(Bloomberg) — Η περικοπή ή η παύση των μερισμάτων είναι ένα βήμα που τα στελέχη επιχειρήσεων συνήθως κάνουν ό,τι είναι δυνατόν για να αποφύγουν, καθώς μπορεί να τρομάξει τους επενδυτές και να τους παρακινήσει να μεταφέρουν τα κεφάλαιά τους αλλού.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg
Όμως, καθώς οι εταιρείες τους πιέζονται από υψηλότερα επιτόκια, στενότερα περιθώρια κέρδους και αβέβαιες οικονομικές προοπτικές που μπορεί να θέσει σε κίνδυνο την πιστοληπτική τους ικανότητα, τα στελέχη πιέζονται να σφίξουν τη ζώνη τους σε βάρος των μετόχων τους.
Μέχρι στιγμής φέτος, έως και 17 εταιρείες του συνολικού δείκτη Dow Jones των ΗΠΑ μείωσαν τα μερίσματά τους, ανέφεραν την Παρασκευή οι Jill R. Shah και Ian King του Bloomberg. Μπορεί να αυξηθεί η πίεση για να ακολουθήσουν περισσότερα καθώς μειώνονται τα έσοδα και τα κέρδη — και καθώς το χρέος, ως ποσοστό των κερδών, αυξάνεται. Ένας τοίχος επερχόμενων λήξεων χρέους αυξάνει επίσης την ανάγκη διατήρησης μετρητών στους ισολογισμούς.
Για τους επενδυτές πιστώσεων, είναι μια ευπρόσδεκτη αλλαγή από τις ημέρες που τα στελέχη επιχειρήσεων άνοιξαν τις στρόφιγγες στις πληρωμές μερισμάτων και μάλιστα φόρτωσαν με φτηνή πίστωση για να τα χρηματοδοτήσουν. Τα στοιχεία από τους δείκτες S&P Dow Jones δείχνουν ότι οι εταιρείες του S&P 500 ξόδεψαν 564.6 δισεκατομμύρια δολάρια σε μερίσματα το 2022, τα περισσότερα σε δεδομένα που χρονολογούνται από το 2000 και αυξημένα από 511.2 δισεκατομμύρια δολάρια το 2021.
Διατηρώντας αυτά τα μετρητά στους ισολογισμούς τους, οι εταιρείες μπορούν να αποτρέψουν τις υποβαθμίσεις των αξιολογήσεων που θα μπορούσαν να κάνουν την άντληση κεφαλαίων ακόμη πιο δαπανηρή.
Η Intel Corp., ο μεγαλύτερος κατασκευαστής επεξεργαστών υπολογιστών στον κόσμο, μείωσε την πληρωμή του μερίσματος την περασμένη εβδομάδα στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 16 ετών. Η εταιρεία είδε την πιστοληπτική της ικανότητα να μειώνονται και από τις τρεις μεγάλες εταιρείες αξιολόγησης αυτόν τον μήνα.
Το σφίξιμο της ζώνης δεν περιορίζεται στην περικοπή μερισμάτων. Οι εταιρείες λαμβάνουν επίσης μέτρα που θα είναι επώδυνα για τους εργαζόμενους, όπως ο εξορθολογισμός των λειτουργιών και η μείωση του αριθμού των εργαζομένων.
Ένα Outlier στην Ευρώπη
Καθώς πολλές εταιρείες περιορίζουν τις πληρωμές των μετόχων για να κρατήσουν τους πιστωτές ευχαριστημένους, τουλάχιστον μία εταιρεία στην Ευρώπη βρίσκει πολλούς επενδυτές χρέους πρόθυμους να συνεχίσουν το πάρτι, γράφει η Lisa Lee.
Οι επενδυτές έσπευσαν τις τελευταίες ημέρες να συνάψουν ένα δάνειο με μόχλευση από τη γαλλική εταιρεία συσκευασίας Eviosys που θα πρόσθετε στο σωρό του χρέους της εταιρείας προκειμένου να πληρώσει μέρισμα στους μετόχους της. Η ζήτηση για το δάνειο των 350 εκατομμυρίων ευρώ (370 εκατομμυρίων δολαρίων) ήταν τόσο ισχυρή που η Barclays, ο διοργανωτής της συμφωνίας, πρότεινε την προθεσμία συμμετοχής έως τις 27 Φεβρουαρίου.
