(Bloomberg) — Στα σημεία συναλλαγών στη Νέα Υόρκη και το Χονγκ Κονγκ, η δυναμική διάθεση προς τις κινεζικές εταιρείες τεχνολογίας είναι αδιαμφισβήτητη: Με μετοχές όπως η Alibaba Group Holding Ltd. και η Tencent Holdings Ltd. να εκτινάσσονται από τα χαμηλά πολλών ετών, μιλάμε για μια νέα ανοδική αγορά γίνεται όλο και πιο δυνατός.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Ωστόσο, μιλήστε με στελέχη, επιχειρηματίες και επενδυτές επιχειρηματικών κεφαλαίων που εμπλέκονται στενά στον τεχνολογικό τομέα της Κίνας και εμφανίζεται μια πιο απογοητευτική εικόνα. Συνεντεύξεις με περισσότερους από δώδεκα παράγοντες του κλάδου δείχνουν ότι οι προοπτικές δεν είναι ακόμα ρόδινες, παρά τις ενδείξεις ότι η καταστολή της μεγάλης τεχνολογίας από το Κομμουνιστικό Κόμμα αμβλύνεται στα άκρα.
Αυτοί οι γνώστες περιγράφουν μια συνεχιζόμενη αίσθηση παράνοιας και παράλυσης, μαζί με μια ανησυχητική συνειδητοποίηση ότι οι υψηλοί ρυθμοί ανάπτυξης των τελευταίων δύο δεκαετιών είναι πιθανό να μην επιστρέψουν ποτέ.
Η Alibaba και η Tencent αναμένεται να επιτύχουν μονοψήφια αύξηση εσόδων το 2022, μια απογοήτευση μετά από χρόνια ραγδαίας επέκτασης. Ένας εξέχων ιδρυτής startup είπε ότι θα μεταβιβάσει χρήματα από αυτές τις εταιρείες λόγω της προσοχής που θα προσέλκυε. Ένας άλλος είπε ότι η εταιρεία του προχωρά με την υπόθεση ότι είναι θέμα χρόνου να διπλασιαστούν ξανά οι αξιωματούχοι.
Ένας τρίτος επιχειρηματίας με έδρα το Πεκίνο πούλησε πρόσφατα το μερίδιό του σε έναν τεχνολογικό μονόκερο και είπε ότι είναι απρόθυμος να ξεκινήσει μια νέα επιχείρηση μέχρι να υπάρξει περισσότερη σαφήνεια σχετικά με το τι θα επιτρέψει η κυβέρνηση.
«Η τεχνολογική καταστολή της Κίνας συνέβη. Δεν υπάρχει επιστροφή από αυτό», είπε ο επιχειρηματίας, ζητώντας να διατηρήσει την ανωνυμία του από φόβο ανταπόδοσης. «Η ρυθμιστική πίεση στις κινεζικές εταιρείες τεχνολογίας μπορεί να έχει πατήσει φρένο προς το παρόν, δεδομένης της υποτονικής οικονομίας, αλλά είναι αδιανόητο οι ρυθμιστικές αρχές στη χώρα να χαλαρώσουν ξανά τον έλεγχο των εταιρειών πλατφόρμας».
Διαβάστε περισσότερα: Η Κίνα ζυγίζει την αναβίωση της IPO του μυρμηγκιού του Jack Ma καθώς η καταστολή διευκολύνεται
Εκ πρώτης όψεως, η βιομηχανία διαδικτύου της Κίνας αξίας 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων αναδύεται επιτέλους από έναν βάναυσο απολογισμό. Η αντιμαχόμενη Ant Group Co. του Jack Ma είναι έτοιμη να αναβιώσει μια αρχική δημόσια προσφορά που είχε εκτροχιαστεί εδώ και καιρό. Δεκάδες νέα βιντεοπαιχνίδια πήραν πρόσφατα το πράσινο φως για τα καταστήματα εφαρμογών. Και μετά από μια σαρωτική έρευνα για την ασφάλεια των δεδομένων, το Πεκίνο μπορεί σύντομα να αφήσει την εταιρεία κοινής χρήσης βόλτας Didi Global Inc. με ένα απλό πρόστιμο.
