3 μετοχές τεχνολογίας Αυτά τα Tiger Cubs συμφωνούν

Χαρακτηριστικά

• Οι δύο επενδυτές είναι γνωστοί για την εστίασή τους στην τεχνολογία.
• Και οι δύο είχαν θέσεις στη MicrosoftMSFT
  , UberUBER
  και ServiceNowΤΩΡΑ
  από το πρώτο τρίμηνο.

Θρυλικός επενδυτής Τζούλιαν Ρόμπερτσον (συναλλαγές, Έργα μας) δεν είναι μόνο γνωστός για την ηγεσία του στην Tiger Management, αλλά και για το ότι πήρε υπό την προστασία του μια ομάδα προστατευόμενων. Αυτοί οι σπουδαστές επενδυτές, πολλοί από τους οποίους αργότερα άνοιξαν τα δικά τους ιατρεία, είναι γνωστοί ως «τίγρεις».

Καθώς επηρεάστηκαν από τον ίδιο δάσκαλο, δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι μερικοί από αυτούς τους διαχειριστές κεφαλαίων γκουρού έχουν παρόμοια επενδυτικά στυλ και μάλιστα επενδύουν σε ορισμένες από τις ίδιες μετοχές. Ένα παράδειγμα αυτού είναι Τσέις Κόλμαν (συναλλαγές, Έργα μας), ο οποίος τώρα είναι επικεφαλής της Tiger Global Management, και Ρόμπερτ Καρ (συναλλαγές, Έργα μας), ηγέτης της Joho Capital. Και οι δύο γκουρού είναι γνωστοί για τις επενδύσεις τους σε μετοχές τεχνολογίας και διαδικτυακών μέσων.

Σύμφωνα με το Συγκεντρωτικό Χαρτοφυλάκιο, μια δυνατότητα Premium GuruFocus που βασίζεται σε καταθέσεις 13F, οι δύο επενδυτές αξίας έχουν και οι δύο θέσεις στη Microsoft Corp. (MSFT, Χρηματοοικονομικά), Uber Technologies Inc. (UBER, Χρηματοοικονομικά) και ServiceNow Inc. (ΤΩΡΑ, Χρηματοοικονομικά) από το τρίμηνο που έληξε στις 31 Μαρτίου.

Οι επενδυτές θα πρέπει να γνωρίζουν ότι οι καταθέσεις 13F δεν δίνουν μια πλήρη εικόνα των συμμετοχών μιας εταιρείας, καθώς οι αναφορές περιλαμβάνουν μόνο τις θέσεις της σε αμερικανικές μετοχές και αμερικανικές αποδείξεις καταθέσεων, αλλά μπορούν να παρέχουν πολύτιμες πληροφορίες. Επιπλέον, οι αναφορές αντικατοπτρίζουν μόνο συναλλαγές και συμμετοχές κατά την πιο πρόσφατη ημερομηνία κατάθεσης χαρτοφυλακίου, η οποία μπορεί ή όχι να κατέχεται από την εταιρεία παροχής στοιχείων σήμερα ή ακόμα και όταν δημοσιεύτηκε αυτό το άρθρο.

Microsoft

Ενώ ο Coleman περιόρισε το μερίδιό του στη Microsoft (MSFT, Χρηματοοικονομικά) κατά 13.79% το πρώτο τρίμηνο, ο Karr άφησε αμετάβλητη τη θέση του στις 618,000 μετοχές. Μαζί, οι γκουρού έχουν συνδυασμένο βάρος χαρτοφυλακίου μετοχών 35.66% στη μετοχή.

Η εταιρεία λογισμικού με έδρα το Ρέντμοντ της Ουάσιγκτον που ιδρύθηκε από Bill Gates (συναλλαγές, Έργα μας) έχει κεφαλαιοποίηση 2.02 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Οι μετοχές της διαπραγματεύονταν γύρω στα $273.59 τη Δευτέρα με αναλογία τιμής-κέρδους 28.19, αναλογία τιμής-λογιστικής 12.40 και αναλογία τιμής-πωλήσεων 10.60.

Η γραμμή αξίας GFΒΑΛΟΥ
υποδηλώνει ότι η μετοχή βασίζεται αρκετά επί του παρόντος σε ιστορικούς δείκτες, προηγούμενες οικονομικές επιδόσεις και προβλέψεις μελλοντικών κερδών.

Το GuruFocus βαθμολόγησε την οικονομική ευρωστία της Microsoft με 8 στα 10 λόγω της επαρκούς κάλυψης τόκων και του ισχυρού Altman Z-Score 8.63, υποδηλώνοντας ότι είναι σε καλή κατάσταση, παρόλο που τα περιουσιακά στοιχεία συσσωρεύονται με ταχύτερο ρυθμό από ό,τι αυξάνονται τα έσοδα. Η απόδοση του επενδυμένου κεφαλαίου υπερτερεί σημαντικά του σταθμισμένου μέσου κόστους κεφαλαίου, υποδεικνύοντας ότι δημιουργείται καλή αξία καθώς η εταιρεία αναπτύσσεται.

