Τα καλύτερα νέα για τους επενδυτές που έχω ακούσει εδώ και πολύ καιρό είναι ότι οι ιδιοφυΐες του MBA που διαχειρίζονται τα συνταξιοδοτικά ταμεία του κόσμου μισούν πλέον το χρηματιστήριο με εκδίκηση.
Τι σημαίνει αυτό για εσάς και εμένα, αποταμιευτές συνταξιοδότησης;
Όλα όσα πρέπει να ειπωθούν σχετικά με τις προβλέψεις ειπώθηκαν είτε από τον αείμνηστο, σπουδαίο μάνατζερ των New York Yankees Casey Stengel ("Ποτέ μην κάνεις προβλέψεις, ειδικά για το μέλλον") είτε από τον τραπεζίτη JP Morgan Sr., ο οποίος όταν του ζητήθηκε το χρηματιστήριο Η πρόβλεψη απάντησε ότι περίμενε ότι οι τιμές των μετοχών θα κυμαίνονταν.
Αλλά αν το παρελθόν μοιάζει με το μέλλον, τα τελευταία αποτελέσματα της έρευνας είναι ανοδικά. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα όσο πιο μακριά βρίσκεστε από το χρηματιστήριο, τόσο λιγότερο το ακολουθείτε καθημερινά και τόσο περισσότερο είστε τακτικός επενδυτής της Main Street που βάζει κάποια χρήματα στο 401(k) ή στον IRA στο τέλος κάθε μήνα.
Από περιέργεια επέστρεψα και κοίταξα τις προηγούμενες οκτώ περιπτώσεις τα τελευταία 25 χρόνια, όταν, σύμφωνα με έρευνες της BofA Securities, οι διαχειριστές χρημάτων σε παγκόσμιο επίπεδο ήταν εξίσου πτωτικοί και απαισιόδοξοι για τις μετοχές όπως είναι τώρα. (Πριν από το 2008 η έρευνα διεξήχθη από τη Merrill Lynch, την οποία στη συνέχεια ανέλαβε η Bank of America.)
Και κοίταξα πώς θα τα πήγατε αν, σε καθέναν από αυτούς τους μήνες, μόλις είχατε βγει και επενδύατε 10,000 $ στον S&P 600
SML,
+ 0.34%
δείκτη μετοχών μικρών αμερικανικών εταιρειών και στη συνέχεια τις διατήρησε για πέντε χρόνια, που είναι περίπου ο ελάχιστος προτεινόμενος επενδυτικός ορίζοντας για έναν απλό επενδυτή. (Παρέλειψα τον Μάρτιο του 2020, καθώς είναι πολύ πρόσφατος.)
Καθαρό αποτέλεσμα?
Η μέση απόδοση σας τα επόμενα πέντε χρόνια θα ήταν λίγο πάνω από 100%. Με άλλα λόγια, θα είχατε διπλασιάσει τα χρήματά σας.
Κάνοντας τίποτα περισσότερο από την αγορά ενός αμοιβαίου κεφαλαίου με δείκτη μικρής κεφαλαιοποίησης όταν οι διαχειριστές κεφαλαίων ήταν πραγματικά, πραγματικά απαισιόδοξοι, και στη συνέχεια παρέμειναν για πέντε χρόνια.
Η χειρότερη απόδοση πέντε ετών ήταν 60%, η οποία ακολούθησε την οικονομική κρίση του 2008. Το καλύτερο ήταν 160%, που ακολούθησε την οικονομική κρίση του 2008. Σε καμία περίπτωση δεν χάσατε χρήματα. Σε έξι από τις οκτώ περιπτώσεις το διπλασιάσατε ή καλύτερα.
Γιατί επέλεξα μετοχές μικρών εταιρειών; Λοιπόν, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε οποιονδήποτε ευρύ χρηματιστηριακό δείκτη και τα αποτελέσματα θα είναι τουλάχιστον συγκρίσιμα. Αλλά οι μετοχές των μικρών εταιρειών τείνουν να είναι πιο ασταθείς από τις μετοχές των μεγάλων εταιρειών, έτσι ώστε να πέφτουν περισσότερο σε κατάσταση πανικού και να αυξάνονται περισσότερο σε μια έκρηξη. Ως αποτέλεσμα, τείνουν να είναι ο καλύτερος τρόπος για να κάνετε ένα αντίθετο στοίχημα. Η ώρα για αγορά μικρής κεφαλαιοποίησης βρίσκεται σε κρίση, όταν όλοι οι άλλοι φοβούνται πολύ.
