Ο Arthur Hayes, ο πρώην διευθύνων σύμβουλος του χρηματιστηρίου BitMEX, έχει προβλέψει μια «παγκόσμια οικονομική κατάρρευση» λόγω των επικείμενων οικονομικών προβλημάτων στις Ηνωμένες Πολιτείες στην πιο πρόσφατη ανάρτηση, δημοσιεύθηκε στις 19 Ιανουαρίου. Σύμφωνα με τον Arthur Hayes, το τρέχον ράλι στο Bitcoin δεν θα πρέπει να ερμηνευτεί ως η έναρξη μιας νέας ανοδικής πορείας.
Προοπτικές αγοράς Arthur Hayes 2023
Εκ πρώτης όψεως, ο Arthur Hayes αναφέρει τη σειρά Στατιστικών Στατιστικών Εργασίας των ΗΠΑ (ελαττωματικά και παραπλανητικά) Consumer Price Index (CPI). Πολλοί αναλυτές της αγοράς πιστεύουν ότι η πρόσφατη σταθερή πτωτική τάση του ΔΤΚ μπορεί να σημαίνει μόνο ένα πράγμα: ο Sir Powell ετοιμάζεται να ανοίξει ξανά τις βρύσες δωρεάν χρημάτων και να κάνει τη βροχή σαν τον Μάρτιο του 2020.
Ωστόσο, ο Arthur δεν φαίνεται να πιστεύει αυτό που πιστεύουν πολλοί αναλυτές της αγοράς. Μια άνοδος της αγοράς θέτει το ερώτημα πώς θα αντιδράσει το Bitcoin. Για να το προβλέψουμε αποτελεσματικά, πρέπει να εξετάσουμε δύο βασικά γεγονότα για το Bitcoin.
Το πρώτο είναι ότι το Bitcoin και οι μεγαλύτερες αγορές κεφαλαίων κρυπτογράφησης είναι οι μόνες αγορές που είναι πραγματικά απαλλαγμένες από κεντρικούς τραπεζίτες και τεράστια παγκόσμια χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Το δεύτερο πράγμα που πρέπει να καταλάβουμε για το Bitcoin είναι ότι, ως αντίδραση στην ασφυξία του παγκόσμιου νομισματικού συστήματος fiat, η τιμή του εξαρτάται σημαντικά από τη μελλοντική πορεία της παγκόσμιας ρευστότητας του USD (λόγω της λειτουργίας του USD ως παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος).
Για το σκοπό αυτό, το Bitcoin ξεπέρασε την τιμή του δείκτη ρευστότητας του USD που είχε ισοπεδωθεί τους τελευταίους δύο μήνες. Σύμφωνα με τον Arthur Hayes, αυτό υποδηλώνει ότι η αγορά πιστεύει ότι ο άξονας της Fed είναι επικείμενος.
Το BTC και η απόδοση της αγοράς κρυπτονομισμάτων το 2023
Σύμφωνα με τον Arthur Hayes, το Bitcoin απλώς αναπηδά από τα τοπικά χαμηλά κάτω από τα $16,000. Πιστεύει ότι το Bitcoin θα φτάσει στη συνέχεια σε ένα νέο οροπέδιο και θα τάσεις λοξά μέχρι να βελτιωθούν οι περιορισμοί ρευστότητας του USD.
Ωστόσο, υπάρχει μια δεύτερη προοπτική της αγοράς: το Bitcoin ανακάμπτει καθώς η αγορά αναμένει επανεκκίνηση Fed Εκτύπωση χρημάτων σε δολάρια ΗΠΑ. Εάν συμβαίνει αυτό, ο Άρθουρ οραματίζεται δύο πιθανά αποτελέσματα:
Το ένα είναι ότι εάν η Fed δεν προχωρήσει σε ένα pivot ή αν πολλοί διοικητές της Fed υποβαθμίσουν οποιαδήποτε προοπτική ενός pivot ακόμη και μετά από «καλούς» αριθμούς CPI, το Bitcoin πιθανότατα θα επιστρέψει στα προηγούμενα χαμηλά.
Δεύτερον, εάν η Fed κάνει μια περιστροφή, η καλή απόδοση του Bitcoin θα συνεχιστεί και αυτή η άνοδος θα σηματοδοτήσει την έναρξη μιας κοσμικής ανοδικής αγοράς. Ωστόσο, εάν εμφανιστούν και τα δύο ενδεχόμενα, οι επενδυτές θα πρέπει να αγοράσουν κρυπτονομίσματα.
Η επιρροή στην αγορά εργασίας των Ηνωμένων Πολιτειών
Σύμφωνα με αναφορές, οι μισθοί στις Ηνωμένες Πολιτείες αυξάνονται με τον ίδιο ρυθμό με τον πληθωρισμό. Δηλαδή, ενώ τα πράγματα γίνονται πιο ακριβά, η ικανότητα των ανθρώπων να αγοράζουν αυτά τα αγαθά αυξάνεται με παρόμοιο ρυθμό λόγω των υψηλότερων μισθών.
Ως αποτέλεσμα, υπάρχει ο κίνδυνος η αυξημένη αγοραστική δύναμη των ανθρώπων να τροφοδοτήσει περισσότερο τον πληθωρισμό αγαθών. Για να το θέσω αλλιώς, οι κατασκευαστές αγαθών μπορεί να καταλάβουν ότι οι αγοραστές τους κερδίζουν περισσότερα χρήματα σήμερα από ό,τι πριν και να αυξήσουν τις τιμές τους ακόμη υψηλότερα για να εισπράξουν περισσότερα από τα πρόσφατα κέρδη των πελατών τους.
