Οι Κινέζοι Τεχνικοί Τιτάνες χάνουν τους παγκόσμιους υποστηρικτές τους

Οι μεγαλύτερες εταιρείες τεχνολογίας της Κίνας, οι οποίες είχαν αποφέρει πλούσιες αποδόσεις για τους παγκόσμιους επενδυτές τα τελευταία χρόνια, χάνουν την ελκυστικότητά τους μεταξύ πολλών από τους πρώτους υποστηρικτές τους. Η υποτονική προοπτική για τον τεχνολογικό τομέα της χώρας έχει ωθήσει τους επενδυτές ότι θα πρέπει να κλειδώσουν τα κέρδη τους όσο μπορούν ακόμη.

Χαρακτηριστικό παράδειγμα είναι ο εισηγμένος στο Χονγκ Κονγκ γίγαντας τυχερών παιχνιδιών και κοινωνικών μέσων Tencent. Naspers, ο Νοτιοαφρικανικός όμιλος Διαδικτύου που επένδυσε για πρώτη φορά στην εταιρεία πριν από περισσότερα από 20 χρόνια, ανακοίνωσε την Πέμπτη ότι είχε πουλήσει 1.1 εκατομμύρια μετοχές της Tencent, γεγονός που μείωσε το μερίδιο ιδιοκτησίας της σε κάτω από 28%. Η κίνηση όχι μόνο δείχνει ότι έχει εγκαταλείψει ξεκάθαρα την προηγούμενη δέσμευσή της να μην εκφορτώσει το μερίδιό της, αλλά αποκάλυψε επίσης ότι πλησιάζουν περισσότερες πωλήσεις. Ο διεθνής επενδυτικός βραχίονας της Naspers με έδρα την Ολλανδία - που ονομάζεται Prosus - σηματοδότησε την πρόθεσή του μεταφέροντας επιπλέον 192 εκατομμύρια μετοχές αξίας περίπου 7.6 δισεκατομμυρίων δολαρίων στο Κεντρικό Σύστημα Εκκαθάρισης και Διακανονισμού του Χονγκ Κονγκ.

Αν και ο Νοτιοαφρικανικός όμιλος λέει ότι πουλά τις μετοχές της Tencent για να χρηματοδοτήσει το πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών της εταιρείας, οι αναλυτές επισημαίνουν μια άλλη σκέψη που μπορεί επίσης να οδήγησε τη SoftBank πρόσφατα κομμένα το μερίδιό της στον κολοσσό του ηλεκτρονικού εμπορίου Alibaba και στην Berkshire Hathaway μείωση ανήκει στην εταιρεία κατασκευής ηλεκτρικών οχημάτων BYD.

«Η τεχνολογική απόσυρση από τους παγκόσμιους επενδυτικούς γίγαντες αντανακλά μια σημαντική κυκλική αλλαγή στην οικονομία της Κίνας», λέει ο Brock Silvers, επικεφαλής επενδύσεων στην Kaiyuan Capital με έδρα το Χονγκ Κονγκ. «Οι υπερβολικοί ρυθμοί ανάπτυξης που δημιούργησαν τεράστιες περιουσίες τεχνολογίας είναι απίθανο να επιστρέψουν».

Τον Αύγουστο, η Tencent ανέφερε την πρώτη μείωση εσόδων της εταιρείας από το 2014. Το αν ο γίγαντας με έδρα το Shenzhen μπορεί να επιστρέψει σε μια αναπτυξιακή τροχιά φαίνεται πολύ αβέβαιο υπό τις παρούσες συνθήκες. Η βασική της επιχείρηση τυχερών παιχνιδιών συνεχίζει να αντιμετωπίζει ρυθμιστικές πιέσεις στο σπίτι και η κάποτε ταχέως αναπτυσσόμενη ενότητα διαφημίσεών της συνεχίζει να παλεύει με μια οικονομία που έχει αποδυναμωθεί από τα επαναλαμβανόμενα lockdown και την πτώση του τομέα ακινήτων.

Συμμετέχει στο μεγαθήριο του ηλεκτρονικού εμπορίου Alibaba, του οποίου ο βραχίονας της Νοτιοανατολικής Ασίας είναι τώρα ο Lazada προετοιμασία να επιχειρήσει στην Ευρώπη, καθώς αναζητά ευκαιρίες στο εξωτερικό. Την Πέμπτη, η εταιρεία αύξησε την ιδιοκτησία της σε Creed Assassin του η Ubisoft στο 11% σε μια συμφωνία που αποτιμά την τελευταία στα 10 δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτή η επένδυση έρχεται μόλις μια εβδομάδα μετά αγορά με ποσοστό 16.25%. Elden Ring προγραμματιστή FromSoftware για ένα άγνωστο ποσό.

Ωστόσο, η Tencent και η Alibaba δεν έχουν ακόμη πείσει τους επενδυτές ότι μπορούν να επιστρέψουν και οι μετοχές κάθε εταιρείας έχουν χάσει περισσότερο από το ένα τρίτο της αξίας τους τους τελευταίους 12 μήνες. Και καθώς το αρνητικό κλίμα επιμένει, η BYD αντιμετωπίζει επίσης ερωτήματα σχετικά με το εάν η αναπτυξιακή της δυναμική μπορεί να διατηρηθεί.

Με επικεφαλής τον δισεκατομμυριούχο Γουάνγκ Τσουάνφου, η εταιρεία με έδρα το Shenzhen αναφερθεί αποτελέσματα πρώτου ημιχρόνου που ήρθαν στην κορυφή της δικής του καθοδήγησης, αλλά αυτό δεν εμπόδισε τον θρυλικό επενδυτή Warren Buffett από ένα άλλο μείωση στο μερίδιο της Berkshire Hathaway στην εταιρεία.

Ο Kenny Ng, στρατηγικός αναλυτής της Everbright Securities με έδρα το Χονγκ Κονγκ, λέει ότι ένας λόγος μπορεί να είναι ότι, με τρέχουσα αναλογία τιμής προς κέρδη πάνω από 100 φορές, η αποτίμηση της εταιρείας φαίνεται υψηλή.

Επιπλέον, οι προτιμησιακές κυβερνητικές πολιτικές, όπως οι φορολογικές απαλλαγές για αγορές ηλεκτρικών οχημάτων, ενδέχεται να έχουν μικρότερο αντίκτυπο στο μέλλον, καθώς ο ενθουσιασμός των καταναλωτών σταδιακά εξασθενεί.

«Ο κλάδος μπορεί να μην αναπτυχθεί απαραίτητα όπως κατά το πρώτο εξάμηνο», λέει ο Ng. «Θα υπάρχει συνεχής κρατική υποστήριξη, αλλά θα ήταν δύσκολο να διατηρηθεί η δυναμική που είδαμε τους πρώτους έξι μήνες, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα».

Σε ένα τέτοιο πλαίσιο, οι επενδυτές με μεγάλα ονόματα θα στοχεύουν να πραγματοποιήσουν τα κέρδη τους, λένε οι αναλυτές.

«Όταν έρχονται αντιμέτωποι με σχετικά μεγάλες αβεβαιότητες, οι θεσμικοί επενδυτές, ειδικά αυτοί που επένδυσαν στα πρώτα στάδια, θα κινηθούν για να εξασφαλίσουν κέρδη», λέει ο Ng, προσθέτοντας ότι οι Naspers, SoftBank και Berkshire Hathaway έχουν κάνει όμορφες επιστροφές από την τεχνολογική σκηνή της Κίνας.