Κατά τη διάρκεια τηλεδιασκέψεων τις τελευταίες εβδομάδες, κορυφαία στελέχη κήρυξαν μια νέα εποχή κατά την οποία θα μπορούσαν και πάλι να επικεντρωθούν στην κατασκευή προϊόντων και στην παροχή κερδών. Πάρτε την Koolearn Technology Holding Ltd., μια εταιρεία διαδικτυακής εκπαίδευσης που σχεδόν εξαφανίστηκε το περασμένο καλοκαίρι, όταν η κυβέρνηση απαγόρευσε τις κερδοσκοπικές εταιρείες διδασκαλίας. Αφού η ώθησή της στο ηλεκτρονικό εμπόριο έγινε viral στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης, οι μετοχές της εταιρείας διπλασιάστηκαν κατά τη διάρκεια μιας ημέρας ξέφρενων συναλλαγών στις 13 Ιουνίου. Η Alibaba εκτινάχθηκε 60% από το χαμηλό της Μαρτίου στο Χονγκ Κονγκ, αν και η μετοχή εξακολουθεί να διαπραγματεύεται περίπου στο μισό της κορυφαία αποτίμηση το 2020 - ένα σημάδι ότι οι επενδυτές δεν έχουν ακόμη τιμολογήσει σε μια επιστροφή σε περιόδους άνθησης πριν από την καταστολή. Ο Nasdaq Golden Dragon China Index των μετοχών που είναι εισηγμένες στις ΗΠΑ σημείωσε ράλι 52% από το χαμηλό του τρέχοντος έτους, αφήνοντας το δείκτη περίπου 60% κάτω από το ανώτατο όριο.
Το Πεκίνο έχει «αρχίσει σταδιακά να εκπέμπει ορισμένα σήματα πολιτικής», δήλωσε ο Xin Lijun, επικεφαλής λιανικής του κολοσσού ηλεκτρονικού εμπορίου JD.com Inc., στο Bloomberg Television. Αλλά «η επιστροφή στις προηγούμενες μέρες της «ιππασίας του αλόγου χωρίς να κρατάς τα ηνία» δεν είναι πολύ πιθανή».
Διαβάστε περισσότερα: Η Tencent, η Alibaba μοιάζει με Utilities μετά από Drubbin 1 τρισεκατομμυρίου δολαρίων
Ωστόσο, οι επικεφαλής των startup έχουν προειδοποιήσει τους επενδυτές να μην είναι υπερβολικά άνετοι. Αφού οι ρυθμιστικές αρχές ακύρωσαν τα σχέδια IPO της Ant το 2020, προκαλώντας κραδασμούς στις παγκόσμιες κεφαλαιαγορές, η αλλαγή της θερμοκρασίας ήταν αναμφισβήτητη. Οι νεοφυείς επιχειρήσεις απέφευγαν χρήματα από μεγάλους επενδυτές. Οι ηγέτες του κλάδου ανησυχούσαν για την εδραίωση της εξουσίας. Δισεκατομμυριούχοι όπως ο Μα κρύβονταν.
Το Πεκίνο έχει μια μακρά παράδοση να σφίγγεται ενόψει σημαντικών γεγονότων. Το επερχόμενο συνέδριο του κόμματος φέτος - όταν ο Σι Τζινπίνγκ αναμένεται να κερδίσει μια άνευ προηγουμένου τρίτη θητεία - είναι περίπου τόσο σημαντικό όσο γίνεται. Ορισμένοι ανησυχούν ότι η κυβέρνηση απλώς χαλαρώνει προσωρινά το λουρί για να γλιτώσει μια οικονομία που έχει καταστραφεί από τους περιορισμούς του κορωνοϊού και τον υψηλό παγκόσμιο πληθωρισμό.
