(Bloomberg) — Η παγκόσμια οικονομία δείχνει σημάδια ταχείας ύφεσης καθώς αντιμετωπίζει μια σειρά από κραδασμούς —μερικοί από τους οποίους προκλήθηκαν από τους ίδιους τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής— αυξάνοντας την πιθανότητα νέας παγκόσμιας ύφεσης και τον κίνδυνο μεγάλων οικονομικών διαταραχών.
«Ζούμε μια περίοδο αυξημένου κινδύνου», είπε ο πρώην υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ Λόρενς Σάμερς στη «Wall Street Week» με τον Ντέιβιντ Γουέστιν στην τηλεόραση του Bloomberg, για τον οποίο είναι αμειβόμενος συνεισφέρων. «Με τον ίδιο τρόπο που οι άνθρωποι αγχώθηκαν τον Αύγουστο του 2007, νομίζω ότι αυτή είναι μια στιγμή που θα πρέπει να υπάρχει αυξημένο άγχος».
Στην καρδιά του στελέχους: Οι συνέπειες από την πιο επιθετική αύξηση των επιτοκίων από τη δεκαετία του 1980. Έχοντας αποτύχει να προβλέψουν την έκρηξη του πληθωρισμού σε υψηλά πολλών δεκαετιών, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και οι περισσότεροι ομοτίμονες αυξάνουν τώρα τα επιτόκια με ταχύτητα σε μια προσπάθεια να αποκαταστήσουν τη σταθερότητα των τιμών και τη δική τους αξιοπιστία.
Οι ενδείξεις του αντίκτυπου — και του πλήγματος στην αγοραστική δύναμη των καταναλωτών από την άνοδο των τιμών — πληθαίνουν γρήγορα. Τις προηγούμενες ημέρες, η Nike Inc. ανέφερε ένα αυξανόμενο απόθεμα απούλητων προϊόντων, η FedEx Corp. σοκαρίστηκε με μια προειδοποίηση για τους όγκους παράδοσης και η βασική εταιρεία κατασκευής τσιπ στη Νότια Κορέα είδε την πρώτη πτώση στην παραγωγή ημιαγωγών σε τέσσερα χρόνια καθώς η ζήτηση υποχωρεί. Η Apple Inc. αποσύρει τα σχέδια για την ενίσχυση της παραγωγής των νέων iPhone της, ανέφερε το Bloomberg.
Η σειρά έρχεται ακόμη και πριν γίνει αισθητή η πλήρης ώθηση της νομισματικής σύσφιξης. Η Fed και πολλοί ομόλογοί της δεσμεύονται να συνεχίσουν με απότομες αυξήσεις επιτοκίων καθώς προσπαθούν να ξαναχτίσουν την αξιοπιστία τους. Τα προγράμματα ποσοτικής σύσφιξης, όπου οι κεντρικές τράπεζες αφαιρούν τη ρευστότητα με τη συρρίκνωση των χαρτοφυλακίων ομολόγων, ξεκινούν επίσης.
Τα στοιχεία για τον πληθωρισμό καταδεικνύουν την ανάγκη, όπως το είπε την Παρασκευή ο αντιπρόεδρος της Fed, Lael Brainard, «να αποφευχθεί η πρόωρη οπισθοχώρηση» όσον αφορά τη σύσφιξη. Μίλησε λίγο αφότου η μέτρηση των τιμών που προτιμούσε η Fed εκτινάχθηκε περισσότερο από την πρόβλεψη. Νωρίτερα, τα στοιχεία έδειχναν ότι ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη έχει πέσει σε διψήφιο αριθμό.
Σε στρώσεις πάνω από τις συνεχείς αντηχήσεις από τη ρωσική εισβολή στην Ουκρανία, η εξαπλωμένη οικονομική κατήφεια σπέρνει τον φόβο στις χρηματοπιστωτικές αγορές, δημιουργώντας τη δική της ανησυχητική δυναμική. Ένα ταχέως ανατιμούμενο δολάριο, το οποίο υπερχρεώνεται από τη Fed, μπορεί να βοηθήσει στη μείωση του πληθωρισμού των ΗΠΑ, αλλά τον οδηγεί αλλού αποδυναμώνοντας άλλα νομίσματα – πιέζοντας τις αρχές να περιορίσουν τις δικές τους οικονομίες.