Η κερδοφορία της εταιρείας πήγε ακόμα καλύτερα με βαθμολογία 10 στα 10, λόγω του διευρυνόμενου λειτουργικού περιθωρίου, των ισχυρών αποδόσεων ιδίων κεφαλαίων, περιουσιακών στοιχείων και κεφαλαίων που ξεπερνούν την πλειοψηφία των ανταγωνιστών και του υψηλού Piotroski F-Score 8 από 9, που σημαίνει ότι οι επιχειρηματικές συνθήκες είναι υγιείς. Έχοντας καταγράψει σταθερή αύξηση κερδών και εσόδων, η Microsoft έχει επίσης μια θέση προβλεψιμότητας 2.5 στα πέντε αστέρια. Σύμφωνα με την έρευνα του GuruFocus, οι εταιρείες με αυτήν την κατάταξη επιστρέφουν κατά μέσο όρο 7.3% ετησίως σε μια περίοδο 10 ετών.

Το GuruFocus λέει ότι ο Coleman έχει κερδίσει περίπου 141.72% στην επένδυσή του από το τέταρτο τρίμηνο του 2016. Ο Karr έχει κερδίσει περίπου 112.48% από το πρώτο τρίμηνο του 2019.

Από τους γκουρού που επένδυσαν στη Microsoft, Κέν Φίσερ (συναλλαγές, Έργα μας) έχει το μεγαλύτερο ποσοστό με 0.37% των μετοχών της σε κυκλοφορία. Διαχείριση PRIMECAP (συναλλαγές, Έργα μας), Dodge & Cox, Baillie Gifford (συναλλαγές, Έργα μας), Σπύρος Σεγάλας (συναλλαγές, Έργα μας), Στιβ Μαντέλ (συναλλαγές, Έργα μας), Αντρέας Χαλβόρσεν (συναλλαγές, Έργα μας), Τζέρεμι Γκράνθαμ (συναλλαγές, Έργα μας), Πρώτη επένδυση Eagle (συναλλαγές, Έργα μας), Mairs και Power (συναλλαγές, Έργα μας) και η Hotchkis & Wiley, μεταξύ άλλων, έχουν επίσης σημαντικές θέσεις στη μετοχή.

Uber Technologies

Κατά τη διάρκεια του πρώτου τριμήνου, ο Coleman έκοψε το Uber του (UBER, Χρηματοοικονομικά) μερίδιο κατά 93.1%, ενώ ο Karr άφησε τη συμμετοχή του αμετάβλητη στις 26,950 μετοχές. Οι γκουρού έχουν συνδυασμένο βάρος χαρτοφυλακίου μετοχών 0.31% στη μετοχή.

Η εταιρεία ridesharing με έδρα το Σαν Φρανσίσκο, η οποία προσφέρει επίσης υπηρεσίες παράδοσης τροφίμων και πακέτων, έχει κεφαλαιοποίηση 47.42 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Οι μετοχές της διαπραγματεύονταν γύρω στα 24.87 δολάρια τη Δευτέρα με αναλογία τιμής-λογιστικής τιμής 5.31 και αναλογία τιμής-πώλησης 2.19.

Σύμφωνα με την GF Value Line, η μετοχή, αν και υποτιμημένη, είναι μια πιθανή παγίδα αξίας επί του παρόντος. Ως εκ τούτου, οι πιθανοί επενδυτές θα πρέπει να διεξάγουν ενδελεχή έρευνα πριν λάβουν μια απόφαση.

Η οικονομική ευρωστία και η κερδοφορία της Uber βαθμολογήθηκαν με 4 στα 10 από το GuruFocus. Ως αποτέλεσμα της έκδοσης περίπου 2.9 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε νέο μακροπρόθεσμο χρέος τα τελευταία τρία χρόνια, η εταιρεία έχει κακή κάλυψη τόκων. Το χαμηλό Altman Z-Score του -0.05 προειδοποιεί επίσης ότι θα μπορούσε να κινδυνεύσει να χρεοκοπήσει εάν δεν βελτιώσει τη ρευστότητά του.

Η εταιρεία βαρύνεται επίσης από αρνητικά περιθώρια κέρδους και αποδόσεις που υπολειτουργούν στην πλειονότητα των ομοτίμων του κλάδου. Η Uber έχει χαμηλό Piotroski F-Score 3, υποδεικνύοντας ότι οι συνθήκες λειτουργίας της είναι σε κακή κατάσταση. Η εταιρεία έχει επίσης καταγράψει απώλειες στα λειτουργικά έσοδα καθώς και μειώσεις στα έσοδα ανά μετοχή τα τελευταία αρκετά χρόνια.

Το GuruFocus εκτιμά ότι ο Coleman έχει κερδίσει 4.67% στην επένδυσή του από το δεύτερο τρίμηνο του 2019, ενώ ο Karr έχει χάσει περίπου 53.45% από το πρώτο τρίμηνο του 2021.