«Πιστεύω ότι αρχίζουν να υπάρχουν κάποιες ενδείξεις ρυθμιστικής χαλάρωσης και ειλικρινά τα τελευταία χρόνια, είδαμε κάποια από αυτήν τη «βάρβαρη ανάπτυξη»», δήλωσε ο Guo Changchen, ιδρυτής της Keeko Robot Technology, που εδρεύει στο Xiamen. startup εκπαίδευσης τεχνητής νοημοσύνης. «Εφόσον υπάρχουν κανονισμοί και αυτοί οι κανονισμοί είναι σαφείς, τότε μπορούμε να εργαστούμε για την ανάπτυξή μας μέσα σε αυτό το σύστημα».
Διαβάστε περισσότερα για την καταστολή της Big Tech:
Η Κίνα ζυγίζει την αναβίωση της IPO του Μυρμηγκιού του Jack Ma καθώς η καταστολή διευκολύνεται
Η κορυφαία εταιρεία αντιπροσώπων τεχνολογίας προειδοποιεί ότι ο χειμώνας VC της Κίνας δεν έχει τελειώσει
Η Κίνα ηγείται της παγκόσμιας συρρίκνωσης στις συμφωνίες επιχειρηματικών κεφαλαίων
Ο δισεκατομμυριούχος Tencent εκπέμπει απογοήτευση κατά τη διάρκεια της επιβράδυνσης της Κίνας
Οι ιδρυτές λένε ότι ένας λαβύρινθος κυβερνητικών κανονισμών που θεσπίστηκαν το 2021 έχει κάνει τη ζωή τους δύσκολη. Οι κανόνες διέπουν τα πάντα, από την οικονομία της πλατφόρμας μέχρι τα είδη ψυχαγωγίας που επιτρέπονται στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης. Ο έλεγχος σχεδόν σε κάθε πτυχή του κλάδου έχει οδηγήσει σε ένα ανατριχιαστικό αποτέλεσμα. Τα χρήματα των ΗΠΑ, τα οποία εξαφανίστηκαν κατά τη διάρκεια της καταστολής, δεν δείχνουν σημάδια επιστροφής. Η JPMorgan ήταν μεταξύ των ιδρυμάτων της Wall Street που - για ένα διάστημα - αποκαλούσαν την Κίνα «μη επενδυτή».
Παραμερίζοντας το φετινό ράλι μετοχών, η Κίνα εξακολουθεί να αντιμετωπίζει μια πτώση στις επενδύσεις επιχειρηματικών κεφαλαίων, παρά το γεγονός ότι κάποτε χαρακτηριζόταν ως πρωταρχικός αντίπαλος της Silicon Valley. Η αξία των συμφωνιών στη χώρα μειώθηκε περίπου κατά 40% από ένα χρόνο πριν στα 34 δισεκατομμύρια δολάρια το πρώτο πεντάμηνο του 2022, σύμφωνα με στοιχεία της εταιρείας ερευνών Preqin. Εν τω μεταξύ, τα επιχειρηματικά κεφάλαια και τα ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια συγκέντρωσαν 6.2 δισεκατομμύρια δολάρια, σημειώνοντας πτώση άνω του 90% σε σύγκριση με τους πρώτους πέντε μήνες του περασμένου έτους.
Ακόμη και οι προφανείς δικαιούχοι της χαλάρωσης των κανόνων από την Κίνα αντιμετωπίζουν μια βραχώδη ανάβαση. Αν και οι ρυθμιστικές αρχές άναψαν την Baidu Inc. για την κυκλοφορία νέων παιχνιδιών από τον Απρίλιο, η εταιρεία έχει εγκαταλείψει την ανάπτυξη και τη δημοσίευση παιχνιδιών και έχει μειώσει το προσωπικό της, σύμφωνα με άτομο που γνωρίζει το θέμα. Αυτό σημαίνει ότι ένα προγραμματισμένο παιχνίδι - "The Advancing Rabbit" - πιθανότατα δεν θα κυκλοφορήσει ποτέ.
