3 σημαντικά λάθη που πρέπει να αποφύγετε κατά τις συναλλαγές σε προθεσμιακές αγορές κρυπτονομισμάτων

Πολλοί έμποροι εκφράζουν συχνά κάποιες σχετικά μεγάλες παρανοήσεις σχετικά με τις συναλλαγές συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης κρυπτονομισμάτων, ειδικά σε ανταλλαγές παραγώγων εκτός του πεδίου της παραδοσιακής χρηματοδότησης. Τα πιο συνηθισμένα λάθη αφορούν την αποσύνδεση των τιμών των αγορών μελλοντικής εκπλήρωσης, τις προμήθειες και τον αντίκτυπο των ρευστοποιήσεων στο μέσο παραγώγων.

Ας διερευνήσουμε τρία απλά λάθη και παρανοήσεις που πρέπει να αποφεύγουν οι έμποροι όταν διαπραγματεύονται συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης κρυπτονομισμάτων.

Τα συμβόλαια παραγώγων διαφέρουν από την άμεση διαπραγμάτευση ως προς την τιμολόγηση και τις συναλλαγές

Επί του παρόντος, το συνολικό ανοιχτό ενδιαφέρον για τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης στην αγορά κρυπτογράφησης ξεπερνά τα 25 δισεκατομμύρια δολάρια και οι έμποροι λιανικής και οι έμπειροι διαχειριστές κεφαλαίων χρησιμοποιούν αυτά τα μέσα για να αξιοποιήσουν τις θέσεις κρυπτογράφησης τους.

Συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης και άλλα παράγωγα χρησιμοποιούνται συχνά για τη μείωση του κινδύνου ή την αύξηση της έκθεσης και δεν προορίζονται πραγματικά να χρησιμοποιηθούν για εκφυλισμένους τζόγους, παρά αυτή τη συνηθισμένη ερμηνεία.

Ορισμένες διαφορές στην τιμολόγηση και στις συναλλαγές συνήθως παραλείπονται στα συμβόλαια παραγώγων κρυπτονομισμάτων. Για το λόγο αυτό, οι έμποροι θα πρέπει τουλάχιστον να λαμβάνουν υπόψη αυτές τις διαφορές όταν επιχειρούν σε αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης. Ακόμη και οι έμπειροι επενδυτές παραγώγων από παραδοσιακά περιουσιακά στοιχεία είναι επιρρεπείς σε λάθη, επομένως είναι σημαντικό να κατανοήσετε τις υπάρχουσες ιδιαιτερότητες πριν χρησιμοποιήσετε τη μόχλευση.

Οι περισσότερες υπηρεσίες συναλλαγών κρυπτογράφησης δεν χρησιμοποιούν δολάρια ΗΠΑ, ακόμη και αν εμφανίζουν τιμές USD. Αυτό είναι ένα μεγάλο ανείπωτο μυστικό και μια από τις παγίδες που αντιμετωπίζουν οι έμποροι παραγώγων, η οποία προκαλεί πρόσθετους κινδύνους και στρεβλώσεις κατά τις συναλλαγές και την ανάλυση των αγορών μελλοντικής εκπλήρωσης.

Το πιεστικό ζήτημα είναι η έλλειψη διαφάνειας, επομένως οι πελάτες δεν γνωρίζουν πραγματικά αν τα συμβόλαια κοστολογούνται σε stablecoin. Ωστόσο, αυτό δεν θα πρέπει να αποτελεί μεγάλη ανησυχία, δεδομένου ότι υπάρχει πάντα ο ενδιάμεσος κίνδυνος κατά τη χρήση κεντρικών ανταλλαγών.

Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με έκπτωση μερικές φορές συνοδεύονται από εκπλήξεις

Στις 9 Σεπτεμβρίου, Ether (ETH) τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που λήγουν στις 30 Δεκεμβρίου διαπραγματεύονται για $22 ή 1.3% κάτω από την τρέχουσα τιμή σε χρηματιστήρια spot όπως το Coinbase και το Kraken. Η διαφορά προκύπτει από την προσδοκία συγχώνευσης κερμάτων πιρουνιού που θα μπορούσαν να προκύψουν κατά τη συγχώνευση του Ethereum. Οι αγοραστές της σύμβασης παραγώγων δεν θα λάβουν κανένα από τα δυνητικά δωρεάν νομίσματα που ενδέχεται να λάβουν οι κάτοχοι του Ether.

Τα Airdrops μπορούν επίσης να προκαλέσουν μειωμένες τιμές μελλοντικής εκπλήρωσης, καθώς οι κάτοχοι συμβολαίου παραγώγων δεν θα λάβουν το βραβείο, αλλά αυτή δεν είναι η μόνη περίπτωση πίσω από μια αποσύνδεση, καθώς κάθε χρηματιστήριο έχει τον δικό του μηχανισμό τιμολόγησης και κινδύνους. Για παράδειγμα, τα τριμηνιαία συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης Polkadot στο Binance και στο OKX διαπραγματεύονται με έκπτωση έναντι τιμής DOT στα χρηματιστήρια spot.

