Θα επανέλθουν οι υπεύθυνοι επιβολής της «Πειθαρχίας Ικανότητας» της Wall Street καθώς οι αεροπορικές εταιρείες αναφέρουν κέρδη;

Η πειθαρχία χωρητικότητας επέστρεψε: εμφανίστηκε ξανά στην πρόσκληση κερδών της Delta Air Lines την περασμένη εβδομάδα.

«Καθόλη τη διάρκεια της πανδημίας, ήμασταν οι πιο πειθαρχημένοι στην επιστροφή της προσφοράς και πιθανότατα είχαμε καλύτερο ταίριασμα στη ζήτηση από οποιονδήποτε άλλο», είπε η Delta Ed Bastian την Πέμπτη, απαντώντας σε ερώτηση αναλυτή. «Και ήταν ενδιαφέρον να το παρακολουθήσετε γιατί πολλές αεροπορικές εταιρείες έχουν υιοθετήσει διαφορετικές προσεγγίσεις κατά τη διάρκεια των τελευταίων δύο ετών».

Ο Bastian δεν κατονόμασε τις αεροπορικές εταιρείες που έχουν υιοθετήσει διαφορετικές προσεγγίσεις και ένας εκπρόσωπος της Delta αρνήθηκε να τις προσδιορίσει. Αλλά την περασμένη εβδομάδα, τόσο η Alaska όσο και η JetBlue αναγκάστηκαν να μειώσουν τα προγράμματά τους και να αναγνωρίσουν ότι είχαν πολύ λίγα πληρώματα για να τα πετάξουν. Όπως είπε ο Dennis Tajer, εκπρόσωπος της Ένωσης Συμμαχικών Πιλότων, που εκπροσωπεί Αμερικανούς πιλότους: (Αεροπορικές εταιρείες) απλώς εισπράττουν έσοδα, πουλούν εισιτήρια για πτήσεις που δεν μπορούν να στελεχώσουν και ελπίζουν ότι τα πράγματα πάνε καλά».

Ένας βασικός αριθμός στην έκθεση κερδών της Delta ήταν 84%, η πρόβλεψη του αερομεταφορέα για το ποσοστό της δεύτερης χωρητικότητας Ιουνίου 2019 που θα πετάξει το τρέχον τρίμηνο. Επειδή η Delta ήταν ο πρώτος μεταφορέας που ανέφερε, όλοι όσοι ακολουθούν θα έχουν τον αριθμό χωρητικότητάς τους σε σύγκριση με αυτόν της Delta. Η American, η μεγαλύτερη αεροπορική εταιρεία, δεν έχει προβλέψει χωρητικότητα δεύτερου τριμήνου, αλλά το πρώτο τρίμηνο, η American πέταξε το 89% της χωρητικότητας του ίδιου τριμήνου του 2019, ενώ η Delta πέταξε το 83%.

Κατά τη διάρκεια της κλήσης της Delta, ο Πρόεδρος Glen Hauenstein δήλωσε: «Πιστεύω ότι έχουμε κάνει πολύ καλή δουλειά ως εταιρεία, όντας ευκίνητοι στην προσφορά μας καθ' όλη τη διάρκεια της πανδημίας και πραγματικά ήμασταν πιο κοντά στην πραγματική ζήτηση, αν κοιτάξετε πίσω ποια ήταν η ζήτηση».

Η απάντηση από τον αναλυτή της Deutsche Bank Mike Linenberg ήταν: «Υπέροχα. Εμείς και οι επενδυτές αγαπάμε την πειθαρχία».

Ήταν μια υπενθύμιση ότι η Wall Street αγαπά την πειθαρχία της χωρητικότητας, στη θεωρία ότι χαμηλότερη προσφορά σημαίνει υψηλότερες τιμές. Ιδιαίτερα στα μέσα της δεκαετίας του 2010, η αύξηση της παραγωγικής ικανότητας αντιμετωπίστηκε με την περιφρόνηση των αναλυτών. Για παράδειγμα, ένας τίτλος του Μαΐου 2015 στο Ο δρόμος διακήρυξε, «Τα κέρδη χωρητικότητας της Southwest Airlines επιβεβαιώνονται από τους αναλυτές της Wall Street». Η ιστορία είπε: «Οι αναλυτές της Wall Street γενικά αντιστέκονται στην αύξηση της χωρητικότητας, πιστεύοντας ότι μπορεί να οδηγήσει σε χαμηλότερους ναύλους και χαμηλότερα έσοδα ανά διαθέσιμο μίλι θέσεων, όχι μόνο για την αναπτυσσόμενη αεροπορική εταιρεία αλλά και για τους ανταγωνιστές. "