Από τις 105 εταιρείες τυχερών παιχνιδιών που απέκτησαν νέες άδειες από τον Απρίλιο, τουλάχιστον 11 δεν λειτουργούν πλέον κανονικά, σύμφωνα με ανάλυση του Bloomberg News σχετικά με τα αρχεία εταιρειών που είναι διαθέσιμα στο registry tracker Qichacha. Κάποια στούντιο διέλυσαν τις εταιρείες τους. Άλλοι κατέστρεψαν τους ιστότοπούς τους ή τους επαναχρησιμοποίησαν για πράγματα όπως καταχωρίσεις θέσεων εργασίας και ενοικιάσεων.
Οι δημιουργικές επιλογές εξακολουθούν να ελέγχονται σε μεγάλο βαθμό. Τον Φεβρουάριο, η Lilith Games της Shanghai ακύρωσε ένα νέο παιχνίδι για κινητά αφού αποφάσισε ότι τα γραφικά του σε στυλ anime ήταν απίθανο να ξεπεράσουν τις ρυθμιστικές αρχές, σύμφωνα με ένα άτομο που γνωρίζει το θέμα. Οι Κινέζοι λογοκριτές έχουν χαμηλή ανοχή σε ό,τι θεωρούν πρόστυχες εικόνες - όπως η πιο σεξουαλική ή ξεκάθαρη εικονογραφία που είναι δημοφιλής στα ιαπωνικά anime.
"Η παύση αδειοδότησης έχει προκαλέσει απολύσεις και εξορθολογισμό μεταξύ των προγραμματιστών παιχνιδιών σε όλο τον πίνακα", λέει ο Jesse Sun, επικεφαλής κυνηγός με την εταιρεία συμβούλων Gamehunter με έδρα τη Σαγκάη. "Είναι ένα αδιέξοδο για πολλά μικρομεσαία στούντιο."
Γιατί η Κίνα συνεχίζει να στοχεύει τους τεχνολογικούς της γίγαντες: QuickTake
Ακόμη και στο καλύτερο σενάριο, οι κάποτε επιβλητικοί τεχνολογικοί τιτάνες της Κίνας είναι τώρα ουσιαστικά επιχειρήσεις κοινής ωφελείας που επιτυγχάνουν μονοψήφια ανάπτυξη. Πολλοί φοβούνται να ακολουθήσουν το φεγγαρόφωτο σε μια εποχή ρύθμισης των σπασμωδικών γονάτων.
Ο Ant είναι απίθανο να πραγματοποιήσει ξανά τη μεγαλύτερη IPO της ιστορίας. Η Didi απέσυρε την επέκτασή της στο εξωτερικό. Και η Tencent και η Alibaba λένε ότι θα επικεντρωθούν σε ασφαλέστερα, γνωστά στοιχήματα, όπως τα μέσα κοινωνικής δικτύωσης και το διαδικτυακό εμπόριο, ενώ σταδιακά θα παραχωρήσουν το προβάδισμα σε αδιάκοπους χώρους όπως το fintech.
Ο ιδρυτής μιας startup γεωργικής επιχείρησης είπε ότι πρόσφατα ρώτησε έναν επενδυτή εάν τα χρήματά του υπολογίζονται ως «ακατάστατη επέκταση του κεφαλαίου». Χωρίς να διευκρινίσει το πεδίο εφαρμογής του, ο Πρόεδρος Xi χρησιμοποίησε τον όρο για να εξηγήσει γιατί είναι απαραίτητη η ρυθμιστική εποπτεία των μεγιστάνων της τεχνολογίας.
«Αυτός ο επενδυτής δεν μπορούσε να απαντήσει», θυμάται ο ιδρυτής. «Στην πραγματικότητα, κανείς δεν ξέρει την απάντηση».
(Προσθέτει λεπτομέρειες σχετικά με την απόδοση των μετοχών στην ένατη παράγραφο)
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/china-tech-giants-lost-swagger-233033358.html