Οι πιο σημαντικές εταιρείες τεχνολογίας στον κόσμο ανέφεραν όλες τα τριμηνιαία αποτελέσματα την περασμένη εβδομάδα και, σε κάθε περίπτωση, τη ζημιά από την επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας ήταν σε πλήρη στοιχεία. Η μάγισσα των αυξανόμενων επιτοκίων, του υψηλότερου κόστους καυσίμων, της ρωσικής επίθεσης στην Ουκρανία, των παρατεταμένων ζητημάτων της εφοδιαστικής αλυσίδας και της αύξησης του δολαρίου ΗΠΑ μολύνει κάθε τεχνολογική επιχείρηση. «Θα πάμε όλοι μαζί όταν πάμε», όπως τραγούδησε κάποτε ο σπουδαίος Tom Lehrer. Η οικονομική καταστροφή είναι η μεγάλη ισοφάριση.
Αλλά οι εκθέσεις κερδών της περασμένης εβδομάδας κατέστησαν επίσης σαφές ότι κάθε στοιχείο σε αυτή τη γνωστή λίστα οικονομικών δεινών θα υποχωρήσει τελικά, αφήνοντας πίσω μεμονωμένες εταιρικές ιστορίες, μερικές ισχυρότερες από άλλες.
Είμαστε σε ύφεση; Σίγουρα έτσι φαίνεται, αλλά δεν θα κρατήσει για πάντα. Κάποια άλλα ζητήματα ξεθωριάζουν ήδη. Οι τιμές των καυσίμων έχουν υποχωρήσει, για παράδειγμα. Και στη βιομηχανία τσιπ, οι ανησυχίες για τις ελλείψεις έχουν αντικατασταθεί από φόβους για υπερβολική προσφορά.
Αυτή η σεζόν κερδών είχε ήδη το μερίδιό της από καταστροφές, αλλά αυτό που έδωσε πάνω απ' όλα είναι η σαφήνεια σχετικά με το πού βρίσκεται η αξία - και πού ελλοχεύει ο κίνδυνος. Ακολουθούν μερικές προτάσεις σχετικά με τις προοπτικές για τους ηγέτες της τεχνολογίας.
Δεν υπάρχει ύφεση στο cloud: Όπως θα θυμούνται οι τακτικοί αναγνώστες, ήμουν σταθερά θετικός σχετικά με τη δύναμη του cloud computing. Την προηγούμενη εβδομάδα, Έγραψα ένα εκτενές χαρακτηριστικό Σχετικά με εμάς
Amazon.com
(σημείο: AMZN) επικεντρώθηκε στη μακροπρόθεσμη γοητεία των Υπηρεσιών Ιστού της Amazon, τις οποίες συνεχίζω να θεωρώ την καλύτερη επιχείρηση λογισμικού για επιχειρήσεις στον κόσμο. Τούτου λεχθέντος, προς το τρίμηνο, υπήρχαν ανησυχίες ότι η ευρύτερη οικονομική αδυναμία θα μπορούσε να επιβραδύνει την ανάπτυξη του cloud. Αλλά οι αρκούδες έκαναν λάθος. Η AWS αυξήθηκε κατά 33%, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις.
Microsoft
'S
(MSFT) Η επιχείρηση cloud του Azure επεκτάθηκε κατά 46% προσαρμοσμένη για το νόμισμα. Και
Αλφάβητο
'S
(GOOGL) Έσοδα Google Cloud πήδησε 36%, στα 6.3 δισεκατομμύρια δολάρια. Όχι τυχαία, θα υποστήριζα ότι η Amazon, η Microsoft και η Alphabet είναι οι πιο ελκυστικοί από τους γίγαντες της τεχνολογίας για τους μακροπρόθεσμους επενδυτές.
