Το Vertex είναι ένα πρωτόκολλο αποκεντρωμένου χρηματιστηρίου (DEX) που προσφέρει spot, perpetuals και μια ολοκληρωμένη αγορά χρήματος ομαδοποιημένη σε μια κάθετα ολοκληρωμένη εφαρμογή στο Arbitrum.
Η Vertex καθοδηγείται από ένα υβριδικό ενιαίο κεντρικό βιβλίο παραγγελιών ορίων (CLOB) και ολοκληρωμένο αυτοματοποιημένο διαπραγματευτή αγοράς (AMM), του οποίου η ρευστότητα αυξάνεται καθώς οι θέσεις από αγορές LP κατά ζεύγη συμπληρώνουν το βιβλίο παραγγελιών. Η Vertex προσφέρει ελάχιστες χρεώσεις φυσικού αερίου και MEV, λόγω της ομαδικής συναλλαγής και του αισιόδοξου μοντέλου συλλογής του υποκείμενου επιπέδου δύο Arbitrum (L2), όπου τα έξυπνα συμβόλαια της Vertex ελέγχουν τον κινητήρα κινδύνου και τα βασικά προϊόντα.
Σε μια συνέντευξη με τον συνιδρυτή της Vertex, Darius Tabatabai, μιλήσαμε για το όραμα πίσω από το Vertex, την κυκλοφορία του στο δημόσιο δίκτυο, το ευρύ φάσμα χαρακτηριστικών του, τον μελλοντικό του οδικό χάρτη και πολλά άλλα.
1. Ποιο ήταν το όραμα πίσω από τη δημιουργία της Vertex; Ποιο πρόβλημα στοχεύει να λύσει η πλατφόρμα;
Η αποστολή της Vertex είναι να παρέχει την καλύτερη δυνατή εμπειρία αποκεντρωμένων συναλλαγών. Το σημερινό DeFi είναι κατακερματισμένο, κεφαλαιακά αναποτελεσματικό, άγνωστο, εκφοβιστικό και άβολο. Τα αποκεντρωμένα πρωτόκολλα πρέπει να μειώσουν το εμπόδιο εισόδου για τους κύριους χρήστες, εάν θέλουν να ανταγωνιστούν τα κεντρικά ανταλλακτήρια (CEX).
Η Vertex προσεγγίζει αυτό το πρόβλημα με το κάθετα ολοκληρωμένο χρηματιστήριο – ομαδική θέση, διαρκή και χρηματαγορές με ενοποιημένο cross-margin. Σε συνδυασμό με έναν υβριδικό σχεδιασμό βιβλίου παραγγελιών-AMM, το Vertex μπορεί να επιτύχει απόδοση χαμηλής καθυστέρησης ανταγωνιστική με τα CEX, ενώ εξακολουθεί να προσφέρει τα πλεονεκτήματα της παθητικής ρευστότητας και της αυτοεξυπηρέτησης των εφαρμογών DeFi στην αλυσίδα – όλα με πιο αποδοτικό σχεδιασμό κεφαλαίου.
Τα ζεύγη LP από το AMM συμπληρώνουν το βιβλίο παραγγελιών, συνδυάζοντας τα πλεονεκτήματα της αποτελεσματικότητας της αγοράς και του μηχανισμού ανακάλυψης τιμών των βιβλίων παραγγελιών με τη δημοτικότητα του LP's και ανταλλάσσοντας τη μακριά ουρά των στοιχείων DeFi στην αλυσίδα.
2. Τι κάνει το Vertex να ξεχωρίζει από άλλα DEX στον χώρο της κρυπτογράφησης;
Υπάρχουν μερικές αξιοσημείωτες πτυχές του Vertex που το χωρίζουν από ένα γεμάτο πεδίο DEX.
Πρώτον, το Vertex παρέχει μια εμπειρία DeFi all-in-one ενσωματώνοντας τρεις βασικούς πρωτεύοντες του DeFi σε μια ενιαία εφαρμογή. Οι χρήστες μπορούν να πραγματοποιούν συναλλαγές κάνοντας long/short περιουσιακά στοιχεία κρυπτογράφησης με spot ή perpetuals, να δανείζονται/δανείζουν με την ενσωματωμένη αγορά χρήματος ή παθητικά ζεύγη αγοράς LP με το on-chain AMM. Αυτό μειώνει το κόστος συναλλαγών της εναλλαγής μεταξύ εφαρμογών DeFi, ενώ παρέχει μια πιο αποδοτική πλατφόρμα ανταλλαγής κεφαλαίων για διάφορους τύπους χρηστών.