«Η παγκόσμια οικονομία βρίσκεται στο μάτι μιας νέας καταιγίδας», δήλωσε την Παρασκευή ο διοικητής της Reserve Bank of India Shaktikanta Das μετά την εκ νέου άρση των επιτοκίων.
Οι προοπτικές για μια δεύτερη παγκόσμια ύφεση τόσο σύντομα μετά την ύφεση του 2020 που προκλήθηκε από την πανδημία ήταν σχεδόν εμφανείς πριν από ένα χρόνο. Ωστόσο, η ενεργειακή κρίση της Ευρώπης που προκλήθηκε από τη Ρωσία και η εντεινόμενη πτώση των ακινήτων της Κίνας και η συνεχιζόμενη προσέγγιση Covid-Zero δεν ήταν μέρος της συναινετικής προοπτικής.
Δεν είναι όλα σκοτεινά, με αξιοσημείωτο χαρακτηριστικό την ανθεκτικότητα στην αγορά εργασίας των ΗΠΑ. Ωστόσο, τα σχέδια της μητρικής εταιρείας του Facebook, Meta Platforms Inc. για την πρώτη μείωση του αριθμού εργαζομένων, δείχνουν πώς αυτό μπορεί να αλλάξει.
Και η εμπειρία της Βρετανίας τις τελευταίες ημέρες δείχνει πώς οι επενδυτές έχουν τη διάθεση να τιμωρούν τους πολιτικούς που ακολουθούν προσεγγίσεις που θεωρούνται μη βιώσιμες. Η Τράπεζα της Αγγλίας αναγκάστηκε να παρέμβει στην αγορά ομολόγων της αφού η νέα κυβέρνηση του Ηνωμένου Βασιλείου ανακοίνωσε μη χρηματοδοτούμενες φορολογικές περικοπές 45 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Τι λέει το Bloomberg Economics…
«Οι προβλέψεις για μια ήπια προσγείωση για την παγκόσμια οικονομία προϋποθέτουν κάτι κοντά στην τέλεια εφαρμογή της πολιτικής. Τα γεγονότα της περασμένης εβδομάδας δείχνουν ότι η πραγματικότητα μπορεί να είναι πολύ διαφορετική».
«Η ευκαιρία για περαιτέρω ανατροπές - μετά τη δημοσιονομική αποτυχία του Ηνωμένου Βασιλείου και την κατάρρευση της αγοράς - είναι υψηλή. Και το κόστος, αν προκύψουν, είναι υψηλότερο».
– Tom Orlik, επικεφαλής οικονομολόγος.
«Οι αγορές ανησυχούν μήπως οι δημοσιονομικές πολιτικές γίνονται ακόμη πιο χαλαρές παρά το γεγονός ότι ο πληθωρισμός ή το δολάριο γίνονται υπερβολικά ισχυρά», δήλωσε ο Cui Li, επικεφαλής μακροοικονομικής έρευνας στην CCB International Securities Ltd.
Τα προβλήματα της Nike έδειξαν πώς η ανατίμηση του δολαρίου προκαλεί προβλήματα όχι μόνο για τις αναπτυσσόμενες χώρες που εξέδωσαν χρέος στο αμερικανικό νόμισμα - η Σρι Λάνκα, το Πακιστάν και η Αργεντινή είναι μεταξύ εκείνων που απευθύνονται στο ΔΝΤ για βοήθεια - αλλά και για τις αμερικανικές πολυεθνικές εταιρείες.
Ο κολοσσός της αθλητικής ένδυσης υποβάθμισε την προοπτική του την Πέμπτη, επικαλούμενος τις επιπτώσεις στο συνάλλαγμα και το υψηλότερο κόστος ναύλων, τα οποία είναι σύμπτωμα καθυστερήσεων στην εφοδιαστική αλυσίδα και συμφόρησης των λιμανιών. Αυτό είναι εκτός από την ανάγκη να υιοθετηθούν οι μειώσεις τιμών δεδομένου του απούλητου αποθέματος. Τα αποθέματα της Βόρειας Αμερικής αυξήθηκαν κατά 65% τους τρεις μήνες έως τον Αύγουστο.