Εκείνη την εποχή, ο αερομεταφορέας αναπτυσσόταν στο Love Field μετά τη λήξη του 2014 της τροποποίησης Wright, η οποία περιόριζε αυστηρά τις απευθείας πτήσεις, και στο Houston Hobby, όπου ήταν προγραμματισμένο να ανοίξει ένας διεθνής τερματικός σταθμός. «Πιστεύουμε ότι έχουμε περιορισμένη ζήτηση από το Love Field», δήλωσε η CFO της Southwest Tammy Romo.

Η ιστορία σημείωσε ότι ο αναλυτής Wolfe Research, αναλυτής Hunter Keay, τώρα CFO για τις ταχέως αναπτυσσόμενες αεροπορικές εταιρείες Avelo, έψαξε τον Romo σχετικά με το σχέδιο ανάπτυξης.

Μια άλλη αεροπορική εταιρεία που βρέθηκε στο στόχαστρο στα μέσα της δεκαετίας του 2010 ήταν η Delta μετά την απόφαση του Hauenstein να χτίσει έναν κόμβο υπερ-Ειρηνικού στο Σιάτλ. Στα τέλη του 2013, η Delta πραγματοποίησε 35 αναχωρήσεις στο Διεθνές Αεροδρόμιο Seattle-Tacoma. Το 2014, ονόμασε το Σιάτλ κόμβο και άρχισε να αναπτύσσεται γρήγορα εκεί, φτάνοντας τις αναχωρήσεις 174 ημερών αιχμής το καλοκαίρι του 2019.

Τον Οκτώβριο του 2014, ένας τίτλος στο Ο δρόμος είπε: "Delta to Wall Street: Μην μας πείτε πώς να διευθύνουμε την αεροπορική μας εταιρεία"

Η ιστορία έλεγε: «Μερικοί αναλυτές της Wall Street έχουν στρέψει το βλέμμα τους στη Delta, αφού έχασαν τη δουλειά του Διευθύνοντος Συμβούλου της JetBlue, Dave Barger, επειδή ο αερομεταφορέας παρέχει πάρα πολλές πολυτέλειες στους επιβάτες του πούλμαν.

«Η παράβαση της Delta, λένε, προσθέτει υπερβολική χωρητικότητα σε μια εποχή που η «πειθαρχία χωρητικότητας», που ενθαρρύνεται έντονα από τη Wall Street, ήταν βασικός παράγοντας στη μετατροπή της αεροπορικής βιομηχανίας σε μια πιο κερδοφόρα, λιγότερο κυκλική, επενδυτική επιχείρηση.

Στο τηλεφώνημα, ο αναλυτής της JP Morgan, Jamie Baker, ξεκίνησε μια ερώτηση ρωτώντας: «Είμαι περίεργος για το πώς μοντελοποιείς νέες διαδρομές και αν αυτό έχει εξελιχθεί καθόλου με την πάροδο του χρόνου, και συγκεκριμένα αν θεωρείς πολλαπλή καταστροφή των κερδών».

Η ερώτηση οδήγησε έναν προφανώς εκνευρισμένο Διευθύνοντα Σύμβουλο Richard Anderson να δηλώσει: «Δεν θα συζητήσουμε την τιμολόγηση και δεν θα συζητήσουμε τη χωρητικότητα μεταξύ των ανταγωνιστών σε αυτές τις κλήσεις σήμερα ή στο μέλλον, επειδή δεν είναι κατάλληλο.

«Και δεν είναι σκόπιμο για την κοινότητα των αναλυτών να εμπλέκεται στις αποφάσεις μελλοντικής χωρητικότητας και τιμολόγησης στη Delta», πρόσθεσε ο Άντερσον.

Αυτή τη φορά βέβαια είναι διαφορετική. Εν μέσω μιας ξαφνικής ανάκαμψης μετά την πανδημία, η πειθαρχία της χωρητικότητας έχει γίνει ένας τρόπος για την προστασία των αεροπορικών εταιρειών από τους εαυτούς τους και από δυνητικά ατυχή γεγονότα καλοκαιρινού προγραμματισμού. Φαίνεται να είναι ένας τομέας όπου, προς το παρόν, η Delta, η Wall Street και τα συνδικάτα πιλότων αεροπορικών εταιρειών μοιράζονται ένα κοινό ενδιαφέρον.