Καθώς τα Tech Stocks Crater and Recover, τα θεμελιώδη στοιχεία έχουν σημασία

Eτα arnings έχουν σημασία. Και ακόμη και για τις μετοχές ανάπτυξης, οι αποτιμήσεις έχουν επίσης σημασία.  Αν δεν ήταν ξεκάθαρο πριν από τις μεγάλες πτώσεις αυτής της εβδομάδας και την αστάθεια του τρενάκι του λούνα παρκ στις μετοχές τεχνολογίας, θα έπρεπε να είναι τώρα.

Ο δείκτης Nasdaq υποχωρεί κατά 15% από την κορύφωσή του τον Νοέμβριο, μειώνοντας διψήφια τις τιμές των μετοχών των τεχνολογικών κολοσσών από την Tesla έως την Apple. Μερικοί από τους μεγαλύτερους χαμένους έχουν υποχωρήσει 40% ή 50% ή περισσότερο από τα υψηλά τους, καθώς οι επενδυτές περίμεναν τη σημερινή δήλωση της Federal Reserve για υψηλότερα επιτόκια.

Το να βάζεις πάτο στην αγορά είναι γενικά ένα ανόητο παιχνίδι, ειδικά σε μια αγορά τόσο ευμετάβλητη που διαπραγματεύεται με τέτοιο premium για τόσο καιρό. Όμως, καθώς η σεζόν κερδών για τις μετοχές τεχνολογίας βρίσκεται σε πλήρη εξέλιξη, μετά την ανακοίνωση κερδών της Microsoft την Τρίτη μετά το κλείσιμο της αγοράς (ξεπέρασε τις προσδοκίες των αναλυτών), οι επενδυτές θα πρέπει σύντομα να έχουν περισσότερη σαφήνεια. Η Tesla πρόκειται να ανακοινώσει αργότερα σήμερα, η Apple αναμένεται να ακολουθήσει την Πέμπτη και η παρέλαση κερδών θα συνεχιστεί την επόμενη εβδομάδα.

«Πιστεύουμε ότι το selloff έχει αφαιρέσει τον αφρό από την αγορά, αλλά μεταφράζεται επίσης σε ορισμένες υπερπουλημένες μετοχές τεχνολογίας», λέει ο Dan Ives, αναλυτής μετοχών στη Wedbush Securities. "Γι' αυτό έχουμε τη μεγαλύτερη σεζόν κερδών τεχνολογίας τα τελευταία 10 χρόνια."

Αναζητήσαμε το FactSet για μετοχές τεχνολογίας των ΗΠΑ με κεφαλαιοποίηση 5 δισεκατομμυρίων δολαρίων ή περισσότερο που έφεραν το μεγαλύτερο βάρος της απογοήτευσης των επενδυτών, είτε λόγω της μείωσης των τιμών των μετοχών από τότε που ο Nasdaq κορυφώθηκε στις 19 Νοεμβρίου είτε λόγω του υψηλού βραχυπρόθεσμου επιτοκίου καθώς οι επενδυτές στοιχηματίζουν ότι οι μετοχές τους θα πέφτουν περαιτέρω. Στην κορυφή της λίστας: Η πρωτοπόρος τεχνολογίας αυτοοδήγησης Aurora Innovation, η οποία κυκλοφόρησε στο χρηματιστήριο με τη συμφωνία SPAC τον περασμένο Νοέμβριο και είδε τις μετοχές της να πέφτουν περισσότερο από 70% από την κορύφωσή τους. 

Αναφέρθηκε επίσης: η Asana, η εταιρεία λογισμικού διαχείρισης εργασιών που ιδρύθηκε από τον ιδρυτή του Facebook, Ντάστιν Μόσκοβιτς, η οποία έχει μειωθεί περισσότερο από 60% από την κορυφή. Block, η εταιρεία παλαιότερα γνωστή ως Square, η οποία έχει υποχωρήσει σχεδόν 50% καθώς αντιμετώπισε επιβράδυνση εσόδων και αστάθεια ενώ ακολουθούσε τη στρατηγική του ιδρυτή Jack Dorsey για τα κρυπτονομίσματα. και η πλατφόρμα συναλλαγών Robinhood, η οποία κάποτε οδήγησε το κύμα των γρήγορων εμπόρων, των μετοχών meme και των κρυπτονομισμάτων, αλλά έχει δει τις μετοχές της να πέφτουν περισσότερο από 50% καθώς τα έσοδα μειώθηκαν το δεύτερο τρίμηνο.

Καθώς η αγορά ανέκαμψε την Τετάρτη, με τον Nasdaq να σημειώνει άνοδο 1% μέχρι αργά το απόγευμα, πολλά από τα χειρότερα χτυπήματα ήταν υψηλότερα. Ο Block και η Asana ήταν ψηλά, παρά το κόκκινο μελάνι τους. Το ίδιο και η Microsoft. Ενώ η εποχή της ανάπτυξης των μετοχών σαφώς δεν έχει τελειώσει, όπως υποστηρίζει ο αναλυτής της Jefferies, Brent Thill, σε μια πρόσφατη έκθεση, για τις μετοχές εταιρειών λογισμικού με υψηλότερα πολλαπλάσια, συμπεριλαμβανομένων των Snowflake και Datadog, «μπορεί να κινδυνεύουν περισσότερο σε μια συνεχιζόμενη πτώση».

Τελικά, υποστηρίζει ο Ives, οι επενδυτές θα κάνουν διαφοροποίηση μεταξύ των μετοχών των οποίων οι μετοχές αξίζουν υψηλότερες αποτιμήσεις (όπως η Microsoft και η Apple) και εκείνων που δεν αξίζουν (πολλά από τα ονόματα που εργάζονται από το σπίτι όπως το Zoom και το Netflix που εκτινάχθηκαν στα ύψη κατά τη διάρκεια της πανδημίας). «Θα είναι ένας ανώμαλος μήνας μπροστά», λέει. «Αλλά πιστεύουμε ότι αρχίζουμε να μπαίνουμε στο στάδιο της συνθηκολόγησης ορισμένων από αυτές τις μετοχές που έχουν ξεπουλήσει μαζικά πριν από τα θεμελιώδη».