Παρατηρήστε πώς το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης διαπραγματεύτηκε με έκπτωση 1.5% έως 4% μεταξύ Μαΐου και Αυγούστου. Αυτή η οπισθοδρόμηση καταδεικνύει έλλειψη ζήτησης από αγοραστές μόχλευσης. Ωστόσο, δεδομένης της μακροχρόνιας τάσης και του γεγονότος ότι η Polkadot σημείωσε ράλι 40% από τις 26 Ιουλίου έως τις 12 Αυγούστου, είναι πιθανό να παίζουν εξωτερικοί παράγοντες.

Η τιμή του συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης έχει αποσυνδεθεί από τα χρηματιστήρια spot, επομένως οι έμποροι πρέπει να προσαρμόζουν τους στόχους και τα επίπεδα εισόδου τους κάθε φορά που χρησιμοποιούν τριμηνιαίες αγορές.

Θα πρέπει να ληφθούν υπόψη υψηλότερες χρεώσεις και αποσύνδεση τιμών

Το βασικό όφελος των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης είναι η μόχλευση ή η δυνατότητα διαπραγμάτευσης ποσών που είναι μεγαλύτερα από την αρχική κατάθεση (ασφάλεια ή περιθώριο).

Ας εξετάσουμε ένα σενάριο όπου ένας επενδυτής κατέθεσε 100 $ και αγοράζει (μεγάλο) Bitcoin αξίας $2,000 USD (BTC) συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης με χρήση μόχλευσης 20x.

Παρόλο που οι προμήθειες διαπραγμάτευσης σε συμβόλαια παραγώγων είναι συνήθως μικρότερες από τους δείκτες spot, μια υποθετική προμήθεια 0.05% ισχύει για τις συναλλαγές των 2,000 $. Επομένως, η είσοδος και η έξοδος από τη θέση μία φορά θα κοστίσει 4 $, που ισοδυναμεί με το 4% της αρχικής κατάθεσης. Αυτό μπορεί να μην ακούγεται πολύ, αλλά ένας τέτοιος φόρος βαραίνει όσο αυξάνεται ο τζίρος.

Ακόμα κι αν οι έμποροι κατανοούν το πρόσθετο κόστος και τα οφέλη από τη χρήση ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης, ένα άγνωστο στοιχείο τείνει να εμφανίζεται μόνο σε ασταθείς συνθήκες της αγοράς. Η αποσύνδεση μεταξύ του συμβολαίου παραγώγων και των τακτικών χρηματιστηριακών συναλλαγών προκαλείται συνήθως από ρευστοποιήσεις.

Όταν η εξασφάλιση ενός εμπόρου καθίσταται ανεπαρκής για την κάλυψη του κινδύνου, η ανταλλαγή παραγώγων έχει έναν ενσωματωμένο μηχανισμό που κλείνει τη θέση. Αυτός ο μηχανισμός ρευστοποίησης μπορεί να προκαλέσει δραστικές ενέργειες τιμών και συνακόλουθη αποσύνδεση από την τιμή του δείκτη.

Αν και αυτές οι στρεβλώσεις δεν θα προκαλέσουν περαιτέρω ρευστοποιήσεις, οι μη ενημερωμένοι επενδυτές ενδέχεται να αντιδράσουν στις διακυμάνσεις των τιμών που συνέβησαν μόνο στη σύμβαση παραγώγων. Για να είμαστε ξεκάθαροι, τα χρηματιστήρια παραγώγων βασίζονται σε εξωτερικές πηγές τιμολόγησης, συνήθως από τακτικές αγορές spot, για τον υπολογισμό της τιμής του δείκτη αναφοράς.

Δεν υπάρχει τίποτα κακό με αυτές τις μοναδικές διαδικασίες, αλλά όλοι οι έμποροι θα πρέπει να εξετάσουν τον αντίκτυπό τους πριν χρησιμοποιήσουν μόχλευση. Η αποσύνδεση των τιμών, οι υψηλότερες προμήθειες και ο αντίκτυπος της ρευστοποίησης θα πρέπει να αναλύονται κατά τις συναλλαγές σε αγορές μελλοντικής εκπλήρωσης.

Οι απόψεις και οι απόψεις που εκφράζονται εδώ είναι αποκλειστικά αυτές του συγγραφέας και δεν αντανακλούν απαραίτητα τις απόψεις του Cointelegraph. Κάθε κίνηση επενδύσεων και συναλλαγών συνεπάγεται κίνδυνο. Θα πρέπει να διεξάγετε τη δική σας έρευνα όταν αποφασίζετε.