Με μερίδιο 1.22%, ο Fisher είναι ο μεγαλύτερος μέτοχος γκουρού της Uber. Άλλοι κορυφαίοι επενδυτές γκουρού περιλαμβάνουν Φρανκ Σαντς (συναλλαγές, Έργα μας), Segalas, Halvorsen, Φίλιπ Λάφοντ (συναλλαγές, Έργα μας), Steven Cohen (συναλλαγές, Έργα μας), Λάρι Ρόμπινς (συναλλαγές, Έργα μας), Λι Άινσλι (συναλλαγές, Έργα μας), Πρώτοι Σύμβουλοι του Ειρηνικού (συναλλαγές, Έργα μας) Και Ντέιβιντ Τπερ (συναλλαγές, Έργα μας).

Υπηρεσία Τώρα

Ο Coleman αύξησε το ServiceNow (ΤΩΡΑ, Χρηματοοικονομικά) μερίδιο κατά 10.82% κατά τη διάρκεια του τριμήνου. Ο Karr άφησε ανέγγιχτη την 6,202 μετοχών του. Οι δύο γκουρού έχουν συνδυασμένο βάρος χαρτοφυλακίου μετοχών 5.60% στη μετοχή.

Η εταιρεία λογισμικού με έδρα τη Σάντα Κλάρα της Καλιφόρνια, η οποία λειτουργεί μια πλατφόρμα υπολογιστικού νέφους για να βοηθά τους πελάτες να διαχειρίζονται ψηφιακές ροές εργασίας και επιχειρηματικές λειτουργίες, έχει κεφαλαιοποίηση 98.72 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Οι μετοχές της διαπραγματεύονταν περίπου 496.10 δολάρια τη Δευτέρα με αναλογία τιμής-κέρδους 447.71, αναλογία τιμής-λογιστικής 24.64 και αναλογία τιμής-πωλήσεων 15.99.

Με βάση τη γραμμή αξίας GF, η μετοχή φαίνεται να είναι μέτρια υποτιμημένη επί του παρόντος.

Η GuruFocus βαθμολόγησε την οικονομική ευρωστία του ServiceNow με 7 στα 10. Εκτός από την επαρκή κάλυψη τόκων, η εταιρεία έχει υψηλό Altman Z-Score 9.19, υποδεικνύοντας ότι είναι σε καλή κατάσταση παρόλο που τα περιουσιακά στοιχεία συσσωρεύονται με ταχύτερο ρυθμό από ό,τι αυξάνονται τα έσοδα. Το WACC επισκιάζει επίσης το ROIC, υποδηλώνοντας ότι η εταιρεία αγωνίζεται να δημιουργήσει αξία.

Η κερδοφορία της εταιρείας δεν πήγε το ίδιο καλά, σημειώνοντας βαθμολογία 4 στα 10 στο πίσω μέρος των περιθωρίων και αποδίδει πάνω από τους μισούς ανταγωνιστές της. Το ServiceNow έχει μέτριο Piotroski F-Score 5, υποδεικνύοντας ότι οι λειτουργίες είναι τυπικές για μια σταθερή εταιρεία, καθώς και μια κατάταξη προβλεψιμότητας ενός αστεριού. Τα δεδομένα του GuruFocus βρήκαν ότι οι εταιρείες με αυτήν την κατάταξη αποδίδουν κατά μέσο όρο 1.1% ετησίως.

Τα στοιχεία του GuruFocus δείχνουν ότι ο Coleman έχει κερδίσει 20.96% στην επένδυσή του από το τρίτο τρίμηνο του 2017, ενώ ο Karr έχει καταγράψει απόδοση 14.76% από το τέταρτο τρίμηνο του 2020.

Η Sands έχει το μεγαλύτερο μερίδιο στην ServiceNow με 1.36% των μετοχών της σε κυκλοφορία. Οι Coleman, Mandel και Fisher έχουν επίσης αξιοσημείωτες θέσεις στη μετοχή.

Σύνθεση χαρτοφυλακίου

Το χαρτοφυλάκιο μετοχών της Coleman 26.64 δισεκατομμυρίων δολαρίων, το οποίο αποτελείται από 88 μετοχές, επενδύεται σε μεγάλο βαθμό στον τομέα της τεχνολογίας και των κυκλικών καταναλωτών. Το hedge fund του γκουρού με έδρα τη Νέα Υόρκη είναι γνωστό ότι επικεντρώνεται σε μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης και νεοφυείς επιχειρήσεις τεχνολογίας.

Όπως και ο συνάδελφός του, το χαρτοφυλάκιο μετοχών του Karr 701 εκατομμυρίων δολαρίων, το οποίο αποτελείται από 19 μετοχές, επενδύεται σε μεγάλο βαθμό στον τομέα της τεχνολογίας, των κυκλικών καταναλωτών, των βασικών υλικών και της βιομηχανίας. Η επιχείρησή του, η οποία λειτουργεί πλέον ως οικογενειακό γραφείο, εστιάζει σε έναν συγκεντρωμένο αριθμό επενδύσεων και ειδικεύεται σε μετοχές διαδικτυακών μέσων.

Γνωστοποιήσεις

Δεν έχω θέσεις σε καμία από τις αναφερόμενες μετοχές και δεν σκοπεύουμε να αγοράσουμε νέες θέσεις στις μετοχές που αναφέρονται εντός των επόμενων 72 ωρών.