Δεν δημιουργούνται όλοι οι ιδιοκτήτες ομάδων ίσοι.

Ένα χαρακτηριστικό παράδειγμα είναι το εκκρεμής πώληση των Phoenix Suns από τον έλεγχο συνεργάτη Robert Sarver, ο οποίος κατέχει περίπου το 35% της ομάδας του NBA. Οι μειοψηφικοί επενδυτές στους Suns περιλαμβάνουν τον honcho ιδιωτικών μετοχών Jahm Najafi, τον επιχειρηματία μάρκετινγκ Sam Garvin, τον πρώην επαγγελματία σταρ του τένις Andrew Kohlberg, τον επί σειρά ετών σπουδαίο Arizona Cardinals Larry Fitzgerald και την Dyal HomeCourt Partners, την οποία διαχειρίζεται η εταιρεία ιδιωτικών μετοχών Blue Owl.

Μεταξύ των επενδυτών μειοψηφίας, η Dyal έχει έναν άσο στο μανίκι της, επειδή είναι η μόνη με δικαιώματα επίδειξης, σύμφωνα με μια πηγή που γνωρίζει τους όρους της συμφωνίας. Αυτό σημαίνει ότι όταν ο Sarver πουλάει το μερίδιό του, ο Dyal μπορεί να πουλήσει και το ενδιαφέρον του ταυτόχρονα. Αυτό είναι σημαντικό γιατί ο Sarver (και ο Dyal) θα λάβουν μια ελεγκτική αποτίμηση για τους Suns. Εάν ο επόμενος αγοραστής της Suns αποφασίσει να μην εξαγοράσει τους υπόλοιπους επενδυτές μειοψηφίας, αυτοί οι επενδυτές θα κολλήσουν με μερίδια που θα υπολογίζονταν με βάση τις εκτιμήσεις μειοψηφίας με έκπτωση. Τα δικαιώματα μειοψηφίας πωλούνται συνήθως σε χαμηλότερες αποτιμήσεις, επειδή δεν περιλαμβάνουν κανένα λόγο για τον τρόπο λειτουργίας της ομάδας.

Dyal αγοράσει Το 4.9% της συμμετοχής της στους Suns τον Ιούλιο του 2021 σε μια ομαδική αποτίμηση με έκπτωση 1.55 δισεκατομμυρίων δολαρίων με μειοψηφικό μερίδιο, η οποία, εάν πουληθεί ένα ποσοστό ελέγχου, θα σήμαινε ότι η ομάδα είχε αξία περίπου 1.8 δισεκατομμύρια δολάρια. Κάποιος θα μπορούσε να σκεφτεί ότι με βάση αυτή τη διαφορά, ο Dyal πλήρωσε ένα ασφάλιστρο για τα δικαιώματα ετικετών. Αλλά μια πηγή που γνωρίζει τους όρους της συμφωνίας λέει Forbes ότι η συμφωνία μειοψηφίας ύψους 1.55 δισεκατομμυρίων δολαρίων μεταξύ της Dyal και των Suns τιμολογήθηκε πριν από το τέλος του 2020, παρόλο που ανακοινώθηκε τον Ιούλιο του 2021. Αυτό σημαίνει ότι η Dyal έλαβε έκπτωση πανδημίας.

Αν και Forbes αποτίμησε τους Σανς σε $ 1.8 δισ. πριν από ένα χρόνο, τα έσοδα του πρωταθλήματος αναμένεται να κορυφωθούν $ 10 δισ. για τη σεζόν 2021-22. Αυτό είναι ρεκόρ—είναι ο πρώτος πλήρης κατάλογος αγώνων του πρωταθλήματος και οι οπαδοί επιτρέπονται με πλήρη χωρητικότητα σε αρένες σε τρεις σεζόν. Με τα οικονομικά του NBA να έχουν επιστρέψει στην προ-Covid τροχιά τους, οι αξίες της ομάδας ανεβαίνουν επίσης. Τον Αύγουστο, μια πώληση μειοψηφίας στους Γιούτα Τζαζ αποτίμησε την ομάδα $ 2.25 δισ., 35% περισσότερο από ό,τι πλήρωσε ο Ryan Smith για τον έλεγχο των επιτοκίων το 2020.

Οι εικασίες για το ποσό πώλησης των Suns είναι παντού, τουλάχιστον από τον κόσμο $ 2.5 δισ. σε περισσότερα από $ 4 δισ.. Ένας παράγοντας που μπορεί να ωθήσει την τιμή πώλησης είναι ότι ένας νέος ιδιοκτήτης θα έπρεπε να αγοράσει μόνο το 40% της ομάδας—τα συμφέροντα του Σάρβερ και του Ντυάλ—για να είναι το αφεντικό. Υπάρχουν πολύ περισσότεροι άνθρωποι που έχουν την οικονομική δυνατότητα να κάνουν προσφορές για το 40% των Suns παρά το 100%.

Ένα τέτοιο σενάριο μπορεί να είναι επικίνδυνο για τον εισερχόμενο ιδιοκτήτη, καθώς είναι σχεδόν βέβαιο ότι θα είχε κάποιους δυστυχισμένους συνεργάτες μειοψηφίας. Αλλά ο Dyal θα έβγαινε αρκετά έξυπνος.