Μια σύντομη ιστορία του DeFi

Αποκεντρωμένη χρηματοδότηση, που συχνά αναφέρεται ως DeFi, είναι μια κίνηση στους χώρους κρυπτονομισμάτων και blockchain που μπορεί να είναι δύσκολο να προσδιοριστεί με ακρίβεια. Είναι ταυτόχρονα ένα όραμα μεγάλης κλίμακας για έναν νέο τρόπο διεξαγωγής χρηματοοικονομικών συναλλαγών —χωρίς μεσάζοντες, κεντρικές αρχές και που γίνεται αποκλειστικά με ομότιμο τρόπο— όσο και ένας γενικός όρος για πληθώρα χρηματοπιστωτικών προϊόντων που δεν υπόκεινται σε θεματοφυλακή και υπηρεσίες γνωστές ως πρωτόκολλα.

Το DeFi είναι άρρηκτα συνδεδεμένο με την άνοδο των κρυπτονομισμάτων, αλλά δεν αφορά αποκλειστικά τα crypto tokens. Παρακάτω, ρίχνουμε μια πιο προσεκτική ματιά στην ιστορία του DeFi και πώς έφτασε στο σημείο που είναι σήμερα.

2015: Παρουσίαση του Ethereum

Ναι, θα μπορούσε κανείς να επισημάνει την κυκλοφορία του Bitcoin το 2009 ως την αρχή του κινήματος DeFi. Αυτό ισχύει στο βαθμό που το Bitcoin ήταν υπεύθυνο για την άνοδο των κρυπτονομισμάτων ευρύτερα ως βιομηχανία. Το Bitcoin έκανε δημοφιλή την ιδέα των αποκεντρωμένων διακριτικών και σχετικών υπηρεσιών όπως τα ανταλλακτήρια. Ωστόσο, το οικοσύστημα Bitcoin δεν έχει δημιουργηθεί για να ενεργοποιεί τα πρωτόκολλα DeFi. Αντίθετα, αυτοί βασίζονται στο Ethereum (το οποίο φυσικά ήταν επίσης υπόχρεο στο Bitcoin για τη δική του ύπαρξη).

Μία από τις βασικές εξελίξεις του Ethereum ήταν η χρήση έξυπνων συμβολαίων που επιτρέπουν στους προγραμματιστές να δημιουργήσουν μια μεγάλη ποικιλία αποκεντρωμένων εφαρμογών, συμπεριλαμβανομένων εκείνων που σχετίζονται με το DeFi. Μέχρι σήμερα, τα περισσότερα πρωτόκολλα DeFi υπάρχουν στο οικοσύστημα Ethereum.

Συγκεκριμένα, οι έννοιες ορισμένων από τα πιο γνωστά πρωτόκολλα DeFi, όπως το MakerDAO, προηγούνται της κυκλοφορίας του Ethereum. Το Maker είναι ένα πρωτόκολλο δανεισμού που επιτρέπει στους χρήστες να δανείζονται κρυπτονομίσματα στιγμιαία ή να κερδίζουν τόκους από το δανεισμό κρυπτονομισμάτων και παρέχει επίσης το δικό του stablecoin. Το Maker δημιουργήθηκε το 2014, αν και κυκλοφόρησε επίσημα το 2017.

2017: MakerDAO και Decentralized Exchanges

Εκτός από το MakerDAO, μια σειρά από άλλα δημοφιλή πρωτόκολλα DeFi κυκλοφόρησαν το 2017. Ανάμεσά τους ήταν μερικά από τα παλαιότερα αποκεντρωμένες ανταλλαγές, αυτοματοποιημένους διαπραγματευτές αγοράς που χρησιμοποιούν ομάδες ρευστότητας για να παρέχουν στους χρήστες πρόσβαση σε συναλλαγές με οποιοδήποτε διακριτικό ERC-20.