Οι δαπάνες των επιχειρήσεων συνεχίζονται με γοργούς ρυθμούς: Πράγματι, ίσως το μοναδική καλύτερη στιγμή για τις χρηματοπιστωτικές αγορές την περασμένη εβδομάδα ήρθε όταν η CFO της Microsoft, Amy Hood, δήλωσε στην κλήση κερδών της εταιρείας ότι βλέπει διψήφια αύξηση τόσο για τα έσοδα όσο και για τα λειτουργικά έσοδα για το οικονομικό έτος της εταιρείας Ιουνίου 2023. Έως ότου ο Hood έκανε αυτή την πρόβλεψη, οι επενδυτές ταλαιπωρούνταν για το τρίμηνο της Microsoft, η οποία ήταν λίγο διστακτική από τις εκτιμήσεις της Wall Street, λόγω του αντίκτυπου του νομίσματος, της Ρωσίας, της επιβράδυνσης των πωλήσεων υπολογιστών και διαφημίσεων κ.λπ. Αυτό που έκανε εκείνη τη στιγμή περιόρισε την ακαταστασία σε αυτό που έχει μεγαλύτερη σημασία: εκτός από τα βραχυπρόθεσμα προβλήματα, η επιχείρηση της Microsoft τα πηγαίνει μια χαρά. Με την ενθάρρυνση του Hood, οι κάτοχοι της Microsoft και οι επενδυτές γενικότερα, άρχισαν να κοιτάζουν πέρα από την ύφεση, για καλύτερες εποχές.
Το μέλλον είναι καλύτερο για κάποιους από άλλουςΑμαζόνα παρείχε την άλλη μεγάλη έκπληξη της εβδομάδας, ξεπερνώντας στην πραγματικότητα τις δικές της προοπτικές τόσο για τα έσοδα από πωλήσεις όσο και για τα λειτουργικά έσοδα, παρά την απαλότητα των δραστηριοτήτων της στα ηλεκτρονικά καταστήματα. Η επιχείρηση λιανικής της Amazon έχει πληγεί από τις βραχυπρόθεσμες οικονομικές τάσεις, αλλά η εταιρεία εξακολουθεί να κυριαρχεί στο ηλεκτρονικό εμπόριο. Τούτου λεχθέντος, οι ταύροι της Amazon (όπως εγώ) επιμένουν εδώ και αρκετό καιρό ότι το μέλλον της εταιρείας θα καθοδηγείται από το AWS και τη διαφήμιση, όχι το e-tailing. Οι καλύτερες επιχειρήσεις της Amazon βρίσκονται ακόμη στα πρώτα τους βήματα και το πρόσφατο πτωτικό κλίμα φαίνεται έτοιμο για ανάκαμψη.
Το συναίσθημα βελτιώνεται επίσης για το Alphabet. Η συνολική δαπάνη για διαφημίσεις μειώνεται, αλλά η διαφήμιση αναζήτησης διατηρείται καλά. Πράγματι, τα δολάρια ρέουν μακριά από το Facebook,
Θραύση
(SNAP) και
Twitter
(TWTR)—που συνεχίζουν να αντιμετωπίζουν προβλήματα στόχευσης διαφημίσεων λόγω
Apple
'S
περιορισμοί στην κοινή χρήση πληροφοριών σχετικά με τη διαδικτυακή δραστηριότητα των χρηστών—και προς την Google και την Amazon, οι οποίες βασίζονται στην έκφραση των ενδιαφερόντων για αγορές των ίδιων των καταναλωτών. Η Αναζήτηση Google εξακολουθεί να μην έχει σοβαρό αντίπαλο και οι βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις στους προϋπολογισμούς διαφημίσεων δεν θα κάνουν πολλά για να μειώσουν την ισχύ της, όπως δείχνουν τα αποτελέσματα αυτού του τριμήνου.
Για άλλους, τα προβλήματα είναι βαθιά: Τα αποτελέσματα της Intel (INTC) υποχώρησαν πολύ από τις προσδοκίες, με τις πωλήσεις να μειώνονται κατά 22% το τρίμηνο, ως αντανάκλαση της απότομης επιβράδυνσης της ζήτησης υπολογιστών και των συνεχιζόμενων απωλειών της εταιρείας στον ανταγωνισμό
Προηγμένες μικροσυσκευές (AMD)
.
