(Bloomberg) — Μερικοί από τους μεγαλύτερους επενδυτές στον κόσμο προβλέπουν ότι οι μετοχές θα σημειώσουν χαμηλά διψήφια κέρδη το επόμενο έτος, ωστόσο η πορεία προς την ανάκαμψη δεν θα είναι ευθεία γραμμή.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Εν μέσω της πρόσφατης αισιοδοξίας ότι ο πληθωρισμός έχει κορυφωθεί - και ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα θα μπορούσε σύντομα να αρχίσει να αλλάζει τον τόνο της - το 71% των ερωτηθέντων σε έρευνα του Bloomberg News αναμένει άνοδο των μετοχών, έναντι 19% που προβλέπει πτώση.
Η άτυπη έρευνα με 134 διαχειριστές αμοιβαίων κεφαλαίων ενσωματώνει τις απόψεις μεγάλων επενδυτών, συμπεριλαμβανομένων των BlackRock Inc., Goldman Sachs Asset Management και Amundi SA και διενεργήθηκε μεταξύ 29 Νοεμβρίου και 7 Δεκεμβρίου. Παρέχει μια εικόνα για τα μεγάλα θέματα και τα εμπόδια που αναμένουν να θα αντιμετωπίσει το 2023 μετά τον πληθωρισμό, τον πόλεμο στην Ουκρανία και τις γερακιές κεντρικές τράπεζες έπληξαν τις αποδόσεις των μετοχών φέτος.
Πέρυσι, μια παρόμοια έρευνα προέβλεψε ότι η επιθετική πολιτική από τις κεντρικές τράπεζες θα ήταν η μεγαλύτερη απειλή για τις μετοχές το 2022.
Ακολουθούν τα κύρια σημεία της έρευνας σε έξι γραφήματα. Για περισσότερα σχετικά με τις πλήρεις λεπτομέρειες της έρευνας, κάντε κλικ εδώ.
Μέτριο κέρδος
Όσοι αναμένουν αύξηση των παγκόσμιων μετοχών βλέπουν μέση άνοδο 10% για το 2023. Αυτό είναι σύμφωνο με τη μέση ιστορική απόδοση του MSCI All-Country World Index, ωστόσο φαίνεται μέτρια, δεδομένων των προηγούμενων ανάκαμψης όπως το 2009 ή το 2019, όπου οι μετοχές κέρδισαν περισσότερο από 30% και 20% αντίστοιχα.
Οι επενδυτές παραμένουν επιφυλακτικοί για την αρχή του έτους και προβλέπουν ότι τα κέρδη της χρηματιστηριακής αγοράς θα παραμορφωθούν στο δεύτερο εξάμηνο του 2023. Όταν πρόκειται για συγκεκριμένους τομείς, οι ερωτηθέντες γενικά ευνοούσαν εταιρείες που μπορούν να υπερασπιστούν τα κέρδη μέσω μιας οικονομικής ύφεσης. Μερισματολήπτες και ασφάλειες, υγειονομική περίθαλψη και μετοχές χαμηλής μεταβλητότητας ήταν μεταξύ των επιλογών τους.
Μεγαλύτεροι κίνδυνοι
Οι μεγαλύτερες απειλές για μια πιθανή ανάκαμψη είναι κάπως αλληλένδετες, με τον επίμονα υψηλό πληθωρισμό ή μια βαθιά ύφεση να κατατάσσεται ψηλά στη λίστα παρακολούθησης των επενδυτών, που αναφέρεται από το 48% και το 45% των συμμετεχόντων, αντίστοιχα.
Οι ενδείξεις για την πορεία προς τα εμπρός ενδέχεται να έρθουν ήδη από την επόμενη εβδομάδα, όπου μια φρενίτιδα βασικών κινδύνων περιμένει τους επενδυτές, συμπεριλαμβανομένων των στοιχείων για τις τιμές καταναλωτή στις ΗΠΑ για τον Νοέμβριο, καθώς και αποφάσεις για τα επιτόκια και σχόλια τόσο από την Federal Reserve όσο και από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
Διαβάστε περισσότερα: Το άγχος επιδεινώνεται ξανά στο Χρηματιστήριο ως Fed, τα δεδομένα CPI Loom
Τεχνική ανάκαμψη
Σύμφωνα με την έρευνα, αφού χτυπήθηκαν φέτος καθώς τα επιτόκια ανέβηκαν, οι αμερικανικές μετοχές τεχνολογίας ενδέχεται επίσης να επανέλθουν ευνοϊκές. Περισσότεροι από τους μισούς ερωτηθέντες είπαν ότι θα αγόραζαν τον τομέα.