Το EtherDelta ήταν ένα από τα πρώτα αποκεντρωμένα χρηματιστήρια και πρωτοπόρος που επέτρεψε στους εμπόρους να ανταλλάσσουν μάρκες χωρίς τη χρήση μιας κεντρικής αρχής. Παρέμεινε πολύ δημοφιλές μέσω των αρχικών προσφορών νομισμάτων του 2017 και μετά, αλλά αντιμετώπισε δυσκολίες όταν υπέστη μεγάλο hack το 2017 και όταν ο ιδρυτής του χρεώθηκε από την SEC το 2018.

2017: ICO

Μιλώντας για ICO, αυτές οι προσφορές αυξήθηκαν σε δημοτικότητα το 2017 και αντιπροσωπεύουν ένα ακόμη βήμα στην ανάπτυξη του DeFi. Τα ICO επιτρέπουν σε μη θεσμικούς οργανισμούς, ακόμη και σε άτομα να συμμετέχουν στη χρηματοδότηση ενός νέου οικονομικού έργου. Υπό αυτή την έννοια, αποτελούν ένα παράδειγμα εγχειριδίου των στόχων του DeFi. Και πάλι, το Ethereum ήταν το κλειδί για την κυκλοφορία πολλών ICO, καθώς τα νέα έργα διακριτικών αντάλλαζαν συνήθως τις προσφορές κρυπτογράφησης με ETH. Όπως συμβαίνει με πολλές δημοφιλείς και κερδοφόρες επιχειρήσεις στον χώρο των κρυπτονομισμάτων, ωστόσο, τα ICO άρχισαν γρήγορα να προσελκύουν κακούς ηθοποιούς και άλλους που αναζητούσαν ένα γρήγορο payday χωρίς να προσφέρουν πολλά μέσω χρήσιμων κουπονιών ή εξελίξεων.

Ωστόσο, η εποχή του ICO οδήγησε στην κυκλοφορία ορισμένων πρωτοκόλλων DeFi που παραμένουν δημοφιλή μέχρι σήμερα, συμπεριλαμβανομένου του συστήματος δανεισμού και δανεισμού Aave και του δικτύου ανταλλαγής περιουσιακών στοιχείων peer-to-peer 0x.

2017 και μετά: Στροφή προς συγκεντρωτικά κεφάλαια

Την ίδια στιγμή που η τρέλα του ICO απογειώθηκε, οι προγραμματιστές πρωτοκόλλων άρχισαν να προσαρμόζουν την εστίαση peer-to-peer του κινήματος DeFi σε ένα που στηρίζεται περισσότερο σε συγκεντρωτικά κεφάλαια. Αυτό θα μπορούσε να θεωρηθεί ως μια προσέγγιση «χρήστη σε σύμβαση», καθώς οι χρήστες δεν θα αλληλεπιδρούν πλέον άμεσα με άλλους χρήστες, αλλά θα αλληλεπιδρούν οι ίδιοι με έξυπνες συμβάσεις.

Ένα από τα πιο δημοφιλή πρωτόκολλα για τη χρήση αυτής της προσέγγισης ήταν το Uniswap, το οποίο κυκλοφόρησε το 2018. Χρησιμοποιεί ρευστότητα και αυτοματοποιημένων διαπραγματευτών αγοράς για να διευκολύνουν την ανταλλαγή οποιουδήποτε διακριτικού ERC-20 και να προσφέρουν στους χρήστες μια ανταμοιβή κινήτρου προσθέτοντας ρευστότητα στην αγορά για αυτά τα διακριτικά. Το Uniswap παραμένει ένα από τα σημαντικότερα πρωτόκολλα DeFi σήμερα.

Το Compound ήταν ένα άλλο πρωτόκολλο που εμφανίστηκε το 2018 και το οποίο βοήθησε στη δημιουργία του χώρου πρωτοκόλλου δανεισμού. Ωστόσο, θα μπορούσε να υποστηριχθεί ότι το Compound είχε τη μεγαλύτερη επιρροή για το ευρύτερο κίνημα DeFi μόνο το 2020, όπως θα δούμε παρακάτω.