Η προοπτική της Intel παραμένει πολύπλοκη, καθώς μάχεται την AMD και τα καταφέρνει με τις καθυστερήσεις προϊόντων, ενώ προσπαθεί να επεκτείνει τις συμβατικές της δραστηριότητες κατασκευής τσιπ με επένδυση 100 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε νέα fabs. Αυτό το έργο θα βοηθήσει τις ΗΠΑ να μειώσουν την εξάρτησή τους από τους ασιατικούς παραγωγούς τσιπ και μπορεί να είναι μια κερδοφόρα κίνηση για
Intel
μακροπρόθεσμα, αλλά δεν είναι σίγουρο. Ενώ το απόθεμα είναι φθηνό, οι κίνδυνοι είναι μεγάλοι. Επενδυτές της Intel αντιμετωπίζουν χρόνια αβεβαιότητας.
Facebook-γονέας
Meta Πλατφόρμες
Οι μετοχές (META) έχουν κάποια από τα ίδια χαρακτηριστικά. Αυτή τη στιγμή, η μετοχή φαίνεται σπασμένη. Αποτελέσματα τριμήνου Ιουνίου χαμένες εκτιμήσεις, και η καθοδήγηση του Σεπτεμβρίου ήταν χειρότερη. Το TikTok κλέβει την προσοχή και τα δολάρια διαφημίσεων και η Meta εξακολουθεί να αγωνίζεται με τη στόχευση διαφημίσεων.
Όπως και η Intel, η μετοχή φαίνεται στατιστικά φθηνή, αντανακλώντας τη σημαντική αβεβαιότητα για το μέλλον της εταιρείας. Η μάλλον περίπλοκη εστίαση του Διευθύνοντος Συμβούλου Μαρκ Ζάκερμπεργκ στο μετασύμπαν συνεχίζει να μοιάζει με σημάδι ότι η εταιρεία ανησυχεί βαθιά για τη βασική της δραστηριότητα στα κοινωνικά δίκτυα. Ο Μέτα μοιάζει πλέον σαν λαχείο, όχι σαν επιλογή μετοχών.
Και μετά είναι η Apple: Μήλο υπερέβη τις εκτιμήσεις της Wall Street για το τρίμηνο Ιουνίου, εν μέρει χάρη στους χαμηλότερους από τους αναμενόμενους περιορισμούς προσφοράς, οι οποίοι ώθησαν τις πωλήσεις iPhone και iPad υψηλότερες από τις αναμενόμενες. Και η Apple είπε ότι η αύξηση των εσόδων της θα πρέπει να επιταχυνθεί το τρίμηνο του Σεπτεμβρίου, παρά τη βραδύτερη ανάπτυξη στον τομέα των υπηρεσιών της. Η εταιρεία έχει μια ισχυρή και αυξανόμενη βάση εγκατάστασης, αλλά η μακροπρόθεσμη ιστορία είναι τώρα λίγο ασαφής.
Πριν από την πανδημία, οι πωλήσεις Mac και iPhone είχαν σταματήσει να αυξάνονται. Μέχρι στιγμής υπάρχει μικρός θόρυβος για ένα iPhone 14, το οποίο απέχει μόλις μήνες. Η Apple προφανώς εξακολουθεί να εργάζεται για αυτοκίνητα, και ακουστικά μικτής πραγματικότητας, και ποιος ξέρει τι άλλο. Είναι η πιο δύσκολη κλήση μεταξύ των τεχνολογικών κολοσσών. Ήδη η εταιρεία με τη μεγαλύτερη αξία στη Γη, το πιο σημαντικό προϊόν της Apple κυριαρχεί σε μια ώριμη αγορά και το επόμενο μεγάλο πράγμα παραμένει εντελώς ασαφές.
Αγοράζετε μετοχές της Apple επειδή πιστεύετε στη μάρκα, στον Tim Cook και στην ιστορική ικανότητα της εταιρείας να οδηγεί τη ζήτηση των καταναλωτών. Δεν είναι ένα στοίχημα σε στυλ Meta, αλλά ούτε έχει τη δύναμη του cloud με το μέρος του. Για την Apple, πρέπει να πιστέψεις.
Γράψτε στο Eric J. Savitz στο [προστασία μέσω email]
Πηγή: https://www.barrons.com/articles/tech-earnings-stocks-to-buy-51659118617?siteid=yhoof2&yptr=yahoo