Δεύτερον, ο μοναδικός σχεδιασμός του Vertex το καθιστά σε καλή θέση για να εξελιχθεί σε κόμβο ρευστότητας για το Arbitrum και τελικά για μεγάλο μέρος του DeFi. Συγκεκριμένα, τα οφέλη της ομαδοποίησης πολλαπλών προϊόντων σε έναν κινητήρα ενοποιημένου περιθωρίου συμβάλλουν στη μείωση των απαιτήσεων περιθωρίου και παρέχουν μεγαλύτερη ευελιξία κεφαλαίου για την έκφραση μιας θέσης στην αγορά. Το API/SDK επιτρέπει επίσης τις συναλλαγές φιλικές προς το HFT, ενώ επιτρέπει σε εφαρμογές DeFi με δυνατότητα σύνθεσης να χρησιμοποιούν τις χαμηλές χρεώσεις και την απόδοση χαμηλής καθυστέρησης του DEX. Συνολικά, η εμπειρία προορίζεται να μοιάζει περισσότερο με συναλλαγές σε ένα CEX παρά με ένα συμβατικό DEX όπου άλλες εφαρμογές DeFi μπορούν να χρησιμοποιήσουν την αρχιτεκτονική του.
Τρίτον, το μοντέλο Hybrid Orderbook-AMM της Vertex βοηθά στη διαδικασία ανακάλυψης τιμών με τρόπο που δεν είναι χαρακτηριστικός των περισσότερων κατεστημένων DEX. Για παράδειγμα, ενώ το βιβλίο παραγγελιών υποστηρίζει αντιστοίχιση παραγγελιών χαμηλής καθυστέρησης, το AMM εξασφαλίζει αντίσταση στη λογοκρισία ενώ υποστηρίζει στοιχεία με μεγάλη ουρά στην αλυσίδα. Η ρευστότητα τόσο από το βιβλίο παραγγελιών όσο και από το AMM συγχωνεύεται για να γεφυρωθεί το χάσμα μεταξύ των αντισταθμίσεων που παρατηρούνται συχνά μεταξύ ανταλλαγών βιβλίου παραγγελιών κεντρικού ορίου (CLOB) και AMM.
Με το βιβλίο παραγγελιών του sequencer, η Vertex μπορεί να κλιμακώσει τη ρευστότητα πιο αποτελεσματικά, ενώ εξακολουθεί να προσθέτει υποστήριξη περιουσιακών στοιχείων DeFi μακράς διάρκειας με χαμηλότερο μοντέλο προμήθειας και καλύτερη ρευστότητα.
3. Πώς η κυκλοφορία του δημόσιου δικτύου της πλατφόρμας στο Arbitrum θα ωθήσει την Vertex προς τα εμπρός στο οικοσύστημα κρυπτογράφησης;
Ο κύριος KPI μας είναι ο όγκος. Η κυκλοφορία του δημόσιου δικτύου κοντά στα τέλη Απριλίου ήταν η απόλυτη δοκιμή για το όραμά μας και έχουμε κάνει εντυπωσιακό όγκο σε περίπου 3 εβδομάδες από τότε, με τον υψηλότερο όγκο 24ώρου μας να ξεπερνά τα 60 εκατομμύρια $ συνολικά σε μόνο 4 συνολικά σποτ και αιώνια ζεύγη. Φυσικά, υπάρχουν πάντα περισσότερα να κάνουμε και να βελτιώσουμε (και να συμπληρώσουμε περισσότερα δεδομένα), αλλά είμαστε βέβαιοι ότι ο επερχόμενος οδικός χάρτης θα μας βοηθήσει να φτάσουμε εκεί που θέλουμε να πάμε.
Καθώς περισσότερα κεφάλαια εισρέουν στο Arbitrum, η Vertex στοχεύει να καταλάβει ένα σημαντικό μέρος του μεριδίου αγοράς για συναλλαγές στο Ethereum. Μεγάλο μέρος της προσπάθειας που σχετίζεται με την εκδήλωση των μακροπρόθεσμων στόχων του Vertex περιλαμβάνει τη βοήθεια στη δημιουργία ενός συνθέσιμου οικοσυστήματος γύρω από το Vertex (π.χ. ουδέτερα θησαυροφυλάκια, επιλογές κ.λπ.), απελευθερώνοντας μια ποικιλία χαρακτηριστικών που θέλουν οι χρήστες όταν πραγματοποιούν συναλλαγές σε ένα ανταλλαγή (είτε CEX είτε DEX), βελτιστοποιώντας το προϊόν και κλιμακώνοντας τη ρευστότητα σε ένα μέρος όπου η Vertex είναι ο προτιμώμενος τόπος συναλλαγών για τους χρήστες του Ethereum.