Οι αγορές κατοικιών γυρίζουν επίσης, τυλιγμένες από τα αυξανόμενα επιτόκια των στεγαστικών δανείων. Οι ΗΠΑ την περασμένη εβδομάδα είδαν την πρώτη πτώση στις τιμές των κατοικιών εδώ και μια δεκαετία.
«Το ερώτημα είναι πόσο χαμηλή θα είναι η ανάπτυξη και για πόσο καιρό θα παραμείνει χαμηλή», δήλωσε ο επικεφαλής οικονομολόγος της S&P Global, Paul Gruenwald.
Ίσως ο μεγαλύτερος παράγοντας X είναι η πιθανότητα χρηματοπιστωτικής αναταραχής καθώς το δολάριο, το οποίο έχει ανατιμηθεί σχεδόν 14% φέτος, όπως μετράται από τον δείκτη Bloomberg Dollar Spot Index, ασκεί πίεση σε όλες τις αγορές.
Συνδυάστε το με γρήγορες αυξήσεις στο κόστος δανεισμού, και αυτό σημαίνει ότι μπορεί να προκληθεί πρόβλημα. Ο Σάμερς, ο πρώην επικεφαλής του υπουργείου Οικονομικών, είπε «Δεν μπορείς ποτέ να είσαι σίγουρος για τις συνέπειες που θα έχει αυτό».
Αυτό έχει τον απόηχο του καλοκαιριού του 2007, όταν ο αντίκτυπος της καταρρέουσας αγοράς στέγης των ΗΠΑ άρχισε να εμφανίζεται για πρώτη φορά στο χρηματοπιστωτικό σύστημα, με το κλείσιμο ορισμένων ταμείων και ξαφνικές ελλείψεις ρευστότητας μεταξύ των τραπεζών. Τα πράγματα τελικά μετατράπηκαν τον επόμενο χρόνο στη χειρότερη οικονομική κρίση από τη Μεγάλη Ύφεση.
Το αυξανόμενο άγχος στις παγκόσμιες αγορές φαίνεται στον δείκτη Κινδύνου Αγοράς της Bank of America Merrill Lynch GFSI, ένα μέτρο των μελλοντικών διακυμάνσεων των τιμών που συνεπάγεται η διαπραγμάτευση δικαιωμάτων προαίρεσης σε μετοχές, επιτόκια, νομίσματα και εμπορεύματα.
Ο δείκτης έχει εκτιναχθεί στο υψηλότερο επίπεδο από τον Μάρτιο του 2020, όταν οι αγορές βρίσκονταν σε πλήρη πανδημία.
Δεδομένης της ανάγκης αντιμετώπισης του πληθωρισμού, του μειωμένου δημοσιονομικού χώρου στον απόηχο των δαπανών ρεκόρ για την πανδημία και των ποικίλων προτεραιοτήτων μεταξύ των μεγάλων οικονομιών, η δυνατότητα κοινής δράσης για την αντιμετώπιση των προκλήσεων μπορεί να τεθεί υπό αμφισβήτηση.
«Οι ασυνάρτητες μακροοικονομικές πολιτικές εντός των χωρών και η απουσία συντονισμού πολιτικών μεταξύ των χωρών είναι και τα δύο προβληματικά», δήλωσε ο Cui Li στην CCB.
Όλα αυτά οδηγούν σε μια δυνητικά γεμάτη ένταση συγκέντρωση των επικεφαλής των παγκόσμιων οικονομικών την επόμενη εβδομάδα για το ετήσιο Διεθνές Νομισματικό Ταμείο και την Παγκόσμια Τράπεζα στις 10-16 Οκτωβρίου στην Ουάσιγκτον.
Περισσότερες ιστορίες όπως αυτή είναι διαθέσιμες στο bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/world-economy-roiled-simultaneous-shocks-230001927.html