Σύμφωνα με τον Arthur Hayes, σύμφωνα με αυτό το σενάριο, ο Jerome Powell θα έχει κάποια δικαιολογία για να συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια.
Η εμπλοκή του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ
Το Core PCE τον Δεκέμβριο του 2022 ήταν 4.7% υψηλότερο από έτος σε έτος. Τα έντοκα γραμμάτια κερδίζουν σήμερα περισσότερο από 4.7% μετά από 6 μήνες. Ως αποτέλεσμα, ο Sir Powell έχει πολλά περιθώρια για να διατηρήσει τα επιτόκια υψηλών επιδόσεων. Το πιο σημαντικό, ο Πάουελ θα είναι ελεύθερος να συνεχίσει να συρρικνώνει τον ισολογισμό της Fed, αυστηροποιώντας τις νομισματικές συνθήκες στο σημείο που θέλει να είναι.
Η πτώση του ΔΤΚ θα μπορούσε να δείχνει κάτι. Ωστόσο, ο Arthur Hayes πιστεύει ότι δεν έχει καμία διαφορά όσον αφορά την πρόβλεψη της ημερομηνίας της τελικής στροφής της Fed.
Ωστόσο, ο Arthur Hayes υποστηρίζει ότι η παράβλεψη του δείκτη ΔΤΚ και η συνέχιση της μείωσης του ισολογισμού της Fed μέσω του QT θα έχει ως αποτέλεσμα ένα γεγονός διαταραχής της πιστωτικής αγοράς που θα προκαλέσει ένα "ωχ σκατά!" στιγμή για τη Fed και να τους αναγκάσουν να αντιστρέψουν την κατεύθυνση επιθετικά.
Εάν μια αφαίρεση μισού τρισεκατομμυρίου δολαρίων το 2022 δημιούργησε τη χειρότερη απόδοση ομολόγων και μετοχών σε μερικές εκατοντάδες χρόνια, φανταστείτε τι θα συμβεί εάν αφαιρεθεί το διπλάσιο αυτό το ποσό το 2023. Η αντίδραση των αγορών όταν γίνεται ένεση έναντι απόσυρσης δεν είναι συμμετρικό — και ως εκ τούτου, αναμένω ότι ο νόμος των ακούσιων συνεπειών θα δαγκώσει τη Fed καθώς συνεχίζει να αποσύρει ρευστότητα.
Άρθουρ Χέιζ
Τα τρέχοντα σενάρια αύξησης των επιτοκίων της Fed δημιουργούν έναν κρατήρα τιμών για περιουσιακά στοιχεία με κίνδυνο. Σύμφωνα με τον Arthur Hayes, το 2023 θα μπορούσε να είναι εξίσου κακό με το 2022 μέχρι να αλλάξει η Fed.
Χρυσές επιδόσεις το 2023
Με την πρώτη ματιά, θα μπορούσατε εύκολα να συμπεράνετε ότι η πρόσφατη άνοδος του χρυσού αντανακλά την άποψη της αγοράς ότι η Fed θα αντιστρέψει την πορεία της στο εγγύς μέλλον. Είναι ένα λογικό συμπέρασμα. Ωστόσο, ο Άρθουρ πιστεύει ότι ο χρυσός κάνει ράλι για έναν εντελώς άλλο λόγο. Ως αποτέλεσμα, είναι σημαντικό να μην μπερδεύουμε τον χρυσό και το Bitcoin ως επιβεβαίωση μιας πλησιέστερης στροφής της Fed.
Σύμφωνα με τον Arthur Hayes και άλλους σχολιαστές, η αποδολαριοποίηση του κόσμου θα επιταχυνθεί τα επόμενα χρόνια ως αποτέλεσμα μερικών σημαντικών πρόσφατων γεωπολιτικών εξελίξεων, όπως το πάγωμα των «περιουσιακών στοιχείων» της Ρωσίας από τις Ηνωμένες Πολιτείες στο δυτικό τραπεζικό σύστημα.
Ο Άρθουρ πιστεύει ότι αργά ή γρήγορα, ο υπόλοιπος κόσμος θα μάθει ότι η επένδυση σε ομόλογα του αμερικανικού δημοσίου δεν έχει νόημα όταν θα μπορούσαν να έχουν την ίδια μοίρα με τη Ρωσία. Αυτό αφήνει τον χρυσό ως την πιο προφανή και ελκυστική επενδυτική επιλογή.
Το εξαιρετικό διάγραμμα παραπάνω από την Gavekal Research δείχνει ξεκάθαρα ότι ο χρυσός είναι καλύτερο απόθεμα ενέργειας από τα αμερικανικά ομόλογα. Όταν αποφασίσουν να στραφούν, η Fed θα εκφράσει ξεκάθαρα την πρόθεσή της να εγκαταλείψει τη σφιχτή νομισματική πολιτική.
Η Fed ανακοίνωσε στα τέλη του 2021 ότι θα στραφεί στην καταπολέμηση του πληθωρισμού περιορίζοντας την προσφορά χρήματος και αυξάνοντας τα επιτόκια. Άρχισαν να το κάνουν τον Μάρτιο του 2022 και όποιος δεν τους πίστευε σκοτώθηκε. Ως αποτέλεσμα, το ίδιο πράγμα είναι πιθανό να συμβεί προς την αντίθετη κατεύθυνση: το Fed θα μας πει πότε θα τελειώσει και αν δεν τους πιστεύετε, θα χάσετε το μεγάλο κύμα που ακολουθεί.
Πηγή: https://www.cryptopolitan.com/7-key-takeaways-from-arthur-hayes-blog-post/