Μετά τις Επίπτωση FTX, το Bitcoin είδε την τιμή του να πέφτει στο χαμηλό δύο ετών των 15,000 $, το εγγενές διακριτικό του χρηματιστηρίου είναι καθ' οδόν να γίνει ουσιαστικά άχρηστο και τα stablecoins σε όλη την αγορά αγωνίζονται να διατηρήσουν το δεσμό τους.
Ωστόσο, η πτώση της αυτοκρατορίας του Sam Bankman-Fried απέχει πολύ από το να έχει τελειώσει. Η μετάδοση και εφέ δεύτερης τάξης δεν έχουν γίνει ακόμη αισθητές και θα μπορούσαν να ωθήσουν την αγορά βαθύτερα στο κόκκινο.
Αλλά, τι προκάλεσε τις συνέπειες που θα μπορούσαν να κάνουν τη βιομηχανία κρυπτογράφησης αρκετά χρόνια πίσω;
Η σε βάθος ανάλυση των δεδομένων on-chain του CryptoSlate αποκαλύπτει τη σχέση μεταξύ FTX και Alameda και πώς οι δύο εταιρείες άντλησαν χρήματα η μία από την άλλη χρησιμοποιώντας την Binance ως ανυποψίαστο μεσάζοντα.
Alameda και FTX — οι δύο όψεις του ίδιου νομίσματος
Για να κατανοήσουμε το εύρος των δεσμών της Alameda με την FTX, πρέπει να εμβαθύνουμε στις ροές συμβολαίων και των δύο εταιρειών.
Καθώς η πλειονότητα των διαθεσίμων τους βρισκόταν σε διάφορα stablecoins και altcoins, η εκπομπή Bitcoin (BTC) και Ethereum (ETH) από τα δεδομένα δίνει μια πολύ πιο ξεκάθαρη εικόνα ως προς τον τρόπο συναλλαγής των δύο.
Τα δεδομένα που αναλύθηκαν από το CryptoSlate έδειξαν ότι, το περασμένο έτος, πάνω από το 90% των tokens από πορτοφόλια που σχετίζονται με την Alameda κατέληξαν στο FTX. Περίπου το 9% όλων των εκροών από την Alameda κατέληξαν στην Binance.
Εξετάζοντας τις εισροές στο FTX αποκαλύπτεται το εύρος της κυριαρχίας της Alameda. Την περίοδο μεταξύ Νοεμβρίου 2021 και Νοεμβρίου 2022, μεταφέρθηκαν διάφορα μάρκες αξίας 49 δισεκατομμυρίων δολαρίων από την Alameda στην FTX. Οι εισροές αυξάνονταν από μήνα σε μήνα και σημειώθηκε κατακόρυφο άλμα στα τέλη Σεπτεμβρίου 2022, όταν στάλθηκαν μάρκες αξίας άνω των 4.2 δισεκατομμυρίων δολαρίων στην FTX.
Η Arkham Intelligence, μια εταιρεία ανάλυσης κρυπτονομισμάτων, επιβεβαίωσε την εισροή στις δικές της αναφορές. Ο σαρωτής της εταιρείας δείχνει μια εισροή FTT αξίας περίπου 4 δισεκατομμυρίων δολαρίων στο χρηματιστήριο.
Και ενώ τα περισσότερα από τα χρήματα που έβγαιναν από την Alameda κατέληξαν στο FTX, φαίνεται ότι το μεγαλύτερο μέρος των χρημάτων που επέστρεψαν στην εμπορική εταιρεία προήλθε από την Binance. Από τον περασμένο Νοέμβριο, διάφορα altcoins και stablecoins αξίας περίπου 25 δισεκατομμυρίων δολαρίων εισήλθαν στην Alameda. Από τα 25 δισεκατομμύρια δολάρια, τα 7.1 δισεκατομμύρια δολάρια προήλθαν από πορτοφόλια FTX, ενώ πάνω από 15.5 δισεκατομμύρια δολάρια προήλθαν από πορτοφόλια Binance.
