Ο Warren Buffett θα επένδυε σε αυτό;

BT Group (LON: BT.A) η τιμή της μετοχής επανήλθε δυναμικά το 2023 καθώς οι μετοχές του Ηνωμένου Βασιλείου συνεχίζουν να ανακάμπτουν. Οι μετοχές εκτινάχθηκαν στο υψηλό των 139.55 π.μ. την Τετάρτη, το οποίο ήταν ~30% πάνω από το χαμηλότερο σημείο του 2022. Παραμένει περίπου 30% κάτω από το υψηλότερο επίπεδο το 2022. Άρα, θα επένδυε ο Warren Buffet στον Όμιλο BT;

Η BT είναι μια μετοχή κλασικής αξίας

Ο Warren Buffett είναι μαθητής του Benjamin Graham, του συγγραφέα του Ευφυής Επενδυτής. Αυτό τον καθιστά επενδυτή με επίκεντρο την αξία, ο οποίος συχνά αγνοεί τις εταιρείες ποιοτικής ανάπτυξης. Αποφεύγοντας εταιρείες όπως η Google και Τέσλα, ο Μπάφετ έχασε μερικά από τα κορυφαία θεαματικά ράλι στη Wall Street.

Ψάχνετε για γρήγορες ειδήσεις, καυτές συμβουλές και ανάλυση αγοράς;

Εγγραφείτε στο ενημερωτικό δελτίο του Invezz, σήμερα.

Είτε έτσι είτε αλλιώς, τα κατάφερε καλά για τον εαυτό του και τους επενδυτές του, με την Berkshire Hathaway να είναι η 6η μεγαλύτερη εταιρεία στον κόσμο με κεφαλαιοποίηση κοντά στα 700 δισεκατομμύρια δολάρια. Ο Μπάφετ επενδύει κυρίως σε αμερικανικές εταιρείες, αν και είναι ιδιοκτήτης πολλών ξένων εταιρειών όπως η Itochu, η Diageo, η StoneCo και η Nu Holdings.

Έτσι, σε αυτό το άρθρο, θα εξετάσω εάν ο Warren Buffett θα επένδυε στον Όμιλο BT, το οποίο ορισμένοι αναλυτές πιστεύουν ότι είναι υποτιμημένο. Ακριβώς, θα το δω από τον φακό του Benjamin Graham, ο οποίος εντόπισε επτά κριτήρια για να επενδύσει σε εταιρείες. 

Πρώτον, στον Μπάφετ αρέσει να επενδύει σε εταιρείες όπως η Coca-Cola, η Visa και η Moody's που έχουν μια τάφρο στις βιομηχανίες τους. Η BT κατέχει ισχυρό μερίδιο αγοράς στο Ηνωμένο Βασίλειο, αν και ο ανταγωνισμός από άλλους vodafone και το TalkTalk ανεβαίνει. Η εταιρεία κερδίζει στο Openreach, το οποίο έχει πάνω από 820 πελάτες. Επομένως, χρησιμοποιώντας μόνο αυτή τη μέτρηση, νομίζω ότι ο Buffett θα αγόραζε τη μετοχή.

Δεύτερον, ο ισολογισμός είναι ένα σημαντικό μέρος μιας εταιρείας καλής αξίας. Από αυτή την άποψη, ο Buffett αρέσκεται να επενδύει σε εταιρείες με αναλογία χρέους προς τρέχον χαμηλότερο από 1.10. Η BT έχει 9.2 δισεκατομμύρια δολάρια σε κυκλοφορούν ενεργητικό και 24 δισεκατομμύρια δολάρια σε συνολικό χρέος, δίνοντάς της μια αναλογία 2.60. Ως εκ τούτου, από την άποψη αυτή, δεν θα επένδυε στον Όμιλο BT.

Warren Buffett άλλα κριτήρια

Τρίτον, στον Warren Buffett αρέσει να επενδύει σε εταιρείες με τρέχουσα αναλογία άνω του 1.5. Ο δείκτης τρεχουσών συναλλαγών υπολογίζεται διαιρώντας τα κυκλοφορούντα περιουσιακά στοιχεία και τις βραχυπρόθεσμες υποχρεώσεις. Σε αυτή την περίπτωση, το BT έχει αναλογία ρεύματος 0.89. Και πάλι, με βάση αυτή τη μέτρηση, δεν θα επένδυε στην BT.

Τέταρτον, η αποτίμηση είναι μια σημαντική μέτρηση κατά την επένδυση σε μετοχές αξίας. Από αυτή την άποψη, ο Graham συνέστησε να αγοράζουν εταιρείες με αναλογία PE 9 ή λιγότερο. Το BT έχει πολλαπλάσιο PE 8.41, που σημαίνει ότι ξεπερνά τη γεύση του Buffett. 

Πέμπτον, το άλλο κριτήριο για τη μετοχή του Warren Buffett είναι η θετική αύξηση των κερδών ανά μετοχή (EPS) για πέντε χρόνια. Το BT δεν περνάει αυτό το τεστ. Το βασικό του EPS ήταν 0.29 $ το 2018, ακολουθούμενο από 0.29 $ το 2019, 0.22 $ το 2020, 0.20 $ το 2021 και 0.17 $ το 2022.

Έκτον, σύμφωνα με τον Benjamin Graham, θα πρέπει να επενδύσει κανείς σε μια εταιρεία με αναλογία τιμής-βιβλίου μικρότερη από 1.2. Το BT περνάει αυτό το τεστ με την αναλογία P/B 0.85. Τέλος, αναζητήστε εταιρείες με ποιοτική αύξηση μερισμάτων. Η εταιρεία ανέστειλε το μέρισμά της το 2020 για να επενδύσει σε 5G και ευρυζωνικότητα. Ως εκ τούτου, απέτυχε και σε αυτό το τεστ, καθώς άλλες παρόμοιες εταιρείες διατήρησαν τις πληρωμές τους.

Επομένως, σε αυτή την περίπτωση, βλέπουμε ότι η BT Group πληροί τέσσερα κριτήρια που έθεσε ο Graham. Αλλά χάνει επίσης βασικά μέρη όπως το ιστορικό μερισμάτων, η αύξηση των κερδών και ο ισολογισμός. Ως εκ τούτου, νομίζω ότι ο Warren Buffett δεν θα επένδυε στον Όμιλο BT. Φυσικά, ο Warren Buffett έχει παραβιάσει τους κανόνες του στο παρελθόν επενδύοντας σε μη κερδοφόρες εταιρείες όπως η Nu Holdings και η StoneCo.