4. Μπορείτε να αναλύσετε τον προγραμματισμό "εκτός αλυσίδας" που χρησιμοποιεί η Vertex για την επιτάχυνση των συναλλαγών;
Απολύτως, αυτή είναι μια καλή ερώτηση. Το Vertex χρησιμοποιεί έναν sequencer εκτός αλυσίδας που φιλοξενεί το βιβλίο παραγγελιών και τη μηχανή αντιστοίχισης. Το sequencer παρέχει λανθάνουσα κατάσταση 15 – 30 χιλιοστών του δευτερολέπτου. Αυτός είναι ο χρόνος που χρειάζεται για να συμπληρωθεί μια παραγγελία αγοράς μετά την τοποθέτησή της. Αυτή η ταχύτητα είναι συγκρίσιμη με αυτή των περισσότερων κεντρικών ανταλλαγών. Συγκριτικά, η καθυστέρηση των DEX εντός της αλυσίδας θα είναι συνήθως συνάρτηση του χρόνου αποκλεισμού του υποκείμενου blockchain. Κανένα blockchain δεν έχει χρόνους μπλοκ 30 χιλιοστών του δευτερολέπτου, επομένως το sequencer της Vertex το κάνει απίστευτα γρήγορο.
Ωστόσο, η ταχύτητα δεν είναι η μόνη χρησιμότητα του sequencer. Αυτοματοποιημένοι έμποροι, όπως θεσμικοί διαπραγματευτές αγοράς και εταιρείες διαπραγμάτευσης υψηλής συχνότητας, μπορούν να συνδεθούν με το sequencer μέσω του API ή του SDK. Μπορούν να αναφέρουν οριακές εντολές για να παρέχουν βαθιά ρευστότητα στο χρηματιστήριο και να εκτελούν δευτερεύουσες συναλλαγές arbitrage για να διασφαλίσουν τη συνέπεια των τιμών με άλλους τόπους διαπραγμάτευσης. Η βαθιά ρευστότητα και η συνέπεια των τιμών είναι πολύ σημαντικές λειτουργίες στις αγορές. Μαζί, προωθούν την καλύτερη ανακάλυψη τιμών.
Το sequencer περιέχει επίσης σημαντικές διασφαλίσεις όπου οι βασικές λειτουργίες ενός DEX παραμένουν ενσωματωμένες στην αλυσίδα στο Arbitrum. Για παράδειγμα, όλα τα βασικά προϊόντα λογικής, οι εκκαθαρίσεις και η φύλαξη της Vertex ελέγχονται στην αλυσίδα παρόμοια με άλλα DEX. Ο sequencer δεν αναλαμβάνει ποτέ την κηδεμονία του
περιουσιακά στοιχεία ούτε μπορεί να πλαστογραφήσει συναλλαγές ή να σταματήσει τις συναλλαγές και τις αναλήψεις. Το Vertex διατηρεί τα πλεονεκτήματα της αυτοεπιμέλειας και του διακανονισμού εντός της αλυσίδας.
Εάν ο sequencer ήταν ποτέ κάτω, το πρωτόκολλο επανέρχεται στην προεπιλεγμένη του κατάσταση, γνωστή ως λειτουργία "Slo-Mo", η οποία είναι απλώς το on-chain AMM χωρίς το βιβλίο παραγγελιών.
Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι ενώ το sequencer είναι εκτός αλυσίδας, μπορεί επίσης να αποκεντρωθεί με την πάροδο του χρόνου εφαρμόζοντας ένα κατανεμημένο δίκτυο ακολουθιών που ελέγχονται από το Vertex DAO, το οποίο είναι το σχέδιο μόλις ξεκινήσει το DAO.
