Καθώς το crypto συμβιβάζεται με τον τελευταίο κανονισμό της SEC μέσω επιβολής — μήνυση και συνεννόηση με τον Kraken σχετικά με τις υπηρεσίες πονταρίσματος - ο άμεσος αντίπαλός της Coinbase φαίνεται ότι προορίζεται να επηρεαστεί αρνητικά.
Coinbase εργάζεται σκληρά για να διαφοροποιήσει τις ροές εσόδων της μακριά από τις προμήθειες συναλλαγών. Οι υπηρεσίες πονταρίσματος έπαιξαν καθοριστικό ρόλο σε αυτή την προσπάθεια.
Από την αρχή του 2020 έως το τέλος του τρίτου τριμήνου του 2022, η Coinbase συγκέντρωσε 9.46 δισεκατομμύρια δολάρια από εμπόρους λιανικής και επιπλέον 508 εκατομμύρια δολάρια από ιδρύματα.
Αυτό αντιπροσωπεύει το 90% των εσόδων των 11.7 δισεκατομμυρίων δολαρίων που έφερε η Coinbase εκείνη την περίοδο, ανά αποκαλύψεις SEC που συγκεντρώθηκαν και αναλύθηκαν από την Blockworks.
Αλλά το βάρος των εσόδων από τις προμήθειες συναλλαγών της Coinbase έχει συρρικνωθεί. Οι προμήθειες συναλλαγών αποτελούσαν το 87% των τριμηνιαίων εσόδων σε όλο το 2020, κατά μέσο όρο, αλλά μόνο το 77% τα πρώτα τρία τρίμηνα του περασμένου έτους.
Το τρίτο τρίμηνο του 2022, οι προμήθειες συναλλαγών απέφεραν μόνο το 62% των εσόδων της Coinbase (365.9 εκατομμύρια δολάρια από 590.3 εκατομμύρια δολάρια).
Τρεις επιχειρηματικές γραμμές έχουν κάνει τη διαφορά: τόκοι, πονταρίσματα και συνδρομές.
Η Coinbase διατηρεί μετρητά και ισοδύναμα μετρητών πελατών σε τρίτες τράπεζες, όπου κερδίζουν τόκους. Δημιουργεί επίσης τόκους για δάνεια που εκδίδονται τόσο σε ιδιώτες όσο και σε θεσμικούς χρήστες.
Το χρηματιστήριο έχει επίσης μια συμφωνία κατανομής εσόδων, η οποία περιλαμβάνει έσοδα από τόκους, με Κύκλος, ο εκδότης του USDC. Σύμφωνα με τη συμφωνία, η Coinbase λαμβάνει μια άγνωστη περικοπή όταν οι χρήστες της αγοράζουν USDC.
Οι τόκοι αποτελούσαν το 1.34% όλων των εσόδων της Coinbase το πρώτο τρίμηνο του 2020, περίπου 2.36 εκατομμύρια δολάρια. Αλλά για τα επόμενα οκτώ τρίμηνα, οι τόκοι ήταν υπεύθυνοι για λιγότερο από το 1% όλων των μετρητών που εισέρχονταν.
Αλλά το δεύτερο τρίμηνο του 2022, η Coinbase έφερε περισσότερα από 38.2 εκατομμύρια δολάρια μέσω των δραστηριοτήτων συμφερόντων της — 4.72% του συνόλου των εσόδων.
Το επόμενο τρίμηνο (η πιο πρόσφατη αποκάλυψη της Coinbase) είδε αυτό το ποσό να εκτινάσσεται σε σχεδόν 115.7 εκατομμύρια δολάρια. 19.6% του συνόλου των εσόδων.
Μια ανοδική αγορά θα διευκόλυνε την εξάρτηση της Coinbase στο ποντάρισμα
Το ποντάρισμα έρχεται πολύ δεύτερο για την ανάπτυξη. Η Coinbase συμμετέχει στη συναίνεση του blockchain σε πολλαπλά πρωτόκολλα ποντάροντας ψηφιακά στοιχεία στα οποία έχει πρόσβαση.
Κατά μέσο όρο, οι σχετικές ανταμοιβές πονταρίσματος απέφεραν μόνο το 0.87% όλων των τριμηνιαίων εσόδων της Coinbase μεταξύ της αρχής του 2020 και του τέλους του πρώτου τριμήνου του 2021.
Από εκεί, το ποντάρισμα εκτινάχθηκε στο 1.75% των τριμηνιαίων εσόδων το δεύτερο τρίμηνο, στο 6.21% την επόμενη περίοδο. Μέχρι το τρίτο τρίμηνο του 2022, το ποντάρισμα ήταν 10.63% των εσόδων της Coinbase — μια αύξηση 1,300 ποσοστιαίων μονάδων σε δυόμισι χρόνια.
Το Coinbase σημείωσε επίσης υγιή ανάπτυξη για τα έσοδα από συνδρομές, τα οποία περιλαμβάνουν προϊόντα όπως το Coinbase Cloud (υπηρεσίες blockchain και κόμβων για προγραμματιστές), το Coinbase One (που αντικατέστησε το Coinbase Pro) και το Learning (εκπαιδευτική πύλη).
Οι συνδρομές ήταν λιγότερο από το 0.5% των εσόδων της Coinbase μέχρι το τρίτο τρίμηνο του 2021 — τώρα είναι 5.33%, αντλώντας 31.44 εκατομμύρια δολάρια ένα χρόνο αργότερα, το 2022.
Χωρίς την επιστροφή μιας αφρισμένης ανοδικής αγοράς, η οποία αναμφίβολα θα αύξανε τα έσοδα από συναλλαγές, είναι σαφές ότι η Coinbase πρόκειται να υποφέρει αν ακολουθήσει τον δρόμο του Kraken: μήνυση ή με άλλο τρόπο αναγκαστεί να κλείσει όλα τα στοιχηματικά προϊόντα για να αποφύγει την οργή της SEC.
Δεν είναι σαφές ποιες ροές εσόδων θα μπορούσαν να καλύψουν το χάσμα, ένα δυσάρεστο γεγονός για το οποίο οι αγορές φαίνεται πολύ καλά. Η μετοχή της Coinbase μειώθηκε κατά 15% από τότε που κυκλοφόρησε η είδηση του διακανονισμού Kraken.
Τουλάχιστον μπορεί να κερδίσει τόκους στα μετρητά των χρηστών.
Λάβετε τα κορυφαία νέα και πληροφορίες για τα κρυπτονομίσματα της ημέρας που παραδίδονται στο email σας κάθε απόγευμα. Εγγραφείτε στο δωρεάν ενημερωτικό δελτίο της Blockworks τώρα.
Θέλετε το alpha να σταλεί απευθείας στα εισερχόμενά σας; Λάβετε ιδέες degen trade, ενημερώσεις διακυβέρνησης, απόδοση διακριτικών, tweets που δεν μπορείτε να χάσετε και πολλά άλλα από Ημερήσια ενημέρωση της Blockworks Research.
Δεν μπορώ να περιμένω; Λάβετε τα νέα μας με τον ταχύτερο δυνατό τρόπο. Ελάτε μαζί μας στο Telegram και ακολουθήστε μας στο ειδήσεις Google.
Πηγή: https://blockworks.co/news/coinbase-diversified-revenue-with-staking-now-comes-the-sec