Ο Ράσελ 2000
ΑΥΛΑΚΙ,
+ 1.05%
είναι ο ευρέως ακολουθούμενος δείκτης των μετοχών μικρών εταιρειών των ΗΠΑ, αλλά ο S&P 600 είναι γενικά πιο ελκυστικός. Εξουδετερώνει πολλές μικρές εταιρείες χαμηλής ποιότητας, κερδοσκοπικές και ζημιογόνες. Και υπάρχουν ενδείξεις ότι μεταξύ των μετοχών των μικρών εταιρειών, τουλάχιστον, θέλετε να παραμείνετε σε εταιρείες υψηλότερης ποιότητας.
Ως συνήθως, απλώς μεταφέρω πληροφορίες που μπορεί να βρουν χρήσιμες οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές. Το τι θα κάνετε με αυτό εξαρτάται από εσάς.
Όσοι επιθυμούν να λάβουν αυτό το στοίχημα έχουν πολλά κεφάλαια ευρετηρίου χαμηλού κόστους από τα οποία μπορούν να επιλέξουν, συμπεριλαμβανομένου του iShares Core S&P Small Cap ETF
IJR,
+ 0.27%
για το S&P 600 και το Vanguard Russell 2000 ETF
VTWO,
+ 0.73%
για τους Ράσελ.
Εάν χρησιμοποιείτε τον δείκτη S&P 500
SPX,
-0.31%
των μετοχών μεγάλων εταιρειών, παρεμπιπτόντως, οι αποδόσεις πενταετίας εξακολουθούσαν να λειτουργούν γενικά πολύ θετικές, αλλά όχι τόσο καλές. Και σε μία από τις οκτώ περιπτώσεις —Ιούλιος 2000— αγοράζοντας ένα αμοιβαίο κεφάλαιο δείκτη S&P 500 όπως το SPDR S&P 500 ETF
ΚΑΤΑΣΚΟΠΟΣ,
-0.34%
και η παραμονή για πέντε χρόνια εξακολουθούσε να καταλήγει να χάνει χρήματα (έστω και μόνο 5%). Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι εκείνη την εποχή μια τεράστια φούσκα στις μετοχές των μεγάλων εταιρειών μόλις είχε αρχίσει να ξετυλίγεται. (Μερικοί άνθρωποι υποστηρίζουν ότι βρισκόμαστε σε παρόμοια κατάσταση όσον αφορά τη μεγάλη κεφαλαιοποίηση των ΗΠΑ σήμερα.)
Η τελευταία έρευνα της BofA δείχνει επίσης ότι οι διαχειριστές χρημάτων δεν επενδύουν ιδιαίτερα σε ομόλογα, μετοχές της Ευρωζώνης, μετοχές αναδυόμενων αγορών, μετοχές τεχνολογίας και μετοχές με διακριτική ευχέρεια καταναλωτή. Εάν αυτό δεν αποδειχθεί τελικά ανοδικό για τα σχετικά ETFs—όπως, ας πούμε,
AGG,
+ 0.22%,
EZU,
+ 1.15%,
VWO,
+ 1.59%,
QQQ,
-0.09%
και
XLY,
+ 0.91%
—Θα εκπλαγώ πολύ.
Ανησυχείτε για τις επενδύσεις σας; Δείτε πώς τα έξυπνα χρήματα έκαναν 100% όταν η ζοφερή της αγοράς ήταν τόσο άσχημη.
Τα καλύτερα νέα για τους επενδυτές που έχω ακούσει εδώ και πολύ καιρό είναι ότι οι ιδιοφυΐες του MBA που διαχειρίζονται τα συνταξιοδοτικά ταμεία του κόσμου μισούν πλέον το χρηματιστήριο με εκδίκηση.