2020: Κατάρρευση της αγοράς

Στις αρχές της πανδημίας του COVID, τον Μάρτιο του 2020, η τιμή του ETH κατέρρευσε, βυθίζοντας κατά περίπου ένα τρίτο σε μόλις μια μέρα. Η δραματική αστάθεια των τιμών οδήγησε σε ταχεία αύξηση των τελών αερίου και των ρευστοποιήσεων, γεγονός που με τη σειρά του οδήγησε σε ελλείψεις για τη Maker. Ο Maker δημιούργησε και δημοπρατούσε επιπλέον εγγενή διακριτικά ως απάντηση.

2020: Ταχεία ανάπτυξη

Αργότερα το 2020, ορισμένοι παράγοντες οδήγησαν στην ταχεία ανάπτυξη του χώρου DeFi. Πρώτον, η Compound κυκλοφόρησε τα COMP tokens στα μέσα του έτους, παρέχοντας ένα πρόσθετο κίνητρο στους χρήστες να δανείζονται και να δανείζουν μέσω αυτού του συστήματος και συμβάλλοντας στην πραγματοποίηση της αμφιλεγόμενης αλλά δημοφιλής πρακτικής της καλλιέργειας απόδοσης, στην οποία οι χρήστες δανείζονται γρήγορα και δανείζουν διαφορετικά διακριτικά σε μια προσπάθεια να επιτυγχάνουν τις καλύτερες αποδόσεις.

Το COMP επέτρεψε επίσης στους χρήστες τη δυνατότητα να συμμετέχουν στη διακυβέρνηση του πρωτοκόλλου Compound, αποκεντρώνοντας περαιτέρω την εξουσία και εμπνέοντας πολλά επόμενα πρωτόκολλα να υιοθετήσουν παρόμοιους κανόνες.

Άλλες κρίσιμες εξελίξεις για το DeFi το 2020 περιλαμβάνουν την έλευση του Yearn, το οποίο αλλάζει μεταξύ διαφορετικών πρωτοκόλλων δανεισμού DeFi για να επιτύχει κέρδη, και το SushiSwap, που επιχειρεί να κερδίσει ρευστότητα από άλλα πρωτόκολλα παρέχοντας κίνητρα στους παρόχους ρευστότητας με τα δικά της εγγενή διακριτικά.

Μετά το 2020: Άνοδος και πτώση

Από το 2020, συνέχισαν να κυκλοφορούν νέα πρωτόκολλα και ο χώρος του DeFi έχει δει το ενδιαφέρον και τις αξίες να αυξάνονται και να μειώνονται μαζί με τη μεγαλύτερη βιομηχανία κρυπτογράφησης. Όλο και περισσότερα πρωτόκολλα DeFi κυκλοφορούν σε blockchains που δεν είναι Ethereum, προσπαθώντας να εκμεταλλευτούν τις βελτιώσεις που έχουν γίνει στην προϋπάρχουσα μορφή έξυπνων συμβολαίων. Ενώ μένει να δούμε πόσο επιτυχημένο θα είναι το DeFi προς τα εμπρός, το ενδιαφέρον για αυτό το κίνημα έχει ανέβει ραγδαία μέσα σε λίγα μόλις χρόνια.

Cheat Sheet

• Το DeFi οφείλει την ύπαρξή του στην κυκλοφορία του blockchain Ethereum το 2015 και στην άνοδο των έξυπνων συμβολαίων.
• Ορισμένα πρωτόκολλα DeFi, όπως το MakerDAO, ήταν σε ανάπτυξη ήδη από το 2014.
• Αποκεντρωμένα χρηματιστήρια όπως το EtherDelta εμφανίστηκαν το 2017 παράλληλα με τα ICO.
• Το Compound κυκλοφόρησε το 2018, θέτοντας το έδαφος για νέες προσεγγίσεις στη διακυβέρνηση πρωτοκόλλου και νέα συστήματα κινήτρων με την κυκλοφορία του διακριτικού COMP το 2020.
• Το DeFi είδε μερικά από τα πρώτα του τεστ αντοχής με την έναρξη της πανδημίας το 2020, καθώς οι τιμές έπεσαν.
• Τα τελευταία δύο με τρία χρόνια, νέα πρωτόκολλα συνέχισαν να κυκλοφορούν, ιδιαίτερα σε blockchains που δεν είναι Ethereum.