Οι εισροές από το Binance και το FTX είναι νάνιες εισροές από άλλα χρηματιστήρια, όπως φαίνεται στο παρακάτω γράφημα.
Το trifecta των Alameda, FTX και Binance είναι πιο εμφανές όταν εξετάζουμε τις εκροές από το FTX. Από τον περασμένο Νοέμβριο, το χρηματιστήριο είδε σχεδόν ίσο διαχωρισμό των εκροών μεταξύ Binance και Alameda. Γυαλίζον Τα δεδομένα που αναλύθηκαν από το CryptoSlate έδειξαν ότι περίπου το 38% των εκροών διακριτικών από το FTX κατευθύνθηκε στην Alameda, ενώ το 36% πήγε σε πορτοφόλια Binance. Μόνο το 26% των κεφαλαίων που εξέρχονται από το FTX πήγαν σε πορτοφόλια που σχετίζονται με άλλες εταιρείες και χρηματιστήρια.
Τα δάχτυλα έδειξαν τον μεσάζοντα
Μια βαθιά ματιά στα πορτοφόλια που σχετίζονται με το Alameda δείχνει ότι η εταιρεία διατήρησε μια υγιή ισορροπία ενός καλαθιού με διάφορα token καθ' όλη τη διάρκεια του 2021. Κατά μέσο όρο, η εταιρεία κατείχε USDT, USDT, DAI, HUSD, ETH και WBTC αξίας περίπου 200 εκατομμυρίων δολαρίων — όλα θεωρείται ως εγγύηση υψηλής ποιότητας.
Η ταυρική πορεία του Νοεμβρίου ώθησε τα υπόλοιπα της Alameda στην οροφή, με αποκορύφωμα τον Ιανουάριο του 2022 στα 1.2 δισεκατομμύρια δολάρια.
Η κατάρρευση της Luna τον Μάιο του τρέχοντος έτους προκάλεσε τεράστιο βαθούλωμα στις ισορροπίες της Alameda. Χρειάστηκαν περίπου δύο μήνες για να εμφανιστεί το βαθούλωμα, με τη μεγαλύτερη πτώση που έγινε αισθητή τον Αύγουστο. Η εταιρεία δεν κατάφερε να ανακάμψει έκτοτε και είδε τα υπόλοιπα της να πέφτουν συνεχώς καθώς εισήλθε στο τέταρτο τρίμηνο.
Δεν είναι σαφές τι προκάλεσε την πτώση των ισορροπιών του Alameda. Ο κλάδος έχει ωριμάσει με φήμες για πανικό ότι η εταιρεία πουλά τα αποθέματά της για να καλύψει τις ζημίες που υπέστη μετά την κατάρρευση του Luna.
Όσοι δεν πιστεύουν ότι αυτό ήταν πουλήσεις πανικού σημειώνουν ότι η Alameda θα μπορούσε να είχε πουλήσει τα αποθέματά της για να επιστρέψει τα κεφάλαια πίσω στην FTX. Τα τρέχοντα προβλήματα ισολογισμού της εταιρείας καθιστούν επίσης εξαιρετικά απίθανη την πώληση με σκοπό το κέρδος.
Απαιτείται περαιτέρω έρευνα για τις συναλλαγές της Alameda και της FTX για να κατανοηθεί το πλήρες εύρος της κρίσης που προκάλεσαν. Ωστόσο, τα δεδομένα που αναλύθηκαν μέχρι στιγμής δείχνουν έναν αναμφισβήτητο δεσμό μεταξύ της Alameda και της FTX. Οι δυο τους εμβάθυναν τους δεσμούς τους μέσω του Binance, το οποίο μπορεί να είχαν χρησιμοποιήσει ως ανυποψίαστο μεσάζοντα στην μακροχρόνια απόδρασή τους.
Πηγή: https://cryptoslate.com/ftx-alameda-used-binance-as-intermediary-for-their-parasitic-relationship/