Σύμφωνα με την τελευταία ολοκληρωμένη έρευνα της BofA Securities, οι διαχειριστές παγκόσμιων επενδύσεων βρίσκονται πλέον σε ιστορικά επίπεδα πτωτικής τάσης και θλίψης από γενιά σε γενιά. Η Bank of America εξέτασε περίπου 300 διαχειριστές χρημάτων σε όλο τον κόσμο που διαχειρίζονται περιουσιακά στοιχεία περίπου 900 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Ανάλογα με τον τρόπο με τον οποίο το μετράτε, είναι πλέον τόσο πτωτική για τις μετοχές όσο ήταν κατά τη διάρκεια της κατάρρευσης του Covid πριν από δύο χρόνια, τα βάθη της παγκόσμιας οικονομικής κρίσης στα τέλη του 2008, την περίοδο πριν από τον πόλεμο στο Ιράκ το 2003, τις εβδομάδες μετά 9/11 το 2001 και η παγκόσμια οικονομική κρίση στα τέλη του 1998.
Τι σημαίνει αυτό για εσάς και εμένα, αποταμιευτές συνταξιοδότησης;
Όλα όσα πρέπει να ειπωθούν σχετικά με τις προβλέψεις ειπώθηκαν είτε από τον αείμνηστο, σπουδαίο μάνατζερ των New York Yankees Casey Stengel ("Ποτέ μην κάνεις προβλέψεις, ειδικά για το μέλλον") είτε από τον τραπεζίτη JP Morgan Sr., ο οποίος όταν του ζητήθηκε το χρηματιστήριο Η πρόβλεψη απάντησε ότι περίμενε ότι οι τιμές των μετοχών θα κυμαίνονταν.
Αλλά αν το παρελθόν μοιάζει με το μέλλον, τα τελευταία αποτελέσματα της έρευνας είναι ανοδικά. Αυτό ισχύει ιδιαίτερα όσο πιο μακριά βρίσκεστε από το χρηματιστήριο, τόσο λιγότερο το ακολουθείτε καθημερινά και τόσο περισσότερο είστε τακτικός επενδυτής της Main Street που βάζει κάποια χρήματα στο 401(k) ή στον IRA στο τέλος κάθε μήνα.
Από περιέργεια επέστρεψα και κοίταξα τις προηγούμενες οκτώ περιπτώσεις τα τελευταία 25 χρόνια, όταν, σύμφωνα με έρευνες της BofA Securities, οι διαχειριστές χρημάτων σε παγκόσμιο επίπεδο ήταν εξίσου πτωτικοί και απαισιόδοξοι για τις μετοχές όπως είναι τώρα. (Πριν από το 2008 η έρευνα διεξήχθη από τη Merrill Lynch, την οποία στη συνέχεια ανέλαβε η Bank of America.)
Και κοίταξα πώς θα τα πήγατε αν, σε καθέναν από αυτούς τους μήνες, μόλις είχατε βγει και επενδύατε 10,000 $ στον S&P 600
+ 0.34%
SML,
δείκτη μετοχών μικρών αμερικανικών εταιρειών και στη συνέχεια τις διατήρησε για πέντε χρόνια, που είναι περίπου ο ελάχιστος προτεινόμενος επενδυτικός ορίζοντας για έναν απλό επενδυτή. (Παρέλειψα τον Μάρτιο του 2020, καθώς είναι πολύ πρόσφατος.)
Καθαρό αποτέλεσμα?
Η μέση απόδοση σας τα επόμενα πέντε χρόνια θα ήταν λίγο πάνω από 100%. Με άλλα λόγια, θα είχατε διπλασιάσει τα χρήματά σας.
Κάνοντας τίποτα περισσότερο από την αγορά ενός αμοιβαίου κεφαλαίου με δείκτη μικρής κεφαλαιοποίησης όταν οι διαχειριστές κεφαλαίων ήταν πραγματικά, πραγματικά απαισιόδοξοι, και στη συνέχεια παρέμειναν για πέντε χρόνια.
Η χειρότερη απόδοση πέντε ετών ήταν 60%, η οποία ακολούθησε την οικονομική κρίση του 2008. Το καλύτερο ήταν 160%, που ακολούθησε την οικονομική κρίση του 2008. Σε καμία περίπτωση δεν χάσατε χρήματα. Σε έξι από τις οκτώ περιπτώσεις το διπλασιάσατε ή καλύτερα.
