Το ξέρεις όταν το βλέπεις

Όπως είπε ο δικαστής Πότερ Στιούαρτ για την πορνογραφία, το ξέρεις όταν το βλέπεις. Ο Τύπος δεν θα το ονομάσει bear market μέχρι να εκπληρώσει τον επίσημο ορισμό: πτώση 20% από το υψηλό. Η τρέχουσα απώλεια του S&P 500 είναι 18%. Αλλά αν μοιάζει με αγορά αρκούδας και μοιάζει με ένα, μάλλον είναι. Αυτό είναι ένα με οποιονδήποτε ορισμό. Εξετάστε τις ακόλουθες απώλειες κορυφής σε κατώφλι:

Nasdaq -30%

Bitcoin
BTC
-56%

Κρυπτονόμισμα Luna
LUNA
-100%

Μακροπρόθεσμα Ομόλογα Δημοσίου -20%

Ark Innovation ETF -71%

Κατά ειρωνικό τρόπο, από τη στιγμή που ονομάζεται μια bear market, είναι συνήθως πιο κοντά στο τέλος παρά στην αρχή. Οι άνθρωποι τείνουν να εγγυώνται κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων σε αυτό το σημείο. Αυτό δημιουργεί το τελικό πόδι προς τα κάτω που ονομάζεται συνθηκολόγηση. Είναι αδύνατο να προσπαθήσουμε να μετρήσουμε το κάτω μέρος, αλλά το χειρότερο πράγμα που πρέπει να κάνουμε τώρα θα ήταν να πουλήσουμε μετοχές και ομόλογα υψηλής ποιότητας.

Από την άλλη, όπως Έγραψα τον Δεκέμβριο, περιουσιακά στοιχεία που δεν μπορούν να αποτιμηθούν όπως τα κρυπτονομίσματα, δεν θα έπρεπε ποτέ να ανήκουν εξαρχής. Μερικά από αυτά θα επιστρέψουν, αλλά τα περισσότερα από αυτά θα εξαφανιστούν όπως το λανθασμένο Luna "Stablecoin". Ακριβώς όπως κατά τη διάρκεια της αποτυχίας του dotcom υπήρχαν εκατοντάδες Pets.com (που πωλήθηκαν για μια κούκλα κάλτσας και ένα τραγούδι) για κάθε Amazon
AMZN
, θα υπάρξουν πολλά φαντάσματα προηγούμενων εταιρειών που θα βρουν τα σκουπίδια για τους επόμενους μήνες. Τελικά, διαγράφονται και οι άνθρωποι προχωρούν. Η διαφορά με την ποιότητα (σε αντίθεση με την ανάπτυξη) είναι ότι τείνει να παραμένει. Δεν υπάρχει ποτέ καμία εγγύηση ότι ακόμη και μια εταιρεία blue chip θα είναι ακόμα εδώ σε μια δεκαετία, αλλά είναι πάντα ένα καλύτερο στοίχημα από μια μοντέρνα μετοχή meme ή την πιο πρόσφατη NFT.

Χρησιμοποιήστε την τρέχουσα bear market για να αγοράσετε αξιόπιστους τίτλους ποιότητας φθηνά. Εάν μειωθούν περαιτέρω, το ιστορικό εξακολουθεί να είναι με το μέρος σας για να αγοράσετε σε αυτό το επίπεδο. Ασυνήθιστα έτσι, αυτή είναι μια αγορά ομολόγων αρκούδας σε συνδυασμό με μια αγορά μετοχών αρκούδας. Αλλά ακόμη και όταν τα ομόλογα του Δημοσίου υπέστησαν απώλειες 8% το 1994, σημείωσαν ράλι 23% τον επόμενο χρόνο (οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό εκείνη την εποχή αποδείχθηκαν υπερβολικές και οι τιμές των ομολόγων είχαν ήδη τιμολογηθεί με τρομερό πόνο).

Οπότε το ξέρεις όταν το βλέπεις. Είναι bear market, ανεξάρτητα από το πώς το αποκαλούν τα μέσα ενημέρωσης. Αυτός θα πρέπει να είναι ένας λόγος για να συνεχίσετε να πουλάτε τα λάθος πράγματα αλλά να αγοράζετε τα σωστά.