς προστασίες υπάρχουν στα ETFs της spot αγοράς. Σε μια πρόσφατη συνέντευξη, εξήγησε ο Βερίλι,

«Και είναι απλώς μια κλασική περίπτωση να παίρνουμε παρόμοιες περιπτώσεις και να τις αντιμετωπίζουμε διαφορετικά. Και βγαίνει πραγματικά όταν το βάζετε δίπλα-δίπλα. Η εντολή που εξέδωσε η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς για την έγκριση ενός ETF συμβάσεων μελλοντικής εκπλήρωσης Bitcoin και η εντολή στην περίπτωσή μας που απορρίπτει το σποτ ETF μας… απλώς έρχονται σε αντίθεση μεταξύ τους».

Μια Ανηφορική Μάχη

Ο αγώνας με την SEC είναι μια «δύσκολη μάχη» για το Grayscale, σύμφωνα με τον Elliott Stein, ανώτερο αναλυτή διαφορών στο Bloomberg Intelligence. Αυτός εξήγησε ότι η Επιτροπή έχει διατυπώσει ένα πρότυπο για την έγκριση ETF που βασίζονται σε Bitcoin που ο Stein λέει ότι πρέπει να περάσει το «αυθαίρετο και ιδιότροπο» τεστ με επίκεντρο το «μήπως το χρηματιστήριο έχει συμφωνία επιτήρησης με μια ρυθμιζόμενη αγορά σημαντικού μεγέθους, καθιστώντας την απάτη λιγότερο ανησυχητική. ”

Ο οργανισμός έχει επισημάνει όλες τις αποτυχημένες ανταλλαγές κρυπτονομισμάτων, ειδικά το FTX, και τους ελέγχους που είχαν αυτές οι οντότητες για την προστασία των καταναλωτών για να τονίσει.

Το Bloomberg Intelligence πιστεύει ότι το Grayscale έχει 40% πιθανότητες να κερδίσει. Εάν ο διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων σημειώσει μια νίκη, θα μπορούσε να ανοίξει τις πύλες σε ένα τεράστιο τείχος θεσμικού χρήματος και να ξεκλειδώσει δισεκατομμύρια δολάρια σε αξία για τους επενδυτές GBTC.