Σε ένα γιο-γιο ενός έτους για τους διαχειριστές επενδύσεων ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, η Arca έχει διατηρήσει σε μεγάλο βαθμό τη θέση της.
Η εταιρεία hedge και venture fund, στην πραγματικότητα, βρίσκεται στη μέση της οριστικοποίησης ενός γύρου της Series B, σύμφωνα με δύο πηγές που γνωρίζουν το θέμα. Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Arca Rayne Steinberg επιβεβαίωσε τη νέα αύξηση κεφαλαίου σε συνέντευξή της στην Blockworks, λέγοντας ότι θα πρέπει να οριστικοποιηθεί τους επόμενους μήνες.
Αυτό δεν σημαίνει ότι ήταν μια ανώδυνη χρονιά για την επιχείρηση που εδρεύει στο Λος Άντζελες. Υπήρξαν αρκετοί πονοκέφαλοι, από ασταθείς επιστροφές μέχρι επιχειρησιακά και κονδύλια συγκέντρωσης κεφαλαίων.
Παράδειγμα: Η Arca ξεκίνησε για πρώτη φορά την προώθηση της Σειρά Β πριν από περίπου ένα χρόνο — κοντά στο απόγειο της ανοδικής αγοράς — πολύ πριν τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία χάσουν περισσότερο από το ήμισυ της συλλογικής τους κεφαλαιοποίησης.
Η εταιρεία κατέγραψε επίσης σημαντικές απώλειες στη στρατηγική της ναυαρχίδα νωρίτερα το 2022, όταν ο πυθμένας της κορυφαίας αγοράς έπεσε ακριβώς στο οικοσύστημα Terra - μετά την αποσύνδεση του stablecoin της Terra, UST - καθώς και την ταχεία κατάρρευση των υπερμοχλευμένων δανειστές κρυπτογράφησης, συμπεριλαμβανομένων των Celsius και Voyager.
Πηγές ανέφεραν ότι η Arca επλήγη με αρκετά μικρές εξαργυρώσεις. Τα υγρά προϊόντα της προσφέρουν μηνιαίες συνδρομές και εξαργυρώσεις. Αλλά η έξυπνη επανατοποθέτηση και οι ανοιχτές γραμμές επικοινωνίας με περιορισμένους εταίρους φαίνεται ότι απέτρεψαν ένα πιο τρομερό αποτέλεσμα. Και, το πιο σημαντικό, του Arca χρήματα είχε ελάχιστη έκθεση στο FTX, είπε ο Steinberg, αν και αρνήθηκε να προσδιορίσει ένα ακριβές ποσό.
«Η επενδυτική μας εντολή είναι ευρεία και οι κάδοι μας είναι επίσης ευρείς, επομένως αυτοί άλλαξαν σε ένα περιβάλλον όπου [τα περιουσιακά στοιχεία έχουν γίνει] υπερσυσχετισμένα με τα μακροοικονομικά», είπε ο Steinberg.
Ο επικεφαλής της Arca, επιφορτισμένος με την επιχειρηματική ανάπτυξη της Series B, αποφάσισε να το περιμένει. Το νέο σχέδιο: rejigger ταξινόμηση του κεφαλαίου — διευθέτηση σχετικά με τη συμμόρφωση, την υποδομή και το προσωπικό, τόσο στη μητρική εταιρεία όσο και στο τμήμα καινοτομίας και παροχής συμβουλών στη θυγατρική της, Arca Labs.
«Το περιβάλλον άλλαξε πραγματικά με τη Luna και το ανέτρεψε και πραγματικά άλλαξε τη σύνθεση του ποιος θα ήταν σε αυτό», είπε ο Steinberg.
Μετά τον σπόρο του, Arca κλειστό μια Σειρά Α 10 εκατομμυρίων δολαρίων τον Ιανουάριο του 2021 με επικεφαλής την RRE Ventures. Η εταιρεία επίσης αρνήθηκε στη συνέχεια να δώσει λεπτομέρειες για την αποτίμησή της.
Κανονισμός πλοήγησης
Ρυθμιστές, οι SEC και το CFTC σε Ειδικότερα, προσπάθησαν να χειριστούν τις ταχέως μεταβαλλόμενες εξελίξεις, μια ώθηση που αναμένεται να ενταθεί στο αποτέλεσμα των ενδιάμεσων προθεσμιών των ΗΠΑ.
Ο Steinberg καλωσορίζει την λεπτομερής έλεγχος. Η ενίσχυση των εξουσιών των οικονομικών εποπτικών αρχών, αν και ίσως καθυστερήσει, θα πρέπει να εξαλείψει μια ποικιλία κακών παραγόντων ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, συμπεριλαμβανομένων των απατεώνων. Νέος κανονισμός, καθώς και οι δυνατότητες για νομοθεσία του Κογκρέσου, θα έδινε ένα πόδι στους διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων - συμπεριλαμβανομένης της Arca - με ισχυρές δομές συμμόρφωσης και με στελέχη που κόβουν τα δόντια τους στη Wall Street.