Μια τέτοια συμφωνία, την οποία οι πιστωτές συχνά αντιμετωπίζουν με προσοχή, είναι ένα σημάδι του πόσο λίγες ευκαιρίες βρίσκουν οι επενδυτές στην αγορά δανείων με μόχλευση. Ο όγκος των συμφωνιών δεν έχει ακόμη ανακάμψει πλήρως μετά από ένα ταραχώδες 2022 που είδε την έκδοση σε μεγάλο βαθμό να σταματήσει.
Αλλού:
Ένα από τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια με τις καλύτερες επιδόσεις της Ασίας αναζητά ευκαιρίες για να αποσυρθεί από τα offshore χαρτονομίσματα των Κινέζων προγραμματιστών - και ευρύτερα από την αγορά παλιών χρεών της Ασίας - μετά την αύξηση των συμμετοχών του κατά τη διάρκεια ενός ράλι ρεκόρ, αναφέρει η Dorothy Ma του Bloomberg. Η Jane Cai, διευθύντρια του ChinaAMC Select Asia Bond Fund, θα εξετάσει αντ' αυτού τίτλους υψηλής ποιότητας σε ανεπτυγμένες αγορές σε όλο τον κόσμο, καθώς και τραπεζογραμμάτια σε γιουάν υπεράκτιων εταιρειών της ηπειρωτικής Κίνας.
Η Porsche Automobil Holding SE έσπασε ρεκόρ στη λεγόμενη αγορά Schuldschein στο ντεμπούτο της, δανειζόμενος 2.7 δισεκατομμύρια ευρώ στη μεγαλύτερη συμφωνία που έγινε ποτέ στην εξειδικευμένη γερμανική αγορά χρέους, η οποία γίνεται ολοένα και πιο δημοφιλής επιλογή χρηματοδότησης για μεγάλες ευρωπαϊκές εταιρείες. Για μια επεξήγηση σχετικά με την αγορά Schuldschein, διαβάστε αυτό το QuickTake από τη Jacqueline Poh.
Η Ares Management Corp. συγκεντρώνει ιδιωτική πίστωση ύψους έως και 1 δισεκατομμυρίου λιρών για να χρηματοδοτήσει μια πιθανή εξαγορά της εταιρείας κτηνιατρικών υπηρεσιών VetPartners με έδρα το Ηνωμένο Βασίλειο, εν μέσω ενδιαφέροντος από πολλούς πιθανούς πλειοδότες. Η συμμετοχή των άμεσων δανειστών θα υπογράμμιζε περαιτέρω την επιρροή του κλάδου σε μεγαλύτερες συμφωνίες στην Ευρώπη, καθώς οι επενδυτικές τράπεζες ανακαλούν τον κίνδυνο.
Η Silver Point Capital, το πιστωτικό ταμείο με έδρα τις ΗΠΑ που ιδρύθηκε από πρώην τραπεζίτες της Goldman Sachs, αναζητά να προσλάβει στο Λονδίνο καθώς επεκτείνει την παρουσία της στην Ευρώπη. Ακόμη και χωρίς φυσική παρουσία στην περιοχή, η εταιρεία έχει πραγματοποιήσει αρκετές επενδύσεις στην Ευρώπη, μεταξύ των οποίων στην προβληματική εταιρεία ακινήτων Adler Group και στη γερμανική εταιρεία εκπτώσεων Takko.
Η Petroleos Mexicanos διαπραγματεύεται με την Goldman Sachs και την JPMorgan Chase για χρηματοδότηση τουλάχιστον 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων, καθώς η με χρέη και ζημιογόνα πετρελαϊκά μεγάλα πετρελαιοειδή αγωνίζεται για μετρητά εν μέσω βύθισης της παραγωγής, ανέφερε αυτή την εβδομάδα το Bloomberg News.
Τα πιο διαβασμένα από το Bloomberg Businessweek
© 2023 Bloomberg LP
Πηγή: https://finance.yahoo.com/news/easy-money-gone-executives-tighten-183743506.html