Καθώς το Tether αντιμετωπίζει δισεκατομμύρια σε εξαγορές, το USDC της Circle κερδίζει έδαφος

Κατά τη διάρκεια ενός Χειμώνα Crypto, οι επενδυτές τείνουν να κρύβουν ένα μέρος των κερδών τους στην ανοδική αγορά σταθερές κασσίτερες να περιμένουμε την ύφεση.

Όμως τους τελευταίους δύο μήνες—μέχρι Stablecoin της Terra's UST κατάρρευση, πανικός για ένα δυναμικό τράπεζα που λειτουργεί σε εταιρεία δανεισμού κρυπτονομισμάτων Celsius, και αφερεγγυότητα για κρυπτογραφικό hedge fund Three Arrows Capital—αυτή η πτωτική συμπεριφορά διαδραματίστηκε πολύ διαφορετικά για τα δύο μεγαλύτερα stablecoin κατά κεφαλαιοποίηση αγοράς: Tether (USDT) και Κέρμα Δολάριο ΗΠΑ (USDC).

Ενώ η κεφαλαιοποίηση της Tether έχει χάσει 19% από τις αρχές Μαΐου, όταν σημείωσε νέο ιστορικό υψηλό των 83 δισεκατομμυρίων δολαρίων, το USDC έχει κερδίσει 5% και έφτασε στο ιστορικό υψηλό όλων των εποχών των 56 δισεκατομμυρίων δολαρίων, σύμφωνα με Αποκρυπτογράφηση ανάλυση με χρήση δεδομένων CoinGecko. Αυτό σημαίνει ότι η προσφορά της Tether συρρικνώνεται ραγδαία από τον Μάιο - ένα σημάδι ότι οι μεγάλοι επενδυτές εξαργυρώνουν τις θέσεις τους σε USDT μετά το κραχ της αγοράς - ενώ η προσφορά του USDC έχει αυξηθεί, υποδηλώνοντας αυξημένη ζήτηση.

Ήταν μια εξαιρετικά ισχυρή πορεία για το USDC. Τις τελευταίες 50 ημέρες, το stablecoin της Circle σημείωσε νέο υψηλό όλων των εποχών 28 φορές. Μάλιστα, γίνεται καθημερινά από τις 15 Ιουνίου μέχρι χθες. Το απόγευμα της Τρίτης, το χάσμα μεταξύ USDC και Tether είχε συρρικνωθεί σε περίπου 12 δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτό είναι το μικρότερο που έχει γίνει από το φθινόπωρο του 2020.

Τώρα, το USDC θα μπορούσε να αντεπεξέλθει ακόμη και με την Tether, εάν η κεφαλαιοποίηση της αγοράς αυξηθεί κατά περίπου 21% — νωρίτερα, εάν η Tether συνεχίσει να χάνει έδαφος. Αλλά όλα αυτά φέρουν μια πολύ σοβαρή προειδοποίηση: Είναι επικίνδυνο, ειδικά τώρα, να υποθέσουμε ότι η προηγούμενη απόδοση ενός στοιχείου εγγυάται τι θα κάνει στο μέλλον.

Σταθερά ελαιόλαδα όπως το Tether και το USDC χρησιμοποιούνται γενικά από τους εμπόρους για την είσοδο και έξοδο από συναλλαγές για άλλα κρυπτονομίσματα, ιδιαίτερα σε περιπτώσεις όπου τα δολάρια ΗΠΑ δεν είναι προσβάσιμα και σε αποκεντρωμένα χρηματιστήρια, όπως π.χ. Απενεργοποίηση. Αυτά τα stablecoin αντιπροσωπεύουν ένα σημαντικό ποσοστό του ημερήσιου όγκου συναλλαγών στην αγορά κρυπτογράφησης, ξεπερνώντας συχνά τους συνδυασμένους όγκους για Bitcoin, Ethereum, και τα υπόλοιπα από τα 10 κορυφαία νομίσματα ανά κεφαλαιοποίηση αγοράς.