Ο διαχειριστής θεσμικών επενδύσεων - του οποίου οι περιορισμένοι εταίροι είναι κατά κύριο λόγο όπως οι δωρεές και τα συνταξιοδοτικά προγράμματα - έχει ιστορικά πηγές δυνητικούς επενδυτές από αυτό που ο Steinberg ονόμασε «η πύλη [προς] τα παραδοσιακά χρηματοοικονομικά». Είναι επίσης σημαντικό για τους συνεργάτες της startup να διατηρούν τα δικά τους κανάλια διανομής.
Παρά μια σειρά από δείκτες που δείχνουν ότι οι επενδυτές του TradFi με βαριές τσέπες απορρίπτουν την τελευταία ασταθή συνεδρία της κρυπτογράφησης - και ορισμένες εξέχουσες προσωπικότητες, σύμφωνα με τους συμμετέχοντες στον κλάδο, αποσύρονται εντελώς - ο Steinberg είπε ότι η συντριπτική πλειονότητα των πιθανών υποστηρικτών της Σειράς Β δεν είχαν μεγάλη έκθεση στις πρόσφατες συνθήκες της αγοράς.
Αποκρούοντας την αγορά της αρκούδας
Ο διευθύνων σύμβουλος αρνήθηκε να αποκαλύψει τους συγκεκριμένους επενδυτές με δεσμεύσεις της σειράς Β, ή οντότητες που βρίσκονται τώρα στη μέση της δέουσας επιμέλειας. Αλλά υπάρχει κάποια διασταύρωση μεταξύ του υπάρχοντος ρόστερ περιορισμένων συνεργατών της Arca, σύμφωνα με τον Steinberg, πρώην συνιδρυτή της WisdomTree Asset Management.
Ο συνιδρυτής της Arca αρνήθηκε επίσης να σχολιάσει το ύψος του κεφαλαίου που στοχεύει η εταιρεία για τον γύρο επιχειρηματικών συμμετοχών, επικαλούμενος ότι η συγκέντρωση κεφαλαίων είναι ακόμη στα σκαριά - και δεν θα αποκαλύψει μια κατά προσέγγιση νέα αποτίμηση με την ίδια λογική.
Η ακριβής απόδοση της Arca από το έτος μέχρι την ημερομηνία για το κύριο κεφάλαιο της δεν είναι γνωστή, αλλά μια πηγή είπε ότι ήταν «πολύ έξω από τον κανόνα», κάτι που συνήθως έχει «υγιή σεβασμό για τον κίνδυνο». Οι διαχειριστές χαρτοφυλακίου της ομάδας ανέλαβαν ένα «καλό κομμάτι» αυτών των ζημιών τους επόμενους μήνες - και στη συνέχεια υποχώρησαν ξανά καθώς οι αγορές κλονίστηκαν από τη χρεοκοπία της FTX. Ωστόσο, το αμοιβαίο κεφάλαιο ξεπέρασε τις επιδόσεις του spot bitcoin και του αιθέρα από τις αρχές Νοεμβρίου έως την περασμένη Παρασκευή.
Το εμβληματικό αμοιβαίο κεφάλαιο του διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων χρησιμοποιεί μια παγκόσμια μακροοικονομική προσέγγιση, χρησιμοποιώντας μια θεμελιώδη τεχνική από κάτω προς τα πάνω —που πρωτοστάτησε από τους επιλογείς μετοχών του TradFi και προσαρμοσμένη για κρυπτογράφηση— για την ενημέρωση των συναλλαγών του. Αυτό το όχημα, και τα πρόσθετα επενδυτικά προϊόντα, είναι πλέον αρκετά υπέρβαρα μετρητά καθώς οι συμμετέχοντες στην αγορά αναλύουν την πιθανότητα ακόμη περισσότεροι αντισυμβαλλόμενοι να πρέπει να κλείσουν το κατάστημα πριν από το τέλος του έτους.
Ο Steinberg και τα στελέχη έχουν αναλάβει μια «βαθιά βουτιά» στους μηχανισμούς απόκρισης της Arca για να περιορίσουν τις ξαφνικές βουτιές της αγοράς. Η αυτοαξιολόγηση επικεντρώθηκε στον κίνδυνο, στην αρχική δέουσα επιμέλεια αντισυμβαλλομένου και σε τακτικούς ελέγχους παρακολούθησης.
«Δεν μπορείς να τα κάνεις όλα σωστά, και αν είσαι στάσιμος, είσαι [σε μπελάδες]», είπε ο Steinberg. «Αυτό που λειτούργησε χθες δεν θα λειτουργήσει αύριο. Ακόμα κι όταν τα πράγματα πάνε στραβά, θα πρέπει να τα αξιολογήσετε κι εσείς».
Λάβετε τα κορυφαία νέα και πληροφορίες για τα κρυπτονομίσματα της ημέρας που παραδίδονται στα εισερχόμενά σας κάθε απόγευμα. Εγγραφείτε στο δωρεάν ενημερωτικό δελτίο της Blockworks τώρα.
Πηγή: https://blockworks.co/news/dodging-worst-of-ftx-arca-wont-stay-stagnant