5. Πώς μεγιστοποιεί την απόδοση του Vertex το Hybrid Orderbook-AMM Design;
Ο σχεδιασμός Hybrid Orderbook-AMM βελτιώνει την απόδοση με δύο βασικούς τρόπους, ο ένας από τους οποίους αναφέρθηκε νωρίτερα: την ικανότητα να συνδυάζει τη μηχανική χαμηλής καθυστέρησης και την αποδοτικότητα της αγοράς ενός βιβλίου παραγγελιών εκτός αλυσίδας με την παθητική ρευστότητα και την αυτοεπιμέλεια του επί της αλυσίδας AMM.
Ο δεύτερος τρόπος είναι λίγο πιο διαφοροποιημένος και περιστρέφεται γύρω από την τιμή εξαγωγής εξόρυξης (MEV). Βασικά, στο πρώτο επίπεδο του Ethereum, οι επικυρωτές που εισάγουν συναλλαγές σε νέα μπλοκ μπορούν να δώσουν προτεραιότητα στη ροή συναλλαγών μέσω της ικανότητάς τους να περιλαμβάνουν, να αποκλείουν ή να αναδιατάσσουν συναλλαγές στα μπλοκ που εξορύσσουν. Το ποσό του κέρδους που μπορούν να αποκομίσουν οι ανθρακωρύχοι μέσω τέτοιων ευκαιριών είναι το MEV.
Η αξία που εξάγεται από τέτοιους ελιγμούς έχει γίνει προσοδοφόρα και γενικά θεωρείται μια πρακτική μηδενικού αθροίσματος που μπορεί να παράγει τοξική ροή στην αλυσίδα – κυρίως για χρήστες λιανικής που μπορεί εν αγνοία τους να είναι πρωτοπόροι από MEV bots σε δυνητικά κερδοφόρες συναλλαγές. Αυτό «εξάγει» αξία από τους χρήστες εις βάρος τους, με τον χειριστή MEV να κερδίζει.
Τα DEX βιβλίου παραγγελιών εντός αλυσίδας είναι επίσης ευάλωτα στο MEV, όπου η δραστηριότητα εντός της αλυσίδας είναι ορατή σε ένα "Σκοτεινό δάσος" ρομπότ που εξάγουν αξία από την αναδιάταξη συναλλαγής, τον αποκλεισμό ή τη συμπερίληψη. Τέτοια bots γίνονται όλο και πιο συνηθισμένα.
Στο Vertex, η ύπαρξη του βιβλίου παραγγελιών εκτός αλυσίδας επιτρέπει τη διεκπεραίωση των συναλλαγών με βάση το πρώτο σε πρώτη έξοδο (FIFO) χωρίς έκθεση σε ρομπότ MEV εντός της αλυσίδας. Επιπλέον, δεδομένου ότι ο sequencer λειτουργεί σε μια χρονική κλίμακα καθυστέρησης χιλιοστού του δευτερολέπτου, καθίσταται πιο δύσκολο να επωφεληθείτε από το MEV δεδομένου ότι είναι προκαταρκτικό σε σύγκριση με τον μεγαλύτερο χρόνο μπλοκ του επιπέδου ένα του Ethereum - μειώνοντας το κίνητρο για MEV στο βιβλίο παραγγελιών Vertex.
Συγκριτικά, τα βιβλία παραγγελιών on-chain που έχουν κατασκευαστεί για να είναι ανθεκτικά στα MEV χρησιμοποιούν συχνά κάτι που ονομάζεται συχνές δημοπρασίες παρτίδων (FBA), το οποίο αναγκάζει όλες τις τιμές να είναι ομοιόμορφες σε διακριτή βάση. Η αδυναμία της FBA είναι ότι το να γίνονται όλες οι συναλλαγές στην ίδια τιμή αφαιρεί το spread προσφοράς-ζήτησης. Το κέρδος ενός διαπραγματευτή προέρχεται από το περιθώριο προσφοράς-ζήτησης, επομένως η FBA αποτρέπει βασικά την παροχή ρευστότητας. Το αποτέλεσμα είναι φυσικά χαμηλότερη ρευστότητα και μεγαλύτερη αστάθεια.
Η συλλογιστική για το πρόβλημα του MEV είναι δύσκολη και είναι μια συναρπαστική περιοχή συνεχιζόμενης έρευνας. Γενικά, ο σχεδιασμός του Vertex επιδιώκει να ελαχιστοποιήσει την αξία που εξάγεται από τους χρήστες.