Αλλά από τις αρχές Μαΐου, η Tether είδε την προσφορά της σε κυκλοφορία -τα νομίσματα που είναι διαθέσιμα στο ευρύ κοινό, εξαιρουμένων των ιδιωτικών πωλήσεων ή των κερμάτων που κατέχει η εταιρεία- μειώθηκε κατά 15 δισεκατομμύρια. Τη δεύτερη εβδομάδα του Μαΐου, όταν τα πράγματα άρχισαν να διαλύονται για την Terra και τα stablecoins όλων των ειδών έπαιρναν θερμότητα, οι κάτοχοι Tether υποτίθεται ότι εξαργύρωσαν το stablecoin αξίας 7 δισεκατομμυρίων δολαρίων για μετρητά αφού το USDT έχασε για λίγο το δεσμό του σε δολάρια.

Θα μπορούσε να είναι ένα σημάδι ότι οι επενδυτές έχουν χάσει τόσο πολύ την πίστη τους στα κρυπτονομίσματα για να ανακάμψουν, που ακόμη και τα stablecoins έχουν αρχίσει να φαίνονται σαν μια επικίνδυνη επένδυση.

Ωστόσο, ο Chief Technology Officer της Tether, Paolo Ardoino, είχε πει ότι αποδεικνύει ότι η εταιρεία είναι σε θέση να χειριστεί τέτοιου είδους λυτρώσεις «χωρίς ριπή οφθαλμού». Η Tether φαίνεται να έχει πληρώσει άλλα 8 δισεκατομμύρια δολάρια σε εξαγορές από τότε. Ωστόσο, υπήρξε κάποια διαμάχη σχετικά με το εάν 4.5 δισεκατομμύρια δολάρια που στάλθηκαν χθες στο χρηματιστήριο κρυπτογράφησης Bitfinex κάηκαν, που σημαίνει ότι βγήκε από την κυκλοφορία επειδή εξαργυρώθηκε για μετρητά ή απλώς μεταφέρθηκε στην αδελφή εταιρεία του Tether.

είπε ένας εκπρόσωπος της Tether Αποκρυπτογράφηση ότι ο 24ωρος όγκος των stablecoins, 48 ​​δισεκατομμύρια δολάρια σε σύγκριση με τα 5 δισεκατομμύρια δολάρια του USDC τη στιγμή που γράφονται αυτές οι γραμμές, είναι ένα σημάδι ότι έχει περισσότερη χρησιμότητα από τους ανταγωνιστές του και είπε ότι η πτώση της κεφαλαιοποίησης της αγοράς είναι απόδειξη ότι τα αποθέματά του είναι αρκετά ρευστά για να χειριστεί μετρητά εξαγορές.

«Για παράδειγμα, αντί να εξυπηρετεί τον παραδοσιακό τραπεζικό κλάδο, το Tether επικεντρώνεται στο να είναι το πιο χρησιμοποιούμενο νόμισμα για συναλλαγές μεταξύ ομοτίμων, εμβάσματα, ένα εργαλείο ελευθερίας και αντιστάθμισης πληθωρισμού για τις αναπτυσσόμενες χώρες», είπε ο εκπρόσωπος σε ένα email. . Αυτός είναι ο λόγος για τον οποίο, ενώ η αγορά της Tether έχει μειωθεί λόγω των δισεκατομμυρίων εξαργυρώσεων μετρητών που διευκολύναμε αβίαστα τις τελευταίες εβδομάδες, ο όγκος συναλλαγών 24 [ωρών] της Tether παραμένει περίπου 10πλάσιος από αυτόν του πλησιέστερου ανταγωνιστή της».

Η Circle, η κοινοπραξία που εκδίδει USDC, δεν απάντησε ΑποκρυπτογράφησηΤο αίτημα για σχόλιο. 

Ενώ το USDT και το USDC δεν είναι χωρίς ανταγωνισμό, είναι εύκολα τα πιο κυρίαρχα στην κατηγορία του stablecoin. Οι συνδυασμένες κεφαλαιοποιήσεις αγοράς τους την Τρίτη αντιπροσωπεύουν το 79% της συνολικής κεφαλαιοποίησης της αγοράς stablecoin 155 δισεκατομμυρίων δολαρίων, σύμφωνα με την CoinGecko. Το τρίτο μεγαλύτερο stablecoin, το Binance USD (BUSD), έχει κεφαλαιοποίηση 17 δισεκατομμυρίων δολαρίων. 

Στην αρχή του έτους, η κεφαλαιοποίηση της Tether ανέρχεται στα 78 δισεκατομμύρια δολάρια, σχεδόν διπλάσιο από τα 42 δισεκατομμύρια δολάρια του USDC, σύμφωνα με την CoinGecko. Δεν χρειάζεται να ειπωθεί ότι πολλά έχουν αλλάξει για το USDT και το USDC, το τρίτο και το τέταρτο μεγαλύτερο κρυπτονομίσματα ανά κεφαλαιοποίηση αγοράς, πίσω από το Bitcoin και το Ethereum.