Γιατί επέλεξα μετοχές μικρών εταιρειών; Λοιπόν, μπορείτε να χρησιμοποιήσετε οποιονδήποτε ευρύ χρηματιστηριακό δείκτη και τα αποτελέσματα θα είναι τουλάχιστον συγκρίσιμα. Αλλά οι μετοχές των μικρών εταιρειών τείνουν να είναι πιο ασταθείς από τις μετοχές των μεγάλων εταιρειών, έτσι ώστε να πέφτουν περισσότερο σε κατάσταση πανικού και να αυξάνονται περισσότερο σε μια έκρηξη. Ως αποτέλεσμα, τείνουν να είναι ο καλύτερος τρόπος για να κάνετε ένα αντίθετο στοίχημα. Η ώρα για αγορά μικρής κεφαλαιοποίησης βρίσκεται σε κρίση, όταν όλοι οι άλλοι φοβούνται πολύ.
Ο Ράσελ 2000
+ 1.05%
ΑΥΛΑΚΙ,
είναι ο ευρέως ακολουθούμενος δείκτης των μετοχών μικρών εταιρειών των ΗΠΑ, αλλά ο S&P 600 είναι γενικά πιο ελκυστικός. Εξουδετερώνει πολλές μικρές εταιρείες χαμηλής ποιότητας, κερδοσκοπικές και ζημιογόνες. Και υπάρχουν ενδείξεις ότι μεταξύ των μετοχών των μικρών εταιρειών, τουλάχιστον, θέλετε να παραμείνετε σε εταιρείες υψηλότερης ποιότητας.
Ως συνήθως, απλώς μεταφέρω πληροφορίες που μπορεί να βρουν χρήσιμες οι μακροπρόθεσμοι επενδυτές. Το τι θα κάνετε με αυτό εξαρτάται από εσάς.
Όσοι επιθυμούν να λάβουν αυτό το στοίχημα έχουν πολλά κεφάλαια ευρετηρίου χαμηλού κόστους από τα οποία μπορούν να επιλέξουν, συμπεριλαμβανομένου του iShares Core S&P Small Cap ETF
+ 0.27%
+ 0.73%
IJR,
για το S&P 600 και το Vanguard Russell 2000 ETF
VTWO,
για τους Ράσελ.
Εάν χρησιμοποιείτε τον δείκτη S&P 500
-0.31%
-0.34%
SPX,
των μετοχών μεγάλων εταιρειών, παρεμπιπτόντως, οι αποδόσεις πενταετίας εξακολουθούσαν να λειτουργούν γενικά πολύ θετικές, αλλά όχι τόσο καλές. Και σε μία από τις οκτώ περιπτώσεις —Ιούλιος 2000— αγοράζοντας ένα αμοιβαίο κεφάλαιο δείκτη S&P 500 όπως το SPDR S&P 500 ETF
ΚΑΤΑΣΚΟΠΟΣ,
και η παραμονή για πέντε χρόνια εξακολουθούσε να καταλήγει να χάνει χρήματα (έστω και μόνο 5%). Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι εκείνη την εποχή μια τεράστια φούσκα στις μετοχές των μεγάλων εταιρειών μόλις είχε αρχίσει να ξετυλίγεται. (Μερικοί άνθρωποι υποστηρίζουν ότι βρισκόμαστε σε παρόμοια κατάσταση όσον αφορά τη μεγάλη κεφαλαιοποίηση των ΗΠΑ σήμερα.)
Η τελευταία έρευνα της BofA δείχνει επίσης ότι οι διαχειριστές χρημάτων δεν επενδύουν ιδιαίτερα σε ομόλογα, μετοχές της Ευρωζώνης, μετοχές αναδυόμενων αγορών, μετοχές τεχνολογίας και μετοχές με διακριτική ευχέρεια καταναλωτή. Εάν αυτό δεν αποδειχθεί τελικά ανοδικό για τα σχετικά ETFs—όπως, ας πούμε,
+ 0.22% ,
AGG,
EZU,
+ 1.15% ,
VWO,
+ 1.59% ,
QQQ,
-0.09%
+ 0.91%
και
XLY,
—Θα εκπλαγώ πολύ.
Πηγή: https://www.marketwatch.com/story/worried-about-your-investments-heres-how-the-smart-money-made-100-when-market-gloom-was-this-bad-11652926661? siteid=yhoof2&yptr=yahoo