Όσοι είναι υπέρ οι αποτιμήσεις των σημειώσεων είναι σχετικά φθηνές παρά το πρόσφατο ράλι και οι αποδόσεις των ομολόγων αναμένεται να μειωθούν το επόμενο έτος. Ωστόσο, το συναίσθημα απομακρύνεται από την ευρεία προσέγγιση «ανάπτυξης αγοράς», καθώς πολλοί συμμετέχοντες προτείνουν να είστε πολύ επιλεκτικοί όταν επιστρέφετε στον κλάδο, δίνοντας χρήματα μόνο σε εκείνες τις εταιρείες που έχουν καθιερώσει επιχειρηματικά μοντέλα και ανθεκτικά οικονομικά στοιχεία ακόμη και σε μια οικονομική ύφεση.
Ευκαιρία της Κίνας
Περίπου το 60% των επενδυτών είναι ανοδικοί για την Κίνα, ιδιαίτερα καθώς απομακρύνεται από το Covid Zero. Μια ύφεση νωρίτερα φέτος έχει βάλει τις αποτιμήσεις πολύ κάτω από τον μέσο όρο των 20 ετών, καθιστώντας τις πιο ελκυστικές σε σύγκριση με ομοτίμους στις ΗΠΑ ή την Ευρώπη.
Οι πολιτικοί και ρυθμιστικοί κίνδυνοι είναι πολύ μεγάλοι για όσους συμβουλεύουν να μείνουν μακριά από την περιοχή. Και όπως συμβαίνει με τη μεγάλη τεχνολογία, οι ταύροι προτείνουν να είναι πολύ επιλεκτικοί, όταν πρόκειται για την επιλογή μετοχών.
Το Καύσιμο
Για τους διαχειριστές κεφαλαίων, καλύτερα νέα σχετικά με τον πληθωρισμό και την ανάπτυξη θα μπορούσαν να είναι καταλύτες για μια ισχυρότερη απόδοση. Σχεδόν το 70% των ερωτηθέντων είπε ότι ήταν οι κύριοι πιθανοί θετικοί παράγοντες. Ανέφεραν επίσης την πλήρη επαναλειτουργία της Κίνας και την κατάπαυση του πυρός στην Ουκρανία ως ανοδικά κίνητρα.
Η έμφαση στον πληθωρισμό και την ανάπτυξη ως στοιχεία make-or-break είναι σύμφωνη με τα ευρήματα της τελευταίας έρευνας διαχείρισης κεφαλαίων της Bank of America Corp. Έδειξε ότι οι προσδοκίες για ύφεση ήταν στο υψηλότερο επίπεδο από τον Απρίλιο του 2020, ενώ ένα σενάριο «στασιμοπληθωρισμού» χαμηλής ανάπτυξης και υψηλού πληθωρισμού ήταν «συντριπτικά» σύμφωνα με τη συναίνεση.
Αντιθετική άποψη
Η εποικοδομητική άποψη των διαχειριστών χρημάτων έρχεται σε αντίθεση με όσα προβλέπει η Wall Street. Σε ξεχωριστές έρευνες του Bloomberg σε αναλυτές στρατηγικής, προβλέπονται κέρδη κάτω του 2% για την Ευρώπη και πενιχρό 1% για το χρηματιστήριο των ΗΠΑ.
Η επιθετική νομισματική πολιτική των κεντρικών τραπεζών, που οδηγεί σε αποδυνάμωση της παγκόσμιας δυναμικής ανάπτυξης το πρώτο εξάμηνο του 2023, είναι ένα από τα κύρια επιχειρήματα που επικαλούνται οι αναλυτές στρατηγικής για την πρόβλεψη μιας ουσιαστικά σταθερής χρηματιστηριακής αγοράς το επόμενο έτος. Ωστόσο, προβλέπουν ότι ο αντίκτυπος στις μετοχές θα αντισταθμιστεί εν μέρει από τη μείωση των πραγματικών αποδόσεων των ομολόγων.
Διαβάστε περισσότερα: Οι επιστήμονες του Burned Stock Digged δύο δεκαετίες αδιάσπαστης ανοδικότητας
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/world-top-money-managers-see-190000455.html