Στις αρχές Μαΐου, όταν το UST stablecoin της Terra είχε χάσει το δεσμό του, υπήρξε μια βιασύνη να τραβήξουμε μια γραμμή στην άμμο μεταξύ αλγοριθμικών stablecoin, όπως το UST, και κεντρικών στάβλων που υποστηρίζουν τα νομίσματά τους με μετρητά ή ισοδύναμα αποθέματα μετρητών, όπως USDT και USDC.

"Οι κάτοχοι Tether θα πρέπει να αισθάνονται πολύ σίγουροι ότι η Tether θα κρατήσει το δεσμό της, καθώς υποστηρίζεται από δολάρια και οι δυνάμεις της αγοράς δεν το επηρεάζουν", δήλωσε ο συνιδρυτής της Tether, Reeve Collins. Αποκρυπτογράφηση σε ένα email στις 10 Μαΐου, όταν τα πράγματα ήταν αρχίζει να φαίνεται κακό για το TerraUSD. «Δεν θα εκπλαγώ αν έβλεπα μια αύξηση στους κατόχους αλγοριθμικών stablecoins να αρχίζουν να μετακινούν τα χρήματά τους σε νομίσματα που υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία όπως το Tether».

Δύο μέρες αργότερα, ο πανικός για την κατάρρευση του UST εντάθηκε και Το Tether έπεσε για λίγο στα 0.95 $, σύμφωνα με τα στοιχεία του CoinMarketCap, πριν ανακτήσει τη σχέση 1:1 με το δολάριο ΗΠΑ. 

Την ίδια μέρα, ο Dante Disparte, επικεφαλής στρατηγικής της Circle, δημοσίευσε μια ανάρτηση ιστολογίου που εμφανίστηκε να πάρει έναν γύρο νίκης σε βάρος αυτού που ονόμασε «όργανα που μεταμφιέζονται σε σταθερά».

«Εάν θέλετε να αναφέρετε το δολάριο και να δημιουργήσετε ισοτιμία τιμών καταπολεμώντας τις τύψεις των αγοραστών και των καταναλωτών, πρέπει πραγματικά να διαθέτετε ρευστά περιουσιακά στοιχεία υψηλής ποιότητας (HQLA στην τραπεζική γλώσσα) που είναι σε δολάρια και εντός του ρυθμιζόμενου τραπεζικού συστήματος». έγραψε.

Το USDC κατάφερε να ξεπεράσει την κρίση Terra χωρίς να πέσει κάτω από τα 0.99 $. Όμως έχασε για λίγο την περασμένη Δευτέρα, μια μέρα αφότου ο Κελσίου ανακοίνωσε ότι είχε δεσμευμένους λογαριασμούς, όταν έπεσε στα 0.97 $, σύμφωνα με το CoinGecko.

Την περασμένη εβδομάδα, η Tether δημοσίευσε μια δήλωση για να απορρίψει αυτό που έγραφε "ψεύτικες φήμεςσχετικά με το τμήμα των ταμειακών της αποθεμάτων που τηρείται σε εταιρικά χαρτιά ή το χρέος που της οφείλουν θεσμικοί δανειολήπτες. Η Tether άνοιξε λίγο το γεγονός ότι είχε ένα σημαντικό μέρος των ταμειακών της αποθεμάτων σε εμπορικά χαρτιά πέρυσι. 

Τον Σεπτέμβριο του 2021, οι Κινέζοι προγραμματιστές ακινήτων Evergrande και Kaisa κινδύνευαν να χάσουν μια πληρωμή ομολόγων σε δολάρια ΗΠΑ - τον τύπο εμπορικού χαρτιού που αποτελούσε 30.6 δισεκατομμύρια δολάρια από το αποθεματικό 69 δισεκατομμυρίων δολαρίων της Tether εκείνη την εποχή.

Έκτοτε, η εταιρεία είπε ότι μείωσε ακόμη περισσότερο τα εμπορικά χαρτιά της. Σε μια έκθεση διασφάλισης, η λογιστική εταιρεία της εταιρείας είπε ότι τα εμπορικά χαρτιά και τα πιστοποιητικά καταθέσεων αντιπροσώπευαν περίπου το ένα τέταρτο του αποθεματικού της 82 δισεκατομμυρίων δολαρίων στις 31 Μαρτίου 2022.