6. Ποια οφέλη προσφέρει στους χρήστες ο σχεδιασμός cross-margin της Vertex όσον αφορά την αποτελεσματική διαχείριση χαρτοφυλακίου;
Η απλή απάντηση είναι ότι το cross-margin σάς επιτρέπει να κάνετε πολλά περισσότερα με το κεφάλαιό σας. Βοηθά στη μείωση των απαιτήσεων περιθωρίου κέρδους, στη βελτιστοποίηση των αναλογιών κινδύνου/ανταμοιβής και στη μείωση του κινδύνου ρευστοποίησης μιας θέσης. Το ενοποιημένο cross-margin του Vertex επιτρέπει τις καταθέσεις, το PnL και τις θέσεις να συμβάλλουν στο περιθώριο κέρδους ενός λογαριασμού.
Για παράδειγμα, εάν έχετε 1 wBTC, θα πρέπει να μπορείτε να κάνετε short 1 wBTC perpetual με ελάχιστο αντίκτυπο στο υπόλοιπο κεφάλαιό σας για συναλλαγές, καθώς οι θέσεις αντισταθμίζονται η μία την άλλη, όπου η πλεονασμός αναγνωρίζεται αυτόματα από το πρωτόκολλο. Αυτό είναι αντίθετο με το μεμονωμένο περιθώριο, όπου η διαρκής short θέση 1 wBTC θα απαιτούσε πρόσθετο περιθώριο πάνω από το σημείο κατοχής 1 wBTC του χρήστη.
7. Μιλήστε μας για τα κάθετα ενσωματωμένα spot και τα διαρκή χαρακτηριστικά που προσφέρει η πλατφόρμα.
Τα spot και τα perpetuals είναι και τα δύο εμπορεύσιμα στο Vertex. Αλλά αυτό που είναι πραγματικά ιδιαίτερο είναι ότι οι δύο αγορές είναι ενοποιημένες με μια αγορά χρήματος που διευκολύνει τις θέσεις μόχλευσης spot μέσω δανεισμού μαζί με την παθητική απόδοση των θέσεων μέσω δανεισμού.
Όλες οι μη πραγματοποιηθείσες τιμές PnL και άλλες αξίες ενεργητικού υπολογίζονται αυτόματα στις απαιτήσεις περιθωρίου για κάθε συναλλαγή που χρησιμοποιεί μόχλευση. Οι τρεις ενοποιημένες αγορές – spot, perps και χρηματαγορά – επιτρέπουν μια αποδοτικότητα κεφαλαίου που ήταν ασυνήθιστη στο παρελθόν στο DeFi.
8. Πώς στοχεύει η Vertex να παίξει σημαντικό ρόλο στο χρηματοπιστωτικό σύστημα του μέλλοντος;
Πιστεύουμε ότι περισσότερες συναλλαγές θα συγχωνευθούν στο Vertex καθώς οι άνθρωποι βλέπουν την αξία ενός καθετοποιημένου DEX και τα σχετικά πλεονεκτήματα της μεγιστοποίησης της αποδοτικότητας του κεφαλαίου χωρίς να θυσιάζεται το χαρακτηριστικό απόδοσης χαμηλής καθυστέρησης των CEX.
9. Τι υπάρχει για το μέλλον της Vertex οδικός χάρτης;
Επί του παρόντος, εστιάζουμε στην ενσωμάτωση των σχολίων των χρηστών, στη βελτίωση της διεπαφής, στην προσθήκη νέων λειτουργιών, όπως συναλλαγές με ένα κλικ (συμπεριλαμβανομένων των εντολών ενεργοποίησης) και στην καταχώριση νέων περιουσιακών στοιχείων για τα άτομα προς εμπορία και χρήση ως εγγύηση.
Διατηρούμε ανησυχία για ορισμένες από τις επερχόμενες δυνατότητες και αναβαθμίσεις εφαρμογών από την κυκλοφορία, εκτός από τα παραπάνω, αλλά υπάρχουν ορισμένες συναρπαστικές εκδόσεις στον βραχυπρόθεσμο ορίζοντα που θα δημιουργήσουν σημαντικό θόρυβο τόσο στους έμπειρους εμπόρους όσο και στους χρήστες λιανικής.
Για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με το Vertex, επισκεφτείτε την επίσημη ιστοσελίδα τους.
Αποποίηση ευθυνών: Αυτή είναι μια πληρωμένη ανάρτηση και δεν πρέπει να αντιμετωπίζεται ως νέα / συμβουλή.
Πηγή: https://ambcrypto.com/an-all-in-one-defi-experience-interview-with-vertex-co-founder-darius-tabatabai/