Η δήλωση της περασμένης εβδομάδας επιχείρησε επίσης να βάλει κάποια απόσταση μεταξύ της Tether και του δανειστή κρυπτονομισμάτων Celsius, ο οποίος προσπαθεί να αποτρέψει μια τραπεζική κατάρρευση, και του δυνητικά αφερέγγυου hedge fund Three Arrows Capital.

Η δήλωση ανέφερε ότι η Tether έχει «μηδενική έκθεση σε βαθμούς Κελσίου, εκτός από μια μικρή επένδυση που έγινε από μετοχές της Tether στην εταιρεία». Είπε επίσης ότι δεν έχει «δανειστικό άνοιγμα στο Three Arrows Capital», το οποίο αγωνίζεται να βρει όρους με τους πιστωτές του για να αποφύγει τις ρευστοποιήσεις. Οι συνιδρυτές Kyle Davies και Su Zhu είπαν Η Wall Street Journal ότι έχασαν 200 εκατομμύρια δολάρια όταν το Terra έπεσε σε κρατήρα τον Μάιο. Κάποια στιγμή διαχειρίστηκε περίπου 10 δισεκατομμύρια δολάρια, αλλά είχε περίπου 3 δισεκατομμύρια δολάρια υπό διαχείριση από τον Απρίλιο.

Οι ταχέως μεταβαλλόμενες αγορές, καλές ή κακές, έχουν φωτίσει τα δύο μεγαλύτερα stablecoins.

Το χάσμα μεταξύ του Tether και του USDC ήταν το μεγαλύτερο που υπήρξε ποτέ πέρυσι, στις 17 Μαΐου 2021, με USDT σε ανώτατο όριο αγοράς 59 δισεκατομμυρίων δολαρίων, σχεδόν τετραπλάσιο από τα 17 δισεκατομμύρια δολάρια του USDC, σύμφωνα με την CoinGecko. 

Ο Μάιος του 2021 ήταν η αρχή μιας ταραχώδους περιόδου για τις αγορές κρυπτογράφησης, η οποία τελικά θα έβλεπε την παγκόσμια αγορά κρυπτογράφησης χάνετε 9% μέσα σε 24 ώρες τον Μάιο 23, 2021.

Εκείνη την εποχή, μια σειρά από άσχημα νέα επρόκειτο να χτυπήσουν τις τιμές των κρυπτονομισμάτων: ο Διευθύνων Σύμβουλος της Tesla, Έλον Μασκ, ανακοίνωσε ότι η εταιρεία θα σταματήστε να αποδέχεστε το Bitcoin; κορυφαία ανταλλακτήρια κρυπτονομισμάτων, συμπεριλαμβανομένων των Binance και Coinbase, υπέστη διακοπή λειτουργίας; και οι ρυθμιστικές αρχές στην Κίνα άρχισαν να εντείνουν τις προσπάθειες για να έκλεισε τις δραστηριότητες εξόρυξης Bitcoin σε όλη τη χώρα.

Μια εβδομάδα αργότερα, στις 23 Μαΐου 2021, η κεφαλαιοποίηση της Tether παρέμεινε ουσιαστικά αμετάβλητη, αλλά η USDC είχε προσθέσει 4 δισεκατομμύρια δολάρια στην κεφαλαιοποίηση της αγοράς της. Το Tether ήταν ακόμα πολύ μακριά το μεγαλύτερο stablecoin, αλλά κατά τη διάρκεια μιας εβδομάδας είχε νικήσει το USDC με συντελεστή τέσσερις σε συντελεστή τρεις. 

Για όσο διάστημα υπάρχουν και τα δύο σταθερά νομίσματα, η κεφαλαιοποίηση της Tether ήταν συνήθως πολλές φορές μεγαλύτερη από αυτή του USDC. Αλλά αυτό έχει πλέον αλλάξει— και ενδεχομένως για καλό.

Θέλετε να γίνετε ειδικός στα κρυπτογράφηση; Αποκτήστε το καλύτερο της Decrypt κατευθείαν στα εισερχόμενά σας.

Λάβετε τις μεγαλύτερες ειδήσεις κρυπτογράφησης + εβδομαδιαίες συγκεντρώσεις και πολλά άλλα!